วิกฤต MiCA ในโปแลนด์: ธุรกิจคริปโตแห่ย้ายฐาน

โปแลนด์กลายเป็นประเทศที่แตกต่างจากประเทศอื่นในด้านคริปโตของสหภาพยุโรป

ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปอื่น ๆ ทุกประเทศได้บังคับใช้กรอบกฎหมายภายในประเทศสำหรับกฎระเบียบว่าด้วยตลาดในสินทรัพย์คริปโต หรือที่รู้จักกันในชื่อ MiCA แล้ว แต่โปแลนด์ยังไม่ได้ดำเนินการ หลังจากร่างกฎหมายสามฉบับ การยับยั้งของประธานาธิบดีสามครั้ง และความล่าช้าทางกฎหมายประมาณเก้าเดือน ประเทศยังคงขาดกรอบกฎหมายที่จำเป็นในการอนุญาตให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตภายใต้กฎของสหภาพยุโรป

ความพยายามล่าสุดล้มเหลวเมื่อวันที่ 4 กันยายน 2026 สภาล่างของโปแลนด์ หรือ Sejm ลงมติ 241 ต่อ 198 เสียงเพื่อล้มล้างการยับยั้งของประธานาธิบดี Karol Nawrocki โดยมีผู้งดออกเสียง 3 คน ตามรัฐธรรมนูญของโปแลนด์ การล้มล้างต้องใช้เสียงข้างมากพิเศษสามในห้า ด้วยสมาชิกสภา 442 คนที่มาประชุม เกณฑ์คือ 266 เสียง รัฐบาลขาดไป 25 เสียง

ผลลัพธ์ทำให้โปแลนด์เป็นประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปเพียงประเทศเดียวที่ไม่มีระบบ MiCA ภายในประเทศที่ใช้งานได้ บริษัทคริปโตประมาณ 2,000 แห่งที่จดทะเบียนในประเทศไม่สามารถขอใบอนุญาตในท้องถิ่นได้ และต้องขอใบอนุญาตจากที่อื่นในสหภาพยุโรปหรือหยุดให้บริการลูกค้าชาวยุโรป

นี่ไม่ใช่ความล่าช้าทางขั้นตอนอีกต่อไป แต่กำลังกลายเป็นการถูกกีดกันทางกฎระเบียบ

สิ่งที่ร่างกฎหมายจะทำ

กฎหมายที่ถูกปฏิเสธ ซึ่งมีชื่ออย่างเป็นทางการว่า พระราชบัญญัติว่าด้วยตลาดสินทรัพย์คริปโต จะทำให้กฎคริปโตภายในประเทศของโปแลนด์สอดคล้องกับ MiCA

วัตถุประสงค์หลักตรงไปตรงมา: ให้อำนาจสำนักงานกำกับดูแลการเงินโปแลนด์ หรือ KNF ในการออกใบอนุญาตและกำกับดูแลผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต หมวดหมู่นี้รวมถึงการแลกเปลี่ยน ผู้ดูแลสินทรัพย์ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ ผู้ให้บริการโอนสินทรัพย์ดิจิทัล และแพลตฟอร์มที่ให้คำแนะนำเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล

ผู้ออกโทเค็นก็จะต้องเผชิญกับข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลและการจดทะเบียนเช่นกัน

ร่างกฎหมายประกอบด้วยสามองค์ประกอบหลัก: การออกใบอนุญาต การบังคับใช้ และการคุ้มครองผู้บริโภค

ในด้านการออกใบอนุญาต บริษัทคริปโตที่ดำเนินงานในโปแลนด์จะต้องได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการจาก KNF ซึ่งจะทำให้โปแลนด์อยู่ในแนวทางพื้นฐานเดียวกันกับเยอรมนี ฝรั่งเศส และเนเธอร์แลนด์ ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลได้ออกใบอนุญาต MiCA แล้ว

ในด้านการบังคับใช้ KNF จะได้รับอำนาจในการระงับธุรกรรมได้นานถึง 96 ชั่วโมง กำหนดบทลงโทษทางการเงิน และเก็บค่าธรรมเนียมการกำกับดูแล ค่าธรรมเนียมเหล่านั้นถูกจำกัดไว้ที่ 0.4% ของรายได้ต่อปีสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต และสูงสุด 0.5% ต่อปีสำหรับผู้ออกโทเค็น

