Дилемма роста компании Base: даже когда все делается правильно, пользователи все равно уходят.

Автор оригинала: Теджасвини МА

Оригинальный перевод выполнен Чоппером, Foresight News.

Несколько дней назад я прочитал о концепции в японской философии: басё (場). В общих чертах это переводится как «место», но философ Китаро Нисида наделил его смыслом, выходящим далеко за рамки географического местоположения; это скорее обстоятельство: поле, в котором все вещи могут стать самими собой. Другими словами, люди не появляются в каком-либо месте случайно, а формируются под влиянием места, в котором они живут. Сегодня я использую эту теорию для интерпретации концепции басё.

В прошлом месяце количество активных адресов упало до 18-месячного минимума. Размышляя об этом явлении, я понял, что Base построила только одно местоположение, но так и не создала условий для роста и развития.

Когда Coinbase запустила Base в 2023 году, в криптосообществе возникла редкая форма веры. Люди верили, что это наконец-то решит самую старую проблему Ethereum: инфраструктура повсюду, но нет реальных пользователей. Coinbase, с её 100 миллионами пользователей и беспрецедентными возможностями выпуска криптовалюты, обладала уникальным преимуществом. Дверь открылась, и пользователи уже ждали снаружи.

На какое-то время эта уверенность, казалось, оправдалась. Темпы роста Base превзошли все предыдущие платформы второго уровня. В октябре 2025 года общая заблокированная стоимость (TVL) достигла 5,6 миллиарда долларов, а доход от комиссий был непревзойденным во всем пространстве второго уровня. Поэтому в сентябре 2025 года Base подтвердила выпуск своего токена, что, казалось, предвещало эксперимент, которому суждено было стать успешным. Да, место превращалось в поле (басё).

Затем пользователь покинул сайт.

Анализ данных делает это еще яснее: количество активных адресов Base вернулось к уровням, наблюдавшимся в июле 2024 года. Ожидаемый выпуск токенов идеально соответствовал потребностям участников аирдропа: получить финальную награду и затем покинуть платформу.

Ставка Base на экономику создателей контента в 2025 году также не оправдалась. В её основе лежит протокол Zora, который заранее определяет токенизацию контента. К концу года на Base через Zora было выпущено 6,52 миллиона токенов для создателей контента, из которых только 17 800 оставались активными в течение года, что составляет 0,3%. Остальные 99,7% были в значительной степени проигнорированы.

Количество ежедневно активных адресов Base достигло пика в 1,72 миллиона в июне 2025 года. К марту 2026 года это число резко упало до 458 000, что составляет снижение на 73% по сравнению с пиком. После того, как Армстронг объявил в сентябре 2025 года, что Base рассматривает возможность выпуска собственного токена, количество активных адресов сократилось на 54% всего за шесть месяцев, что указывает на полный уход спекулятивных фондов с рынка.

Социолог Рэй Ольденбург изучал, что заставляет людей неоднократно возвращаться в какое-либо место, независимо от получаемой от этого выгоды. Он назвал это «третьим пространством», например, барами, парикмахерскими и городскими площадями. Это не высокопродуктивные места, но они дают повод вернуться, не связанный с какими-либо стимулами. Основная идея заключается в том, что желание вернуться нельзя искусственно создать; оно может только естественным образом развиваться из долгосрочных возможностей, предлагаемых этим местом. Криптовалютная индустрия проектирует свои пространства таким образом, чтобы эксплуатировать пользователей, а затем удивляется, почему никто не остается.

Это место без басё: люди приходят и уходят, берут то, что им нужно, и уходят, потому что уход ничего не стоит. Здесь не формируются личности, не создаются навыки, которые нельзя было бы воспроизвести где-либо ещё за три недели, ничто не делает уход убыточным. Есть ли уникальные связи в этой цепочке? Мы никогда ничего подобного не строили, не так ли?

Нельзя построить басё (платформу для обмена опытом) с помощью финансовых стимулов. Стимулы, безусловно, могут привлечь людей, но они не могут заставить их остаться. Желание остаться должно исходить из долгосрочного потенциала, который взращивается на басё. Китаро Нисида называет это «логикой сайта», имея в виду, как реляционное поле формирует то, что в нём возникает. Криптоиндустрия разработала басё для эксплуатации, но с удивлением обнаружила, что всё, что она произвела, — это эксплуатация.

Брайан Армстронг публично заявил, что Base App теперь сосредоточена на том, чтобы стать версией Coinbase для самостоятельного хранения и торговли криптовалютой.

Идея создания социальной инертности и предоставления пользователям возможности создавать надежные идентификаторы в блокчейне для социального взаимодействия и творчества исчезла. С точки зрения данных, это было рациональное решение, но оно также признает, что эта идея так и не была по-настоящему реализована. Теперь Base сосредоточена исключительно на обслуживании своих бывших пользователей, потому что это все, что она может предложить.

Одна цепь, одна колея

База представляет собой наиболее яркий микрокосм всего режима L2.

