Экономика США на грани рецессии: Пауэлл под прицелом Конгресса и политических игр

Экономические индикаторы США продолжают сигнализировать о приближающейся рецессии, а глава ФРС Джером Пауэлл готовится к напряженным слушаниям в Конгрессе. Шестой месяц подряд падает ведущий экономический индекс (LEI), что исторически всегда предшествовало рецессии. Внутри ФРС нарастают разногласия: два ключевых члена совета, назначенных Трампом, открыто поддержали снижение ставок уже в июле, что резко изменило рыночные ожидания. Пауэллу предстоит непростая задача — сохранить единство ФРС под давлением Белого дома, рынков и политиков с обоих флангов.

Почему экономические индикаторы вызывают тревогу?

Ведущий экономический индекс (LEI) в мае снизился на 0,1%, продолжив шестимесячную отрицательную динамику. С момента пика индекс упал на 16%, достигнув минимальных значений за последние 9 лет. Годовой темп снижения составляет около 5%, что является четким сигналом приближающейся рецессии. Историческая статистика показывает: из 39 последних месяцев LEI падал в 37, и каждый подобный период с 1960 года неизбежно заканчивался рецессией в США.

Какие вызовы ждут Пауэлла в Конгрессе?

Джером Пауэлл выступит перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей во вторник и перед Сенатским банковским комитетом в среду. ФРС оказалась в эпицентре политического шторма: администрация Трампа требует агрессивного снижения ставок, в то время как сенатор Элизабет Уоррен и другие критики также усиливают давление. Глава Федерального агентства по финансированию жилья Билл Пульт даже призвал к отставке Пауэлла, обвинив его в политической предвзятости.

Как раскол внутри ФРС влияет на политику?

Два члена совета ФРС — Мишель Боуман и Кристофер Уоллер — публично заявили о готовности снизить ставки уже в июле. Оба были назначены Трампом и считаются потенциальными кандидатами на пост главы ФРС. Их заявления резко изменили рыночные ожидания: вероятность снижения ставки в июле выросла до 23%, а в сентябре — до 82%. Мохамед Эль-Эриан отмечает, что политический фактор начал влиять на решения FOMC, что создает дополнительные сложности для Пауэлла в координации единой позиции.

Какие риски несет слишком быстрое снижение ставок?

Сторонники Трампа требуют снижения ставок на 2 процентных пункта, но ФРС пока сохраняет осторожность. Опыт прошлого года показал, что резкие снижения могут дать обратный эффект: когда ставка упала сразу на 1%, доходности облигаций неожиданно выросли, так как трейдеры ожидали роста инфляции. Эксперты предупреждают, что влияние ФРС на экономику в краткосрочной перспективе часто переоценивают, а быстрые изменения могут дестабилизировать рынки.

Вопросы и ответы о ситуации в ФРС и экономике США

Почему LEI считается надежным индикатором рецессии?

Leading Economic Index включает 10 ключевых компонентов, таких как заявки на пособия по безработице, новые заказы производителей и настроения потребителей. Его шестимесячное снижение в 37 из 39 случаев с 1960 года предшествовало рецессии, что делает его одним из самых надежных опережающих индикаторов.

Как политическое давление влияет на решения ФРС?

Хотя ФРС формально независима, политическое давление может влиять на отдельных членов совета. Заявления Боуман и Уоллера, назначенных Трампом, показали, как политические факторы могут расшатывать единство комитета и сдвигать рыночные ожидания даже до официальных решений.

Каковы реальные последствия снижения ставок для экономики?

Как отмечает Джай Кедиа из Института Като, эффект от снижения ставок проявляется с лагом в 6-18 месяцев. В краткосрочной перспективе это может поддержать рынки, но реальное влияние на экономический рост и занятость становится заметным гораздо позже, что часто приводит к переоценке немедленного эффекта.