บทบัญญัติที่ขัดแย้งกันมากที่สุดจะอนุญาตให้ KNF บล็อกการเข้าถึงเว็บไซต์ที่เชื่อมโยงกับการดำเนินการคริปโตที่ไม่มีใบอนุญาตหรือฉ้อโกง

กฎการคุ้มครองผู้บริโภคครอบคลุมการเปิดเผยข้อมูลของผู้ออกโทเค็น การสื่อสารการตลาด และความรับผิดทางอาญาสำหรับผู้บริหารสำหรับการละเมิดบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับการออกโทเค็นและการจัดการสินทรัพย์ของลูกค้า

ตามมาตรฐานยุโรป ร่างกฎหมายนี้ไม่ใช่เรื่องผิดปกติ เยอรมนีมีผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาต 79 รายที่ดำเนินงานภายใต้กฎที่เทียบเคียงได้ ฝรั่งเศสได้ออกใบอนุญาตแพลตฟอร์มหลักผ่าน AMF มอลตา ไซปรัส ลักเซมเบิร์ก และเอสโตเนียต่างก็เคลื่อนไหวเร็วกว่าแม้จะมีตลาดเล็กกว่า

ปัญหาของโปแลนด์ไม่ใช่ทางเทคนิค แต่เป็นเรื่องการเมือง

การยับยั้งสามครั้งและไม่มีความคืบหน้า

รูปแบบการออกกฎหมายกลายเป็นเรื่องซ้ำซาก

ร่างกฎหมายฉบับแรกผ่าน Sejm ในปลายเดือนพฤศจิกายน 2025 ประธานาธิบดี Nawrocki ยับยั้งเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม สมาชิกสภาพยายามล้มล้างการยับยั้งเมื่อวันที่ 5 ธันวาคมและล้มเหลว ด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วย 243 เสียงและไม่เห็นด้วย 192 เสียง

ร่างกฎหมายฉบับแก้ไขผ่านอีกครั้ง Nawrocki ยับยั้งเมื่อวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2026 ความพยายามล้มล้างเมื่อวันที่ 17 เมษายนล้มเหลวอีกครั้ง คราวนี้ด้วยคะแนน 243 ต่อ 191

ฉบับที่สามรวมการเปลี่ยนแปลงที่ผู้สนับสนุนอธิบายว่ามีนัยสำคัญ Nawrocki ไม่เห็นด้วย เมื่อเขายับยั้งเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน เขากล่าวว่าสมาชิกสภาได้แก้ไขเพียงหนึ่งใน 16 ข้อเสนอที่สำนักงานของเขาเสนอ

ข้อความของเขาตรงไปตรงมา: "กฎหมายที่ไม่ดีจะไม่กลายเป็นกฎหมายที่ดีเพียงเพราะผ่านร้อยครั้ง"

การลงมติล้มล้างในเดือนกันยายนอ่อนแอกว่าสองครั้งแรก การสนับสนุนลดลงเหลือ 241 เสียง น้อยกว่าความพยายามก่อนหน้าสองเสียง รัฐบาลไม่เพียงแต่ล้มเหลวในการสร้างเสียงข้างมากพิเศษ แต่ดูเหมือนจะสูญเสียแรงผลักดัน

ข้อโต้แย้งของ Nawrocki ต่อร่างกฎหมาย

การคัดค้านของประธานาธิบดีไม่คลุมเครือ

Nawrocki โต้แย้งว่าร่างกฎหมายจะกำหนดต้นทุนสูงและอำนาจบริหารที่กว้างขวางต่ออุตสาหกรรมที่มีบริษัทโปแลนด์ขนาดเล็กจำนวนมาก ในมุมมองของเขา กรอบที่เสนออาจผลักดันบริษัทไปต่างประเทศโดยไม่เพียงพอต่อการป้องกันการฉ้อโกง

