Биткоин резко упал, поскольку индекс STRC от Strategy продолжил снижение ниже отметки в 100 долларов.

В четверг цена биткоина продолжила снижение, поскольку флагманские привилегированные акции компании Strategy достигли очередного рекордно низкого уровня после открытия американских рынков.

Вскоре после открытия торгов акции Stretch (STRC), предлагающие в настоящее время дивиденды в размере 11,5% годовых, упали на 8% до 74,13 долларов, согласно данным Yahoo Finance. Это означает снижение более чем на 25% по сравнению с номинальной стоимостью в 100 долларов, по которой компания Strategy реализовала стратегию торговли этими привилегированными акциями.

Тем временем биткоин резко упал. По данным CoinGecko, ведущий цифровой актив по рыночной капитализации снизился до 58 188 долларов, а затем снова поднялся до 59 273 долларов на момент написания статьи, что на 3,3% меньше, чем за прошедший день. Это падение усугубило потери после того, как в среду криптовалюта упала до 21-месячного минимума.

Цена акций Strategy резко упала в последние недели, поскольку обвал STRC поставил под сомнение веру в концепцию «цифрового кредитования», предложенную исполнительным председателем и соучредителем Майклом Сэйлором. Обыкновенные акции компании MSTR упали на 7% до 87,50 долларов, а затем укрепились до 87,89 долларов за штуку.

В четверг, на фоне падения биткоина и других активов, резко ускорилась ликвидация позиций на криптовалютном рынке. Данные CoinGlass показывают, что за последние 24 часа было ликвидировано позиций на сумму более 1,44 миллиарда долларов, причем наибольшую долю составляют длинные позиции — или ставки на рост цены актива — на сумму 1,2 миллиарда долларов. Биткоин лидирует по общему объему ликвидаций — 658 миллионов долларов.

В среду Сэйлор связал доверие к STRC и аналогичным продуктам с оригинальным цифровым активом, заявив в сообщении на X: «Цифровой кредит — это доход для инвесторов, которые верят в биткоин».

Тем не менее, в последние недели аналитики и инвесторы пристально следят за балансом компании, особенно за так называемым долларовым резервом фирмы, занимающейся покупкой биткоинов. Этот запас денежных средств представляет собой резерв Strategy для управления выплатами дивидендов и долгом.

С начала этого года эти средства значительно истощились. В январе, учитывая масштабы STRC, у компании было достаточно денежных средств для покрытия дивидендов в течение семи лет — 2,25 миллиарда долларов. Но на данный момент фирма выделила достаточно средств для покрытия 14 месяцев плановых выплат.

Аналитики JPMorgan и CryptoQuant утверждают, что Strategy необходимо восстановить свои резервы, чтобы обеспечить доверие к STRC. Южнокорейская аналитическая фирма даже заявила ранее на этой неделе, что Strategy следует немедленно прекратить покупку биткоинов.

После того как Strategy выкупила часть своего долга со скидкой, компания предприняла ряд шагов для восстановления своих денежных резервов до 1,4 миллиарда долларов путем выпуска обыкновенных акций. Однако это замедлило рост ключевого показателя компании — количества биткоинов на акцию.

Акции STRC рассчитаны на цену в 100 долларов, и когда цена привилегированных акций достигает или превышает этот уровень, Strategy выпускает дополнительные акции для финансирования своих приобретений. Компания повышала дивиденды семь раз, что привело к дополнительным текущим расходам, которые можно отложить.

В начале этого месяца компания Strategy сообщила о продаже 32 биткоинов на сумму 2,5 миллиона долларов — это первая продажа с 2022 года. Этот шаг, призванный показать держателям привилегированных акций, что компания готова сократить свои активы для продолжения выплаты дивидендов, заставил некоторых аналитиков предположить, что возможны новые ликвидации.

При текущем уровне стоимости цифрового актива запасы Strategy, составляющие 847 363 биткоина, приближались к 50 миллиардам долларов, или примерно на 14 миллиардов долларов ниже рыночной стоимости.