ก.ล.ต. สหรัฐฯ จับตาการบังคับใช้กฎหมายกรณีซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในในตลาดพยากรณ์

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้ออกมาเตือนว่า ตลาดพยากรณ์ที่เสนอสัญญาที่เชื่อมโยงกับผลประกอบการของบริษัทและผลการดำเนินธุรกิจ อาจต้องเผชิญกับการบังคับใช้กฎหมายในกรณีการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน การฉ้อโกง และการปั่นตลาด

เดวิด วูดค็อก ผู้อำนวยการฝ่ายบังคับใช้กฎหมายของ SEC กล่าวว่า หน่วยงานกำลังติดตามกิจกรรมบนแพลตฟอร์มพยากรณ์ และคาดว่าจะดำเนินคดีกับการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น ตามรายงานเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม

“เรากำลังติดตามเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด” วูดค็อกกล่าว “เราต้องพร้อมที่จะดำเนินการเมื่อมีผู้กระทำการฉ้อโกงหรือละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์อื่น ๆ และผมคิดว่าเราจะทำเช่นนั้น”

เขาเสริมว่า กิจกรรมการบังคับใช้กฎหมายมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น “ในอนาคตอย่างแน่นอน” แม้ว่าเขาจะไม่ได้ระบุบริษัทใดบริษัทหนึ่งหรือประกาศข้อกล่าวหาใหม่ก็ตาม

SEC เล็งเป้าตลาดพยากรณ์ที่เชื่อมโยงกับผลประกอบการของบริษัท

ความเห็นของวูดค็อกมุ่งเน้นไปที่สัญญาที่อนุญาตให้เทรดเดอร์เดิมพันผลประกอบการทางการเงินหรือตัวชี้วัดผลการดำเนินงานหลัก ซึ่งเรียกกันทั่วไปว่า KPI ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอาจเกี่ยวข้องกับผลลัพธ์ที่เชื่อมโยงกับผลประกอบการรายไตรมาส ตัวเลขยอดขาย หรือมาตรวัดอื่น ๆ ของผลการดำเนินธุรกิจของบริษัทจดทะเบียน

SEC กำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ ในขณะที่คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) กำกับดูแลสัญญาอนุพันธ์หลายประเภท ตลาดพยากรณ์อาจทำให้เกิดคำถามว่าหน่วยงานใดมีอำนาจเมื่อผลลัพธ์ของสัญญาขึ้นอยู่กับบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์

หน่วยงานกำกับดูแลได้อนุมัติข้อเสนอของ Cboe Global Markets ที่เกี่ยวข้องกับไบนารีออปชันที่เชื่อมโยงกับมาตรวัดผลการดำเนินงานของบริษัทแล้ว สัญญาดังกล่าวอนุญาตให้เทรดเดอร์วางสถานะในผลลัพธ์ เช่น กำไรต่อหุ้นของ Citigroup หรือรายได้จากการขาย iPhone ของ Apple

ในคำสั่งอนุมัติ SEC ได้พิจารณาว่าตราสารที่เสนอมีคุณสมบัติเป็นออปชันบนหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของรัฐบาลกลาง

การตัดสินใจดังกล่าวกล่าวถึงผลิตภัณฑ์เฉพาะของ Cboe และไม่ได้กำหนดว่าสัญญาพยากรณ์ทุกรายการที่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของบริษัทจะอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ SEC โดยอัตโนมัติ

SEC และ CFTC แสวงหากฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น

หน่วยงานรัฐบาลกลางทั้งสองแห่งใช้เวลาหลายเดือนในการตรวจสอบว่ากฎหมายอนุพันธ์ที่มีอยู่ใช้กับผลิตภัณฑ์ทางการเงินรุ่นใหม่อย่างไร

ในเดือนมิถุนายน SEC และ CFTC ได้ขอความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับคำจำกัดความของสวอป สวอปอิงหลักทรัพย์ และผลิตภัณฑ์ที่รวมคุณสมบัติของทั้งสองอย่าง

คำถามของพวกเขาครอบคลุมถึงการเฝ้าระวังตลาด ความร่วมมือในการบังคับใช้กฎหมาย และการปฏิบัติต่อสัญญาที่อาจเกี่ยวข้องกับอำนาจกำกับดูแลที่ทับซ้อนกัน

พอล แอตกินส์ ประธาน SEC กล่าวว่า หน่วยงานต้องการกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับผลิตภัณฑ์อิงเหตุการณ์ รวมถึงสถานการณ์ที่ตลาดหลักทรัพย์ที่จัดตั้งขึ้นและแพลตฟอร์มการซื้อขายรุ่นใหม่เสนอตราสารที่เทียบเคียงได้

