Пресс-конференция Samsung: Поставки памяти недостаточны, «в следующем году дефицит будет еще больше, чем в этом году», 60-70% мощностей выделено по долгосрочным контрактам, и на выручку от HBM4 придется 60%.

Автор: Дун Цзин

В связи с высоким рыночным спросом на генеративный искусственный интеллект и агентный ИИ, компания Samsung Electronics опубликовала впечатляющий отчет за второй квартал 2026 года.

Согласно финансовому отчету, выручка Samsung Electronics в этом квартале достигла 171,5 триллиона вон, что на 130% больше, чем годом ранее (на 28% больше, чем в предыдущем квартале); операционная прибыль выросла до 89,5 триллиона вон, увеличившись на 1814% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (на 56% больше, чем в предыдущем квартале), а рентабельность операционной прибыли также подскочила с 43% в предыдущем квартале до впечатляющих 52,2%. Чистые денежные средства почти удвоились и составили 167,6 триллиона вон, а рентабельность собственного капитала (ROE) выросла с 5% до 56%. Полупроводники (подразделение DS) стали абсолютным двигателем, обеспечивая примерно 99% прибыли компании. В настоящее время завершено серийное производство HBM4, и Samsung занимает лидирующие позиции по поставкам образцов HBM4E.

Столкнувшись с резко возросшим спросом на вычислительные мощности, руководство Samsung Electronics во время телефонной конференции по итогам финансового года дало четкий сигнал:

Разрыв между спросом и предложением увеличивается, и ожидается, что во второй половине года на долю HBM4 придется более 60% выручки, что позволит компании превзойти по объему продаж традиционную DRAM. Тем временем Samsung заключает пятилетние долгосрочные соглашения (LTA) с десятью крупнейшими мировыми технологическими гигантами, обеспечивая себе от 60% до 70% общей производственной мощности компании за счет крупных авансовых платежей. Эта модель долгосрочных соглашений станет «поддержкой» для будущих результатов, поскольку компания активно осваивает высокодоходные области, такие как заказные SoC, операционные системы для искусственного интеллекта и человекоподобные роботы.

Стоит отметить, что после публикации отчета о доходах цена акций Samsung Electronics подскочила более чем на 8%, но во время телефонной конференции по итогам отчетности цена акций быстро упала почти до нуля.

Дефицит складских помещений сохранится до 2028 года, при этом "в следующем году ситуация будет еще более напряженной, чем в этом".

Эти впечатляющие финансовые показатели, по сути, отражают кардинальную эволюцию спроса на инфраструктуру искусственного интеллекта. Цикл спроса и предложения на системы хранения данных привлек широкое внимание рынка, и руководство компании дало четкие прогнозы по этому поводу во время телефонной конференции по итогам отчетности.

Ким Чжэ-джун, руководитель подразделения по хранению данных, отметил, что с распространением искусственного интеллекта потребление токенов растет экспоненциально, что приводит к беспрецедентному всплеску спроса на серверы для искусственного интеллекта и значительному увеличению спроса на серверы общего назначения.

Что касается будущей ситуации со спросом и предложением, Ким Чжэ-джун сделал важное заявление:

«Несмотря на продолжающееся быстрое внедрение агентного ИИ, предложение накопителей в отрасли по-прежнему значительно отстает от спроса. Ввод в эксплуатацию новых заводов по производству кремниевых пластин занимает более трех лет, поэтому мы считаем маловероятным значительное увеличение предложения до 2028 года».

Что касается предложения, он еще раз подчеркнул серьезность дефицита: от строительства нового завода по производству кремниевых пластин до фактического массового производства проходит более трех лет, и маловероятно, что до 2028 года появится большой объем новых поставок. Неудовлетворенный спрос в этом году сохранится и в следующем, и «ожидается, что ограничения предложения в 2027 году будут более серьезными, чем в 2026 году», при этом дефицит может продлиться до 2028 года.

Аналитики считают, что эта оценка напрямую подтверждает сильное стремление Samsung к заключению долгосрочных соглашений (LTA).

Фиксация значительных производственных мощностей: «Мы планируем выделить 60-70% наших общих мощностей на заключение многолетних соглашений».

Столкнувшись с долгосрочным структурным дефицитом производственных мощностей, технологические гиганты заранее обеспечивают Samsung необходимыми производственными мощностями за счет значительных инвестиций. Для защиты от среднесрочных и долгосрочных бизнес-рисков Samsung активно продвигает обязывающие многолетние соглашения о поставке накопителей (LTA).

«Поскольку почти все наши клиенты стремятся к долгосрочным договорам аренды, нам сложно удовлетворить весь спрос на продукцию в рамках имеющихся мощностей», — откровенно заявил Ким Чжэ-джун.

В ходе обсуждения распределения конкретных мощностей и структуры долгосрочных соглашений он раскрыл некоторые ключевые данные:

«Для поддержания достаточной гибкости поставок мы планируем выделить 60-70% наших общих производственных мощностей под долгосрочные договоры аренды (ДДА). После завершения переговоров по соглашениям, находящимся в настоящее время на стадии согласования, мы ожидаем, что объем поставок по ДДА легко достигнет этой доли наших среднесрочных и долгосрочных производственных планов».

Он также сообщил, что компания достигла соглашений с пятью крупнейшими в мире клиентами центров обработки данных и находится на заключительном этапе переговоров с пятью другими крупными клиентами. Ожидается, что число подписавших контракты клиентов со временем увеличится, и «после завершения всех ожидающих утверждения контрактов объем поставок DRAM и NAND по долгосрочным контрактам легко достигнет 60-70% от запланированной мощности».

Что касается структуры контракта, Samsung раскрыла конкретные условия:

Основной срок составляет пять лет, с ежегодными скользящими переговорами. Обе стороны могут договориться о продлении срока на один год, образуя таким образом «пятилетний скользящий» механизм.

Это включает в себя крупные авансовые платежи, которые будут производиться частями в течение всего срока действия контракта; «Мы уже получили около четверти согласованной суммы авансового платежа», и ожидается, что общая сумма увеличится по мере подписания новых соглашений.

Он устанавливает минимальные ценовые условия (ценовой минимум) для основных товаров, чтобы в полной мере застраховаться от инвестиционных рисков, вызванных колебаниями рыночных цен;

В связи с соглашениями о конфиденциальности конкретная сумма авансового платежа не может быть разглашена.

Стратегические намерения Samsung предельно ясны: «Исторически сложилось так, что индустрия хранения данных подвержена колебаниям спроса на потребительские приложения, неоднократно переживая циклы подъема и спада. Мы надеемся значительно повысить стабильность и прозрачность будущих операций за счет увеличения доли бизнеса, ориентированного на долгосрочные заказы».

И продажи HBM4, и услуги по производству кремниевых пластин демонстрируют стремительный рост: ожидается, что продажи HBM4 в третьем квартале вырастут более чем втрое, а заказы на 2-нм техпроцесс удвоятся.

Компания Samsung также заявила о значительном расширении своего присутствия в области передовой памяти HBM и производства кремниевых пластин, развеяв опасения рынка относительно прогресса в разработке HBM.

Что касается ожидаемых производственных мощностей и доли рынка HBM, Ким Чжэ-джун четко заявил:

Мы ожидаем, что продажи HBM4 в третьем квартале вырастут более чем в три раза по сравнению с предыдущим кварталом. Мы считаем, что рыночная доля компании в сегменте HBM примерно восстановится до уровня, сопоставимого с ее общей рыночной долей в сегменте DRAM, во второй половине года.

В ответ на вопрос Рики Со о бизнесе HBM, Пак Сунчхоль заявил, что, по прогнозам, на долю HBM4 во второй половине года придется более 60% от общей выручки HBM.

Тем временем, некогда испытывавшая давление отрасль производства полупроводниковых пластин также добилась прорыва. Цзян Сицай, руководитель производства полупроводниковых пластин, отметил, что передовые технологические процессы с размером частиц 8 нанометров и ниже достигли «полной мощности».

«Исходя из текущей динамики заказов, мы ожидаем, что количество проектов по 2-нм техпроцессу, которые мы заключим в 2026 году, увеличится более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом». Говоря о переломном моменте в прибыльности, он сказал: «Хотя сложно точно предсказать, когда наступит переломный момент для бизнеса по производству микросхем, ориентированного на заказы клиентов, мы считаем, что достичь переломного момента (в прибыльности) возможно в ближайшем будущем».

