Настроения по альткоинам разделились: как действуют киты в условиях рыночной паники

24 октября аналитическая платформа Santiment опубликовала свежий еженедельный обзор рынка, в котором основное внимание уделено панике, вызванной недавними инцидентами в сфере безопасности, и реакции на неё разных типов инвесторов.

На фоне слабости большинства альткоинов приватные монеты Monero (XMR) и Zcash (ZEC) выросли на 6,6% и 6,2% соответственно, став двумя самыми сильными крупными криптоактивами недели. При этом объём обсуждений Monero в соцсетях вырос почти на 50% по сравнению с предыдущей неделей, что отражает заметный рост интереса рынка к нарративам, связанным с приватностью.

Однако изменение настроений не привело к единообразному оттоку капитала. По данным Santiment, крупные кошельки, хранящие от 10 до 10 000 BTC, за последние четыре-пять недель суммарно накопили около 110 000 BTC, что стало самым быстрым устойчивым темпом накопления с начала года. По Ethereum 22 октября был зафиксирован чистый отток с бирж в размере около 170 000 ETH за один день — максимальный уровень как минимум за три месяца.

С другой стороны, хотя социальные настроения по биткоину на время обострения ситуации с безопасностью кратковременно сместились в пессимистичную сторону, соотношение позитивных и негативных обсуждений быстро восстановилось, а ончейн-метрики оценки, такие как MVRV, не показали явных экстремальных сигналов.

Анализ Santiment показывает, что рыночная паника, социальная активность и движение средств в ончейне не всегда меняются синхронно. Падение цены не означает, что все инвесторы уходят с рынка, а рост активности обсуждений не обязательно соответствует устойчивому притоку капитала.

Такое расхождение особенно важно для инвесторов в альткоины: на этапе, когда рыночные настроения легко поддаются влиянию новостей, взаимосвязь между ценой, объёмом обсуждений в соцсетях и ончейн-активностью может быть более информативной, чем простое наблюдение за динамикой цен.

Ниже приведён оригинальный текст:

Приватные монеты растут против рынка, настроения по альткоинам заметно разделились

Santiment отмечает, что на этой неделе настроения крипторынка оказались под давлением инцидентов в сфере безопасности, однако динамика разных активов заметно разошлась.

21 октября PHP выпустил экстренный патч безопасности, исправляющий две уязвимости с оценкой серьёзности 9,2 каждая. Эти уязвимости могли позволить злоумышленникам удалённо выполнять код, причём часть технических деталей стала известна ещё до выхода патча.

Хотя инцидент напрямую не затронул протокол биткоина, он вызвал обеспокоенность рынка по поводу безопасности сайтов и инфраструктуры, связанных с криптоактивами.

По мере распространения новости большинство криптоактивов демонстрировали слабость. Биткоин за неделю снизился на 0,3%, Ethereum — на 1,1%; Quant (QNT) упал на 10,3%, Uniswap (UNI) — на 3,8%.

На этом фоне приватные монеты стали одним из немногих растущих сегментов.

Monero (XMR) вырос за неделю на 6,6%, Zcash (ZEC) — на 6,2%, став двумя самыми заметными крупными криптоактивами. При этом объём обсуждений Monero в соцсетях вырос почти на 50% по сравнению с предыдущей неделей.

По мнению Santiment, такая динамика отражает рост внимания рынка к активам, связанным с защитой приватности, в условиях усиления рисков безопасности. Когда беспокойство инвесторов смещается с волатильности цен на безопасность данных и информации, привлекательность нарратива приватных монет возрастает.

Однако рост социальной активности не обязательно означает устойчивый спрос на покупку. Santiment наблюдал такое расхождение и в другой группе данных по альткоинам.

С 8 по 15 октября цена Basic Attention Token (BAT) выросла с $0,1026 до $0,2157, прибавив более 100% за неделю, однако за этим ростом не стояло явных значимых новостных катализаторов.

Ончейн-данные показывают, что на начальном этапе быстрого роста цены количество активных адресов BAT росло даже быстрее цены, что отражает быстрое повышение вовлечённости рынка. Однако 13 октября число активных адресов BAT достигло пика — на два дня раньше ценового максимума. К 20 октября количество активных адресов снизилось на 46% от пика, тогда как цена за тот же период откатилась лишь примерно на 10%.

Это означает, что, хотя цена остаётся на относительно высоком уровне, ончейн-активность уже заметно снизилась.

Santiment рассматривает это изменение как расхождение, заслуживающее внимания: динамика цены может отставать от изменения ончейн-вовлечённости, и когда активные адреса начинают снижаться первыми, база участия в краткосрочном росте, возможно, уже начала ослабевать.

Для рынка альткоинов, сильно зависящего от настроений, этот пример показывает, что рост обсуждений в соцсетях, рост цены и ончейн-участие пользователей — не одно и то же. Когда цена ещё растёт, но активные адреса и реальная вовлечённость уже снижаются, внешняя сила рынка может скрывать ослабление внутреннего импульса.

Впрочем, изменение числа активных адресов отдельного токена нельзя напрямую использовать как сигнал ценового пика: его нужно рассматривать в комплексе с объёмом торгов, потоками капитала и сценариями использования самого токена.

Киты продолжают накапливать BTC, потоки ETH подают иные сигналы

В отличие от колебаний настроений на рынке альткоинов, крупные держатели биткоина продолжают накапливать позиции. По данным Santiment, кошельки, хранящие от 10 до 10 000 BTC, в совокупности владеют примерно 13,71 млн биткоинов.