นับตั้งแต่นั้นมา CFTC ได้ดำเนินการตามขั้นตอนการกำกับดูแลเพิ่มเติม เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม กฎชั่วคราวที่ยกเว้นผลิตภัณฑ์การพนันสไตล์คาสิโนจากคำจำกัดความของสวอปมีผลบังคับใช้

กฎที่เสนอแยกต่างหากจะรวมสัญญาเหตุการณ์บางอย่างที่เกี่ยวข้องกับกีฬา การเมือง วัฒนธรรม และสภาพอากาศไว้ในคำจำกัดความของสวอปอย่างชัดเจน ความคิดเห็นสาธารณะเกี่ยวกับข้อเสนอดังกล่าวครบกำหนดภายในวันที่ 18 พฤศจิกายน

Kalshi และ Polymarket เผชิญการตรวจสอบ

CFTC ยังคงมีอำนาจกำกับดูแลหลักเหนือตลาดพยากรณ์ที่จดทะเบียนกับรัฐบาลกลาง รวมถึง Kalshi และการดำเนินงานในสหรัฐฯ ของ Polymarket

เขตอำนาจของหน่วยงานได้กลายเป็นประเด็นข้อพิพาททางกฎหมายกับรัฐต่าง ๆ ที่พิจารณาว่าสัญญาเหตุการณ์บางอย่าง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬา เป็นการพนันที่ผิดกฎหมาย

เมื่อวันที่ 26 ตุลาคม หน่วยงานได้ยื่นฟ้องรัฐยูทาห์เพื่อป้องกันไม่ให้เจ้าหน้าที่ของรัฐบังคับใช้ข้อจำกัดการพนันกับตลาดที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง

หน่วยงานกำกับดูแลระบุรัฐอื่นอีกเก้ารัฐที่ข้อพิพาทเขตอำนาจระหว่างรัฐบาลกลางและรัฐในลักษณะเดียวกันกำลังดำเนินอยู่

Kalshi ได้ท้าทายข้อจำกัดของรัฐในหลายเขตอำนาจแยกต่างหาก คำตัดสินของศาลอุทธรณ์ในเดือนกันยายนที่เกี่ยวข้องกับรัฐโอไฮโอและเทนเนสซีเกิดขึ้นหลังจากคำตัดสินก่อนหน้านี้ที่ได้ข้อสรุปที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างกฎหมายอนุพันธ์ของรัฐบาลกลางและกฎการพนันของรัฐ

ในขณะเดียวกัน CFTC กำลังสอบสวนว่า Polymarket ปฏิบัติตามข้อจำกัดในการเข้าถึงแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งของผู้ใช้ในสหรัฐฯ ภายใต้ข้อตกลงปี 2022 หรือไม่ ตามรายงานเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม

การสอบสวนเกี่ยวข้องกับการควบคุมตำแหน่งที่ตั้ง การโฆษณา และการคุ้มครองลูกค้า Polymarket ยืนยันว่าบริษัทห้ามไม่ให้ผู้ใช้หลีกเลี่ยงข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์

ข้อกังวลเรื่องการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในไปถึงแพลตฟอร์มพยากรณ์

หน่วยงานรัฐบาลกลางได้ดำเนินคดีที่เกี่ยวข้องกับข้อกล่าวหาว่าเทรดเดอร์ใช้ข้อมูลสิทธิพิเศษเพื่อทำกำไรจากสัญญาเหตุการณ์แล้ว

CFTC ดำเนินการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับข้อกล่าวหาการปั่นตลาดและการซื้อขายที่ไม่เหมาะสมบน Kalshi ในช่วงปี 2026

ในเดือนเมษายน อัยการรัฐบาลกลางและหน่วยงานกำกับดูแลกล่าวหาทหารสหรัฐฯ รายหนึ่งว่าใช้ข้อมูลลับเพื่อหารายได้มากกว่า 400,000 ดอลลาร์ผ่านการเดิมพัน Polymarket ที่เชื่อมโยงกับการจับกุมนิโคลัส มาดูโร อดีตประธานาธิบดีเวเนซุเอลา จำเลยให้การปฏิเสธข้อกล่าวหา และคดียังอยู่ระหว่างการพิจารณา

แยกต่างหาก เจ้าหน้าที่นครนิวยอร์กได้ตรวจสอบแนวทางปฏิบัติทางการตลาดของแพลตฟอร์มพยากรณ์หลายแห่ง รวมถึงข้อกล่าวหาที่เกี่ยวข้องกับการส่งเสริมการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน

Kalshi และ Polymarket กล่าวว่าพวกเขาห้ามการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายใน ติดตามกิจกรรมที่น่าสงสัย และให้ความร่วมมือกับหน่วยงานกำกับดูแลเมื่อเกิดการประพฤติมิชอบที่อาจเกิดขึ้น