ข้อสงสัยผลตอบแทน AI หุ้น Alphabet ร่วงก่อนตลาดเปิด กว่า 10% หุ้นหน่วยความจำร่วง น้ำมันลง ทองอ่อนตัว

ผลประกอบการของ Alphabet บริษัทแม่ของ Google สร้างความผิดหวังให้ตลาด และ Samsung Electronics ไม่ได้ประกาศแผนตอบแทนผู้ถือหุ้น ผลประกอบการของสองยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีที่ออกมาสร้างความผิดหวังติดต่อกัน ทำให้การปรับตัวขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีในสัปดาห์นี้หยุดชะงัก และความกังวลว่าการลงทุนมหาศาลใน AI จะให้ผลตอบแทนเพียงพอหรือไม่ก็กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิด Google ร่วงกว่า 10% ผลประกอบการไตรมาส 3 ต่ำกว่าคาด กระแสเงินสดอิสระลดลงอย่างมาก และรายจ่ายลงทุนต่ำกว่าคาด Marvell Technology ร่วงกว่า 9% ขณะที่ Lumentum พุ่งกว่า 4% มีรายงานว่า Marvell กำลังเจรจาเข้าซื้อ Lumentum ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลสำหรับศูนย์ข้อมูล คาดว่าจะประกาศเร็วที่สุดสัปดาห์หน้า Microsoft พุ่งเกือบ 4% รายได้ Azure ไตรมาสล่าสุดโตเกินคาด 48% รายจ่ายลงทุนไม่ “เกินการควบคุม” Oracle ร่วงกว่า 2% บริษัทให้คำมั่นว่าผลตอบแทนจากการเดิมพัน AI จะมาเร็วกว่าคาด และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะกลับมาเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028 หุ้นกลุ่มหน่วยความจำร่วงก่อนตลาดเปิด Micron Technology ลดลง 3.78% SanDisk ลดลง 3.90% SK Hynix ลดลง 2.94%

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการครั้งนี้กำลังกลายเป็นบททดสอบความเชื่อมั่นในธีมการลงทุน AI มากขึ้นเรื่อย ๆ นักลงทุนเรียกร้องให้บริษัทต่าง ๆ แสดงหลักฐานที่ชัดเจนว่ารายจ่ายลงทุนที่สูงกำลังนำไปสู่กำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ปลายสัปดาห์นี้ Amazon จะประกาศผลประกอบการ ส่วน Apple จะประกาศในสัปดาห์หน้า ความเชื่อมั่นของตลาดจะทรงตัวได้หรือไม่ยังต้องจับตาดูต่อไป

“ตลาดกำลังตีความสัญญาณความระมัดระวังจากประธานธนาคารกลางสหรัฐ Kevin Warsh ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการที่ตลาดมองว่ามีความเชื่อมั่นมากเกินไปในภาค AI” Eugene Leow นักกลยุทธ์จาก DBS Bank สิงคโปร์กล่าว “ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการคาดการณ์ว่ากิจกรรมในภาค AI อาจชะลอตัวลงกำลังกดดันอัตราผลตอบแทน”

ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิด Google ร่วงกว่า 10% ผลประกอบการไตรมาส 3 ต่ำกว่าคาด กระแสเงินสดอิสระลดลงอย่างมาก และรายจ่ายลงทุนต่ำกว่าคาด Marvell Technology ร่วงกว่า 9% ขณะที่ Lumentum พุ่งกว่า 4% มีรายงานว่า Marvell กำลังเจรจาเข้าซื้อ Lumentum ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลสำหรับศูนย์ข้อมูล คาดว่าจะประกาศเร็วที่สุดสัปดาห์หน้า Microsoft พุ่งเกือบ 4% รายได้ Azure ไตรมาสล่าสุดโตเกินคาด 48% รายจ่ายลงทุนไม่ “เกินการควบคุม” Oracle ร่วงกว่า 2% บริษัทให้คำมั่นว่าผลตอบแทนจากการเดิมพัน AI จะมาเร็วกว่าคาด และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะกลับมาเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028 หุ้นกลุ่มหน่วยความจำร่วงก่อนตลาดเปิด Micron Technology ลดลง 3.78% SanDisk ลดลง 3.90% SK Hynix ลดลง 2.94%

ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับตัวลง 1.2% มาอยู่ที่ 5,940 จุด Samsung Electronics ร่วงกว่า 4% SK Hynix พุ่งเกือบ 4%

สัญญาฟิวเจอร์ส Nasdaq 100 ปรับตัวลง 1.1%

เงินเยนแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 157.83 เยนต่อดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีปรับตัวลง 2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.68% ส่วนอายุ 10 ปีปรับตัวลง 2 จุดพื้นฐานเช่นกัน มาอยู่ที่ 5%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีทรงตัวที่ 2.825%

ทองคำอ่อนตัวลงเล็กน้อย 0.7% มาอยู่ที่ประมาณ 4,040 ดอลลาร์ต่อออนซ์

น้ำมันดิบเบรนท์ปรับตัวลง 1.6% มาอยู่ที่ 109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

Samsung และ Alphabet ฉุดกลุ่มเทคโนโลยี

ก่อนตลาดหุ้นสหรัฐเปิด Google ร่วงกว่า 10% ผลประกอบการไตรมาส 3 ต่ำกว่าคาด กระแสเงินสดอิสระลดลงอย่างมาก และรายจ่ายลงทุนต่ำกว่าคาด Marvell Technology ร่วงกว่า 9% ขณะที่ Lumentum พุ่งกว่า 4% มีรายงานว่า Marvell กำลังเจรจาเข้าซื้อ Lumentum ผู้ผลิตโมดูลออปติคัลสำหรับศูนย์ข้อมูล คาดว่าจะประกาศเร็วที่สุดสัปดาห์หน้า Microsoft พุ่งเกือบ 4% รายได้ Azure ไตรมาสล่าสุดโตเกินคาด 48% รายจ่ายลงทุนไม่ “เกินการควบคุม” Oracle ร่วงกว่า 2% บริษัทให้คำมั่นว่าผลตอบแทนจากการเดิมพัน AI จะมาเร็วกว่าคาด และคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะกลับมาเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028 หุ้นกลุ่มหน่วยความจำร่วงก่อนตลาดเปิด Micron Technology ลดลง 3.78% SanDisk ลดลง 3.90% SK Hynix ลดลง 2.94%

กำไรของแผนกชิป Samsung Electronics ไม่เป็นไปตามความคาดหวังที่สูงเกินไปของนักลงทุน แม้ว่าบริษัทจะปรับเพิ่มแผนรายจ่ายลงทุนเพื่อตอบสนองความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ที่ยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งส่งผลให้ราคาชิปหน่วยความจำสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทระบุว่าจะประกาศแผนตอบแทนผู้ถือหุ้นที่ชัดเจนภายในสิ้นเดือนมกราคมปีหน้า ซึ่งแตกต่างอย่างชัดเจนกับ SK Hynix ที่ประกาศแผนตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมประมาณ 4.5 หมื่นล้านดอลลาร์พร้อมกับการประกาศผลประกอบการที่แข็งแกร่ง

“การเลื่อนรายละเอียดการตอบแทนผู้ถือหุ้นไปประกาศในเดือนมกราคมเป็นเรื่องน่าผิดหวัง” Rob Li หุ้นส่วนผู้จัดการของ Amont Partners ในนิวยอร์กกล่าว “นี่เป็นเหตุผลให้นักเทรดหุ้นย้ายเงินไปยัง SK Hynix” ราคาหุ้น SK Hynix ปรับตัวขึ้น 4% ในวันนั้น