Компания Samsung Electronics прогнозирует, что к 2026 году на приложения искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений будет приходиться более 30% ее бизнеса по производству полупроводниковых пластин, по сравнению с однозначным процентом к 2025 году.

Переосмысление потребностей конечных пользователей и поиск новых решений: создание «операционных систем искусственного интеллекта» и вступление в эру человекоподобных роботов.

Помимо усилий в секторе полупроводниковых компонентов, Samsung также предлагает оригинальные решения в области мобильных устройств (MX) и перспективных направлений бизнеса.

Глава подразделения MX Даниэль Араужо заявил, что, столкнувшись с ростом цен на память в мобильном бизнесе из-за увеличения издержек, Samsung не только расширяет возможности искусственного интеллекта, но и проводит фундаментальную реструктуризацию:

«Мы не просто добавляем возможности ИИ; мы перепроектируем архитектуру системы, чтобы создать то, что мы называем «операционной системой ИИ», сделав ИИ ядром работы системы. Речь идёт не только о смартфонах; мы также используем нашу обширную экосистему, включая телевизоры и бытовую технику, чтобы улучшить взаимодействие с ИИ во всех сферах жизни пользователей».

Что касается долгосрочных факторов роста, финансовый директор Пак Сун-чхоль впервые раскрыл амбиции Samsung в области робототехники. Samsung создала подразделение по робототехнике, подчиняющееся непосредственно генеральному директору. «На начальном этапе мы сосредоточимся на B2B-приложениях, таких как производство и логистика, приобретая ключевые технологии и данные, а также разрабатывая высокоинтеллектуальных многофункциональных человекоподобных роботов, постепенно расширяясь на рынок B2C. Используя наши сильные стороны в полупроводниках, программном обеспечении, искусственном интеллекте и производстве, мы стремимся создать дифференцированное конкурентное преимущество в области робототехники и сделать ее двигателем будущего роста».

MX Mobile Business: убыток во втором квартале в размере 700 миллиардов иен, продолжающееся давление со стороны роста цен на память, ставка на складные экраны и операционную систему Galaxy AI.

Даниэль Араужо, руководитель подразделения мобильных приложений, признал, что огромный спрос на хранилище данных со стороны серверов искусственного интеллекта напрямую привел к росту цен на мобильные хранилища. «Мы ощутили это влияние во втором квартале, и ожидаем, что это бремя расходов сохранится во второй половине года». Совокупный операционный убыток подразделений мобильных приложений и сетевых технологий во втором квартале составил 700 миллиардов вон, и ожидается снижение поставок смартфонов.

Однако стратегия Samsung в ответ на сложившуюся ситуацию ясна: серия складных экранов Z8, планшет Tab S12 и часы Watch Ultra 2 будут выпущены во второй половине года, а продукты среднего ценового сегмента получат обновления в виде процессоров A57/A37; в течение года также будет запущен новый продукт — умные очки.

С точки зрения стратегии, Samsung заявляет о реструктуризации всей своей системной архитектуры в «операционную систему с искусственным интеллектом»:

«AI OS ставит искусственный интеллект в основу работы системы. Это позволит Galaxy AI стать фундаментом для интеграции всех интеллектуальных мобильных функций. Благодаря тесному сотрудничеству с Google мы выводим его на уровень интеллектуального агента ИИ, позволяя системе понимать контекст пользователя, автоматизировать задачи и даже заблаговременно предлагать варианты».

Полная стенограмма телефонной конференции Samsung Electronics по итогам второго квартала 2026 года (перевод с помощью ИИ)

Участники компании

• Чарльз Хур, исполнительный вице-президент и руководитель группы корпоративной стратегии.
• Даниэль Араужо, вице-президент по мобильным приложениям.
• Дэниел О, руководитель отдела по связям с инвесторами; Хун Ли, исполнительный вице-президент подразделения визуальных дисплеев (VD).
• Ким Чжэ-джун, исполнительный вице-президент подразделения хранения данных.
• Джейсон Шин, исполнительный вице-президент и руководитель отдела продаж систем LSI.
• Сунчхоль Пак, исполнительный вице-президент, руководитель корпоративных операций и финансовый директор.
• Цзян Сицай, исполнительный вице-президент литейного бизнеса.
• Неназванный представитель

Другие участники

• Хан Дон Хи, аналитик компании SK Securities Co., Ltd.
• Джей Квон, аналитик JPMorgan Chase.
• Ким Дон-вон, аналитик компании KB Securities Co., Ltd.
• Рики Сео, аналитик HSBC
• Рюгён Ву, аналитик финансовой группы Nonghyup.
• Ли Шичжэ, аналитик Citigroup
• Ли Сок-джэ, аналитик корейской инвестиционной компании.
• Участники, имена которых не разглашаются
• У Дон Чже, аналитик Bank of America

Раздел заявления

Оператор:

Здравствуйте, уважаемые участники! Добро пожаловать на конференц-звонок по финансовым результатам Samsung Electronics за второй квартал 2026 года. Я ведущий. Перед началом сессии вопросов и ответов после презентации все участники будут находиться в режиме только для чтения. Обратите внимание, что этот конференц-звонок будет записан. Сейчас я передаю слово команде по связям с инвесторами. Пожалуйста, начинайте.

Дэниел О.

Приветствуем всех. Благодарим вас за то, что уделили время для участия в нашей телефонной конференции по итогам второго квартала 2026 года. Мы искренне ценим ваше постоянное внимание и поддержку. Меня зовут Даниэль О, я руководитель отдела по связям с инвесторами в Samsung Electronics, и для меня большая честь провести сегодняшнюю конференцию.

Всем участникам сегодняшнего совещания мы сердечно приглашаем посетить сайт samsung.com/global/ir. Все материалы совещания, включая слайды и видеозаписи прямой трансляции, можно найти там, и они останутся доступными после завершения совещания. Прежде чем мы начнем, я хотел бы кратко изложить наши важные юридические оговорки.

Как обычно, обращаем ваше внимание на то, что сегодняшнее обсуждение может содержать заявления прогнозного характера, которые могут существенно отличаться от фактических результатов. Полный текст отказа от ответственности доступен в соответствующих слайдах для вашего ознакомления. В ходе сегодняшней телефонной конференции исполнительный вице-президент, финансовый директор и руководитель отдела корпоративного управления Пак Сун-чхоль рассмотрит наши финансовые результаты, доходность для акционеров и перспективы развития бизнеса на второй квартал 2026 года.

Далее я представлю обновленную информацию о капитальных затратах и инициативах в области устойчивого развития, а затем передам слово руководителям каждого бизнес-подразделения для обсуждения их результатов и перспектив. Наконец, у нас будет сессия вопросов и ответов. Ожидается, что конференц-звонок продлится около часа. В сегодняшнем конференц-звонке участвуют следующие руководители: Пак Сун-чхоль, исполнительный вице-президент, финансовый директор и руководитель отдела корпоративного управления; Ким Чжэ-джун, исполнительный вице-президент и руководитель отдела глобальных продаж и маркетинга подразделения хранения данных; Шин Гён-чан, исполнительный вице-президент и руководитель отдела продаж системных интегральных схем; Кан Сок-чэ, исполнительный вице-президент и руководитель отдела продаж и маркетинга подразделения производства полупроводниковых пластин; Хо Се-чжоль, исполнительный вице-президент и руководитель отдела корпоративной стратегии подразделения Samsung Display; Даниэль Араужо, вице-президент и руководитель отдела стратегического планирования подразделения мобильного опыта; и Ли Хун, исполнительный вице-президент и руководитель отдела продаж и маркетинга подразделения визуальных дисплеев. Теперь я передам слово финансовому директору Пак Сун-чхолю для его презентации финансовых результатов за второй квартал.

Пак Сунчхоль:

Спасибо, Даниэль. Доброе утро, и спасибо всем акционерам, инвесторам и аналитикам за участие в сегодняшней конференции по финансовым результатам. Меня зовут Пак Сун-чхоль, финансовый директор Samsung Electronics. После рекордных показателей первого квартала мы достигли рекордных показателей выручки и операционной прибыли во втором квартале благодаря нашему неизменному технологическому лидерству в области искусственного интеллекта и нашей способности ориентироваться в меняющейся рыночной среде.

