Goldman Sachs ชี้การซื้อขาย AI เปลี่ยนจากฮาร์ดแวร์สู่แอปพลิเคชัน ตลาดจับตาเรื่องราวบทใหม่

ผู้เขียน: Bu Shuqing, Wall Street Watch

เรื่องเล่าการลงทุน AI กำลังเปลี่ยนเกียร์อย่างเงียบ ๆ จากสงครามชิปสู่ "เศรษฐกิจการประมวลผลเชิงอนุมาน" และเอเจนต์ส่วนบุคคล Goldman Sachs เชื่อว่าตลาดได้สั่งสมความเชี่ยวชาญมาสี่ปีแล้ว และกำลังกระตือรือร้นที่จะมองไปข้างหน้า

ในพอดแคสต์ตอนล่าสุดของ "The Macro Call" Ben Schneider หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ และ Pete Callahan ผู้เชี่ยวชาญด้าน TMT จาก Goldman Sachs ได้ร่วมพูดคุยเชิงลึกเกี่ยวกับวิวัฒนาการของโครงสร้างการซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI ความกว้างของตลาดหุ้น ไฮไลต์ของฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 และแนวโน้มตลาดช่วงสิ้นปี

ระหว่างรายการ ตัวแทนทั้งสองจาก Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่า ความแข็งแกร่งที่ตลาดหุ้นแสดงออกมาท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยสูงนั้น ได้รับแรงหนุนหลักจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากหุ้นเทคขนาดใหญ่ และธีม AI เองก็กำลังอยู่ระหว่างการ "เปลี่ยนเรื่องเล่า" อย่างลึกซึ้ง

การซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI "ขยับขึ้น": จากการขายพลั่วสู่การขายน้ำ

Pete Callahan ชี้ตรงถึงการเปลี่ยนแปลงตรรกะหลักในตลาดปัจจุบัน เขากล่าวว่า กำลังเกิดฉันทามติที่ดีต่อรายจ่ายลงทุนด้าน AI สำหรับปี 2027 ซึ่งให้ความชัดเจนล่วงหน้าประมาณ 12 ถึง 15 เดือน

แต่คำถามก็คือ จะเกิดอะไรขึ้นหลังปี 2027?

"นั่นคือเหตุผลที่คุณเห็นการบีบอัดมูลค่าในภาคเซมิคอนดักเตอร์ ตลาดกำลังตั้งคำถามว่าความสามารถในการทำกำไรสูงเช่นนี้จะยั่งยืนหรือไม่ บริษัทต่าง ๆ กำลังทำกำไรมากเกินไปหรือประเมินศักยภาพกำไรของตัวเองต่ำเกินไป? แผนงานหลังจากปี 2027 จะเป็นอย่างไร?" Callahan กล่าว

ในบริบทนี้ จุดสนใจของตลาดเริ่มเปลี่ยนไปสู่ "ชั้นแอปพลิเคชัน" Callahan ระบุว่า บริษัทและเครื่องมือที่ช่วยให้ธุรกิจและผู้บริโภคปรับใช้ AI โดยเฉพาะในด้านความปลอดภัยไซเบอร์และโครงสร้างพื้นฐานข้อมูล กำลังได้รับความสนใจ

"ผมคิดว่าการซื้อขายได้ขยับขึ้นในระดับหนึ่ง" เขากล่าว "แต่ผมอยากมองว่าเป็น 'ทั้งสองอย่าง' มากกว่า 'อย่างใดอย่างหนึ่ง' เซมิคอนดักเตอร์ยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และตลาดก็หาพื้นที่สำหรับทั้งสองทิศทางได้แล้ว"

"AI ช่วยเขียนโค้ดไม่ใช่ความลับอีกต่อไป": เอเจนต์ส่วนบุคคลคือสิ่งใหญ่ถัดไปหรือไม่?