อำนาจการบล็อกเว็บไซต์ของ KNF เป็นข้อกังวลหลักของเขา Nawrocki อธิบายว่ามันเป็นเครื่องมือทื่อที่อาจใช้ผิดวัตถุประสงค์กับธุรกิจที่ถูกกฎหมาย โดยเฉพาะผู้ประกอบการรายเล็กที่ขาดทรัพยากรในการท้าทายคำตัดสินทางปกครอง

โครงสร้างค่าธรรมเนียมเป็นอีกประเด็นหนึ่ง เพดานรายได้ 0.4% ต่อปีอาจดูเล็กน้อย แต่สำหรับบริษัทคริปโตระยะเริ่มต้นที่มีกำไรบาง มันอาจมีความหมาย เมื่อรวมกับต้นทุนใบอนุญาต พนักงานปฏิบัติตามกฎระเบียบ และงานกฎหมาย ภาระอาจทำให้การดำเนินงานในโปแลนด์น่าสนใจน้อยกว่าการย้ายไปยังเขตอำนาจอื่นในสหภาพยุโรป

ยังมีมิติทางการเมือง Nawrocki วางบทบาทตัวเองเป็นผู้ปกป้องผู้ประกอบการเทคโนโลยีของโปแลนด์และนักวิจารณ์การแทรกแซงของรัฐที่มากเกินไป สำนักงานของเขาได้เสนอกรอบทางเลือกที่มุ่งเน้นแคบลงในการป้องกันการฉ้อโกงและอาชญากรรมทางการเงิน

พรรคร่วมรัฐบาลยังไม่ได้นำข้อเสนอนั้นมาพิจารณา

นั่นทำให้เกิดทางตัน รัฐบาลต้องการกรอบการกำกับดูแลที่สอดคล้องกับ MiCA อย่างเต็มรูปแบบ ประธานาธิบดีต้องการแนวทางต่อต้านการฉ้อโกงที่แคบกว่า ทั้งสองฝ่ายดูไม่พร้อมที่จะยอมรับเวอร์ชันของอีกฝ่าย

คดี Zondacrypto ทำให้การต่อสู้ยากขึ้น

ทางตันด้านกฎระเบียบเกิดขึ้นท่ามกลางฉากหลังของเรื่องอื้อฉาวการแลกเปลี่ยนคริปโตที่ร้ายแรงที่สุดของโปแลนด์

Zondacrypto เดิมชื่อ BitBay เคยเป็นการแลกเปลี่ยนคริปโตที่ใหญ่ที่สุดในยุโรปกลางและตะวันออก ผู้ก่อตั้ง Sylwester Suszek หายตัวไปในเดือนมีนาคม 2022 โดยไม่ทราบสาเหตุ การแลกเปลี่ยนยังคงดำเนินการภายใต้ผู้บริหารใหม่จนถึงเดือนเมษายน 2026 เมื่อมันออฟไลน์และการถอนเงินของลูกค้าหยุดลง

อัยการโปแลนด์ได้ตั้งข้อหาผู้ต้องสงสัยห้าคนในการสืบสวนที่เริ่มแรกมุ่งเน้นไปที่การฉ้อโกงและการฟอกเงินที่เกี่ยวข้องกับอย่างน้อย 350 ล้านซลอตี หรือประมาณ 96 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะนี้ผู้สืบสวนกล่าวว่าความเสียหายทั้งหมดอาจสูงถึง 2.4 พันล้านซลอตี ประมาณ 535 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเหยื่อมากกว่า 30,000 คน

BB Trade Estonia บริษัทที่ดำเนินการแลกเปลี่ยน ถูกศาลเอสโตเนียประกาศล้มละลายเมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2026 การประชุมเจ้าหนี้ครั้งแรกมีกำหนดในวันที่ 17 กันยายน

เรื่องอื้อฉาวยังไปถึงการเมืองโปแลนด์ ประธานคณะกรรมการโอลิมปิกโปแลนด์ Radoslaw Piesiewicz ถูกจับกุมเมื่อวันที่ 27 สิงหาคมจากข้อกล่าวหาความเชื่อมโยงกับผู้บริหาร Zondacrypto รวมถึงข้อกล่าวหาเกี่ยวกับนาฬิกา Patek Philippe มูลค่า 40,000 ยูโร นายกรัฐมนตรี Donald Tusk เปิดเผยคำให้การของพยานในภายหลังที่กล่าวหาข้อตกลงการจ่ายเงินสองล้านซลอตีที่เกี่ยวข้องกับมูลนิธิที่เชื่อมโยงกับอดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงยุติธรรม Zbigniew Ziobro

