ตลาดคริปโตเข้าสู่ภาวะโลภสุดขีดครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2024

ดัชนีความกลัวและความโลภคริปโตพุ่งแตะ 81

ดัชนีความกลัวและความโลภของ CoinMarketCap ขึ้นไปอยู่ที่ 81 ในช่วงค่ำของวันที่ 24 ส.ค. และยังคงระดับเดิมในวันถัดมา ทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดคริปโตเข้าสู่หมวด “โลภสุดขีด”

หนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ดัชนีอยู่ที่ 41 ขณะที่เมื่อเดือนที่แล้วอยู่ที่ 36 ตัวเลขล่าสุดเพิ่มขึ้น 40 จุดในรอบ 7 วัน และเพิ่มขึ้น 45 จุดตลอดทั้งเดือน สะท้อนการพลิกกลับจากความระมัดระวังที่เห็นในช่วงครึ่งแรกของปี 2026

ภาวะโลภสุดขีดเริ่มต้นที่ระดับ 80 ตามการจัดหมวดของ CoinMarketCap ค่าที่สูงกว่าเกณฑ์นี้บ่งชี้ถึงแรงซื้อที่แข็งแกร่งและความเชื่อมั่นสูง แม้แพลตฟอร์มจะระบุว่าความเชื่อมั่นที่สูงเกินไปอาจหมายถึงตลาดร้อนแรงเกินไปและเสี่ยงต่อการปรับฐาน

CoinMarketCap คำนวณดัชนีจากข้อมูล 5 กลุ่ม ได้แก่ โมเมนตัมราคา ความผันผวน กิจกรรมในตลาดอนุพันธ์ องค์ประกอบของตลาด และข้อมูลโซเชียลและการมีส่วนร่วมของแพลตฟอร์มเอง ด้านผลตอบแทนราคาครอบคลุมคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่ใช่สเตเบิลคอยน์ 10 อันดับแรก ขณะที่องค์ประกอบอนุพันธ์รวมถึงอัตราส่วนพุตต่อคอลของออปชัน Bitcoin และ Ethereum

วิธีการคำนวณยังใช้มูลค่าของ Bitcoin เทียบกับอุปทานสเตเบิลคอยน์ รวมถึงการค้นหาและกิจกรรมผู้ใช้ที่แพลตฟอร์มบันทึกไว้ เนื่องจากแต่ละข้อมูลตอบสนองต่อสภาวะตลาดแตกต่างกัน ค่าที่อ่านได้จึงไม่ได้วัดผลตอบแทนราคาเพียงอย่างเดียว

เดือนกุมภาพันธ์ให้ภาพตรงกันข้าม ดัชนีร่วงลงแตะ 5 เมื่อวันที่ 5 ก.พ. ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของปี 2026 และเป็นระดับที่สัมพันธ์กับความกลัวสุดขีด การปรับขึ้นจาก 5 เป็น 81 ทำให้ดัชนีเคลื่อนจากหมวดขาลงที่สุดไปสู่หมวดขาขึ้นที่สุดในเวลาไม่ถึง 7 เดือน

ตามรายงานเมื่อเดือนกรกฎาคม Bitcoin เคลื่อนไหวใกล้ 58,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์ ขณะที่ค่าความเชื่อมั่นอยู่ในระดับต่ำกว่า 20 จุด ในเวลานั้น กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตมีเงินไหลออก 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และสถานะคงค้างรวมของคริปโตลดลงจากกว่า 9 หมื่นล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 4.45 หมื่นล้านดอลลาร์

Bitcoin พุ่ง 24% หนุนความเชื่อมั่น

Bitcoin เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของโมเมนตัมราคาเบื้องหลังค่าที่อ่านได้ล่าสุด โดยปรับขึ้นประมาณ 24% ในรอบสัปดาห์ และทะลุเหนือ 80,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม คริปโตเคอร์เรนซีซื้อขายใกล้ 79,000 ดอลลาร์ในวันที่ 25 ส.ค. หลังจากอ่อนตัวลงจากจุดสูงสุดระหว่างวันที่ประมาณ 81,255 ดอลลาร์

CoinMarketCap ระบุว่า Bitcoin ปรับขึ้น 24% ขณะที่ค่าความเชื่อมั่นเคลื่อนจาก 41 เป็น 81 แพลตฟอร์มยังประเมินมูลค่าตลาดคริปโตรวมไว้ที่ประมาณ 2.67 ล้านล้านดอลลาร์ในวันที่ 24 ส.ค. เพิ่มขึ้น 23.8% ในรอบ 7 วัน

