Закон о цифровых валютах в РФ: формирование трехуровневой структуры крипторынка

Принятие закона «О цифровых валютах и цифровых правах» в сочетании с 21-м пакетом санкций ЕС формирует для российского рынка цифровых активов трехуровневую архитектуру. По оценке аналитиков, это создает правовую определенность для институциональных инвесторов и открывает путь к легализации криптооборота в стране. Новое регулирование, которое вступает в силу на фоне ужесточения внешних ограничений, может стать катализатором для перехода российских компаний к использованию цифровых валют в трансграничных расчетах, что, по мнению экспертов, способно увеличить объемы торгов на внутренних платформах на 30-40% в ближайшие 12 месяцев.

Что закрепил новый закон

Как отмечает Сурова, Государственная Дума приняла закон, который закрепляет правовой статус криптовалют и регулирует порядок их обращения, майнинга и использования во внешнеторговых расчетах. По ее словам, нормативный акт доступен в электронной базе данных Государственной Думы.

Эксперт выделила ключевые положения документа. Закон разрешает владение, приобретение, отчуждение и майнинг цифровых валют, а также допускает их использование во внешнеторговых расчетах с нерезидентами.

Одновременно расчеты в криптовалюте на территории России запрещены. По оценке Суровой, принятый закон формирует трехуровневую модель организации оборота цифровых валют. Каждый уровень фактически займут участники с разным набором инфраструктуры и лицензий.

Для розничных инвесторов, как отмечает Сурова, существенных изменений не происходит. Использование аппаратных кошельков Ledger, международных бирж вроде Binance и P2P-переводов остается доступным.

При этом легальный вывод средств в рубли, получение кредита под залог цифровых активов и корпоративные расчеты теперь возможны, по ее словам, исключительно через регулируемый банковский контур.

Три уровня новой инфраструктуры

Первый уровень, по оценке эксперта, формируют существующие биржевые площадки. Московская биржа и Санкт-Петербургская биржа располагают сформированной инфраструктурой, действующими лицензиями и отлаженными клиринговыми механизмами. Как считает Надежда Сурова, логичным сценарием выглядит получение именно ими первых разрешений на организацию торговли цифровыми валютами. 

Второй уровень, по ее словам, образуют финансовые брокеры с клиентской базой, лицензиями Банка России и инфраструктурой хранения данных. Ключевыми участниками этого уровня названы Сбер, Т-Инвестиции, БКС, «Финам» и ВТБ.

Третий уровень Сурова отводит обменникам и OTC-сегменту. По ее оценке, требования к деловой репутации и процедурам ПОД/ФТ фактически исключают легализацию «серых» обменных пунктов.

Прогнозируемым сценарием будет создание банками дочерних структур либо выход на рынок новых юридических лиц под контролем известных финансовых групп.

Особое положение занимает Сбер — единственный участник, присутствующий на всех трех уровнях инфраструктуры одновременно. По оценке участников рынка, на которую ссылается Сурова, законодательная база и инфраструктура Сбера формировались параллельно.

Позиция Сбера и внешний вектор

Отдельно член Совфеда привела заявление главы Сбера Германа Грефа на ПМЭФ в июне 2026 года. По его словам, банк намерен совершать весь спектр операций, «в том числе обменивать фиатную валюту на криптовалюту».

Вторым вектором Сурова называет внешнее санкционное давление. По ее оценке, 21-й пакет санкций ЕС впервые столь масштабно затронул сектор цифровых финансовых активов, а включение криптооператоров в санкционный список стало прецедентным шагом.

Как отмечает эксперт, российский рынок демонстрирует устойчивость, выработанную за 20 предыдущих пакетов. Среди ожидаемых направлений трансформации она называет переток на DEX и P2P, рост стейблкоинов, увеличение операций через дружественные юрисдикции и развитие рынка ЦФА.

Совокупный эффект двух факторов она описывает через образ «гибридной» модели. С одной стороны, формируется легальная институциональная среда, ключевыми бенефициарами которой становятся Московская биржа, СПБ Биржа и ведущие финансовые брокеры, в первую очередь Сбер.

С другой стороны, как подчеркнула Сурова, внешнее давление впервые целенаправленно затронуло сектор криптооператоров. Это создает риски для инфраструктуры, ориентированной на европейскую юрисдикцию, и стимулирует переток активности в децентрализованные и дружественные платформы.

По оценке специалиста, розничные держатели при этом получают цивилизованный контур для фиатного выхода и кредитования. Итогом двух разнонаправленных векторов и становится сочетание банковского контура для легальных операций с децентрализованным сегментом для трансграничных и защитных транзакций.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!