Экспирация опционов на $3.16 млрд: готовьтесь к рыночным американским горкам

Рынок затаил дыхание. На горизонте маячит массовая экспирация опционов, и её масштаб — $3.16 млрд — сулит всплеск волатильности, способный перевернуть доску с фигурами.

Что это значит для вашего портфеля?

Когда истекают контракты на такую сумму, маркет-мейкеры вынуждены активно хеджировать свои позиции. Это создаёт мощные волны покупательского и продажного давления, которые могут двигать рынок независимо от фундаментальных новостей. Цены на активы становятся игрушкой в руках механики деривативов, а не отражением реального спроса.

Стратегия в дни турбулентности

В такие периоды классический «холд» может быть болезненным. Опытные трейдеры следят за уровнями максимальной боли (max pain) — ценой, при которой большинство опционов истекают бесполезными. Рынок часто неосознанно тянется к этой отметке перед экспирацией. Другой ключевой индикатор — гамма-хеджирование, которое может ускорять движения в любом направлении.

Финансовый цинизм как боевой раскрас

Это идеальное время вспомнить старую биржевую мудрость: рынком могут управлять не логика или ценность, а скучные математические формулы и сроки исполнения контрактов. Пока одни гадают о будущем технологий, другие просто следят за календарём.

Так что пристегнитесь. Ближайшие торговые сессии обещают быть захватывающими, непредсказуемыми и совершенно не связанными с тем, во что вы, возможно, верите. Это чистый, неразбавленный рыночный шум — и иногда именно на нём делаются самые громкие деньги.

Ожидания рынка перед расчетами по биткоину

Основной объем предстоящей экспирации приходится на биткоин. Номинальная стоимость контрактов по данному активу составляет порядка $2.69 млрд. На момент подготовки материала цена первой криптовалюты находилась на уровне $87194. Это соответствует росту на 0.54% за последние сутки.

Данные по открытому интересу свидетельствуют о сбалансированной, но умеренно оборонительной позиции участников торгов. Объем колл-опционов на биткоин составляет 17506 контрактов, тогда как количество пут-опционов достигло 13309. Следовательно, соотношение пут/колл находится на уровне 0.76 при общем объеме открытого интереса в 30815 контрактов.

Эксперты отмечают концентрацию позиций в районе $88000. Это указывает на высокую вероятность сохранения котировок в текущем диапазоне до момента завершения расчетов. Значительный рост возможен только при уверенном преодолении сопротивления. Кроме того, осторожность инвесторов перед праздниками дополнительно ограничивает потенциал для восходящего движения.

Специфика позиционирования в опционах на Ethereum

Ситуация с Ethereum характеризуется иными параметрами. Сумма истекающих контрактов на данный актив составляет около $473 млн. Текущая цена ETH находится на уровне $2928, поднявшись на 3.37% за последние 24 часа. При этом точка «максимальной боли» расположена значительно выше — на отметке $3100.

Соотношение позиций в данном сегменте выглядит более симметрично. В частности, зафиксировано 78524 колл-контракта против 83547 пут-контрактов. Таким образом, коэффициент пут/колл составляет 1.06 при общем интересе в 162071 контракт.

В отличие от ситуации с биткоином, распределение позиций по Ethereum охватывает более широкий спектр цен исполнения. По мнению аналитиков, это свидетельствует о неопределенности относительно краткосрочного тренда. Наличие интереса к покупке выше уровня $3400 сохраняет потенциал для резких движений. Однако участники торгов предпочитают выжидательную тактику до официального момента исполнения контрактов.

Прогноз развития ситуации в начале 2026 года

После завершения текущей экспирации внимание рынка переключится на расчеты 26 декабря и позиции первых месяцев 2026 года. На бирже Deribit уже зафиксирован значительный объем пут-опционов со страйком $85000 на конец декабря. В то же время ставки на агрессивный рост в краткосрочной перспективе выглядят менее вероятными.

Однако долгосрочные потоки капитала демонстрируют более конструктивный настрой. Инвесторы продолжают открывать позиции с расчетом на бычью фазу в 2026 году. Подобная динамика указывает на сохранение фундаментального оптимизма среди крупных участников рынка.

Таким образом, в преддверии праздников биткоин и Ethereum находятся в состоянии временной стабилизации. Влияние на котировки может оказать также решение Банка Японии по процентной ставке. Тем не менее, после прохождения периода экспирации ожидается упорядочивание рыночной структуры.