สำหรับ Alphabet ยอดขายที่ต่ำกว่าคาดทำให้ตลาดกังวลว่า Google กำลังถูกไล่ตามในการแข่งขัน AI Wataru Akiyama นักกลยุทธ์จาก Nomura Securities ชี้ว่า “ความคาดหวังของตลาดสูงมากอยู่แล้ว ในระดับหนึ่ง แค่ทำได้ตามคาดยังไม่พอ หากบริษัทไม่สามารถแสดงการเติบโตของกำไรที่เหนือกว่าความคาดหวังที่สูงเหล่านี้ ราคาหุ้นก็อาจร่วงลงเมื่อประกาศผลประกอบการ”

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการครั้งนี้ไม่ได้ย่ำแย่ไปทั้งหมด ราคาหุ้น Microsoft ปรับตัวขึ้น 2.9% หลังปิดตลาด โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตที่แข็งแกร่งของธุรกิจคลาวด์ (Azure) ส่วน Oracle ก่อนหน้านี้พุ่งขึ้น 11% จากการประกาศแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระระยะยาว และตัวชี้วัดความเสี่ยงด้านเครดิตปรับตัวดีขึ้นมากที่สุดในรอบเกือบ 9 เดือน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐปรับตัวลง ตลาดหันเข้าหาสินทรัพย์ปลอดภัย

ความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยีกระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หลังจากธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันพุธ พันธบัตรระยะสั้นปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สองติดต่อกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีซึ่งอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยปรับตัวลง 2 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 4.68% ส่วนอายุ 10 ปีปรับตัวลง 2 จุดพื้นฐานเช่นกัน มาอยู่ที่ 5% ทองคำอ่อนตัวลงเล็กน้อย 0.7% มาอยู่ที่ประมาณ 4,040 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ส่วน Bitcoin ปรับตัวลง 1.5% มาอยู่ที่ประมาณ 80,000 ดอลลาร์ การปรับตัวลงพร้อมกันนี้ยิ่งตอกย้ำว่าพันธบัตรรัฐบาลกลับมาเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยอันดับหนึ่งของตลาดอีกครั้ง

“ตลาดกำลังตีความสัญญาณความระมัดระวังจากประธานธนาคารกลางสหรัฐ Kevin Warsh ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการที่ตลาดมองว่ามีความเชื่อมั่นมากเกินไปในภาค AI” Eugene Leow นักกลยุทธ์จาก DBS Bank สิงคโปร์กล่าว “ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและการคาดการณ์ว่ากิจกรรมในภาค AI อาจชะลอตัวลงกำลังกดดันอัตราผลตอบแทน”

หลายเหตุการณ์สำคัญคาดว่าจะยังคงกดดันตลาด

ในระดับมหภาค ตลาดจะเผชิญบททดสอบหลายประการในสัปดาห์นี้ ธนาคารกลางสหรัฐมีมติ 10 ต่อ 2 คงอัตราดอกเบี้ย โดยประธาน Kevin Warsh กล่าวในงานแถลงข่าวว่านโยบายการเงินยังไม่มีข้อสรุปในขณะนี้ วันพฤหัสบดีจะมีการเปิดเผยดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (Core PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐให้ความสำคัญ เพื่อให้ข้อมูลใหม่เกี่ยวกับแนวโน้มราคา

ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางญี่ปุ่นจะประกาศมติอัตราดอกเบี้ยในวันพฤหัสบดีและวันศุกร์ตามลำดับ โดยทั้งสองแห่งคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ย Peter Dragicevich นักกลยุทธ์สกุลเงินภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ CorPay (บริษัทให้บริการชำระเงิน) เขียนในรายงานวิจัยว่า “คาดว่าธนาคารกลางยุโรปจะไม่ปรับนโยบาย แต่อาจพยายามเน้นย้ำว่ามีเครื่องมือในการรับมือความเสี่ยงหนี้สาธารณะของยูโรโซนและป้องกันภัยคุกคามทางเศรษฐกิจเชิงระบบ เพื่อคลายความกังวลของตลาด”

นอกจากนี้ ราคาน้ำมันถูกกดดันจากความคืบหน้าในการเจรจาทางการทูตตะวันออกกลาง น้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานโลกปรับตัวลง 1.6% มาอยู่ที่ 109 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล