เกมออกโทเคนพังแล้ว: อนาคตโทเคนที่อยู่รอดมีเพียงสองเส้นทาง

ผู้เขียน: donn (Tze Donn Ng นักลงทุนจาก Brevan Howard Digital)

เรียบเรียง: Deep Wave TechFlow

บทนำจาก Deep Wave: ในยุคที่โรงงานผลิตโทเคนอย่าง Pump.fun มีกระบวนการผลิตและจัดส่งที่เป็นอุตสาหกรรมขั้นสูงสุด และวงจรการถือครองของนักลงทุนรายย่อยสั้นลงเหลือเพียงหลักวินาที อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเผชิญกับการชำระล้างความเชื่ออย่างโหดร้าย: การสร้างโทเคนกลายเป็นเรื่องถูกแสนถูก แต่การสร้างสินทรัพย์ที่คู่ควรแก่การถือครองนานกว่าหนึ่งปีกลับยากขึ้นเรื่อย ๆ

Tze Donn Ng (@tzedonn) นักลงทุนจากกองทุนเฮดจ์ฟันด์ชื่อดัง Brevan Howard Digital (BH Digital) ได้เผยแพร่บทความเชิงลึก นำเสนอ "โมเดลสองยอดแห่งจุดจบของคริปโต" ที่ทะลุทะลวงหมอกแห่งตลาด เขาชี้ว่าโทเคนที่สามารถอยู่รอดข้ามวัฏจักรและสะสมอุปสงค์ที่แท้จริงได้นั้น มีเส้นทางสู่จุดสูงสุดที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงแต่ชัดเจนผิดปกติสองเส้นทาง: ด้านซ้ายคือ "สินทรัพย์แห่งศรัทธา" ที่ขับเคลื่อนด้วยผู้นำทางจิตวิญญาณ การฟื้นคืนชีพจากความตาย และชุมชนที่คลั่งไคล้ ส่วนด้านขวาคือ "สินทรัพย์กระแสเงินสด" ที่มีกำไรจริงตรวจสอบได้บนเชน ปราศจากการดูดมูลค่าโดยหุ้น และบังคับให้ซื้อคืนและจ่ายปันผล

ในบทความ ผู้เขียนไม่เพียงแต่ผ่าตัดจัดหมวดหมู่ BTC, ZEC, HYPE, PUMP, LIT, SKY อย่างเฉียบคม แต่ยังตั้งคำถามเชิงเสียดสีต่อโครงการจำนวนมากที่อ้าง "การลงทุนเพื่อการเติบโต" เพื่อเลื่อนการจ่ายปันผล พร้อมทั้งคาดการณ์ล่วงหน้าเกี่ยวกับ RWA หุ้นสหรัฐ คาสิโนบนเชน และโทเคน DEX perpetual รุ่นใหม่ Deep Wave TechFlow ได้เรียบเรียงเนื้อหานี้อย่างละเอียด เพื่อมอบกรอบแนวทางที่ทะลุทะลวงแก่นักลงทุนทุกคนที่แสวงหา alpha ที่แท้จริงในตลาดรอง

เกมการออกโทเคนของคริปโตถูกเจาะทะลุอย่างสิ้นเชิงแล้ว โรงงานปั่นราคาแล้วเทขายสไตล์ Pump.fun กลายเป็นระบบอัตโนมัติขั้นสูง ทุกการออกโทเคนถูกบอตแย่งชิงก่อนใคร และเหล่า KOL ที่กลัวพลาดโอกาสก็เชี่ยวชาญศิลปะการเทขายอย่างลับ ๆ ผ่านการเลี่ยงกระเป๋าเงิน ระยะเวลาการถือครองโทเคนโดยเฉลี่ยตอนนี้วัดกันเป็นวินาที

อุตสาหกรรมทั้งหมดมีประสิทธิภาพสูงมากในการสร้างโทเคนใหม่ แต่การสร้างสินทรัพย์ที่มีชีวิตยืนยาวและคู่ควรแก่การถือครองนานกว่าหนึ่งปีกลับยากอย่างที่ไม่เคยเป็นมาก่อน

เมื่อคิดถึงว่าโทเคนจะสร้างอุปสงค์ที่แท้จริงและยั่งยืนได้อย่างไร ฉันพบว่าการพิจารณาจากสองมิติหลักที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงนั้นได้ผลดีมาก: พลังแห่งศรัทธาที่หนุนหลังสินทรัพย์นั้นแข็งแกร่งเพียงใด และมูลค่าทางเศรษฐกิจที่ไหลไปยังผู้ถือโทเคนนั้นเชื่อถือได้จริงหรือไม่

สินทรัพย์แห่งศรัทธา: ศาสนาแห่งฉันทามติที่เหนือกว่ากระแสเงินสด

สินทรัพย์แห่งศรัทธา หมายถึงสินทรัพย์ที่ไม่มีกระแสเงินสดรองรับ มูลค่าทั้งหมดมาจากความเชื่อร่วมกันของกลุ่มคน มูลค่าของมันดำรงอยู่เพียงเพราะมีคนเชื่ออย่างแน่วแน่ว่ามันมีค่า

ในฐานะนักลงทุนที่มีเหตุผลและไม่คล้อยตามหลักคำสอนของ Bitcoin เหตุผลที่ฉันซื้อ BTC นั้นง่ายมาก: ฉันเชื่อว่ามีคนจำนวนมากพอที่มีศรัทธาต่อมันอย่างไม่สั่นคลอน

แต่ทว่า อะไรกันแน่ที่แยกมีมชั่วคราวอย่าง WIF หรือ BONK ออกจากซูเปอร์มีมอมตะอย่าง BTC?

เมื่อมองย้อนประวัติศาสตร์ สินทรัพย์แห่งศรัทธาที่ยืนยาวข้ามวัฏจักรได้ มักมีลักษณะเด่นห้าประการที่ทับซ้อนกันอย่างมากดังนี้:

ประการแรก มีโทเท็มศักดิ์สิทธิ์และผู้นำดั่งเทพเจ้า สินทรัพย์แห่งศรัทธาต้องมีผู้นำทางจิตวิญญาณที่เหนือมนุษย์ BTC มีซาโตชิ นากาโมโตะ ETH มี Vitalik SOL มี Anatoly ที่โต้วาทีกับพวก Ethereum maximalist บน Twitter ทุกวัน และ HYPE มี Jeff ผู้นำของสินทรัพย์แห่งศรัทธาต้องมีความสูงส่งเหนือจริง เมื่อใดก็ตามที่ผู้คนเอ่ยถึงโทเคนนั้น ชื่อนั้นต้องผุดขึ้นมาทันทีราวกับปฏิกิริยาสะท้อนกลับ

ประการที่สอง ผ่านช่วงเวลาใกล้ตายและฟื้นคืนชีพ BTC ผ่านพ้นการล่มสลายครั้งหายนะของ Mt. Gox มาได้ ETH ผ่านการแตกแยกและสร้างใหม่ของ The DAO SOL จมอยู่ในซากปรักหักพังของอาณาจักร FTX แต่ทั้งหมดก็รอดตายมาได้ HYPE เผชิญการโจมตี JellyJelly ราคาร่วงลงเหลือเลขหลักเดียว ตลาดทั้งตลาดตั้งคำถามว่ามันจะกลายเป็นศูนย์หรือไม่ บททดสอบที่เกือบถึงประตูมัจจุราชนี้กรองนักเก็งกำไรออกไปหมด เหลือเพียงผู้ศรัทธาที่ภักดีที่สุด จึงหล่อหลอมฐานฉันทามติที่แข็งแกร่งที่สุดของคุณ

ประการที่สาม ทำให้ผู้ศรัทธายุคแรกมั่งคั่ง ราคาที่พุ่งขึ้นคือการขยายธุรกิจที่ดีที่สุด (Number go up is the best BD) คนที่คุณพาไปสู่อิสรภาพทางการเงินจะกลายเป็นมิชชันนารีที่คลั่งไคล้ที่สุดของคุณโดยธรรมชาติ BTC ให้ผลตอบแทน 200 เท่าแก่ผู้เข้าร่วมยุคแรกในช่วงปี 2013 ถึง 2018 ETH พุ่งขึ้น 40 เท่าในช่วงปี 2020 ถึง 2022 SOL ก็สร้างตำนานร้อยเท่าเช่นกัน HYPE เติบโต 30 เท่าภายใต้สภาพคล่องที่เพียงพอ และแจกแอร์ดรอปก้อนโตอย่างใจกว้างแก่ผู้ศรัทธายุคแรก