Несмотря на сохраняющуюся неопределенность в макроэкономической и геополитической обстановке, мы достигли этих результатов, продемонстрировав уникальные технологические возможности, которые мы создали в наших основных направлениях бизнеса.

В дальнейшем мы продолжим укреплять наши двигатели роста за счет инноваций в области программных технологий и еще больше укрепим наши лидирующие позиции на мировом рынке. А теперь позвольте мне подвести итоги наших финансовых результатов за второй квартал.

Наша общая выручка достигла 171,5 трлн вон, что на 28% больше, чем в предыдущем квартале; операционная прибыль выросла на 56% до 89,5 трлн вон; а рентабельность операционной прибыли улучшилась до 52% с 43% в предыдущем квартале. Мы также активно инвестировали в будущее технологического лидерства, при этом расходы на НИОКР достигли нового квартального максимума в 15 трлн вон, по сравнению с 11 трлн в предыдущем квартале. Чистая прибыль выросла на 52% по сравнению с предыдущим кварталом до 71,6 трлн вон; прибыль на акцию как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям выросла на 52% до 10 849 вон, что, на мой взгляд, является одним из ведущих показателей для глобальных технологических компаний.

Подразделение DX продолжило демонстрировать высокие результаты, как и в предыдущем квартале, достигнув рекордных показателей как в сегменте DRAM, так и в сегменте флэш-памяти NAND, благодаря устойчивому рыночному спросу и преимуществам продуктовых систем. Однако бизнес, связанный с DRAM, столкнулся с некоторыми трудностями на мобильном рынке. С другой стороны, бизнес по производству микросхем выиграл от повышения коэффициента использования мощностей и растущего спроса на передовые технологические процессы, а объемы заказов от крупных клиентов продолжали расти, в том числе в области высокопроизводительных вычислений по 2-нм техпроцессу. Подразделение DX достигло роста выручки в годовом исчислении благодаря высоким продажам высокотехнологичных продуктов и продуктов для искусственного интеллекта, но прибыльность снизилась из-за роста стоимости компонентов. Чтобы минимизировать снижение прибыли, мы оптимизируем ассортимент продукции за счет добавления высокодоходных продуктов, а также продолжим оптимизировать структуру затрат, улучшать процессы и повышать операционную эффективность.

Что касается влияния обменного курса, то укрепление доллара США по отношению к корейской воне оказало положительное квартальное воздействие на операционную прибыль в размере приблизительно 3,1 триллиона вон, главным образом в нашем бизнесе по производству запчастей.

Присутствующие сегодня руководители высшего звена предоставят более подробную информацию о деятельности компании позже. А сейчас я хотел бы поговорить о доходности для акционеров. Совет директоров утвердил дивиденды за второй квартал в размере 374 вон на акцию как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям. В соответствии с нашей трехлетней политикой доходности для акционеров с 2024 по 2026 год мы обязуемся ежегодно выплачивать регулярные дивиденды в размере 98 триллионов вон, которые будут выплачиваться четырьмя ежеквартальными траншами по 24,5 триллиона вон каждый. Выплата дивидендов за второй квартал запланирована на август. Наша текущая политика доходности для акционеров продолжает привлекать значительное внимание акционеров и соответствует тому, что мы озвучили во время нашей последней телефонной конференции по итогам отчетности. Мы будем и впредь полностью придерживаться этой политики и предоставим дальнейшие обновления, как только это станет возможно.

Теперь давайте посмотрим на вторую половину года. Мы ожидаем сохранения высокой динамики роста, поддерживаемой устойчивым спросом на полупроводники. Что касается подразделения цифровых технологий (DX Business Unit), то, несмотря на запуск новых конечных продуктов, сохраняется макроэкономическая неопределенность, и давление на стоимость компонентов и материалов, вероятно, продолжится. Поэтому это подразделение продолжит фокусироваться на поддержании прибыльности. DX Business Unit будет стремиться преодолеть проблемы с прибыльностью, укрепляя фундаментальные основы различных сегментов своего бизнеса. Наша цель — занять лидирующие позиции на рынке интеллектуального ИИ, предоставляя высоко персонализированные возможности ИИ через открытую платформу и расширяя продажи высококачественной продукции во всех областях бизнеса. Одновременно мы будем улучшать фундаментальные показатели бизнеса за счет инноваций, основанных на ИИ, и повышения эффективности использования ресурсов, закладывая основу для реагирования DX Business Unit на изменения рынка.

Мы ожидаем, что высокий спрос, обусловленный быстрым внедрением ИИ в сектор хранения данных, продолжит стимулировать рост в этом сегменте. Бизнес по производству устройств хранения данных еще больше укрепит свое технологическое лидерство и возглавит рынок за счет расширения продаж высокопроизводительных продуктов, таких как HBM4 (включая HBM4E), DDR5, SOCAMM2 и eSSD. Бизнес по производству системных интегральных схем будет развивать высокодоходные направления за счет запуска новых специализированных проектов FVOC, а также расширения применения в датчиках и силовых интегральных схемах. Бизнес по производству микросхем повысит прибыльность за счет увеличения заказов на продукты с передовыми технологиями и заказов, связанных с быстрорастущим ИИ и высокопроизводительными вычислениями. В бизнесе по производству дисплеев продажи могут снизиться из-за повышения цен на системы, вызванного дефицитом памяти, но мы добьемся роста выручки за счет расширения продаж высококачественных продуктов и полной модернизации производственных мощностей наших линий 8.6-го поколения.

Наконец, подразделение DX Business Unit продолжит укреплять свои основные технологии за счет оптимизации капитальных затрат и активного увеличения инвестиций в НИОКР. Подразделение DX Business Unit также продолжит поддерживать перспективные направления бизнеса, такие как робототехника, системы отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха, автомобильная электроника и медицинские технологии, закладывая основу для среднесрочного и долгосрочного роста.

Спасибо.

Ким Чжэ-джун:

Спасибо, господин Пак Сун-чхоль. Теперь позвольте мне рассказать о наших последних капитальных затратах. Капитальные затраты за второй квартал составили 16,8 триллиона вон, что на 5,5 триллиона вон больше, чем в предыдущем квартале. Из этой суммы 15,4 триллиона вон было выделено на подразделение цифровых дисплеев (DX), а 0,7 триллиона вон было инвестировано в бизнес по производству дисплеев.

В сегментах бизнеса капитальные затраты в сфере хранения данных последовательно увеличивались, что обусловлено ростом инвестиций в новый завод по производству кремниевых пластин в Пхёнтеке и другие инфраструктурные проекты, направленные на удовлетворение сохраняющегося высокого спроса на искусственный интеллект. В то же время мы продолжим наращивать инвестиции в передовые исследования и разработки для поддержания нашего технологического лидерства.

Капитальные затраты в литейном бизнесе увеличились по сравнению с предыдущим кварталом в связи с увеличением инвестиций в расширение мощностей на наших заводах по производству полупроводниковых пластин в США, и расширение мощностей идет гладко. Капитальные затраты в бизнесе по производству дисплеев также увеличились по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом в связи с продолжающимися инвестициями в наши производственные линии 8,6-го поколения.

Далее я хотел бы кратко представить наши значительные достижения в области устойчивого развития. В июне этого года мы опубликовали наш «Отчет об устойчивом развитии за 2026 год», в котором подробно описан наш прогресс в этой области. В сфере охраны окружающей среды мы продолжаем активно внедрять возобновляемые источники энергии посредством ряда важных соглашений о закупке электроэнергии (СПП) с крупными проектами по всему миру. В результате, к 2025 году доля компании в переходе на возобновляемые источники энергии достигла 32,5%, что на 1,1 процентных пункта больше, чем в предыдущем году. Кроме того, доля переработанного пластика, используемого в нашей продукции, увеличилась до 33,7%, что на 2,7 процентных пункта больше, чем в прошлом году, и еще раз подтверждает нашу приверженность принципам экономики замкнутого цикла.

Что касается социальной ответственности, то в течение четырех лет подряд у нас не было серьезных производственных травм, что отражает нашу твердую приверженность безопасности труда. Более подробную информацию о нашем прогрессе в области устойчивого развития можно найти в нашем Отчете об устойчивом развитии за 2026 год, опубликованном на нашем веб-сайте. Мы продолжим работать над достижением этой цели.

Теперь я хотел бы попросить всех руководителей высшего звена отчитаться о последних событиях в своих подразделениях. Сначала мы выслушаем выступление Джеджуна Кима, исполнительного вице-президента, отвечающего за складские операции.