ในการคาดการณ์ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 Callahan ได้ให้ข้อสังเกตที่ถูกพูดถึงอย่างกว้างขวาง:

"ตลาดกระหายเรื่องราวใหม่มาก AI ช่วยเขียนโค้ดไม่ใช่ความลับในตลาดอีกต่อไป เป็นที่รู้กันดีว่าเป็นแอปพลิเคชัน AI ที่สำคัญ ดังนั้น เรื่องราวของเอเจนต์ส่วนบุคคลจะใหญ่และเร็วแค่ไหน? และปฏิกิริยาลูกโซ่ที่เกิดขึ้นกับห่วงโซ่อุตสาหกรรมฝั่งผู้บริโภคทั้งหมดจะน่าจับตามองอย่างยิ่ง"

เขายังเสริมด้วยว่า ในช่วงฤดูกาลรายงานผลประกอบการ ถ้อยแถลงของบริษัทในดัชนี S&P 500 เกี่ยวกับ การประหยัดต้นทุน รายได้ใหม่ ผลิตภัณฑ์ใหม่ และธุรกิจใหม่ จะเป็นสัญญาณสำคัญที่ตลาดใช้สนับสนุนความยั่งยืนของเรื่องเล่า AI

เกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) ของผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกล Callahan กล่าวว่า ตลาดรู้สึกดีกับเรื่องนี้หลังรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 และจะมองหาการยืนยันเชิงบวกอีกครั้งในไตรมาส 3 นอกจากนี้ หากบริษัทเซมิคอนดักเตอร์สามารถให้ความชัดเจนไปถึงปี 2028 ได้ ก็จะช่วยคลายความกังวลใหญ่ที่สุดที่กดดันมูลค่าอยู่ในขณะนี้

ความกว้างของตลาดหุ้นแคบที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอตคอม แต่แนวโน้มสิ้นปียังเป็นขาขึ้น

พิธีกร Mark Wilson กล่าวถึงความกว้างของตลาดหุ้นที่แคบมากในปัจจุบัน Ben Schneider หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่า:

"หุ้นค่ามัธยฐานในดัชนี S&P 500 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดกว่า 15% ตัวชี้วัดความกว้างของตลาดหุ้นที่เราชอบใช้ อยู่ในระดับแคบที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอตคอม"

อย่างไรก็ตาม เขาเชื่อว่าในอดีต ทิศทางการฟื้นตัวจากความกว้างของตลาดหุ้นที่แคบมักไม่ใช่การ "ปรับตัวลงตาม" แต่เป็นการ "ปรับตัวขึ้นตาม" "นักลงทุนส่วนใหญ่ที่มองย้อนกลับไปปี 2000 คิดว่ามันต้องจบด้วยการปรับตัวลง แต่ในความเป็นจริง ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามันมักจะบรรจบกันด้วยการไล่ราคาขึ้น"

เกี่ยวกับอัตราการเติบโตของรายจ่ายลงทุนด้าน AI Schneider ให้การคาดการณ์สำคัญว่า ฉันทามติของตลาดในปัจจุบันคาดว่ากำไรจะเติบโตประมาณ 30% แต่จะมีการชะลอตัวเมื่อเข้าสู่ปี 2027 "ไม่เพียงเพราะแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาค แต่ยังเพราะแม้รายจ่ายลงทุนด้าน AI จะยังเติบโตต่อไป แต่อัตราการเติบโตจะไม่รักษาระดับเดิมไว้ได้"

เกี่ยวกับปัจจัยการเลือกตั้ง Schneider เชื่อว่าเมื่อเทียบกับปีเลือกตั้งก่อน ๆ ความสนใจของนักลงทุนลดลงอย่างมากในครั้งนี้ สาเหตุหลักมาจากเรื่องเล่า AI ภูมิหลังมหภาค และฉันทามติที่ว่า "ไม่น่าจะมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายสำคัญในหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า" เมื่อพิจารณาปัจจัยสามประการคือ ผลประกอบการที่แข็งแกร่ง การถือครองที่น้อย และมูลค่าที่สมเหตุสมผล สถานการณ์พื้นฐานของเขาคือ ตลาดจะปรับตัวขึ้นก่อนสิ้นปี

