Grayscale เผย 3 สาเหตุหลัก ทำไม Bitcoin รอบนี้จะ ’แหก’ กรอบวัฏจักร 4 ปี

นักวิเคราะห์มองข้ามกราฟราคาเก่าไปได้เลย—สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่เชื่อว่า Bitcoin กำลังจะเขียนกฎใหม่ของเกมตัวเอง

เหตุผลที่หนึ่ง? การเข้ามาของกองทุน ETF แบบจุดสินค้า ซึ่งเปิดช่องให้เงินสถาบันไหลเข้าสู่ตลาดโดยตรง มันตัดตัวกลางและลดแรงกดดันจากการขายที่เคยเห็นในรอบก่อนๆ

เหตุผลที่สอง โครงสร้างพื้นฐานของเครือข่ายที่เติบโตขึ้นอย่างก้าวกระโดด ไม่ใช่แค่ความเร็วในการทำธุรกรรม แต่รวมถึงแอปพลิเคชัน Layer 2 และ DeFi ที่ดึงดูดผู้ใช้จริง—ไม่ใช่แค่นักเก็งกำไร

และเหตุผลสุดท้าย การยอมรับจากรัฐบาลและธุรกิจดั้งเดิมที่ขยายวงกว้างขึ้นเรื่อยๆ มันสร้างความต้องการที่ยั่งยืน ซึ่งต่างจากกระแส FOMO ชั่วคราวในอดีต

สรุปแล้ว? วัฏจักรเก่าอาจจะเหมาะสำหรับวิเคราะห์ตลาดหุ้น—แต่ในโลกคริปโตที่ทุกอย่างเปลี่ยนเร็ว การยึดติดกับรูปแบบเดิมอาจทำให้คุณพลาดคลื่นลูกใหม่ที่กำลังมาแรงก็ได้

1.ความต้องการมาจากสถาบันฯ ไม่ใช่นักลงทุนรายย่อย

ในหลายวัฏจักรที่ผ่านมา ราคาของ Bitcoin ได้ถูกผลักดันขึ้นมาด้วยการเข้าซื้อของนักลงทุนรายย่อยผ่านเว็บเทรดต่างๆ แต่ในปัจจุบันเงินทุนใหม่ได้ไหลเข้ามาจากกองทุน ETFs , งบดุลของบริษัท รวมไปถึงการลงทุนแบบส่วนตัวโดยผู้เชี่ยวชาญ

Grayscale ระบุว่าข้อแตกต่างของนักลงทุนสองกลุ่มนี้คือ สถาบันจะมองในภาพใหญ่และลงทุนในระยะยาวไม่เหมือนกับรายย่อยที่เน้นลงทุนในระยะสั้นและอ่อนไหวทางอารมณ์มากกว่า 

2. Bitcoin พุ่งยังไม่แรงแต่ร่วงแล้ว

เช่นเดียวกัน ในวัฏจักรก่อนหน้าโค้งสุดท้ายของตลาดขาขึ้นมักจะจบด้วยงานเลี้ยงฉลองครั้งใหญ่ราคาทำจุดสูงสุดใหม่พุ่งทะยายอย่างรุนแรง ก่อนที่ทุกอย่างจะพังทลาย แต่ในปีนี้กลับต่างออกไปเพราะขาขึ้นที่เคยเห็นกันมาก่อนหน้านั้นไม่รุนแรงเท่าครั้งก่อนๆ

Grayscale ระบุว่าขาขึ้นเหล่านี้ถูกควบคุมอยู่ ทำให้ราคาที่ร่วงลงมาจากจุดสูงสุด 30% เป็นเพียงเรื่องปกติของการปรับฐาน ไม่ใช่จุดเริ่มต้นเข้าสู่ตลาดหมีที่กินเวลายาวนานหลายปี พูดง่ายๆเลยก็คือเพราะยังพุ่งไม่แรงจึงยังร่วงไม่เยอะ

3.ข่าวเศรษฐกิจที่รุนแรงกว่าเรื่อง halvings

ในช่วงแรกของ Bitcoin มันมักจะมีความเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นอิสระจากระบบการเงินโลก แต่ในปี 2025 Bitcoin กลับมีความอ่อนไหวต่อสภาพคล่องเป็นอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งข่าวเศรษฐกิจ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของสงครามการค้า, อัตราดอกเบี้ย, กฏหมายและการยอมรับโดยรัฐบาล 

สิ่งเหล่านี้ได้ทำให้หลายฝ่ายมองว่าในตอนนี้ Bitcoin กำลังจะหลุดพ้นจากวัฏจักรเดิมๆ และในตอนนี้นักลงทุนระยะยาวก็ได้มีการเก็บสะส Bitcoin มากเป็นประวัติศาสตร์ สอดคล้องกับข้อมูลที่ว่าอุปทานเริ่มหายไปจากตลาด

ทว่า นักวิเคราะห์บางคนยังคงเชื่อมั่นว่าวัฏจักรยังคงดำเนินอยู่ต่อไปเห็นได้จากข้อมูลต่างๆ ที่ยังคงสอดคล้องทำให้ในตอนนี้เรายังไม่สามารถยืนยันได้อย่างแน่ชัดขาดลอยว่าวัฏจักรได้จบลงแล้วหรือไม่

อย่างไรก็ตาม Grayscale ย้ำชัดเจนว่าการปรับฐานรุนแรงครั้งใหญ่เป็นเรื่องที่หลีกเลี่บงไม่ได้ แต่การปรับฐานเหล่านั้นไม่ใช่สัญญาณของตลาดหมีแต่อย่างใด

ที่มา : Cointelegraph