Ким Чжэ-джун:

Доброе утро, это Джеджун Ким из глобального отдела продаж и маркетинга решений для хранения данных. Во втором квартале на рынке хранения данных наблюдался высокий спрос, в основном обусловленный приложениями искусственного интеллекта. В частности, с ростом популярности агентного ИИ спрос со стороны крупных и гипермасштабных клиентов облачных сервисов, использующих ИИ, продолжал расти, что привело к увеличению предложения флэш-памяти DRAM и NAND.

В условиях высокого спроса на искусственный интеллект мы сосредоточились на расширении продаж в секторе серверных приложений, где спрос высок, в рамках имеющихся производственных мощностей. В результате, во втором квартале наш бизнес по производству устройств хранения данных достиг рекордных показателей по поставкам DRAM и NAND, при этом на серверные приложения пришлась наибольшая доля от общего объема поставок.

Кроме того, в области HBM мы расширили поставки HBM4 с дифференцированными характеристиками и одними из первых в отрасли поставили образцы HBM4 крупным клиентам, что еще больше повысило нашу технологическую конкурентоспособность.

Во втором квартале поставки DRAM выросли примерно на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, превзойдя наши предыдущие ожидания; поставки NAND выросли на однозначное число процентов по сравнению с предыдущим кварталом, что соответствует ожиданиям. Кроме того, средняя цена продажи (ASP) во втором квартале увеличилась по сравнению с предыдущим кварталом: поставки DRAM выросли примерно на 40%, а NAND — более чем на 60%.

Таким образом, благодаря высокому рыночному спросу и конкурентоспособности нашей продукции, мы в очередной раз достигли наивысших квартальных результатов, продолжив демонстрировать отличные показатели предыдущего квартала.

В перспективе на вторую половину года поставщики гипермасштабных облачных услуг продолжат наращивать инвестиции в инфраструктуру, чтобы воспользоваться возможностями рынка искусственного интеллекта (ИИ), а внедрение агентного ИИ ускоряется. Мы наблюдаем высокий спрос не только на серверы для ИИ, но и на серверы общего назначения. В дальнейшем мы ожидаем дальнейшего ускорения этой тенденции.

В секторе мобильных и ПК-приложений, несмотря на замедление спроса из-за повышения цен на конечную продукцию, дополнительный спрос на серверную DRAM, SSD и HBM растет гораздо быстрее, чем это замедление. Поэтому разрыв между спросом и предложением в следующем году еще больше увеличится, и эта тенденция вполне очевидна. Несмотря на наши усилия по увеличению производственных мощностей, спрос со стороны клиентов по-прежнему растет быстрее, чем наши возможности по поставкам.

Поэтому мы планируем заранее оптимизировать структуру нашей продукции DRAM и NAND, учитывая при этом меняющиеся потребности различных областей применения и отзывы клиентов.

Что касается прогноза роста поставок в третьем квартале, учитывая значительно низкий уровень запасов как DRAM, так и NAND, мы ожидаем, что DRAM продемонстрирует рост на уровне средних однозначных процентов по сравнению с предыдущим кварталом, а NAND — на уровне высоких однозначных процентов. Мы будем активно реагировать на потребности, связанные с искусственным интеллектом, во всех наших продуктовых линейках и продолжим лидировать на рынке благодаря нашей ведущей в отрасли технологической конкурентоспособности и диверсифицированному портфелю продуктов. Спасибо.

Джейсон Шен:

Доброе утро, это Джейсон Шин из подразделения системных интегральных схем. Во втором квартале общий спрос замедлился из-за сезонных факторов, влияющих на флагманские смартфоны, и слабого мобильного рынка в Китае. Тем не менее, мы сохранили квартальную выручку и достигли наивысшего показателя выручки за первое полугодие, увеличив продажи SoC и датчиков изображения в наиболее продаваемых сегментах мобильных устройств. Кроме того, мы получили заказы на флагманские SoC следующего поколения и продолжили получать новые проекты от ключевых клиентов в различных категориях, что еще больше укрепило динамику нашего бизнеса.

Во второй половине года ожидается дальнейшее замедление общего потребительского спроса из-за продолжающегося давления на издержки, вызванного ростом цен на комплектующие. Даже в этой неблагоприятной рыночной ситуации мы будем укреплять конкурентоспособность наших основных направлений бизнеса и расширяться в высокодоходные сегменты рынка.

В области SoC мы обеспечиваем заказы на наши флагманские продукты следующего поколения, гарантируем стабильный рост продаж и изучаем новые возможности для бизнеса в сфере разработки SoC на заказ. В области датчиков изображения мы повышаем конкурентоспособность наших 200-мегапиксельных сенсоров и расширяем сферу их применения. В области LSI мы продолжим укреплять наши лидирующие позиции в сегменте высокопроизводительных DDI-чипов и расширять наш бизнес по производству силовых микросхем. Спасибо.

Цзян Шуцай:

Здравствуйте, меня зовут Цзян Шуоцай, я представляю компанию по производству микросхем. Во втором квартале выручка компании выросла благодаря увеличению рыночного спроса на микросхемы памяти типа HBM и росту спроса на продукцию, в основном за счет клиентов из США.

Рентабельность значительно улучшилась еще до внедрения мер стимулирования. Что касается заказов, мы продолжали расширять портфель заказов на 2-нм техпроцессы у крупных клиентов, работающих в сфере высокопроизводительных вычислений (включая поставщиков облачных услуг). Во второй половине года мы начнем серийное производство новых мобильных устройств на основе 2-нм техпроцесса второго поколения, одновременно ускоряя наращивание мощностей по выпуску LPU-продуктов для крупных клиентов, работающих по 4-нм техпроцессу, и расширяя продажи устройств хранения данных. Благодаря росту выручки от крупных клиентов в США и Китае по всем технологическим процессам, мы ожидаем достижения двузначного или более высокого годового роста.

Стоит отметить, что ожидается, что вклад в выручку от передовых технологических процессов превысит 50%, а доля приложений высокопроизводительных вычислений с использованием искусственного интеллекта (AI HPC) значительно вырастет с почти 20% в 2025 году до более чем 30% в 2026 году. На этом фоне мы ожидаем, что стратегический сдвиг в бизнес-направлениях в сторону быстрорастущих областей ускорит общее повышение прибыльности. Кроме того, мы продолжим укреплять нашу среднесрочную и долгосрочную основу роста за счет расширения заказов, связанных с передовыми технологическими процессами и продуктами AI HPC. Спасибо.

Чарльз Халл:

Доброе утро, это Цзя-Хуа Сюй из Samsung Display. Сейчас я кратко подведу итоги второго квартала. В сегменте мобильных дисплеев наши показатели улучшились по сравнению с предыдущим кварталом благодаря высокому спросу на высококачественную мобильную продукцию. В сегменте дисплеев больших экранов объем продаж и выручка выросли по сравнению с предыдущим кварталом, чему способствовал рост рынка игровых мониторов.

Далее я поделюсь своим прогнозом на вторую половину года. В связи с ужесточением соотношения спроса и предложения на рынке памяти, ожидается, что во второй половине года сохранится неопределенность. Однако мы сохраним прибыльность и продолжим запуск новых продуктов благодаря сильной поддержке клиентов и высококачественной продукции.

На рынке смартфонов мы сосредоточимся на сегменте высокого класса, используя энергоэффективные, разнообразные и инновационные технологии. В ИТ-секторе мы планируем увеличить выручку за счет расширения производственной линии по выпуску 8,6-дюймовых ИТ-панелей нового поколения, чтобы обеспечить своевременные поставки панелей.

Мы увеличим продажи нашей продукции QD-OLED за счет расширения клиентской базы на рынке игровых мониторов и укрепления нашего продуктового портфеля. Одновременно мы расширим ассортимент нашей дифференцированной OLED-продукции на рынки планшетов, игровых устройств и автомобильной промышленности. Во второй половине года мы продолжим повышать нашу конкурентоспособность по затратам и ускорим разработку дифференцированных технологий, чтобы укрепить наши лидирующие позиции на рынке высококачественной продукции и стремиться к стабильному росту выручки. Спасибо.