บทถอดความฉบับเต็มของตอนนี้ของ "The Macro Call" มีดังนี้ (แปลโดยใช้ AI ช่วย):

Mark Wilson: สวัสดีทุกคน ยินดีต้อนรับสู่ตอนล่าสุดของ "The Macro Call" ผม Mark Wilson รู้สึกยินดีที่ได้เชิญ Ben Schneider หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นสหรัฐฯ จากฝ่ายวิจัยของเรา และ Pete Callahan ผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรม TMT จากฝ่ายธุรกิจตลาดของเรา ขอบคุณทั้งสองท่านที่มาร่วมรายการ

Ben Schneider: ขอบคุณครับ Mark

Mark Wilson: ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เรื่องราวของหุ้นหลายตัวจริง ๆ แล้วเป็นเรื่องราวของอัตราดอกเบี้ย แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเป็นแกนกลาง ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นก็ทำผลงานได้ดีมาก Ben เกิดอะไรขึ้น? ความแข็งแกร่งหรือความยืดหยุ่นของตลาดหุ้นท่ามกลางแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ยั่งยืนแค่ไหน?

Ben Schneider: ก่อนอื่น เราควรยอมรับว่าแม้ดัชนี S&P 500 จะอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่มันก็สะท้อนผลกระทบของอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในระดับหนึ่ง โดยตัวคูณมูลค่าลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา หากมองภายในตลาด หุ้นกลุ่มวัฏจักรและภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่า ปรับตัวลงอย่างชัดเจนเมื่ออัตราผลตอบแทนสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ผมคิดว่าเหตุผลง่าย ๆ สำหรับความยืดหยุ่นนี้คือผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะจากหุ้นเทคขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI ไม่ใช่ว่าหุ้นเหล่านี้ไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเลย แต่ในระดับมาก พวกมันอ่อนไหวน้อยกว่าหุ้นส่วนใหญ่ในตลาด

Mark Wilson: ผมพูดมาระยะหนึ่งแล้วว่าปัจจัยจุลภาคขับเคลื่อนมหภาค Ben ชี้ให้เห็นสิ่งนี้ ยังคงมีความกระตือรือร้นอย่างแท้จริงต่อ AI ใช่ไหม Pete แต่ธรรมชาติของความสนใจและการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเปลี่ยนไป ความสำเร็จของผลิตภัณฑ์บางตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเฉพาะเมื่อคุณนึกถึงผลิตภัณฑ์อย่าง Muse ได้จุดประกายความกระตือรือร้นใหม่ ๆ ขึ้นมาจริง ๆ เรื่องราวเปลี่ยนไปจากครึ่งแรกของปี ซึ่งการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นเป็นเรื่องของผู้รับประโยชน์และผู้รับรายจ่ายลงทุนมหาศาลนั้นทั้งหมด คุณกำลังจับตาดูอะไรอยู่ และธีมใดใน AI ปัจจุบันที่คุณให้ความสำคัญที่สุด?

Pete Callahan: ครับ Mark เราเริ่มเห็นแล้วจริง ๆ ว่าฉันทามติที่ดีกำลังก่อตัวขึ้นรอบรายจ่ายลงทุนด้าน AI สำหรับปีปฏิทิน 2027 นั่นเป็นสิ่งที่ดี เพราะหมายความว่ามีความชัดเจนล่วงหน้าประมาณ 12 ถึง 15 เดือน และยังหมายความว่าความชัดเจนของตลาดหลังจากนั้นค่อนข้างต่ำลง และผมคิดว่านั่นคือเหตุผลที่คุณเห็นตัวคูณในภาคเซมิคอนดักเตอร์ถูกบีบอัด เพราะตลาดกำลังตั้งคำถามว่าสิ่งนี้ยั่งยืนแค่ไหน บริษัทต่าง ๆ กำลังทำกำไรมากเกินไปหรือไม่? หรือพวกเขาประเมินผลกำไรของตัวเองต่ำเกินไป?