ประการที่สี่ สร้างชุมชนคลั่งไคล้ที่มีสัญลักษณ์เฉพาะและมุกวงใน แม้จะมีแรงจูงใจด้านความมั่งคั่งจริง คุณก็ยังต้องมีมีมที่แพร่กระจายแบบไวรัลได้ คุณต้องมีรหัสลับที่คนในชุมชนเท่านั้นที่เข้าใจ สร้างความรู้สึกเป็นส่วนหนึ่งของสโมสรชั้นยอด คุณต้องให้ผู้คนติดตามอย่างงมงายเพื่อวิสัยทัศน์ที่ยิ่งใหญ่กว่า BTC มี "laser eyes" ETH มีโดเมน ".eth" SOL มี "◎" และ ".sol" ส่วน HYPE มีผู้สนับสนุน ".hl" ที่กระตือรือร้นและยียวนเล็กน้อย

ประการที่ห้า สโลแกนที่เรียบง่าย ทรงพลัง และโดนใจ การเผยแพร่ศาสนาดิจิทัลต้องใช้สโลแกนที่กระชับอย่างยิ่ง BTC มีสโลแกน "ทองคำดิจิทัล" ETH ชูธง "คอมพิวเตอร์โลก" SOL เคยถูกเรียกว่า "นักฆ่าอีเธอเรียม" หรือ "นาสแด็กไร้ศูนย์กลาง" ส่วน HYPE วางตำแหน่งเป็น "บ้านของทุกการเงิน"

ในตลาดช่วงที่ผ่านมา ZEC (Zcash) เข้าใกล้เกณฑ์เหล่านี้ในระดับหนึ่ง: มันผ่านบททดสอบความเป็นความตายจากช่องโหว่ร้ายแรงของ shielded pool ราคาพุ่งจาก 40 ดอลลาร์เป็น 1200 ดอลลาร์ภายในหนึ่งปี และมีเรื่องเล่าที่เป็นเอกลักษณ์อย่าง "Bitcoin แห่งความเป็นส่วนตัว" และ "Bitcoin ต้านทานควอนตัมที่กำลังจะมาถึง"

คุณสมบัติเหล่านี้ไม่สามารถถูกทำให้เป็นอุตสาหกรรมหรือปลอมแปลงโดยมนุษย์ได้ คุณไม่สามารถประกาศว่าชุมชนที่คุณสร้างขึ้นเป็นศาสนาได้ มันจะน่าอายอย่างยิ่ง ในด้านนี้ ฉันสนใจ PRL (ที่เรียกว่า "AI Bitcoin") เป็นการส่วนตัว โดยมองว่ามันเป็นการเดิมพันแบบไม่สมมาตรในระยะแรก เพื่อดูว่ามันจะค่อย ๆ ตกผลึกลักษณะข้างต้นได้หรือไม่

อย่างไรก็ตาม ยังมีเส้นทางที่ตรงกว่าในการไปสู่จุดสูงสุดของโทเคนที่ยืนยาว

สินทรัพย์กระแสเงินสด: ส่วนเกินทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและตรวจสอบได้

ในโลกคริปโต สินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดเป็นบวกอย่างแท้จริงนั้นหายากยิ่ง เหตุผลหลักมีสองประการ:

ประการแรก การขายโทเคนให้ตลาดด้วยเรื่องเล่ายิ่งใหญ่เพื่อให้ได้สภาพคล่องสำหรับการออกนั้นง่ายกว่าการสร้างธุรกิจจริงที่มีกระแสเงินสดอิสระ (FCF) เป็นบวกมากนัก

ประการที่สอง หากทีมมีเครื่องพิมพ์เงินที่ขยายได้โดยไม่ต้องระดมทุนจากภายนอกและทำงานตลอด 24 ชั่วโมงจริง ๆ การเลือกไม่ออกโทเคนและเก็บกำไรสุทธิทั้งหมดไว้เองจะช่วยประหยัดปัญหาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการกำกับดูแลได้ไม่รู้จบ