По сравнению с периодом четырёх-пяти недель назад общий объём позиций этой группы вырос примерно на 110 000 BTC, что стало самым быстрым устойчивым темпом накопления с 2026 года. Santiment отмечает, что в этом году с этим уровнем сопоставим только период накопления с февраля по апрель.

Примечательно, что мелкие кошельки также не демонстрируют явных признаков ухода с рынка. Количество кошельков с балансом менее 0,01 BTC продолжает расти, что означает синхронное накопление как крупными, так и мелкими держателями, а не простую схему «розничные инвесторы продают, киты покупают». Это контрастирует с краткосрочной рыночной паникой. Пока инцидент в сфере безопасности провоцировал негативные обсуждения, а цена биткоина находилась под давлением, часть крупных кошельков продолжала увеличивать позиции.

Однако рост позиций кошельков не полностью эквивалентен чистым покупкам независимых инвесторов. Одна организация может контролировать несколько адресов, а внутренние переводы бирж и кастодиальных сервисов также могут влиять на соответствующие данные.

Поэтому данные Santiment лучше использовать для наблюдения за распределением монет и изменением структуры позиций, а не для прямого вывода о скором отскоке цены биткоина.

По Ethereum в потоках средств на биржах появился ещё один заслуживающий внимания сигнал. 22 октября около 170 000 ETH были выведены с централизованных бирж в чистом выражении, что стало крупнейшим однодневным чистым оттоком как минимум за три месяца. Этот момент совпал с наиболее выраженной фазой рыночной паники.

За всю неделю чистый отток с бирж составил около 75 600 ETH, что означает, что в отдельные дни приток средств частично компенсировал масштабный отток того дня. Santiment полагает, что столь крупный однодневный перевод средств, скорее всего, связан с крупными кошельками, а не только с активностью обычных розничных участников.

В противоположность этому биткоин шесть из семи дней недели демонстрировал чистый приток на биржи, суммарно около 10 600 BTC. Таким образом, два актива показали разные потоки средств: ETH уходил с бирж, а BTC продолжал поступать на биржи.

Обычно отток актива с бирж может означать перевод на самостоятельное хранение или в другие каналы удержания, а приток на биржи — увеличение предложения актива, доступного для торговли. Однако эти данные нельзя напрямую приравнивать к покупкам или продажам. Миграция институционального хранения, управление кошельками и другие перемещения активов также могут вызывать крупные потоки.

Santiment также напоминает, что относительно общего предложения обоих активов эти изменения остаются небольшими. Изменение балансов на биржах за одну неделю само по себе имеет ограниченную прогностическую ценность для будущей цены.

Рыночная паника пока не переросла в полномасштабный выход

Хотя негативные новости на этой неделе вызвали волатильность рынка, данные по социальным настроениям показывают, что пессимизм инвесторов не продолжил расширяться. По данным Santiment, среднее соотношение позитивных и негативных постов о биткоине в соцсетях на этой неделе составило 1,09 против 0,97 неделей ранее.

20 октября этот показатель достиг 1,32, а затем по мере развития ситуации с безопасностью 22 октября опустился до 0,96. Когда показатель падает ниже 1, это означает, что количество негативных обсуждений временно превысило позитивные. Однако этот период пессимизма продлился недолго. Примерно через 24 часа соотношение позитивных и негативных обсуждений снова поднялось до 1,08.

При этом общий объём обсуждений биткоина в соцсетях остался примерно на уровне предыдущей недели. Это говорит о том, что, хотя настроения ненадолго ухудшились, это не сопровождалось заметным расширением масштаба обсуждений, и паника не продолжила распространяться в социальных платформах.

Ончейн-метрики оценки также находятся в относительно нейтральном состоянии. По данным Santiment, 30-дневный MVRV биткоина составляет -2,5%, а 365-дневный MVRV — +0,6%. MVRV в основном измеряет изменение текущей рыночной стоимости актива относительно ончейн-стоимости его приобретения и может использоваться для наблюдения за средней прибылью или убытком инвесторов с разными периодами удержания.

Сейчас краткосрочные держатели в целом находятся в состоянии небольшого нереализованного убытка, а прибыль и убыток более долгосрочных держателей близки к нулю. Это означает, что рынок ещё не вошёл в выраженную зону экстремальной прибыли или убытка. Santiment считает, что кратковременное падение соотношения позитивных и негативных обсуждений до 0,96 с восстановлением примерно за 24 часа больше похоже на краткосрочный эмоциональный шок, чем на типичное событие капитуляции рынка.

С учётом данных этой недели рынок демонстрирует три различных изменения.

С одной стороны, негативные новости влияют на склонность рынка к риску, большинство альткоинов находятся под давлением, однако приватные монеты, такие как XMR и ZEC, получают больше внимания рынка благодаря соответствующему нарративу; с другой стороны, крупные кошельки биткоина продолжают наращивать позиции, а Ethereum демонстрирует значительный чистый отток с бирж, что указывает на то, что ончейн-поведение держателей не полностью синхронизировано с краткосрочными пессимистичными настроениями.

В то же время быстрое восстановление социальных настроений и нейтральный показатель MVRV говорят о том, что рынок, хотя и испытал шок, пока не приобрёл признаков полномасштабного выхода.

Для дальнейшей динамики важно следить не только за тем, улучшатся ли настроения, но и за тем, будет ли это улучшение поддержано реальным спросом на капитал и устойчивой ончейн-активностью.

Ключевой вопрос, который раскрывают данные Santiment на этой неделе: рыночная паника не обязательно означает полный уход капитала, а социальная активность и рост цены не обязательно означают синхронное усиление реальной вовлечённости.

Особенно на рынке альткоинов расхождение между ценой, общественным мнением и ончейн-поведением может стать важным сигналом для наблюдения за изменением краткосрочной структуры рынка.