ถ้าจะให้พูดแบบนั้น คุณอาจตั้งข้อโต้แย้งแบบนั้นได้ด้วยซ้ำ และคุณคิดอย่างไรกับแผนงานหลังจากปีปฏิทิน 2027? นั่นจึงทำให้เกิดการบีบอัดตัวคูณในภาคเซมิคอนดักเตอร์ เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น คุณเริ่มเห็นตลาดตื่นเต้นกับสิ่งที่อยู่สูงขึ้นไปในสแต็ก ลองนึกถึงเศรษฐกิจการประมวลผลเชิงอนุมาน บริษัทและเครื่องมือที่ช่วยปรับใช้ AI และปัญญาประดิษฐ์ในฝั่งองค์กรและผู้บริโภค สิ่งเหล่านี้คือเรื่องอย่างความปลอดภัยไซเบอร์หรือโครงสร้างพื้นฐานข้อมูล

ดังนั้น ผมคิดว่าการซื้อขายนี้ได้ขยับขึ้นในระดับหนึ่ง แต่ผมคิดว่ามันเป็น "และ" มากกว่า "หรือ" เซมิคอนดักเตอร์ยังอยู่ในเกม พวกมันอยู่ห่างจากจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียงก้าวเดียว ดังนั้นผมคิดว่าตลาดได้หาพื้นที่สำหรับทั้งสองอย่างในการซื้อขายและธีมนี้ แต่คุณกำลังเติบโตเต็มที่ขึ้นในระดับหนึ่งอย่างแน่นอน คุณอยู่ในปีที่สี่ของธีม AI และตลาดยังคงมองไปข้างหน้าและแสวงหาเบาะแสสำหรับปีปฏิทิน 2028

Mark Wilson: และ Ben ตลาดหุ้นซื้อขายกันด้วยสิ่งที่ผู้คนพูดถึงอยู่เสมอว่าความกว้างของตลาดหุ้นแย่มาก ความแคบนี้ช่างน่าตกใจ คุณกังวลเรื่องนี้แค่ไหน และเราควรกังวลแค่ไหน? เมื่อคุณมองลึกเข้าไปในตลาดหุ้น ธีมใดที่คุณให้ความสำคัญที่สุด และอะไรที่ทำให้คุณตื่นเต้นที่สุด?

Ben Schneider: มันน่าตกใจจริง ๆ หุ้นค่ามัธยฐานในดัชนี S&P 500 อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดกว่า 15% ใช่ ตัวชี้วัดความกว้างของตลาดหุ้นที่เราชอบใช้ อยู่ในระดับแคบที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอตคอม นั่นค่อนข้างสุดขั้ว ผมจะบอกว่าการเดิมพันที่ง่ายตรงนั้นคือ เมื่อถึงจุดหนึ่ง จะมีการกลับมาบรรจบกันอีกครั้ง ส่วนที่ยากคือการจับจังหวะ ซึ่งยากมาก และการตัดสินทิศทางของการกลับมาบรรจบกันนั้นก็ยากมากเช่นกัน นักลงทุนส่วนใหญ่ที่มองย้อนกลับไปปี 2000 คิดว่ามันต้องคลี่คลายด้วยการปรับตัวลงตาม

แต่ในความเป็นจริง ความกว้างของตลาดหุ้นที่แคบมักคลี่คลายด้วยการปรับตัวขึ้นตามมากกว่า ดังนั้น ผมคิดว่าข้อสรุปสำหรับนักลงทุนคือ คุณต้องมีทุกอย่างนิดหน่อย ต้องยึดธีม AI บางส่วนที่ Pete พูดถึงไว้ คุณอาจต้องการมองหาบางส่วนของตลาดที่ถูกกดดันอย่างหนักจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคเมื่อเร็ว ๆ นี้

