ธปท. ชี้เศรษฐกิจเม.ย.ฟื้นตัว! รัฐเตรียมสาดงบ 1.57 แสนล้าน - หวังกระตุ้นเศรษฐกิจแบบแม่นยำ

เศรษฐกิจไทยเริ่มแสดงสัญญาณฟื้นตัวในเดือนเมษายน ตามข้อมูลล่าสุดจากธนาคารแห่งประเทศไทย

รัฐบาลเดินหน้าแผนใช้งบประมาณ 1.57 แสนล้านบาทเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจแบบเจาะจงจุด - แม้บางฝ่ายจะยังสงสัยในประสิทธิภาพของการใช้งบประมาณแบบ ’แจกเพื่อกระตุ้น’

นักวิเคราะห์ตั้งคำถาม: นี่จะเป็นอีกหนึ่งความพยายามที่สิ้นเปลือง หรือกลยุทธ์กระตุ้นเศรษฐกิจที่แม่นยำจริง?

สำหรับภาวะเศรษฐกิจไทย เม.ย.

การบริโภคภาคเอกชน

เครื่องชี้การบริโภคภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วลดลงจากเดือนก่อน จากหมวดบริการที่ลดลงจากหมวดโรงแรมและภัตตาคาร ตามการใช้จ่ายของคนไทยในประเทศและคนไทยที่ไปเที่ยวต่างประเทศ อย่างไรก็ดี หมวดสินค้าคงทนเพิ่มขึ้นจากยอดจำหน่ายรถยนต์นั่งส่วนบุคคล ส่วนหนึ่งจากการส่งมอบรถยนต์ที่สั่งจองในงานจัดแสดงรถยนต์ (Motor Show)

หมวดสินค้าไม่คงทนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากยอดจำหน่ายสินค้าอุปโภคบริโภคและเครื่องดื่ม หมวดสินค้ากึ่งคงทนเพิ่มขึ้นตามปริมาณการนำเข้าสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่ม สำหรับความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงต่อเนื่อง จากความกังวลต่อความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าสหรัฐฯ และการชะลอตัวของภาคการท่องเที่ยว รวมถึงปัญหาหนี้ครัวเรือนและธุรกิจที่ยังอยู่ในระดับสูง

การลงทุนภาคเอกชน

เครื่องชี้การลงทุนภาคเอกชนที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์ และหมวดยานพาหนะ โดยหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นโดยเฉพาะการนำเข้าสินค้าทุนในหมวดคอมพิวเตอร์และเครื่องใช้สำนักงาน และหมวดอุปกรณ์ไฟฟ้า สำหรับหมวดยานพาหนะเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะยอดจดทะเบียนรถยนต์นั่งและการลงทุนในเครื่องบิน เรือ และหัวรถจักร ด้านหมวดก่อสร้างทรงตัว โดยหมวดที่อยู่อาศัยปรับดีขึ้น ขณะที่หมวดที่มิใช่ที่อยู่อาศัยลดลงตามการก่อสร้างโรงแรมเป็นสำคัญ

จำนวนและรายรับนักท่องเที่ยว

จำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน แต่ยังอยู่ในระดับต่ำ โดยนักท่องเที่ยวเพิ่มขึ้นในหลายสัญชาติ โดยเฉพาะจากมาเลเซียและตะวันออกกลาง หลังสิ้นสุดเดือนรอมฎอน รวมทั้งนักท่องเที่ยวจีน หลังจากลดลงมากในช่วงก่อนหน้า ประกอบกับนักท่องเที่ยวยุโรปเพิ่มขึ้นจากวันหยุดเทศกาลอีสเตอร์ สำหรับรายรับจากนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน ตามค่าใช้จ่ายต่อคนต่อทริปที่เพิ่มขึ้น ส่วนหนึ่งจากนักท่องเที่ยวระยะไกล (long-haul) ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งมีการใช้จ่ายสูงในบางสัญชาติ อาทิ กลุ่มตะวันออกกลางและยุโรป

การส่งออกสินค้า

มูลค่าการส่งออกสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วลดลงจากเดือนก่อน ตามการส่งออก

1) สินค้าเกษตร ตามการส่งออกยางธรรมชาติไปจีนที่ชะลอลงหลังเร่งไปมากในช่วงก่อนหน้า และการส่งออกทุเรียนไปจีน

2) ยานยนต์ ตามการส่งออกรถกระบะไปออสเตรเลียและอาเซียน ชิ้นส่วนยานยนต์ไปสหรัฐฯ และรถยนต์นั่งไปตะวันออกกลางและอาเซียน

3) สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ จากการส่งออกอุปกรณ์สื่อสารโทรคมนาคมไปสหรัฐฯ หลังเร่งส่งออกไปในเดือนก่อน อย่างไรก็ดี การส่งออกในบางหมวดปรับเพิ่มขึ้น อาทิ สินค้าเกษตรแปรรูป ตามการส่งออกน้ำตาลไปอินโดนีเซียและน้ำมันปาล์มไปอินเดีย

 การนำเข้าสินค้า

มูลค่าการนำเข้าสินค้าไม่รวมทองคำที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากหมวดสินค้าทุนไม่รวมเครื่องบินตามการนำเข้าเครื่องจักร อุปกรณ์ไฟฟ้า และคอมพิวเตอร์ รวมถึงหมวดวัตถุดิบและสินค้าขั้นกลางที่ไม่รวมเชื้อเพลิง ตามการนำเข้าชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ไฟฟ้า สอดคล้องกับการผลิตและการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ที่ยังอยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม หมวดเชื้อเพลิงปรับลดลง ตามปริมาณการนำเข้าน้ำมันดิบเป็นสำคัญ และหมวดสินค้าอุปโภคและบริโภคลดลงตามสินค้าคงทน โดยเฉพาะการนำเข้าอัญมณีจากอาเซียนหลังเร่งไปมากในช่วงก่อนหน้า

การผลิตภาคอุตสาหกรรม

ดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนในทุกกลุ่มที่แบ่งตามสัดส่วนส่งออก โดยเฉพาะกลุ่มที่ส่งออกในสัดส่วนร้อยละ 30-60  เพิ่มขึ้นจากหมวดยานยนต์ ตามการผลิตรถยนต์นั่งเป็นสำคัญ สอดคล้องกับยอดขายในประเทศที่ปรับดีขึ้น

สำหรับกลุ่มผลิตเพื่อส่งออกน้อยกว่าร้อยละ 30 ปรับดีขึ้นจากหมวดอาหารและเครื่องดื่มตามการผลิตน้ำมันปาล์มจากผลผลิตปาล์มน้ำมันและอุปสงค์ต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น รวมทั้งอาหารสัตว์ตามอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น ด้านกลุ่มผลิตเพื่อส่งออกมากกว่าร้อยละ 60 เพิ่มขึ้นจากการผลิตเครื่องปรับอากาศเพื่อเติมสินค้าคงคลังหลังเร่งส่งออกไปในช่วงก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม การผลิตในบางหมวดปรับลดลง อาทิ หมวดแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วน หลังจากที่เร่งผลิตไปในช่วงก่อนหน้า

ภาคบริการ

เครื่องชี้ภาคบริการที่ไม่รวมการซื้อขายทองคำและขจัดปัจจัยฤดูกาลแล้วเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน จากภาคการค้าและการขนส่งสินค้า ตามยอดขายรถยนต์และการผลิตภาคอุตสาหกรรม ประกอบกับการขนส่งผู้โดยสารเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม บริการในธุรกิจโรงแรมและภัตตาคารลดลง ตามการใช้จ่ายของคนไทยที่ลดลง

รายได้เกษตรกร

รายได้เกษตรกรหดตัวจากระยะเดียวกันปีก่อน จากด้านราคาเป็นสำคัญ เป็นผลจากอุปทานไทยและโลกที่เพิ่มขึ้นจากสภาพอากาศเอื้ออำนวย ราคาสินค้าเกษตรสำคัญที่หดตัวได้แก่

1) ข้าวขาว ตามอุปทานข้าวทั้งของไทยและของโลกที่เพิ่มขึ้นตามการกลับมาส่งออกข้าวของอินเดีย

2) ทุเรียน ตามการส่งออกที่ลดลงจากความล่าช้าในการตรวจสอบสารตกค้างของตลาดส่งออกหลัก