ทั้งสองฝ่ายใช้คดีนี้สนับสนุนข้อโต้แย้งของตน

รัฐบาลกล่าวว่า Zondacrypto แสดงให้เห็นว่าทำไมโปแลนด์จึงต้องการการกำกับดูแลคริปโตที่เข้มงวดขึ้นอย่างเร่งด่วน Nawrocki กล่าวว่าร่างกฎหมายที่เสนอจะไม่ป้องกันการฉ้อโกงและส่วนใหญ่จะเป็นภาระต่อบริษัทที่ถูกกฎหมาย

นั่นคือความตึงเครียดหลัก: โปแลนด์ต้องการกฎระเบียบ แต่ระบบการเมืองไม่สามารถตกลงกันได้ว่าแบบไหน

บริษัทโปแลนด์กำลังมองหาต่างประเทศ

ช่วงเปลี่ยนผ่านของ MiCA สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 จากจุดนั้น ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ให้บริการลูกค้าสหภาพยุโรปต้องได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศของตนหรือจากประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปอื่น

บริษัทโปแลนด์ไม่สามารถขออนุญาตนั้นในประเทศได้เพราะ KNF ยังไม่ได้รับอำนาจทางกฎหมายที่จำเป็น

นั่นเหลือสองทางเลือก: ขอใบอนุญาต MiCA ในประเทศสหภาพยุโรปอื่นและใช้สิทธิหนังสือเดินทางเพื่อให้บริการกลับเข้าโปแลนด์ หรือหยุดการดำเนินงานที่มุ่งเป้าไปที่สหภาพยุโรป

หลายบริษัทเลือกทางเลือกแรก

ลิทัวเนีย ลัตเวีย และเยอรมนีกลายเป็นจุดหมายปลายทางที่ต้องการ ธนาคารกลางของลิทัวเนียใช้เวลาหลายปีในการดึงดูดบริษัทฟินเทคและคริปโต ลัตเวียเสนอต้นทุนการดำเนินงานที่ต่ำกว่าและเส้นทางการขอใบอนุญาตที่เข้าถึงได้ง่ายกว่า เยอรมนีเข้มงวดกว่า แต่การอนุญาตจาก BaFin มีน้ำหนักทั่วทั้งยูโรโซน

โครงสร้างตรงไปตรงมา บริษัทคริปโตโปแลนด์ตั้งบริษัทย่อยหรือย้ายนิติบุคคลสหภาพยุโรปไปยังประเทศที่มีระบบ MiCA ที่ใช้งานได้ มันยื่นขออนุญาตที่นั่น เมื่อได้รับใบอนุญาตแล้ว มันสามารถใช้สิทธิหนังสือเดินทางเพื่อให้บริการไปทั่วทั้ง 27 ประเทศสมาชิก รวมถึงโปแลนด์

ผลลัพธ์แปลกประหลาดแต่ถูกกฎหมาย การแลกเปลี่ยนโปแลนด์ที่ดำเนินการมาหลายปีในวอร์ซออาจต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลลิทัวเนียหรือลัตเวียเพื่อให้บริการลูกค้าโปแลนด์ต่อไป

กระบวนการนั้นมีค่าใช้จ่ายสูง บริษัทอาจต้องมีพื้นที่สำนักงานในท้องถิ่น พนักงานปฏิบัติตามกฎระเบียบ ที่ปรึกษากฎหมาย และการติดต่อกับหน่วยงานกำกับดูแลหลายเดือน ผู้ประกอบการรายเล็กอาจไม่รอดจากต้นทุน

การสูญเสียทางเศรษฐกิจเป็นเรื่องจริง งาน รายได้ภาษี และบุคลากรทางเทคนิคกำลังย้ายไปยังประเทศที่บังคับใช้ MiCA ตรงเวลา