ตัวอย่างเช่น เราเน้นย้ำหุ้นกลุ่มประสบการณ์ผู้บริโภคมาโดยตลอด พวกมันซื้อขายกันที่ตัวคูณค่อนข้างต่ำ หากคุณได้รับการผ่อนคลายเล็กน้อยจากอัตราดอกเบี้ยหรือน้ำมัน ผมคิดว่าพวกมันจะปรับตัวขึ้นตามได้ดี และเราอยู่ในสัปดาห์แรกของเดือนตุลาคม มีรายงานผลประกอบการจำนวนมากเริ่มสัปดาห์หน้า ซึ่งจะเป็นจุดสนใจของตลาดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เมื่อเราเข้าสู่ฤดูกาลรายงานผลประกอบการไตรมาส 3 คุณให้ความสำคัญกับอะไรมากที่สุด? และแน่นอน เมื่อปีปฏิทินเปลี่ยนไป ผู้คนจะเริ่มพูดถึงตัวคูณมูลค่าปี 2028 เมื่อธีมและบทสนทนาสำคัญเหล่านี้เริ่มต้นขึ้น คุณกำลังคิดอะไรอยู่?

Ben Schneider: กลับไปที่ประเด็นก่อนหน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยและมูลค่า สิ่งที่สนับสนุนตลาดมาโดยตลอดคือผลประกอบการ เราจำเป็นต้องเห็นสัญญาณว่าผลประกอบการที่แข็งแกร่งจะดำเนินต่อไป ฉันทามติที่คาดการณ์ไว้ ผมคิดว่าถูกต้อง คือการเติบโตของกำไรประมาณ 30% ซึ่งค่อนข้างดี แต่ดูเหมือนว่าเมื่อเข้าสู่ปี 2027 เราจะเห็นการชะลอตัวบ้าง

นี่เป็นความจริง ทั้งเพราะแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่เราพูดคุยกัน และเพราะรายจ่ายลงทุนด้าน AI แม้ควรจะเติบโตต่อไป แต่อาจไม่เติบโตในอัตราเดิมต่อไป ดังนั้น คำถามคือการชะลอตัวนั้นจะเบาหรือรุนแรงแค่ไหน? และกลับไปที่การสนทนาก่อนหน้า เมื่อนักลงทุนไม่เพียงมุ่งเน้นรายจ่ายลงทุนด้าน AI แต่ยังรวมถึงส่วนที่เหลือของเศรษฐกิจ AI การได้รับข้อมูลเพิ่มเติมตรงนั้นจะเป็นกุญแจสำคัญมาก

Mark Wilson: และ Pete เมื่อคุณคิดถึงผลประกอบการและธีมหลักที่เราจะเห็นจากบริษัทเทค คุณให้ความสำคัญกับอะไรมากที่สุด? ยิ่งไปกว่านั้น สิ่งนี้เชื่อมโยงกับธีมที่คุณจะจับตามองในปีหน้าอย่างไร?

Pete Callahan: ครับ มีหลายสิ่งที่สอดคล้องกับที่ Ben พูด แต่ผมคิดว่าจุดสนใจแรกอาจเป็นผลตอบแทนจากเงินลงทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลเหล่านี้ ใช่ไหม? นั่นยังคงเป็นเครื่องยนต์หลักของตลาดนี้ ผมรู้สึกว่าตลาดรู้สึกดีกับเรื่องนี้หลังไตรมาส 2 ดังนั้นเราจะมองหาการยืนยันเชิงบวกจากผู้ให้บริการคลาวด์ระดับไฮเปอร์สเกลอีกครั้ง

ผมคิดว่าสิ่งอื่นที่ต้องพิจารณาคือความชัดเจน คุณเริ่มได้ยินบริษัทเซมิคอนดักเตอร์บางแห่งพูดถึงความชัดเจนไปถึงปีปฏิทิน 2028 นั่นคือสะพานที่ตลาดพยายามแก้ปัญหาในความเห็นของผม และนี่คือภาระใหญ่ที่กดทับตัวคูณของเซมิคอนดักเตอร์ในวงกว้าง ดังนั้น บริษัทที่มีความชัดเจน 12 ถึง 15 เดือนและสามารถอธิบายสิ่งที่อาจเกิดขึ้นในปี 2028 ได้ จะเป็นจุดสนใจ ผมคิดว่าตลาดกระหายสิ่งถัดไปมาก ใช่ไหม? ทุกคนรู้เรื่อง AI ช่วยเขียนโค้ด ในฐานะแอปพลิเคชัน AI ขนาดใหญ่ มันไม่ใช่ความลับในตลาดอีกต่อไป