Даниэль Араужо:

Здравствуйте, это Даниэль Араужо из подразделения DX. Позвольте мне поделиться результатами второго квартала и прогнозами на будущее. Поставки смартфонов снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за дефицита памяти, в основном сосредоточенного на чувствительном к цене массовом рынке, но рыночная стоимость выросла благодаря росту средних цен и увеличению доли высококачественной продукции. Что касается бизнеса MX, выручка за второй квартал достигла 32,3 триллиона вон, а совокупный убыток от бизнеса MX и сетевого бизнеса составил 0,7 триллиона вон.

Благодаря высоким продажам наших флагманских моделей серии S26 и позитивной динамике продаж серии A, продажи смартфонов выросли по сравнению с предыдущим кварталом, а выручка также увеличилась по сравнению с прошлым годом. Однако прибыль снизилась из-за общих отраслевых факторов, включая рост стоимости комплектующих.

Во второй половине года ожидается снижение поставок смартфонов из-за усиления макроэкономической неопределенности и слабого спроса, вызванного ростом цен на память. Однако спрос на рынке устройств высокого класса, как ожидается, останется устойчивым благодаря расширению возможностей искусственного интеллекта и инновационному дизайну.

Таким образом, мы ожидаем роста как годового объема продаж, так и средней отпускной цены. Несмотря на исключительно сложную текущую операционную обстановку, мы по-прежнему привержены укреплению наших лидирующих позиций в области искусственного интеллекта за счет персонализированного и интуитивно понятного пользовательского опыта. С этой целью мы сосредоточиваемся на двух стратегических направлениях.

Во-первых, мы будем наращивать общую долю рынка за счет стратегии расширения, ориентированной на флагманские продукты. В рамках нашей линейки флагманских продуктов мы увеличим долю продаж дорогостоящих товаров, включая топовую модель Ultra и недавно выпущенную складную серию Z8 — серию, которая воплощает в себе семь лет инноваций, обеспечивает оптимизированный мобильный опыт и разработана с учетом разнообразного образа жизни пользователей.

Мы будем поддерживать рыночную динамику серии S26 за счет продолжения маркетинга и запуска новой модели S26 FE, одновременно расширяя продажи обновлений в сегменте автомобилей среднего и высокого класса путем внедрения ключевых функций искусственного интеллекта в серию A. Это позволит воспользоваться рыночными возможностями, вызванными дефицитом комплектующих, и увеличить долю рынка.

В рамках более широкой экосистемы Galaxy мы сосредоточимся на увеличении доли нашего премиального продуктового портфеля, а в конце этого года запустим умные очки, которые обеспечат совершенно новый опыт использования продукта в эпоху искусственного интеллекта.

Во-вторых, мы продолжим продвигать комплексные инициативы по повышению эффективности, сохраняя при этом гибкость для реагирования на изменения рынка, включая динамическую корректировку структуры продаж и каналов сбыта в зависимости от прибыльности. Спасибо.

Ли Сюнь:

Здравствуйте, меня зовут Ли Сюнь, я менеджер по глобальным продажам и маркетингу подразделения визуальных дисплеев (VD). Я кратко расскажу о ситуации на рынке, поделюсь результатами второго квартала и прогнозами на вторую половину года.

Во втором квартале, благодаря крупному глобальному спортивному событию, общий спрос на телевизоры умеренно вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но снизился по сравнению с предыдущим кварталом. На этом фоне мы добились улучшения показателей выручки и прибыльности в годовом исчислении, предвосхитив спрос, связанный с крупным спортивным событием, и успешно запустив новые категории продуктов. Однако прибыльность несколько снизилась по сравнению с предыдущим кварталом из-за роста цен на сырье, такое как микросхемы памяти.

Теперь я хотел бы представить свой прогноз на вторую половину 2026 года. Во второй половине года ожидается замедление спроса на телевизионном рынке в связи с завершением спортивных мероприятий, а также сохранение макроэкономической и геополитической неопределенности. В этих условиях мы будем использовать конкурентоспособность нашей продукции и сосредоточимся на создании дифференцированных впечатлений для расширения продаж новых категорий товаров.

Опираясь на это, мы укрепим стратегическое партнерство с ключевыми партнерами по каналам сбыта, чтобы извлечь выгоду из пикового спроса в сезон дождей. Кроме того, мы расширим свое присутствие на рынке телевидения с искусственным интеллектом, предлагая дифференцированные возможности просмотра на основе визуального ИИ и постоянно совершенствуя возможности ИИ, чтобы укрепить наше лидерство в продажах в условиях все более конкурентной рыночной среды.

В то же время мы обеспечим дальнейший рост и повысим прибыльность за счет расширения наших рекламных услуг, повышения конкурентоспособности наших операционных систем и дальнейшего развития лицензионного бизнеса. На этом я завершаю свое выступление. Спасибо за внимание.

Дэниел О.

Благодарим вас за комментарии. На этом завершается совещание по обзору финансовых результатов за второй квартал. Теперь перейдем к сессии вопросов и ответов, которая будет проводиться на корейском языке. На вопросы, касающиеся компании в целом, ответит финансовый директор г-н Пак Сун-чхоль, а на вопросы отдельных бизнес-подразделений — их представители. Благодарим за внимание.

Сессия вопросов и ответов

Оператор:

(Подсказка оператора) Первый вопрос задал Ким Дон-вон из KB Securities. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Задающий вопрос - Ким Дон-вон:

Это Ким Дон-вон из KB Securities. Спасибо за предоставленную возможность задать вопросы и поздравляю вас с выдающимися результатами. У меня два вопроса: Во-первых, трехлетняя политика возврата средств акционерам находится на последнем году действия. Не могли бы вы предоставить обновленную информацию о ситуации с возвратом средств акционерам и о следующем этапе реализации этой политики? Мой второй вопрос касается памяти. На рынке памяти по-прежнему наблюдается дефицит предложения; ожидаете ли вы, что этот дефицит сохранится в следующем году? Если возможно, не могли бы вы поделиться своим среднесрочным и долгосрочным прогнозом спроса на память?

Респондент - Сунчхоль Парк:

Теперь я отвечу на вопросы, касающиеся доходности для акционеров. Как было заявлено в ходе последнего телефонного разговора с инвесторами, мы будем и впредь строго придерживаться согласованной трехлетней политики доходности для акционеров. Совет директоров и руководство активно обсуждают конкретные шаги по реализации этой политики, включая выплату специальных дивидендов в этом году.

Тем временем они также обсуждают следующий этап своей политики возврата средств акционерам. Что касается нашей текущей политики выделения 50% свободного денежного потока на возврат средств акционерам, следует отметить, что авансовые платежи от клиентов по долгосрочным соглашениям (LTA) в сфере производства памяти, а также выкуп акций для компенсации сотрудникам могут повлиять на свободный денежный поток. Мы будем и дальше информировать вас об этих событиях.

Что касается нашей политики возврата средств акционерам на следующем этапе, мы стремимся поддерживать оптимальный баланс между непрерывным созданием долгосрочной ценности для акционеров и реинвестированием средств для достижения будущего роста, тем самым повышая акционерную стоимость. Мы с нетерпением ждем возможности поделиться подробной информацией с акционерами в кратчайшие сроки.

Ответ Даниэля Араужо:

Хорошо, я отвечу на ваш вопрос о динамике спроса и предложения памяти. С ускоренным внедрением агентов ИИ потребление токенов растет экспоненциально. Это привело не только к беспрецедентному росту спроса на серверы ИИ, но и к росту спроса на более широкие вычислительные серверы. Поскольку многим разработчикам передовых моделей ИИ сложно получить достаточную облачную мощность от гипермасштабных облачных провайдеров, они все чаще обращаются к новым облачным провайдерам за дополнительной мощностью.

Поскольку новые поставщики облачных услуг становятся крупными покупателями серверов от производителей оборудования, последние постоянно стремятся обеспечить достаточные запасы памяти для удовлетворения растущего спроса. Однако из-за ограничений в поставках памяти, которые ограничивают масштабируемость гипермасштабных и новых поставщиков облачных услуг в инфраструктуре искусственного интеллекта, разработчики передовых моделей ИИ все чаще обращаются к нам напрямую для обеспечения поставок памяти. Эти клиенты делятся своими среднесрочными и долгосрочными прогнозами спроса и запрашивают многолетние соглашения о поставках для обеспечения достаточных мощностей.