ส่วนที่เหลือของยุโรปก้าวไปแล้ว

ความล่าช้าของโปแลนด์โดดเด่นเพราะประเทศสหภาพยุโรปอื่น ๆ ได้ปรับตัวแล้ว

เยอรมนีเคลื่อนไหวเร็ว BaFin ได้กำกับดูแลการดูแลสินทรัพย์คริปโตก่อนที่ MiCA จะมีผลบังคับใช้เต็มรูปแบบ ทำให้บริษัทเยอรมันมีความได้เปรียบ ภายในเดือนกันยายน 2026 เยอรมนีมีผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาต 79 ราย ธนาคารใหญ่รวมถึง Deutsche Bank, Commerzbank และ DZ Bank ได้เข้าสู่ตลาดภายใต้การอนุญาต MiCA

การอนุมัติของ DZ Bank มีความสำคัญเป็นพิเศษ มันเปิดเส้นทางสำหรับการซื้อขายคริปโตผ่านเครือข่ายธนาคารสหกรณ์ Volksbanken และ Raiffeisenbanken ซึ่งอาจนำการเข้าถึงคริปโตไปสู่ลูกค้ารายย่อยหลายล้านคน

ฝรั่งเศสใช้ AMF เพื่อวางตำแหน่งปารีสเป็นศูนย์กลางด้านกฎระเบียบสำหรับบริษัทคริปโตที่มุ่งเป้าไปที่ยุโรปตะวันตก เนเธอร์แลนด์ดำเนินการอนุญาตผ่าน AFM แม้จะมีช่วงเปลี่ยนผ่านที่สั้นที่สุดช่วงหนึ่ง Bitvavo การแลกเปลี่ยนดัตช์ที่ใหญ่ที่สุด เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มยุโรปแรก ๆ ที่ได้รับอนุญาต MiCA เต็มรูปแบบ

สาธารณรัฐเช็ก เอสโตเนีย ลักเซมเบิร์ก มอลตา และไซปรัสก็บังคับใช้กรอบของตนเช่นกัน ไซปรัสอนุญาตแพลตฟอร์มผ่าน CySEC รวมถึงบริษัทย่อยคริปโตของ Revolut

ประเทศเหล่านี้เผชิญกฎระเบียบสหภาพยุโรปเดียวกัน บางประเทศมีความสามารถในการบริหารน้อยกว่าโปแลนด์ พวกเขายังคงทำตามกำหนดเวลา

โปแลนด์ไม่ทำ

เหตุใดความล่าช้าจึงสำคัญสำหรับผู้บริโภค

โปแลนด์ไม่ใช่ตลาดคริปโตขนาดเล็ก

การสำรวจของ Kraken พบว่าชาวโปแลนด์ประมาณ 30% ได้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล ทำให้โปแลนด์เป็นหนึ่งในสังคมที่มีส่วนร่วมกับคริปโตมากที่สุดในสหภาพยุโรป ซึ่งเกินกว่าการถือหุ้นที่รายงาน 21.4% และการถือพันธบัตร 19% ตามการประมาณการบางอย่าง ชาวโปแลนด์เกือบแปดล้านคนมีปฏิสัมพันธ์กับคริปโตในรูปแบบใดรูปแบบหนึ่ง

การมีส่วนร่วมรายย่อยสูงรวมกับการกำกับดูแลภายในประเทศที่อ่อนแอเป็นส่วนผสมที่อันตราย

หากลูกค้าโปแลนด์สูญเสียเงินบนแพลตฟอร์มคริปโต ไม่มีหน่วยงานกำกับดูแลภายในประเทศที่มีอำนาจเต็มรูปแบบภายใต้ MiCA เพื่อจัดการการออกใบอนุญาต การกำกับดูแล และการบังคับใช้ Zondacrypto แสดงให้เห็นว่ามันหมายถึงอะไร: ลูกค้าหลายหมื่นคน การสูญเสียหลายร้อยล้านซลอตี และเครื่องมือกำกับดูแลที่จำกัดก่อนที่ความเสียหายจะเกิดขึ้น