แม้จะมีกำไรในคริปโตขนาดใหญ่หลายสกุล Bitcoin ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดเกือบ 60% ของมูลค่าตลาดรวม CoinMarketCap ระบุส่วนแบ่งตลาดไว้ที่ประมาณ 59.7% ในวันที่ 26 ส.ค. บ่งชี้ว่าคริปโตเคอร์เรนซีที่ใหญ่ที่สุดยังคงมีสัดส่วนมูลค่าหลักของภาคส่วนนี้

การพุ่งขึ้นเริ่มต้นหลังจาก Bitcoin หลุดออกจากกรอบการซื้อขายใกล้ 62,000 ถึง 65,000 ดอลลาร์ในวันที่ 19 ส.ค. เมื่อราคาผ่าน 70,000 ดอลลาร์ เทรดเดอร์ที่ถือสถานะขาลงที่มีเลเวอเรจต้องซื้อ Bitcoin กลับเพื่อปิดการเทรด เพิ่มแรงซื้อบังคับให้กับการปรับขึ้น

ตามข้อมูลของ CoinGlass ที่อ้างถึงในการรายงานข่าวการบีบสถานะขายชอร์ต พบว่าสถานะขาลงคริปโตประมาณ 2.7 พันล้านดอลลาร์ถูกบังคับปิดภายใน 24 ชั่วโมง มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ของ Bitcoin shorts ถูกปิดภายในประมาณหนึ่งชั่วโมง ขณะที่การเทรดขาลงคิดเป็นประมาณ 92% ของการชำระบัญชีรวมเกือบ 3 พันล้านดอลลาร์จากเทรดเดอร์กว่า 172,000 ราย

ตัวเลขการชำระบัญชีแตกต่างกันตามช่วงเวลาที่รายงาน การประมาณการครอบคลุมการปรับขึ้นเต็ม 2-3 วัน ระบุยอดชำระบัญชีขาลงคริปโตรวมสูงกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ตัวเลข 2.7 พันล้านดอลลาร์ครอบคลุมช่วง 24 ชั่วโมงหลักที่ราคาทะลุ 70,000 ดอลลาร์

การซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มาก่อน Bitcoin เบรกเอาต์

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันที่ 19 ส.ค. ว่าจะเพิ่มขนาดสูงสุดของการซื้อคืนเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับพันธบัตรที่มีคูปองแบบระบุอัตราดอกเบี้ยคงที่อายุ 10-20 ปี และ 20-30 ปี เป็นอย่างน้อยสองเท่า

เริ่มตั้งแต่วันที่ 9 ก.ย. เพดานการซื้อจะเพิ่มจาก 2 พันล้านดอลลาร์เป็นอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ต่อครั้ง กระทรวงการคลังระบุว่าการปรับนี้มีจุดประสงค์เพื่อปรับปรุงสภาพคล่องในพันธบัตรรัฐบาลอายุยาว ซึ่งหลักทรัพย์รุ่นเก่าอาจซื้อขายยากขึ้นสำหรับดีลเลอร์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงหลังการประกาศ ขณะที่ Bitcoin ปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดระหว่างวันใกล้ 64,100 ดอลลาร์เป็นประมาณ 69,500 ดอลลาร์ภายใน 12 ชั่วโมง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงจากจุดสูงสุดในรอบ 19 ปีที่เหนือ 5.34% มาอยู่ที่ประมาณ 5.19% และอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีลดลงเหลือ 4.647%

การเพิ่มการซื้อคืนยังไม่มีผลจนถึงเดือนกันยายน หมายความว่าไม่มีเงินจากปฏิบัติการที่ขยายเข้าสู่ตลาดเมื่อ Bitcoin เริ่มไต่ขึ้น การซื้อคืนของกระทรวงการคลังยังแตกต่างจากมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของธนาคารกลางสหรัฐฯ เพราะกระทรวงการคลังระดมทุนผ่านการออกหนี้แทนการสร้างเงินสำรองของธนาคารกลาง

ผู้ร่วมตลาดยังคงเชื่อมโยงการประกาศนี้กับสภาวะการเงินที่ผ่อนคลายลง อัตราผลตอบแทนระยะยาวที่ลดลง และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงที่ตามมา กระทรวงการคลังไม่ได้ระบุว่าโครงการนี้ออกแบบมาเพื่อสนับสนุน Bitcoin และยังไม่ได้ยืนยันว่าการตัดสินใจซื้อคืนเป็นสาเหตุโดยตรงของการพุ่งขึ้นของคริปโตเคอร์เรนซี

ความแตกต่างนี้สำคัญสำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ เพราะอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีผลต่อผลตอบแทนจากหนี้ภาครัฐ เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง นักลงทุนอาจจัดสรรเงินทุนไปยังหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ และคริปโตเคอร์เรนซีมากขึ้น แต่ Bitcoin ยังคงเผชิญความผันผวนของราคาอย่างรุนแรงแม้สภาวะมหภาคจะดูสนับสนุน

