ตลาดคริปโตร่วงหนัก หลังโอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยพุ่งเกิน 92%

ตลาดคริปโตเสียแนวรับบิตคอยน์ที่ 76,000 ดอลลาร์

ข้อมูลจากตลาดคริปโตแสดงการขาดทุนเป็นวงกว้างเมื่อวันที่ 15 กันยายน โดยมูลค่ารวมของสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนลดความเสี่ยงก่อนเหตุการณ์สำคัญสองรายการของสหรัฐฯ

บิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงมากกว่า 3% และเคลื่อนไหวต่ำกว่า 76,000 ดอลลาร์ หลังจากไม่สามารถรักษากำไรก่อนหน้านี้ได้ การขาดทุนยังลุกลามไปยังอัลต์คอยน์หลัก ขณะที่บริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ที่มีความเกี่ยวข้องโดยตรงกับคริปโตก็เผชิญแรงกดดัน

การร่วงลงเร่งตัวขึ้นเมื่อเทรดเดอร์ประเมินการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ที่กำหนดไว้ในวันที่ 15–16 กันยายน สัญญาฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเฟดบ่งชี้ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานที่สูงกว่า 92% ทำให้การขึ้นดอกเบี้ยกลายเป็นความคาดหวังหลักของตลาดมากกว่าความเสี่ยงที่มีโอกาสต่ำ

การปรับขึ้นในขนาดดังกล่าวจะทำให้ช่วงเป้าหมายของเฟดขยับจาก 3.50%–3.75% เป็น 3.75%–4.00% การตัดสินใจจะมีขึ้นในวันที่ 16 กันยายน ตามด้วยความเห็นของประธานเฟด เควิน วอร์ช ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าเจ้าหน้าที่มองการปรับขึ้นครั้งนี้เป็นการตอบสนองต่อเงินเฟ้อเพียงครั้งเดียวหรือเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงเวลาคุมเข้มที่ยาวนานขึ้น

ก่อนหน้านี้ในวันที่ 15 กันยายน โอกาสโดยประมาณของการปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุดได้เพิ่มขึ้นเป็น 86.5% จาก 69.4% ในวันศุกร์ก่อนหน้า ความน่าจะเป็นขยับขึ้นเหนือ 92% เมื่อการประชุมใกล้เข้ามา แสดงให้เห็นว่าเทรดเดอร์ปรับความคาดหวังเรื่องอัตราดอกเบี้ยได้รวดเร็วเพียงใด

โอกาสเฟดขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อความกังวลเงินเฟ้อกลับมา

ความคาดหวังต่อนโยบายที่เข้มงวดขึ้นเพิ่มขึ้นพร้อมกับความกังวลใหม่เกี่ยวกับเงินเฟ้อของสหรัฐฯ โกลด์แมน แซคส์ และเจพีมอร์แกน เชส คาดการณ์การปรับขึ้น 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายน ตามรายงานที่อ้างถึงในบทความต้นฉบับ

มอร์แกน สแตนลีย์ ยังคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดในเดือนกันยายนและอีกครั้งในเดือนธันวาคม รอยเตอร์สรายงาน ธนาคารเชื่อมโยงการคาดการณ์นี้กับเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์

ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นมีแนวโน้มลดความต้องการสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนคงที่ นักลงทุนสามารถรับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากหลักทรัพย์รัฐบาลหลังการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเพิ่มเกณฑ์ในการถือครองสินทรัพย์ผันผวน เช่น บิตคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซีอื่น ๆ

อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สูงขึ้นยังเพิ่มต้นทุนของสถานะที่มีการใช้เลเวอเรจ เทรดเดอร์คริปโตที่ใช้เงินกู้ยืมอาจลดการถือครองเมื่อต้นทุนการเงินแพงขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอาจเพิ่มแรงกดดันต่อสินทรัพย์ที่กำหนดราคาเป็นดอลลาร์

การตอบสนองของตลาดจะขึ้นอยู่กับแนวทางที่มาพร้อมกับการตัดสินใจเป็นส่วนหนึ่ง การปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุดกลายเป็นผลลัพธ์ที่คาดไว้แล้ว แต่สัญญาณใด ๆ ของการปรับขึ้นเพิ่มเติมอาจบังคับให้นักลงทุนประเมินเส้นทางสภาพคล่องและต้นทุนการกู้ยืมใหม่

บิตคอยน์เข้าสู่การตัดสินใจเรื่องการคุมเข้มด้วยฐานนักลงทุนสถาบันที่ใหญ่กว่าช่วงวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ยครั้งก่อนของเฟด กองทุน ETF แบบสปอต ผู้ถือบิตคอยน์ระดับองค์กร และผลิตภัณฑ์ที่กำกับดูแลอื่น ๆ ได้เชื่อมโยงคริปโตเข้ากับการตัดสินใจพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมมากขึ้น

ทรัมป์กล่าวว่าจะเคารพการตัดสินใจของเฟด

เควิน แฮสเซตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ กล่าวว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะสนับสนุนสิทธิของวอร์ชในการตัดสินใจนโยบายอย่างอิสระ แม้ว่าทำเนียบขาวจะไม่เห็นด้วยกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งก็ตาม