С июня 2025 года общий уровень использования малых и средних сетей L2 снизился на 61%. Большинство сетей, не входящих в тройку лидеров, превратились в сети-зомби: достаточно активные, чтобы не закрыться, но настолько заброшенные, что стали незначительными. Ежедневное соотношение активных пользователей L2 к L1 упало с 15 раз в середине 2024 года до 10-11 раз сегодня. Большинство новых сетей L2 пережили полный обвал использования после окончания циклов стимулирования. Вся экосистема L2 охлаждается, и это касается не только Base2.

Дорожная карта, ориентированная на Rollup, когда-то представляла собой теорию о внедрении пользователями: снижение затрат на участие → приток пользователей → формирование экосистемы → совокупный рост. В этом году Фонд Ethereum опубликовал 38-страничный документ, описывающий будущее направление развития Ethereum. Тем временем крупнейшая активность L2 достигла своего минимума и покинула стек OP, а вторая по величине активность L2 стагнирует.

Снижение входных затрат не означает создание условий для развития событий. Индустрия решила проблему «входа», но приняла как должное, что «принадлежность» возникнет сама собой. Она не появится автоматически, потому что чувство принадлежности — это не функция, которую можно запустить онлайн.

Farcaster — это самое близкое к настоящему башо в мире криптовалют. Определенная группа людей создала на нем уникальную культуру: разработчики делились своей работой, обсуждали Ethereum и формировали свое мнение друг о друге в течение нескольких месяцев. Это требует времени, и конкуренты не могут повторить это с более высокими вознаграждениями. Friend.tech попытался сделать то же самое с помощью механизма поощрения, достигнув вершины за неделю и исчезнув через месяц. Тот же механизм не смог создать культуру. Разница не в самом продукте, а в том, остаются ли люди достаточно долго, чтобы что-то действительно сформировалось.

Что можно сделать для удержания сотрудников?

Ключ к удержанию пользователей во время спада заключается не в более щедрых стимулах.

Количество ежедневно активных адресов Arbitrum достигло пика в 740 000 в июне 2024 года, но сейчас упало до 157 000, что составляет снижение на 79%. Обе блокчейн-сети находятся в упадке, но их логика совершенно различна.

Базовая платформа привлекает пользователей для совершения сделок и покидает её, когда объём торгов падает. Arbitrum, напротив, не зависит от уровня комиссий; корреляция между количеством пользователей и доходом от комиссий практически равна нулю. Базовая платформа привлекает посетителей, в то время как Arbitrum каким-то образом удерживает своих пользователей.

Hyperliquid процветает благодаря уникальному торговому опыту и созданному ею чувству общности. Токеновые поощрения практически не имеют значения; участие в ней стало неотъемлемой частью поведения и идентичности пользователей. Вещи формируют пользователей, а пользователи, в свою очередь, формируют вещи.

Криптовалютная индустрия все еще оптимизирует «способы привлечения людей», в то время как вопрос «как создать благоприятную среду» поднимается только после того, как данные перестают поступать, и никогда не рассматривается на начальном этапе проектирования блокчейна.

Я считаю, что у Base самые мощные дистрибьюторские возможности в истории, и они могли бы решить эту проблему лучше, чем любая другая сеть.

Сегодня это приложение для торговли. Это логичное направление развития продукта, но этим уже занимаются более 40 подобных продуктов. Приложения для торговли не могут создавать торговые сессии; они могут создавать только сессии: пользователи заходят, когда у них есть торговые потребности, и уходят, когда они их удовлетворяют.

Для того чтобы приложение действительно стало успешным, ему необходимо установить прочную связь с пользователем. Пользователи должны выстраивать отношения при каждом посещении, чтобы следующее посещение ощущалось не просто как визит, а как возвращение.

Трансформация Армстронга во многом основана на уроках, которые Base извлекла из анализа данных. Социальные слои, экономика создателей и идентификационные данные в блокчейне — вещи, которые должны были превратить Base из «используемой» в «живую» — все это требует терпения, а система не вознаграждает за терпение.

Экосистеме Ethereum нужна основа, которая будет представлять собой нечто большее, чем просто торговая платформа. В основе всей концепции L2 лежит тот факт, что блокчейн может стать инфраструктурой, вокруг которой люди строят свою жизнь. Если блокчейн L2 с самыми мощными возможностями распределения в истории криптовалют в конечном итоге будет довольствоваться тем, что станет более быстрой версией Coinbase, то сама эта концепция становится несостоятельной.

Китаро Нисида считает, что глубочайшее басё — это то место, где начинает размываться граница между личностью и местом. Невозможно полностью отделить «кто ты есть» от «места, где ты сформировался». Это звучит абстрактно, но в публичном блокчейне это означает: пользователь не может представить свою финансовую жизнь вне определенного блокчейна; все инструменты разработчика основаны на определенной экосистеме; его личность практически невозможно создать где-либо еще.

Насколько мне известно, ничего подобного никогда не строилось ни на одном объекте уровня L2. Возможно, это просто невозможно построить в рамках системы поощрений.

Даже если у вас 100 миллионов потенциальных пользователей, если нет ничего стоящего, что можно было бы сохранить, в конечном итоге вы увидите только пустые офисы. Base это теперь понимает.