ETF Bitcoin สปอตของสหรัฐฯ เพิ่มอุปสงค์

กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีเงินไหลเข้าสุทธิประมาณ 517 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 19 ส.ค. ตามด้วยประมาณ 606 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 ส.ค. ตามข้อมูลของ SoSoValue สองวันทำการดังกล่าวนำเงินเข้ากองทุนกว่า 1.1 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Bitcoin เคลื่อนผ่าน 70,000 และ 75,000 ดอลลาร์

ตลอด 5 วันทำการสิ้นสุดวันที่ 21 ส.ค. ผลิตภัณฑ์เหล่านี้ดึงดูดเงินประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ เงินไหลเข้าทำให้นักลงทุนอเมริกันมีโอกาสลงทุนใน Bitcoin ผ่านบัญชีโบรกเกอร์และบัญชีเกษียณที่กำกับดูแล โดยไม่ต้องถือสินทรัพย์โดยตรง

กองทุน ETF Ether แบบสปอตเพิ่มเงินประมาณ 221 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 20 ส.ค. ขณะที่ผลิตภัณฑ์การลงทุน XRP และ Solana ได้รับประมาณ 13 ล้านดอลลาร์และ 15 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ เงินไหลเข้ารวมของกองทุน Bitcoin และ Ether แตะประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ในช่วงการพุ่งขึ้น

นักวิเคราะห์ที่ให้สัมภาษณ์ในการประเมินอุปสงค์ Bitcoin กล่าวว่าจำเป็นต้องมีการซื้อ ETF และตลาดเงินสดอย่างต่อเนื่องหลังจากแรงซื้อคืนสถานะชอร์ตหมดลง Nicolai Søndergaard นักวิเคราะห์วิจัยอาวุโสจาก Nansen อธิบายการเคลื่อนไหวของราคาว่าเป็นการปรับปรุงโครงสร้างตลาด แต่ยังไม่ยืนยันว่าวัฏจักรตลาดเต็มรูปแบบได้พลิกกลับแล้ว

Lacie Zhang นักวิเคราะห์วิจัยจาก Bitget Wallet ยังระบุว่าการปรับขึ้นมาจากปัจจัยผสมระหว่างการซื้อ ETF สภาวะมหภาค และแรงซื้อบังคับจากเทรดเดอร์ขาลง เธอกล่าวว่าอุปสงค์สปอตใหม่ต้องดำเนินต่อไปเพื่อให้ Bitcoin อยู่เหนือ 80,000 ดอลลาร์หลังจากการบีบสถานะขายชอร์ตสิ้นสุดลง

Alternative.me บันทึกค่าที่รุนแรงน้อยกว่า

มาตรวัดความเชื่อมั่นจาก Alternative.me ยังคงอยู่ในหมวด “โลภ” แทนที่จะเป็นโลภสุดขีด โดยอยู่ต่ำกว่าเกณฑ์โลภสุดขีดของตัวเองประมาณ 6 จุด เมื่อค่าของ CoinMarketCap แตะ 81

ความแตกต่างมาจากข้อมูลนำเข้าและวิธีการให้คะแนนที่ต่างกัน ดัชนีของ Alternative.me เน้นที่ Bitcoin เป็นหลัก และใช้ความผันผวน โมเมนตัมตลาดและปริมาณ กิจกรรมโซเชียลมีเดีย ส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin และแนวโน้มการค้นหาบน Google

ความผันผวนและโมเมนตัมตลาดมีน้ำหนักอย่างละ 25% ส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin คิดเป็น 10% ขณะที่แนวโน้มการค้นหามีน้ำหนักอีก 10% บริการระบุว่าการสำรวจความคิดเห็นเป็นองค์ประกอบ 15% แต่กล่าวว่าการสำรวจความคิดเห็นถูกระงับชั่วคราว

Alternative.me กล่าวว่าส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นอาจบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์กำลังย้ายออกจากโทเคนเก็งกำไรมากขึ้น ซึ่งโมเดลอาจตีความว่าเป็นความกลัวมากกว่าความโลภ CoinMarketCap วัดสภาวะตลาดจากคริปโตเคอร์เรนซีที่ไม่ใช่สเตเบิลคอยน์ 10 อันดับแรกแทน และรวมข้อมูลออปชัน Bitcoin และ Ethereum

อย่างไรก็ตาม มาตรวัดทั้งสองบันทึกการปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็วของความเชื่อมั่น ขณะที่ Bitcoin ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดกลางปี Alternative.me กล่าวว่าดัชนีไม่ควรถูกใช้เป็นคำแนะนำการลงทุน และเตือนว่าความโลภที่มากเกินไปอาจนำไปสู่การปรับฐานของตลาด