Таким образом, хотя распространение искусственного интеллекта ускорило рост спроса на память, текущее предложение в отрасли по-прежнему значительно отстает от фактического спроса. Кроме того, несмотря на то, что капитальные затраты в отрасли в целом увеличились, учитывая цикл поставок, составляющий более трех лет от строительства нового завода до фактического производства пластин, любое существенное увеличение мощностей потребует значительного времени. Поэтому мы считаем, что значительное увеличение предложения маловероятно до 2028 года. Исходя из текущих запросов наших клиентов, неудовлетворенный спрос в этом году, вероятно, сохранится и в следующем году, что еще больше усугубит будущие ограничения предложения. Ожидается, что ограничения предложения в 2027 году будут более серьезными, чем в 2026 году, что еще раз подтверждает наше мнение о том, что дефицит предложения сохранится и в 2028 году.

Перспективы после 2029 года неопределенны, что затрудняет вынесение суждения в настоящее время. Однако, с учетом ожидаемого резкого увеличения количества токенов, среднесрочный и долгосрочный спрос, как ожидается, будет расти экспоненциально, и клиенты, стремящиеся обеспечить инфраструктуру для крупномасштабных сервисов ИИ, все чаще ищут многолетние партнерские соглашения с нами. Эти многолетние соглашения идеально соответствуют нашей цели по снижению среднесрочных и долгосрочных рисков. Поэтому мы активно взаимодействуем с клиентами и отдаем приоритет тем, кто может гарантировать уверенность в будущем спросе.

Таким образом, мы надеемся трансформировать прежнюю бизнес-модель нашей компании, которая чрезмерно зависела от циклов спроса и предложения, в более стабильную и предсказуемую. Многолетние соглашения о поставках повысят предсказуемость среднесрочного и долгосрочного спроса, что позволит нам проявлять большую гибкость в инвестициях. В этих улучшенных условиях мы продолжим придерживаться строгих мер управления поставками, уделять приоритетное внимание превентивным инвестициям в мощности чистых помещений и гибко планировать установку оборудования в зависимости от изменений спроса.

Оператор: Следующий вопрос задал г-н Сюй Жуйци из HSBC Securities.

В - Рики Со:

Спасибо, и поздравляю вас с отличными результатами. У меня есть вопрос о структуре поставок DRAM. Я помню, что во время последнего отчета о доходах вы заявляли о своем намерении поддерживать сбалансированный ассортимент продукции между HBM и традиционной DRAM. Остается ли эта позиция актуальной? Также я слышал, что ваша компания добилась хороших результатов в своем бизнесе HBM; не могли бы вы рассказать о последних событиях в этом направлении?

Ответчик Пак Сун-чхоль:

Хорошо, позвольте мне ответить на этот вопрос. В ходе последнего отчета о доходах мы объяснили, что для удовлетворения спроса, обусловленного развитием ИИ, мы намерены поддерживать сбалансированную структуру поставок независимо от разницы в марже между HBM и традиционной DRAM. Мы по-прежнему привержены этой стратегии, несмотря на быстрый рост спроса на HBM.

Процесс сертификации различных клиентских проектов, связанных с долгожданной технологией HBM4, проходит гладко, и рыночный спрос быстро растет, поскольку эти проекты постепенно переходят к планам массового производства во второй половине года. Тем временем, благодаря расширению наших мощностей по производству 1C-нанометров и повышению выхода годной продукции (оба процесса идут по плану), мы постоянно наращиваем наши мощности по поставке HBM.

Таким образом, мы ожидаем, что продажи HBM4 в третьем квартале более чем втрое вырастут по сравнению с предыдущим кварталом. Согласно нашим прогнозам на вторую половину года, на долю HBM4, как ожидается, будет приходиться более 60% от общей выручки от продаж HBM. Мы считаем, что рыночная доля HBM будет примерно эквивалентна общей рыночной доле DRAM во второй половине года, что приведет к более сбалансированной структуре бизнеса.

Заглядывая в будущее, в следующем году, основываясь на наших долгосрочных соглашениях с клиентами о поставках HBM до 2027 года, а также на нашем технологическом лидерстве в области продукции HBM4E — мы были первой компанией в отрасли, предоставившей образцы HBM4E, — мы считаем, что достигли достаточной конкурентоспособности нашей продукции, чтобы продолжить запланированные коммерциализационные мероприятия с ключевыми клиентами.

Как уже упоминалось ранее, с широким распространением агентов искусственного интеллекта (ИИ) спрос на вычислительные системы общего назначения растет экспоненциально. Мы внимательно отслеживаем относительные темпы роста спроса на HBM и серверную DRAM, одновременно поддерживая оптимальный ассортимент продукции для обеспечения долгосрочной динамики роста спроса на ИИ.

В перспективе на следующий год мы ожидаем, что предложение в отрасли останется ограниченным, и мы будем сбалансированно управлять нашими бизнесами по производству HBM и традиционной DRAM, чтобы сохранить нашу долю рынка HBM на уровне нашей доли рынка традиционной DRAM.

Оператор: Большое спасибо. Перейдём к следующему вопросу. Следующий вопрос задал Ли Шичжэ из Citigroup. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

Вопрос: Ли Шичжэ:

Это Ли Се-чхоль из Citigroup. У меня два вопроса, касающихся компании в целом. Первый вопрос касается начисления бонусов. Насколько я помню, в первом квартале начисление бонусов не было учтено; не могли бы вы объяснить сумму начисления бонусов за второй квартал и какие планы действуют в дальнейшем? Второй вопрос касается американских депозитарных расписок (ADR). После листинга конкурентов в США возрос интерес к возможности выпуска ADR компанией Samsung. Кроме того, недавние сообщения в СМИ указывают на то, что компания рассматривает возможность листинга в США. Не могли бы вы обсудить возможность листинга ADR компанией Samsung?

Ответчик Пак Сун-чхоль:

Во-первых, я хотел бы ответить на вопрос о резервах на выплату бонусов. Для обеспечения разумного вознаграждения, соизмеримого с операционными результатами, а также для привлечения и удержания лучших специалистов, компания разработала план стимулирования эффективности работы. Поскольку переговоры по первому кварталу еще продолжаются, план стимулирования еще не утвержден, и, следовательно, резервы на выплату бонусов за первый квартал еще не признаны. Во втором квартале мы признали совокупные резервы на выплату бонусов за первое полугодие, которые включают специальный бонус за эффективность работы, эквивалентный примерно 10,5% от совокупной операционной прибыли за первое полугодие.

Для удобства понимания следует отметить, что, согласно стандартам бухгалтерского учета, существует временная разница между отражением начислений бонусов в финансовой отчетности и признанием соответствующих расходов в отчете о прибылях и убытках. Часть начислений бонусов за второй квартал была включена в себестоимость реализованной продукции как запасы, в рамках производственных затрат на оплату труда, в соответствии со стандартами бухгалтерского учета.

Таким образом, расходы, отраженные в отчете о прибылях и убытках за второй квартал, оказались меньше общей суммы выделенных бонусов. Оставшаяся капитализированная сумма будет признана в качестве себестоимости реализованной продукции при продаже соответствующих запасов покупателям. Это стандартный порядок бухгалтерского учета.

Следовательно, сумма бонусов, учтенная в данном квартале, может не полностью соответствовать сумме расходов, признанных в отчете о прибылях и убытках за этот квартал. Начиная с третьего квартала, соответствующие расходы будут признаваться синхронно с продажами соответствующих запасов. Поэтому результаты прибыли за второй квартал отражают именно такой способ учета.

Далее я хотел бы обсудить вопрос американских депозитарных расписок (ADR). Выпуск ADR — это не просто размещение акций за рубежом; он требует тщательного рассмотрения потребностей в финансировании, влияния расширения глобальной базы инвесторов, а также связанных с этим дополнительных требований к раскрытию информации и операционной деятельности.

Кроме того, американские депозитарные расписки (ADR) представляют собой структуру, в которой ограниченное количество акций торгуется на независимом рынке. Следовательно, ликвидность и соотношение спроса и предложения на зарубежных рынках могут привести к расхождениям в стоимости между ADR и соответствующими им акциями на внутреннем рынке. Необходимо тщательно оценить, действительно ли это принесет пользу всем акционерам, включая отечественных акционеров, которые давно доверяют компании и продолжают в нее инвестировать.