“ประธานาธิบดีทรัมป์เคารพความเป็นอิสระของเควิน วอร์ช 100%” แฮสเซตต์กล่าว ตามความเห็นที่รายงานโดย Yahoo Finance

แฮสเซตต์เสริมว่ารัฐบาลจะสนับสนุนวอร์ชไม่ว่าผลลัพธ์จะเป็นอย่างไร ความเห็นของเขาทำให้จุดยืนของทรัมป์เกี่ยวกับอำนาจของเฟดชัดเจนขึ้น แต่ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าทำเนียบขาวเห็นชอบกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ทรัมป์และแฮสเซตต์ต่างคัดค้านการเพิ่มต้นทุนการกู้ยืม ระหว่างการสัมภาษณ์กับ Fox News แฮสเซตต์กล่าวว่าเขาจะระมัดระวังในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยใกล้การเลือกตั้งกลางสมัยของสหรัฐฯ เพราะธนาคารกลางที่เป็นอิสระควรหลีกเลี่ยงการเข้าไปเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรการเมือง

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญสำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ เพราะเฟดกำหนดนโยบายการเงินโดยไม่รับคำสั่งจากทำเนียบขาว ความเห็นทางการเมืองอาจส่งผลต่อความคาดหวัง แต่ FOMC ลงคะแนนเรื่องอัตราดอกเบี้ยโดยอิงจากการประเมินเงินเฟ้อ การจ้างงาน และภาวะการเงิน

ตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดยังคงสร้างแรงกดดันต่อผู้กำหนดนโยบาย วอลล์สตรีทเตือนว่าดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่เฟดต้องการ อาจออกมาสูงกว่าที่คาด การเติบโตของราคาที่ยังคงอยู่จะทำให้เจ้าหน้าที่มีเหตุผลมากขึ้นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงหลังการประชุมเดือนกันยายน

การลงมติกฎหมาย CLARITY Act เพิ่มความเสี่ยงอีกประการสำหรับคริปโต

นอกเหนือจากการตัดสินใจของเฟด วุฒิสภากำลังเตรียมลงมติว่าจะเดินหน้าพิจารณาร่างกฎหมาย Digital Asset Market Clarity Act หรือไม่ การลงมติเชิงกระบวนการต้องใช้สมาชิกวุฒิสภา 60 เสียงเพื่อสนับสนุนการเปิดอภิปรายร่างกฎหมาย

การลงมติปิดอภิปรายที่สำเร็จจะไม่ทำให้ร่างกฎหมายกลายเป็นกฎหมาย แต่จะอนุญาตให้วุฒิสภาเริ่มพิจารณากฎหมาย หลังจากนั้นสมาชิกสภานิติบัญญัติยังต้องเผชิญกระบวนการแก้ไข การลงมติเชิงกระบวนการอีกครั้ง และการเจรจาที่เป็นไปได้กับสภาผู้แทนราษฎร

พรรครีพับลิกันครองที่นั่งในวุฒิสภา 53 ที่นั่ง ทำให้ร่างกฎหมายต้องพึ่งพาการสนับสนุนจากสมาชิกเดโมแครตหลายคน การเจรจาไม่แน่นอนมากขึ้นหลังจากเดโมแครตยื่นข้อเสนอตอบโต้ซึ่งถูกต่อต้านจากรีพับลิกันไม่นานก่อนการลงมติตามกำหนด

บทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับ CLARITY Act ระบุว่าข้อความที่แก้ไขขยายจากประมาณ 616 หน้าเป็น 635 หน้า ข้อเสนอรวมถึงภาษาที่ครอบคลุมการแบ่งอำนาจระหว่างสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) พร้อมกับบทบัญญัติที่ส่งผลต่อการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ดิจิทัลรายตัว

สำหรับผู้ถือคริปโตชาวอเมริกัน ร่างกฎหมายนี้อาจกำหนดว่าหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางหน่วยใดดูแลส่วนต่าง ๆ ของตลาด และโทเคนถูกจัดประเภทอย่างไรภายใต้กฎหมายสหรัฐฯ หากไม่สามารถเดินหน้าร่างกฎหมายได้ กรอบการกำกับดูแลปัจจุบันจะยังคงอยู่ ขณะที่สมาชิกสภานิติบัญญัติตัดสินใจว่าจะแก้ไขหรือเสนอร่างใหม่

หุ้นที่เกี่ยวข้องกับคริปโตก็ปรับตัวลดลงก่อนการลงมติ รวมถึงบริษัทที่รายได้หรืองบดุลขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ดิจิทัล หุ้นของ Strategy, Coinbase, Circle และ Robinhood เผชิญแรงขายเมื่อนักลงทุนลดการถือครองทั้งจากความไม่แน่นอนด้านกฎหมายและความเป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น

ตลาดเข้าสู่สัปดาห์นี้ในสถานะที่ป้องกันตัวน้อยลง บทสรุปตลาดรายสัปดาห์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 12 กันยายน ระบุบิตคอยน์ใกล้ 80,000 ดอลลาร์ และรายงานเงินไหลออก 463 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์จากกองทุน Bitcoin ETF แบบสปอตของสหรัฐฯ การถอนเงินอย่างต่อเนื่องจากกองทุนจะแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์การลงทุนที่กำกับดูแลยังคงเป็นแหล่งแรงกดดันด้านการขายในช่วงสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยนโยบาย