Мачи-брат Хуан Личэн: с $60 тыс. до $10 млн за дни — сможет ли он выиграть с высоким плечом?

Автор: Нэнси, PANews

«Мачи-брат» Хуан Личэн снова в новостях. Только на этот раз он попал в заголовки не из-за привычной ликвидации, а из-за стократного разворота.

Всего за несколько дней он превратил счет, на котором когда-то оставалось меньше $60 тыс., в счет с более чем $10 млн. Для «ончейн-контриндикатора», пережившего почти 500 принудительных ликвидаций и накопившего убытки в десятки миллионов долларов, такой разворот действительно стал неожиданностью.

Однако баланс счета можно переписать, а вот торговый стиль изменить не так просто. После разворота Хуан Личэн остался тем же знакомым игроком с высоким плечом, и сколько продлится этот камбэк — неизвестно.

Активы выросли более чем в сто раз за несколько дней, но на одном счете по-прежнему убытки в десятки миллионов долларов

Воспользовавшись односторонним ростом крипторынка на прошлой неделе, Хуан Личэн наконец дождался долгожданного «момента разворота».

Данные HypurrScan показывают, что 18 августа счет Хуан Личэна из-за ликвидации сократился до менее чем $60 тыс. С сильным разворотом рынка активы счета взлетели до $12,1 млн, принеся чистую прибыль в размере более $10 млн. На данный момент счет сохраняет прибыль около $10,5 млн, доходность — примерно 175-кратная.

Этот мощный отскок позволил Хуан Личэну заменить «сценарий ликвидации» на «историю камбэка». Хотя поэтапный разворот счета не полностью стер предыдущие убытки, он заметно их сократил. С недавнего максимума около $36,64 млн убытки снизились до примерно $26,12 млн, то есть за короткое время Хуан Личэн сократил убытки более чем на $10 млн.

И это восстановление счета снова произошло благодаря знакомой Хуан Личэну стратегии наращивания длинных позиций. Эта игра с высоким плечом и сложным процентом означает, что после открытия позиции плавающая прибыль не выводится и не фиксируется, а используется как новая маржа для дальнейшего расширения длинной позиции. С каждым ростом цены позиция увеличивается, создавая эффект сложного процента «прибыль порождает прибыль, позиция становится все больше». При правильном тренде такой подход может геометрически увеличить доходность; но как только рынок развернется, накопленная прибыль будет таять с той же поразительной скоростью, а то и вместе с основным капиталом будет ликвидирована.

Судя по текущим позициям Хуан Личэна, он явно не собирается ослаблять газ высокого плеча.

Данные HypurrScan показывают, что совокупная номинальная стоимость его четырех позиций превышает $108 млн, причем на ETH и BTC приходится более 90%. Номинальная стоимость длинной позиции по ETH — около $56,04 млн с плечом 25x; по BTC — около $44,86 млн с плечом 40x. Кроме того, он добавил HYPE и PUMP в качестве дополнительных позиций.

Сейчас совокупная плавающая прибыль по четырем позициям составляет около $1,874 млн. Из них ETH приносит $1,319 млн и является основным источником прибыли счета. Однако эта позиция также несет высокие издержки удержания: уже начислено около $237 тыс. комиссии за финансирование, что съедает примерно 18% плавающей прибыли. По BTC плечо 40x уже принесло более $550 тыс. плавающей прибыли, но текущая цена находится всего в 1,17% от точки безубыточности — запас не так уж велик.

В целом активы счета около $10,5 млн поддерживают номинальные позиции более чем на $108 млн, общее плечо — около 10,3x. Это означает, что при заметном откате рынка сочетание высокого плеча и кросс-маржинального режима может привести не только к значительной просадке позиций, но и к каскадным ликвидациям.

Почти 500 ликвидаций, убытки $80 млн: Хуан Личэн все больше «входит в азарт»

На самом деле этот камбэк Хуан Личэна привлек внимание во многом потому, что его провалов было слишком много.

За год с небольшим этот ветеран крипторынка пережил почти 500 принудительных ликвидаций. Его счет неоднократно откатывался от плавающей прибыли в десятки миллионов долларов во время резких рыночных колебаний, накопленные убытки достигали примерно $80 млн, и счет не раз оказывался на грани обнуления. В самые экстремальные моменты он даже устанавливал рекорд — 10 ликвидаций подряд за 8 часов.

Будучи убежденным быком по Ethereum, Хуан Личэн долгое время сосредотачивал огонь на длинных позициях по ETH и, даже неоднократно сталкиваясь с ликвидациями, редко менял направление на шорт. Он публично шутил, что теперь даже стрижется сам, чтобы сэкономленные деньги снова вкладывать в лонг по ETH.

Как крупный бык по Ethereum, Хуан Личэн направлял основной огонь на длинные позиции по ETH, продолжая покупать и постоянно попадая под ликвидации. За последние 10 месяцев убытки, связанные с ETH, достигали около $35 млн. Он публично смеялся, что теперь даже стрижется сам, а сэкономленные деньги сразу же направляет в лонг по ETH.

В июне этого года после ликвидации позиции по ETH Хуан Личэн, что нетипично, не стал сразу пополнять маржу. Это необычное поведение быстро привлекло внимание рынка, и многие начали гадать, не подходит ли к концу эта затянувшаяся игра с высоким плечом.

Однако вскоре Хуан Личэн снова внес средства и открыл новые длинные позиции. Чтобы поддерживать позиции, этот «крестный отец обезьян» даже постепенно распродал десятки NFT BAYC для пополнения маржи, за что его прозвали «продающим обезьян ради продления жизни».

Такие результаты закрепили за Хуан Личэном ярлык «ончейн-контриндикатора». Ведь трейдер, который за год с небольшим пережил сотни принудительных ликвидаций и каждый раз возвращается за стол, — действительно редкость. Сообщество шутило, что если бы торговать в противоположном направлении от его сделок, можно было бы получить неплохую доходность.

Сам Хуан Личэн, похоже, не слишком переживает из-за насмешек. Ранее он попал в новости из-за серии ликвидаций за короткое время, и ончейн-мониторинговый аккаунт Lookonchain также был упомянут в СМИ. В ответ Хуан Личэн даже опубликовал скриншот новости и пошутил: «Поздравляю, ты попал в тайваньские теленовости».

Еще более поразительно, что Хуан Личэн долгое время почти только пополнял счет и редко выводил средства, а внесенные деньги в итоге часто терялись в торговле. Он также публиковал счет Hyperliquid на $2 млн комиссий, что говорит о чрезвычайно высокой частоте торговли.

Такая высокочастотная торговля с высоким плечом стала фирменным стилем Хуан Личэна. Он не спешит ставить стоп-лосс, предпочитает быть ликвидированным системой, чем добровольно фиксировать убыток; при появлении убытков продолжает вносить средства, пополнять маржу и даже наращивать позиции. Сам Хуан Личэн в интервью прямо говорил, что его подход к инвестициям находится между инвестированием и азартной игрой, и писал в соцсетях: «I never lose, I either win or I get liquidated» (Я никогда не проигрываю: либо выигрываю, либо меня ликвидируют).

Такая игра с высоким плечом и «бесконечными патронами», естественно, породила множество спекуляций на рынке. Кто-то подозревает, что его источник средств почти безграничен, кто-то опасается, что рано или поздно он действительно обнулится.

А сейчас этот неожиданный камбэк по крайней мере доказал одно: в экстремальном одностороннем движении рынка наращивание позиций с высоким плечом действительно способно создавать поразительный эффект умножения богатства. Однако та же стратегия может так же быстро лишить накопленной прибыли при развороте рынка. Поэтому для Хуан Личэна настоящим испытанием, возможно, стало не то, как снова поднять счет со дна на вершину, а как сохранить эту来之不易 поэтапную победу.

В конце концов, в игре с высоким плечом заработать деньги — лишь первый тайм, а сохранить прибыль — второй.