ทีมที่ทำกำไรมหาศาล เช่น DexScreener, Axiom, Trojan ยินดีที่จะเก็บกำไร 100% ของธุรกิจไว้เองมานานแล้ว อุตสาหกรรมทั้งหมดยอมรับกฎที่ไม่ได้เขียนไว้นี้ จนกระทั่งการปรากฏตัวของ Hyperliquid ทำลายสถานการณ์เดิมอย่างสิ้นเชิง

Hyperliquid พิสูจน์ด้วยข้อเท็จจริงที่ไม่อาจโต้แย้งได้ให้ตลาดเห็นว่า: คุณสามารถสร้างอาณาจักรธุรกิจที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่งอย่างยิ่ง และมอบคุณค่าให้แก่โทเคนอย่างต่อเนื่อง ผลลัพธ์ด้านมูลค่าตลาดและระบบนิเวศที่ได้นั้นเหนือกว่าการโลภเก็บกำไรระยะสั้นไว้เองอย่างมาก

ในการคัดกรองสินทรัพย์ประเภทนี้ ต้องตั้งคำถามสำคัญห้าข้อต่อไปนี้:

ประการแรก พื้นฐานทางเศรษฐกิจ: มีส่วนเกินทางเศรษฐกิจและกำไรทางธุรกิจที่ยั่งยืนหรือไม่? HYPE และ PUMP เป็นตัวอย่างที่ดีที่สุดในมิตินี้ พวกมันสร้างกำไรจริงวันละ 1 ถึง 2 ล้านดอลลาร์อย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี รายได้ของ DEX perpetual มักยั่งยืนกว่าและผันผวนน้อยกว่า โดยเฉพาะหลังจากมีการนำ perpetual ของ RWA อย่างหุ้นสหรัฐเข้ามา ความยั่งยืนของรายได้ของแพลตฟอร์ม launchpad มักถูกตั้งคำถาม ตลาดเคยเชื่อว่าแพลตฟอร์มอย่าง PONS, STONK, GP ไม่สามารถสร้างรายได้อย่างต่อเนื่อง แต่ PUMP ก็ทำลายภาพจำนั้นด้วยข้อเท็จจริงซ้ำแล้วซ้ำเล่า

ประการที่สอง ความโปร่งใสของข้อมูล: ส่วนเกินทางเศรษฐกิจเหล่านี้สามารถตรวจสอบได้อย่างโปร่งใสบนเชนหรือไม่? รายได้ที่บริสุทธิ์และไร้ที่ติที่สุดเกิดขึ้นบนเชนทั้งหมด เช่น HYPE และ PUMP เพราะต้นทุนความเชื่อมั่นที่ต้องใช้ต่ำมาก ในทางตรงกันข้าม รายได้ของโครงการอย่าง GRASS เกิดขึ้นนอกเชนทั้งหมด (ผ่านสัญญาธุรกิจลับกับห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนำ) ทำให้ตลาดอดสงสัยไม่ได้ว่ารายได้เหล่านี้เป็นจริงหรือไม่ แม้ว่าโดยส่วนตัวฉันจะมั่นใจว่ามันมีอยู่จริง

ประการที่สาม ความเป็นเจ้าของโทเคนกับหุ้น: ส่วนเกินทางเศรษฐกิจถูกมอบให้โทเคน หรือถูกดูดออกโดยบริษัทหุ้น? มีนิติบุคคลหุ้นแบบดั้งเดิมแอบกัดกินมูลค่าอยู่เบื้องหลังหรือไม่? ประเด็นนี้ก่อให้เกิดการถกเถียงอย่างกว้างขวางเมื่อเร็ว ๆ นี้: Venice เพิ่งระดมทุนแบบ equity เสร็จ แต่กลับแจกโทเคนให้ชุมชนฟรี GRASS ก็ต้องรีบจัดประชุมชี้แจงอย่างเร่งด่วน เพื่อยืนยันว่ามูลค่าทางธุรกิจทั้งหมดเป็นของผู้ถือโทเคน