ช่องว่างยังสร้างปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่กว้างขึ้น

หน่วยงานต่อต้านการฟอกเงินของสหภาพยุโรปกำลังเปิดตัวในปี 2026 และจะกำกับดูแลบริษัทคริปโตข้ามพรมแดนที่ใหญ่ที่สุดโดยตรงสำหรับการปฏิบัติตาม AML และ CFT บริษัทโปแลนด์ที่ดำเนินงานโดยไม่ได้รับอนุญาต MiCA ภายในประเทศอาจเผชิญการตรวจสอบเพิ่มเติม

DAC8 คำสั่งการรายงานภาษีคริปโตของสหภาพยุโรป เพิ่มอีกชั้นหนึ่ง ตั้งแต่ปี 2026 แพลตฟอร์มต้องรวบรวมและรายงานข้อมูลธุรกรรมของผู้ใช้ต่อหน่วยงานภาษี หากไม่มีกรอบภายในประเทศ การรวมโปแลนด์เข้ากับระบบการรายงานนั้นจะซับซ้อนมากขึ้น

ยิ่งความล่าช้ายาวนานเท่าใด โปแลนด์ก็ยิ่งสูญเสียความน่าเชื่อถือในระดับสถาบัน

บริษัทคริปโตนานาชาติที่ตัดสินใจว่าจะขยายในยุโรปที่ไหนตอนนี้มองว่าโปแลนด์เป็นประเทศที่ไม่สามารถผ่านกรอบคริปโตพื้นฐานได้ การรับรู้นั้นจะไม่หายไปในวันที่ร่างกฎหมายผ่านในที่สุด บริษัทที่ย้ายพนักงาน เปิดสำนักงาน และสร้างความสัมพันธ์กับหน่วยงานกำกับดูแลที่อื่นแล้วจะไม่กลับลำอย่างรวดเร็ว

ทางเลือกของ Nawrocki อาจไม่แก้ MiCA

สำนักงานของ Nawrocki กล่าวว่าได้เสนอทางเลือก รายละเอียดยังจำกัด แต่ข้อเสนอดูเหมือนจะมุ่งเน้นไปที่การฉ้อโกงและอาชญากรรมทางการเงินมากกว่าระบบการออกใบอนุญาตเต็มรูปแบบ

นั่นอาจตอบข้อกังวลส่วนหนึ่งของประธานาธิบดี แต่อาจไม่แก้ปัญหา MiCA ของโปแลนด์

MiCA ไม่ใช่แค่กฎหมายต่อต้านการฉ้อโกง มันเป็นกฎระเบียบโครงสร้างตลาด มันกำหนดมาตรฐานการออกใบอนุญาต กฎการคุ้มครองผู้บริโภค และสิทธิการให้บริการข้ามพรมแดนทั่วสหภาพยุโรป กฎหมายต่อต้านการฉ้อโกงแคบ ๆ ไม่จำเป็นต้องให้อำนาจ KNF ในการออกใบอนุญาต MiCA

นั่นคือเหตุผลที่นักวิจารณ์กล่าวว่าทางเลือกของ Nawrocki พลาดประเด็น โปแลนด์ไม่เพียงต้องการการบังคับใช้ทางอาญามากขึ้นหลังจากการฉ้อโกงเกิดขึ้น มันต้องการกรอบการออกใบอนุญาตภายในประเทศที่ให้บริษัทดำเนินการอย่างถูกกฎหมายภายในระบบสหภาพยุโรป

ปัญหาทางการเมืองคือทั้งสองฝ่ายไม่มีแรงจูงใจที่ชัดเจนในการประนีประนอม

พรรคร่วมรัฐบาลมองว่าการยับยั้งเป็นการขัดขวาง Nawrocki มองว่าร่างกฎหมายเป็นการล้ำเส้น อุตสาหกรรมคริปโตติดอยู่ระหว่างพวกเขา

โปแลนด์กำลังแพ้การแข่งขันการให้บริการข้ามพรมแดน

ความประชดคือ MiCA ถูกออกแบบมาเพื่อทำให้ยุโรปง่ายขึ้นสำหรับบริษัทคริปโต ไม่ใช่ยากขึ้น