ดังนั้น เรื่องราวของเอเจนต์ส่วนบุคคลนี้จะใหญ่และเร็วแค่ไหน และผลกระทบต่อสแต็กผู้บริโภคทั้งหมด ผมคิดว่าจะน่าสนใจที่จะสังเกต และสุดท้าย แน่นอนว่าเกี่ยวข้องกับ AI แค่พยายามคิดถึงเศษเสี้ยวข้อมูลใด ๆ ที่คุณได้รับจากบริษัทในดัชนี S&P 500 เกี่ยวกับการประหยัดต้นทุน รายได้ใหม่ ผลิตภัณฑ์ใหม่ และการจัดตั้งบริษัท ผมคิดว่าสิ่งเหล่านี้คือสิ่งที่ตลาดกระหายอย่างแท้จริงเพื่อสนับสนุนการซื้อขายหุ้นกลุ่ม AI ต่อไป

Mark Wilson: สุดท้าย Ben เราอยู่ห่างจากการเลือกตั้งกลางสมัยไม่ถึงหนึ่งเดือน ผมคิดว่าคำถามจริง ๆ คือ การเลือกตั้งสำคัญไหม? ในเชิงเนื้อหา เมื่อคุณคิดถึงช่วงเวลาจากนี้จนถึงสิ้นปี XYZ ซื้อขายได้ดีจริง ๆ ในอดีตหลังการเลือกตั้งกลางสมัย และการเปรียบเทียบนั้นฝังรากลึกและถูกพูดถึงอย่างกว้างขวาง นักลงทุนควรคิดถึงสคริปต์นั้นมากน้อยแค่ไหน?

Ben Schneider: ยิ่งไปกว่านั้น ผมคิดว่านี่แสดงให้เห็นบริบท คุณเพิ่งถามตอนนี้เอง โดยทั่วไปในปีเลือกตั้ง หนึ่งเดือนก่อนหน้านั้น เราจะพูดถึงมันตลอดเวลา ใช่ ความสนใจของนักลงทุนน้อยลงมากในรอบนี้ ผมคิดว่าเป็นเพราะทั้ง AI ภูมิหลังมหภาค และฉันทามติที่ว่าเราไม่น่าจะเห็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายสำคัญในหนึ่งถึงสองปีข้างหน้า อย่างไรก็ตาม อย่างที่คุณกล่าว พลวัตทางประวัติศาสตร์ที่ชัดเจนที่สุดคือการสะสมส่วนชดเชยความเสี่ยงก่อนการเลือกตั้ง และส่วนชดเชยความเสี่ยงนั้นเริ่มผ่อนคลายลงในช่วงประมาณนี้ของเดือนตุลาคม ผมคิดว่ามีชิ้นส่วนเคลื่อนไหวจำนวนมากในขณะนี้ แต่ถ้าผมมองศักยภาพความแข็งแกร่งของผลประกอบการที่เราพูดคุยกัน และรวมกับการถือครองที่น้อย และมูลค่าที่ค่อนข้างสมเหตุสมผล ผมเชื่อว่าสถานการณ์พื้นฐานควรเป็นตลาดที่สูงขึ้นภายในสิ้นปี

Mark Wilson: Ben, Pete ขอบคุณมากครับ ขอบคุณที่มาร่วมตอนล่าสุดของ Macro Call และอย่าลืมติดตามเวอร์ชันรายสัปดาห์ ซึ่งทุกคนบนแพลตฟอร์ม Marquee ของ Goldman Sachs สามารถฟังได้