ตัวอย่างเชิงลบที่ชัดเจนที่สุดคือ SHFL: มันเป็นธุรกิจพนันที่ทำกำไรได้จริง แต่เงินจริงทั้งหมดไหลไปยังบริษัทหุ้นแบบดั้งเดิมที่จดทะเบียนในกือราเซา (ซึ่งเพิ่งจ่ายเงินปันผลสดสูงถึง 18 ล้านดอลลาร์) ในขณะที่ผู้ถือโทเคนในตลาดรองได้เพียงสิทธิ์ลุ้นรางวัลเล็ก ๆ น้อย ๆ เท่านั้น

ประการที่สี่ เส้นทางการจับมูลค่า: มูลค่าถูกส่งตรงไปยังโทเคนผ่านการซื้อคืนหรือปันผลหรือไม่? เรื่องนี้ชัดเจนในตัวเอง แต่การซื้อคืนและปันผลอัตโนมัติที่บังคับใช้โดยสัญญาอัจฉริยะ (เช่น HYPE, LIT, SKY) มีความโปร่งใสและแน่นอนสูงกว่าการซื้อคืนตามดุลยพินิจที่ขึ้นอยู่กับความตั้งใจของทีมล้วน ๆ (เช่น PUMP) อย่างมาก

ประการที่ห้า ความไว้วางใจและรุ่นแห่งการเติบโต: หากเลื่อนการปันผลเพื่อลงทุนในการเติบโตของธุรกิจ ทีมนั้นเชื่อถือได้จริงหรือไม่? โมเดลนี้ใกล้เคียงกับ venture capital แบบดั้งเดิมที่สุด โทเคนอย่าง GRASS, ENA, CHIP, CARDS อยู่ในกลุ่มนี้ พวกเขาระบุชัดเจนว่ามูลค่าทางธุรกิจทั้งหมดเป็นของโทเคนในที่สุด แต่ตอนนี้กำลังนำกำไรไปลงทุนใหม่เพื่อขยายขนาด

สิ่งนี้พึ่งพาความไว้วางใจทางจริยธรรมต่อทีมโครงการอย่างมาก เพราะผู้ถือโทเคนไม่มีการคุ้มครองทางกฎหมาย และบ่อยครั้งไม่มีแม้แต่คณะกรรมการบริษัทหรือรายงานการเงินที่ผ่านการตรวจสอบ ด้วยเหตุนี้ กรอบงานอย่าง Token Transparency Framework (TTF) ที่ Blockworks เปิดตัวจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง

การเรียกร้องให้สตาร์ทอัประยะแรกแจกจ่ายกำไรทั้งหมดโดยไม่เก็บสำรองไว้ ย่อมบั่นทอนศักยภาพการเติบโตระยะยาวอย่างแน่นอน อย่างไรก็ตาม ความต้องการความแน่นอนของการปันผลสดในปัจจุบันของผู้ถือโทเคนก็เป็นสิ่งที่เข้าใจได้ หากผู้ถือไม่สามารถยืนยันได้ว่ากำไรสะสมจะเอื้อประโยชน์ต่อตนเองอย่างไรในที่สุด สิ่งที่เรียกว่า "การลงทุนเพื่อการเติบโต" ก็คือการขอให้นักลงทุนเดิมพันทั้งความสามารถทางธุรกิจและความซื่อสัตย์ในอนาคตของทีมไปพร้อมกัน การซื้อคืนอัตโนมัติได้บรรเทาความไม่แน่นอนใหญ่นี้ลงแล้วในวันนี้ และฉันก็ชื่นชมการปรับปรุงเชิงรุกของ CHIP เมื่อเร็ว ๆ นี้ในการชี้แจงตรรกะการรักษามูลค่าของโทเคน

ในตลาดปัจจุบัน ตัวอย่างทองคำที่ผ่านเกณฑ์เข้มงวดทั้งห้าข้ออย่างสมบูรณ์มีเพียง HYPE, LIT, PUMP และ SKY โทเคนใหม่ที่ผ่านครบทั้งห้าข้อนั้นหายากยิ่ง

PAPER เป็นหนึ่งในความพยายามที่โดดเด่นที่สุดเมื่อเร็ว ๆ นี้ เดิมทีมันมีศักยภาพในการสร้างรายได้มหาศาล น่าเสียดายที่ทีมต้องล้มเลิกโทเคนนี้ในที่สุด เพราะการออกแบบกลไกของมันสร้างช่องโหว่ arbitrage ที่โจมตี exchange อย่างไม่ได้ตั้งใจ

ฉันเชื่อว่ากลุ่มโทเคนกระแสเงินสดกำลังยืนอยู่หน้าประตูแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ HYPE เปิดกระบวนทัศน์ของโทเคนที่เพิ่มมูลค่าสูง และ PAPER ทำให้ทุกคนได้เห็นความน่าดึงดูดมหาศาลของโครงสร้างนี้ ลองจินตนาการดูว่า หากธุรกิจกระแสเงินสดสูงอย่าง Polymarket ซึ่งมีกำไรประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ออกโทเคนอย่างเป็นทางการและเก็บกำไรทั้งหมดไว้ให้โทเคน มันจะปลดปล่อยศักยภาพด้านมูลค่าที่น่าทึ่งเพียงใด

อันที่จริง ทีม Shuffle กำลังหารือกันถึงการเปิดตัวคาสิโนไร้ศูนย์กลางบนบล็อกเชนล้วน หากระบบนั้นเกิดขึ้นจริง และนำ 90% ของรายได้สุทธิจากการพนันมาใช้ซื้อโทเคนคืนอัตโนมัติในตลาดเปิดทุกวัน SHFL จะกระโดดขึ้นสู่จุดสูงสุดของตารางประเมินทั้งหมดทันที การซื้อโครงการที่อยู่ก้นตารางก็คือการเดิมพันว่าทีมของมันจะปฏิรูปอย่างจริงใจและมุ่งหน้าสู่มุมขวาบนอย่างแข็งขัน

เมื่อมองไปข้างหน้า ฉันกำลังจับตาดูการเกิดขึ้นของโทเคน DEX perpetual รุ่นใหม่อย่างใกล้ชิด เช่น VAR (Variational) และ XTEN (Extended) เป้าหมายการเทรดคุณภาพอื่น ๆ ที่ควรติดตามอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ ARCUS, ENTROPY และ POLYMARKET ที่อาจมาถึงในไม่ช้า

จุดจบของคริปโต: สองยอดเคียงคู่และวิวัฒนาการของโทเคน

ในประวัติศาสตร์อันยาวนานของคริปโต การจะเป็นสกุลเงินแข็งที่ยั่งยืนและอยู่รอดข้ามวัฏจักรกระทิง-หมีหลายรอบได้นั้น สุดท้ายมีเพียงสองเส้นทางแคบ ๆ เท่านั้น:

BTC, ZEC และ HYPE ในช่วงแรกเลือกปีน "ภูเขาแห่งศรัทธา" ทางด้านซ้าย ส่วน HYPE, LIT และ PUMP เดินขึ้นสู่จุดสูงสุดอย่างมั่นคงตาม "ภูเขาแห่งกระแสเงินสด" ทางด้านขวา

ในบรรดาสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด HYPE เป็นสินทรัพย์ที่ให้ประสบการณ์การถือครองที่สบายใจที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย เพราะมันแสดงทั้งความแน่นอนสูงในฐานะสินทรัพย์กระแสเงินสด และศักยภาพมหาศาลในการกลายเป็นสินทรัพย์แห่งศรัทธาที่ยืนยาว

ในทางตรงกันข้าม โทเคนอื่น ๆ ส่วนใหญ่แม้จะพยายามปีนขึ้นสู่จุดสูงสุดซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่สุดท้ายก็ร่วงลงสู่เหวลึก ซึ่งรวมถึงโทเคนของบล็อกเชนใหม่ที่กลายเป็นเกมแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดเดิมมานานแล้ว และโทเคน DeFi "โบราณวัตถุ" ที่ขาดรายได้จากโปรโตคอลจริงและไม่สามารถคืนมูลค่าให้ผู้ถือได้

เรื่องเล่าเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยแนวคิดล้วน ๆ จำนวนมาก (เช่น เหรียญแนวคิด AI ผิวเผินต่าง ๆ) พยายามโจมตีด้านซ้ายของภูเขาแห่งศรัทธาซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ภายใต้แรงโน้มถ่วงของความเป็นจริงและกฎแห่งกาลเวลา พวกมันจะร่วงลงสู่ก้นเหวในที่สุด