บริษัทคริปโตที่ได้รับใบอนุญาตในประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปหนึ่งสามารถให้บริการข้ามพรมแดนไปทั่วทั้งกลุ่ม นั่นควรเป็นประโยชน์ต่อประเทศที่มีตลาดท้องถิ่นแข็งแกร่งและหน่วยงานกำกับดูแลที่จริงจัง โปแลนด์มีฐานผู้ใช้ บุคลากรนักพัฒนา และระบบนิเวศฟินเทคที่จะกลายเป็นหนึ่งในศูนย์กลางคริปโตที่ใหญ่กว่าในยุโรป

แต่บริษัทของมันกลับใช้ประเทศอื่นเป็นประตูทางกฎระเบียบ

นั่นไม่ได้หมายความว่าลูกค้าโปแลนด์สูญเสียการเข้าถึงคริปโต หลายคนจะยังได้รับบริการจากแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตที่อื่น แต่มันหมายความว่าโปแลนด์สูญเสียการควบคุมการกำกับดูแล รายได้จากการออกใบอนุญาต และส่วนหนึ่งของรอยเท้าทางเศรษฐกิจของอุตสาหกรรม

ยิ่งสิ่งนี้ดำเนินต่อไปเท่าใด จุดศูนย์ถ่วงก็ยิ่งย้ายออกจากวอร์ซอและคราคูฟไปยังวิลนีอุส ริกา แฟรงก์เฟิร์ต และปารีส

สำหรับ Nawrocki การบล็อกร่างกฎหมายอาจปกป้องบริษัทขนาดเล็กจากสิ่งที่เขาเห็นว่าเป็นกฎระเบียบที่มากเกินไป สำหรับอุตสาหกรรม ต้นทุนชัดเจนขึ้น: ไม่มีใบอนุญาตท้องถิ่น ไม่มีความแน่นอนภายในประเทศ และไม่มีวิธีง่าย ๆ ในการแข่งขันกับบริษัทที่ตั้งอยู่ในประเทศที่เคลื่อนไหวเร็วกว่า

ร่างกฎหมายฉบับที่สี่หลีกเลี่ยงไม่ได้แล้ว

หลังจากการล้มล้างที่ล้มเหลวในเดือนกันยายน โปแลนด์มีเส้นทางที่เป็นจริงเพียงเส้นทางเดียว: ร่างกฎหมายอีกฉบับ

ความพยายามครั้งที่สี่นั้นจะต้องตอบข้อคัดค้านของ Nawrocki อย่างจริงจังมากขึ้นหรือหาทางสร้างเสียง 266 เสียงที่จำเป็นในการล้มล้างเขา ตัวเลือกที่สองดูไม่น่าเป็นไปได้ การลงมติล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการสนับสนุนลดลง ไม่ใช่เพิ่มขึ้น

การประนีประนอมอาจต้องจำกัดอำนาจการบล็อกเว็บไซต์ของ KNF ปรับค่าธรรมเนียมการกำกับดูแลสำหรับบริษัทขนาดเล็ก และสร้างกลไกการอุทธรณ์ที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการดำเนินการทางปกครอง มันอาจต้องมีบทบัญญัติต่อต้านการฉ้อโกงที่มุ่งเป้าแข็งแกร่งขึ้นเพื่อตอบข้อโต้แย้งทางการเมืองของประธานาธิบดี

แต่การประนีประนอมใด ๆ ยังต้องตอบสนอง MiCA หากร่างกฎหมายถูกเจือจางมากจน KNF ไม่สามารถออกใบอนุญาตและกำกับดูแลผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต โปแลนด์ยังคงอยู่ในเขตตายทางกฎระเบียบเดิม

นั่นคือกับดัก

โปแลนด์สามารถเขียนกฎหมายที่เบากว่าที่ Nawrocki อาจลงนามแต่ล้มเหลวในการแก้ MiCA หรือมันสามารถผ่านร่างกฎหมายกำกับดูแลเต็มรูปแบบที่ประธานาธิบดียังคงยับยั้งต่อไป

จนกว่าสิ่งนั้นจะเปลี่ยน บริษัทคริปโตโปแลนด์จะยังคงออกไป

โปแลนด์ไม่ได้บล็อกคริปโตไม่ให้เข้าถึงพลเมืองของตน มันกำลังบล็อกตัวเองจากการกำกับดูแล จัดเก็บภาษี และเป็นเจ้าภาพอุตสาหกรรมที่มีอยู่แล้ว