3) ยางพาราและอ้อย จากผลผลิตที่เพิ่มขึ้น

4) มันสำปะหลัง ตามความต้องการมันเส้นจากจีนที่ลดลง

การใช้จ่ายภาครัฐ

การใช้จ่ายภาครัฐที่ไม่รวมเงินโอนขยายตัวเมื่อเทียบกับระยะเดียวกันปีก่อน จากทั้งรายจ่ายประจำและรายจ่ายลงทุนของรัฐบาลกลาง โดยรายจ่ายประจำขยายตัวตามการเบิกจ่ายเงินบำนาญ ค่าตอบแทนบุคลากร และค่ารักษาพยาบาลข้าราชการ สำหรับรายจ่ายลงทุนขยายตัวตามการเบิกจ่ายของหน่วยงานด้านสาธารณูปโภคและคมนาคม ขณะที่รายจ่ายลงทุนของรัฐวิสาหกิจหดตัวจากผลของฐานสูงในปีก่อนที่มีการลงทุนในโครงการด้านสาธารณูปโภค

ภาวะการเงิน

การระดมทุนของภาคธุรกิจ โดยรวมปรับลดลงจากการระดมทุนผ่านสินเชื่อสุทธิที่ลดลงในเกือบทุกสาขาธุรกิจ โดยเฉพาะภาคก่อสร้าง ภาคการผลิต เช่น ฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์และยานยนต์ รวมถึงธุรกิจสาธารณูปโภค ขณะที่การระดมทุนผ่านตลาด

ตราสารหนี้ปรับเพิ่มขึ้นจากภาคก่อสร้างและภาคบริการ โดยส่วนใหญ่เป็นการกู้ยืมเพื่อการต่ออายุ (rollover) หุ้นกู้ที่ครบกำหนด ชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน และระดมทุนเพื่อขยายพอร์ตสินเชื่อในกลุ่มธุรกิจการเงิน สำหรับต้นทุนการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ ในเดือนเมษายน ถึง 26 พฤษภาคม 2568 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยระยะสั้นและระยะยาวเฉลี่ยปรับลดลงตามการคาดการณ์นโยบายการเงินของไทยเป็นสำคัญ

อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทเทียบกับดอลลาร์ สรอ.  เดือนเมษายน ถึง 26 พฤษภาคม 2568 เงินบาทเคลื่อนไหวผันผวนและเฉลี่ยปรับแข็งค่าขึ้นจากเดือนมีนาคม จากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ สรอ. ตามความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าของสหรัฐฯ และความกังวลของตลาดต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ  ด้านดัชนีค่าเงินบาท (NEER)  ปรับลดลงในเดือนเมษายน เนื่องจากนักลงทุนมีความกังวลต่อการที่ไทยถูกจัดอยู่ในกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ สูง ขณะที่ในเดือนพฤษภาคมปรับแข็งค่าขึ้น เนื่องจากตลาดคลายความกังวลลงบ้างหลังสหรัฐฯ มีความคืบหน้าในการเจรจาทางการค้ากับประเทศคู่ค้าสำคัญ

เสถียรภาพเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปติดลบเล็กน้อยตามหมวดพลังงานเป็นสำคัญ จากราคาน้ำมันขายปลีกที่ลดลงตามราคาน้ำมันในตลาดโลก และมาตรการลดราคาน้ำมันและค่าไฟฟ้าของภาครัฐ สำหรับหมวดอาหารสดลดลงจากผลของฐานสูงในราคาผักและผลไม้ที่มีปัญหาภัยแล้งในปีก่อน ด้านอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้นตามราคาอาหารสำเร็จรูป จากการลดการทำโปรโมชันอาหารโทรสั่ง (delivery) รวมถึงเครื่องดื่มที่ไม่มีแอลกอฮอล์ ตามต้นทุนวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูง สำหรับภาวะตลาดแรงงานโดยรวมปรับดีขึ้นเล็กน้อย

จากเดือนก่อน ตามจำนวนผู้ประกันตนมาตรการ 33 ที่เพิ่มขึ้นในหลายสาขา โดยเฉพาะเหมืองแร่ ภาคการผลิต โรงแรมและร้านอาหาร อย่างไรก็ตาม สัดส่วนผู้ขอรับสิทธิว่างงานรวมและรายใหม่ต่อผู้ประกันตนรวมปรับเพิ่มขึ้น ด้านดุลบัญชีเดินสะพัดขาดดุลจากดุลการค้าเป็นสำคัญ อย่างไรก็ดี ดุลบริการ รายได้ และเงินโอนขาดดุลลดลงตามการส่งกลับกำไรที่น้อยลงของบริษัทต่างชาติในไทยเป็นสำคัญ

อ่านข่าวต้นฉบับ: ธปท. เผยเศรษฐกิจ เม.ย.ปรับดีขึ้น เห็นด้วยรัฐจัดงบ 1.57 แสนล้าน ใช้จ่ายตรงจุด