Учитывая диверсифицированный бизнес-портфель компании и ее способность генерировать стабильный денежный поток, необходимость выпуска американских депозитарных расписок (ADR) для привлечения новых средств невелика. Хотя в недавних сообщениях СМИ упоминалась возможность листинга в США, в настоящее время мы не рассматриваем выпуск ADR. Однако с точки зрения повышения акционерной стоимости в среднесрочной и долгосрочной перспективе мы считаем, что выпуск ADR является одним из нескольких вариантов, которые могут быть рассмотрены в будущем. Спасибо.

Дэниел О (респондент): Хорошо, спасибо. Теперь перейдём к следующему вопросу.

Оператор: Следующий вопрос задал г-н Хан Дон Хи из компании SK Securities.

Вопрос - Хань Дунси:

Здравствуйте, меня зовут Хан Дон Хи, я из SK Securities. Спасибо за предоставленную возможность задать вопросы. У меня два вопроса: один касается бизнеса по производству кремниевых пластин, а другой — бизнеса MX. Во-первых, не могли бы вы предоставить обновленную информацию о статусе заказов основных клиентов, связанных с передовыми технологическими процессами? Во-вторых, каковы ваши планы по повышению прибыльности бизнеса MX, и каковы ваши стратегии коммерциализации сервисной продукции?

Ответчик - Цзян Сицай:

Хорошо, позвольте мне ответить на ваш вопрос о литейном бизнесе. Что касается последних разработок в области передовых технологических процессов: во втором квартале мы получили заказы на проекты по 2-нм техпроцессу от крупных заказчиков из сферы информационных технологий и высокопроизводительных вычислений с использованием искусственного интеллекта и начали этап проектирования для этих проектов. Мы также ведем переговоры с Broadcom и другими крупными заказчиками по нескольким различным проектам, постоянно расширяя наш портфель заказов на проектирование для передовых технологических узлов.

Учитывая такую динамику роста заказов, мы ожидаем, что количество заказов на проекты по 2-нм техпроцессу в 2026 году увеличится более чем вдвое по сравнению с предыдущим годом.

Ответил: Даниэль Араужо

Что касается бизнеса MX, то нынешний огромный рыночный спрос на серверы для ИИ привел к дефициту мобильной памяти, что вызвало рост цен. Мы уже наблюдали эту тенденцию во втором квартале, когда цены на память последовательно росли, оказывая давление на нашу прибыльность, и мы ожидаем, что это бремя затрат сохранится во второй половине года.

В связи с сложившейся ситуацией мы концентрируем свои усилия на поддержании высоких показателей продаж серии S26, одновременно обеспечивая успешный запуск будущих высококлассных продуктов во второй половине года, таких как новая серия складных экранов, Tab S12 и Watch Ultra 2. Кроме того, мы активно способствуем росту продаж продуктов серии A, особенно моделей A57 и A37.

Кроме того, мы оптимизируем распределение ресурсов в сфере закупок, продаж и исследований и разработок, чтобы минимизировать влияние на прибыльность. Мы в полной мере осознаем важность расширения сферы создания ценности за пределы продаж оборудования, и поэтому активно изучаем различные пути и используем нашу обширную глобальную клиентскую базу для получения дохода.

Однако мы не сосредотачиваемся исключительно на краткосрочной прибыли; мы привержены модели высокой ценности — предоставлению подлинной ценности и ощутимого удобства, таких как высоко персонализированные услуги, адаптированные к конкретным потребностям каждого пользователя, без ущерба для пользовательского опыта. Поэтому мы будем применять поэтапный подход, в полной мере учитывая зрелость наших услуг и отзывы наших пользователей по всему миру. Спасибо.

Дэниел О (респондент): Хорошо, спасибо. Пожалуйста, переходите к следующему вопросу.

Оператор: Следующий вопрос задал г-н Джей Квон из JPMorgan Chase. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

В: Джей Квон:

Спасибо за предоставленную возможность задать вопросы. У меня есть вопрос о бизнесе по хранению данных и еще один о деятельности компании в целом. Во-первых, что касается бизнеса по хранению данных, спрос, связанный с искусственным интеллектом, похоже, расширяется от DRAM к NAND и серверным SSD, что усилило внимание рынка к NAND. Не могли бы вы рассказать о текущей ситуации и обсудить уникальные конкурентные преимущества вашей компании?

Мой второй вопрос касается приобретений компанией Harman компаний ZF и Sound United. Какие выгоды ожидаются от этих двух приобретений? Как ваша компания будет разрабатывать стратегии для полного использования этих активов?

Респондент - Сунчхоль Парк:

Позвольте мне ответить на первый вопрос о NAND. Ранее рынок больше ориентировался на DRAM, чем на NAND, но с быстрым распространением искусственного интеллекта мы сейчас наблюдаем значительный рост спроса на твердотельные накопители для серверов в различных областях, таких как универсальные вычислительные серверы и выделенные серверы хранения данных для кэширования на уровне килобайт.

Бизнес по производству флэш-памяти NAND также трансформируется в высокодоходный бизнес, ориентированный на твердотельные накопители для серверов. Фактически, бизнес по производству флэш-памяти NAND внес значительный вклад в наши высокие показатели в сфере хранения данных во втором квартале. Мы также ведем переговоры с ключевыми клиентами о долгосрочных соглашениях о сотрудничестве для дальнейшего повышения среднесрочной и долгосрочной стабильности бизнеса по производству флэш-памяти NAND.

Мы активно реагируем на растущий спрос на серверные SSD-накопители, обусловленный приложениями искусственного интеллекта. Мы ожидаем, что в этом году на серверные SSD-накопители будет приходиться более 60% наших продаж флэш-памяти NAND, что представляет собой увеличение более чем на 20 процентных пунктов по сравнению с прошлым годом. Для удовлетворения рыночного спроса на высокопроизводительные TLC-накопители наши SSD-накопители PCIe Gen 6 получили положительные отзывы от ключевых клиентов за свою превосходную производительность.

Наша цель — занять лидирующие позиции на ранних этапах развития рынка платформ искусственного интеллекта шестого поколения, преобразуя наши технологические преимущества и решения в ощутимые бизнес-результаты. В области QLC, после завершения разработки QLC-памяти V-NAND терабайтного уровня в марте, мы расширили нашу линейку продукции до высокопроизводительных серверных твердотельных накопителей объемом 256 ТБ. Мы ожидаем, что объемы поставок QLC-памяти во второй половине года более чем удвоятся по сравнению с первой половиной. Серийное производство V10 V-NAND, использующей технологию склеивания и трехслойную архитектуру, планируется начать в августе. За счет увеличения доли передовых технологических процессов мы повысим эффективность производства, лучше будем реагировать на растущий спрос клиентов и обеспечим своевременную поставку решений V10 для высокоскоростных приложений ввода-вывода. Мы продолжим своевременно разрабатывать новые продукты для удовлетворения потребностей клиентов в новых технологиях, еще больше укрепляя наши позиции на рынке NAND-памяти для платформ искусственного интеллекта следующего поколения.

Ответчик - Чарльз Хур:

Как член совета директоров Harman, позвольте мне ответить на ваш вопрос. Чтобы оперативно реагировать на быстро меняющиеся рыночные тенденции и повышать конкурентоспособность бизнеса, компания Harman недавно завершила две сделки по приобретению в автомобильном секторе. Благодаря приобретению бизнеса ZF в области ADAS, мы расширили свою деятельность с цифровых приборных панелей и автомобильных аудиосистем на сферу ADAS, предлагая интеллектуальные датчики камер и высокопроизводительные контроллеры.

Это приобретение не только расширит нашу клиентскую базу и создаст новые, стабильные двигатели роста, но и укрепит наш бизнес в сфере цифровых кабин за счет интеграции возможностей ADAS, что позволит Harman заблаговременно реагировать на будущую тенденцию консолидации автомобильных технологий вокруг централизованных контроллеров.

В перспективе Harman будет использовать синергию с Samsung для предоставления улучшенных решений в области автомобильных ИТ и искусственного интеллекта, а также для расширения присутствия в секторе автономного вождения, стремясь стать ведущей мировой компанией в области автомобильной электроники. В сегменте товаров для дома и быта приобретение Sound United позволит оптимизировать наш портфель брендов, повысить узнаваемость наших премиальных аудиобрендов и еще больше укрепить наши позиции в качестве мирового лидера в области аудио. Кроме того, чтобы реагировать на меняющиеся технологические тенденции и потребности клиентов на аудиорынке, нам необходимо улучшить возможности подключения и качество звука для потребителей.

Поэтому мы планируем укрепить сотрудничество с Samsung в области искусственного интеллекта и связи. Спасибо.

В - Джей Квон: Спасибо за ваш ответ.

Дэниел О, респондент: Мы переходим к следующему вопросу.

Оператор: Следующий вопрос задал г-н Сок Чжэ из компании Korea Investment & Securities. Пожалуйста, задайте свой вопрос.

В - Ли Сок-джэ: Здравствуйте, доброе утро.

Анонимный участник: Меня зовут Мин Сок-джэ. Спасибо за предоставленную возможность задать вопросы. Я хотел бы задать несколько вопросов о рынке памяти в целом. Мы часто слышим о многолетних контрактах. Я помню, вы упоминали в последнем отчете о доходах, что Samsung Electronics настаивает на многолетних соглашениях о сотрудничестве. Насколько это возможно, могли бы вы предоставить некоторую информацию об условиях контракта?

Ответчик Пак Сун-чхоль:

Хорошо, позвольте мне ответить на вопрос о многолетних контрактах в секторе памяти. В связи с продолжающимся ростом спроса на инфраструктуру для сервисов ИИ в среднесрочной и долгосрочной перспективе, рынок в целом ожидает, что дефицит предложения памяти сохранится в течение значительного периода времени. Поэтому многие клиенты стремятся заключить с нами многолетние соглашения о поставках.

Эти долгосрочные соглашения о сотрудничестве также соответствуют нашим собственным интересам в снижении среднесрочных и долгосрочных рисков. Поэтому при согласовании условий контрактов мы отдаем приоритет клиентам, готовым принять обязательные условия и гарантирующим стабильный спрос. Мы продолжаем наблюдать высокий спрос на DRAM и NAND флэш-память. Поскольку рыночные цены продолжают расти, почти все крупные клиенты стремятся к долгосрочным поставкам, что делает все более сложным удовлетворение всего спроса клиентов в рамках существующих производственных мощностей.

Изначально мы планировали сохранить некоторую гибкость в распределении мощностей, намереваясь выделить от 60% до 70% общей мощности под долгосрочные соглашения о поставках, одновременно резервируя достаточные мощности для обслуживания клиентов без многолетних контрактов. Однако по мере того, как все больше и больше клиентов стремились к долгосрочным обязательствам (включая тех, у кого уже были соглашения), распределение мощностей становилось все более проблематичным.

В настоящее время у нас заключено пятилетнее многолетнее соглашение о поставках с ежегодными переговорами и возможностью продления еще на один год, что фактически обеспечивает непрерывную работу. Мы надеемся внедрить эту бизнес-модель на основе непрерывных контрактов для повышения прозрачности бизнеса. Мы достигли соглашений с пятью крупнейшими мировыми клиентами центров обработки данных и находимся на заключительном этапе переговоров с пятью другими крупными клиентами относительно их потребностей в области искусственного интеллекта.

Кроме того, мы ожидаем, что это число будет продолжать расти, поскольку все больше клиентов стремятся к многолетним соглашениям о поставках. После завершения всех ожидающих утверждения контрактов мы считаем, что многолетние соглашения о поставках DRAM и NAND легко покроют от 60% до 70% производственных мощностей нашего завода. Исходя из наших текущих среднесрочных и долгосрочных планов производства, мы продолжим переговоры с другими клиентами, нуждающимися в дополнительных поставках, и будем изучать различные осуществимые варианты в сочетании с потенциальными планами расширения производственных мощностей в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Чтобы подчеркнуть обязательную силу нашего многолетнего соглашения о поставках, мы включили в наши контракты существенное требование об авансовом платеже, который должен быть выплачен в течение всего срока действия контракта. Мы уже получили значительную часть этого платежа, и ожидается, что оставшаяся сумма будет продолжать расти — в настоящее время мы получили примерно четверть авансового платежа. В связи с соглашениями о конфиденциальности мы не можем разглашать дополнительные подробности относительно авансовых платежей.

Что касается модели ценообразования для многолетних соглашений, наша цель — создать структуру ценообразования, которая полностью компенсирует определенные будущие инвестиционные риски. Мы используем дифференцированную модель ценообразования, основанную на типе клиента и категории продукта, и проводим переговоры по контракту заранее. Для основных продуктов, посредством взаимной координации, мы установили минимальный уровень цены, достаточный для хеджирования инвестиционных рисков, возникающих в результате будущих колебаний рыночных цен.

Благодаря этим многолетним соглашениям о поставках мы стремимся создать более стабильную и предсказуемую бизнес-структуру в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Предоставляя более четкие прогнозы поставок нашим основным клиентам, играющим ключевую роль в построении экосистемы ИИ, мы будем поддерживать устойчивое развитие всей индустрии ИИ. Важно отметить, что мы всегда поддерживаем сбалансированную клиентскую базу, избегая чрезмерной зависимости от какого-либо одного клиента, и этот принцип также распространяется на наши многолетние соглашения о поставках.

Исторически сложилось так, что индустрия хранения данных переживала несколько циклических подъемов и спадов из-за колебаний спроса со стороны потребителей. Однако, увеличивая долю бизнеса, ориентированного на долгосрочные заказы, мы надеемся значительно повысить операционную стабильность и прозрачность. В дальнейшем мы продолжим укреплять наши лидирующие позиции и расширять наше присутствие в области применения искусственного интеллекта в рамках нашего бизнес-портфеля.

Оператор: Хорошо, следующий вопрос задаст г-н Ким Сон-кю из компании Daiwa Securities.

Задающий вопрос - Ким Сон Гю:

Здравствуйте, меня зовут Ким Сон-кю, я из Daiwa Securities. Спасибо за предоставленную возможность задать вопросы и поздравляю вашу компанию с выдающимися результатами. У меня есть вопрос о бизнесе по производству кремниевых пластин и еще один о бизнесе по производству визуальных дисплеев (ВД). В связи с постоянным ростом заказов клиентов мы ожидаем, что существующие мощности будут испытывать давление. Не могли бы вы описать планы вашей компании по расширению мощностей на заводе по производству кремниевых пластин в Тейлоре, штат Техас? Кроме того, есть ли планы по модернизации старых производственных линий на заводе в Пхёнтеке до более современных технологий? Что касается бизнеса по производству визуальных дисплеев (ВД), то в нынешних сложных условиях работы, как я понимаю, произошли изменения в руководстве вашей компании. Каковы среднесрочные и долгосрочные планы нового руководства?

Ответчик - Цзян Сицай: Хорошо, позвольте мне ответить на вопрос о бизнесе по производству кремниевых пластин. Учитывая, что рост спроса продолжает опережать расширение мощностей по разработке передовых технологических процессов, мы активно принимаем меры по расширению мощностей по разработке передовых технологических процессов на заводе Taylor. Ожидается, что этот завод начнет работу в 2026 году, и мы планируем постепенно увеличивать мощности по производству 2-нм микросхем, обеспечивая при этом своевременное пополнение мощностей для удовлетворения растущего спроса клиентов. Строительство завода Taylor 2 планируется начать в конце этого года, а цель – достижение массового производства к 2030 году.

Мы также заметили увеличение количества запросов от клиентов относительно 1,4-нм техпроцесса. В настоящее время мы оцениваем различные варианты для дальнейшего обеспечения мощностей по производству пластин. Мы будем поэтапно разрабатывать подробный план на основе переговоров с клиентами, хода выполнения заказов и текущих обсуждений зрелых технологических узлов. Наша стратегия заключается в оптимизации нашего продуктового портфеля за счет перехода к более ценным и высокорентабельным приложениям и усиления внимания к специализированным технологиям, требующим дифференцированных возможностей.

В частности, мы расширяем мощности в областях, где растет спрос со стороны клиентов, таких как 8 нм, 17 нм, CIS (датчики изображения) и eNVM (встроенная энергонезависимая память), а также обеспечиваем мощности для технологий следующего поколения, таких как ISC и кремниевая фотоника.

Ответчик - Даниэль Араужо: Спасибо. Что касается вашего вопроса о цифровом видеобизнесе, я отвечу на него. После недавней смены руководства мы планируем укрепить наши существующие сильные стороны, одновременно усиливая нашу стратегию роста, активно реагируя на переход отрасли к искусственному интеллекту и сервисно-ориентированным бизнес-моделям, а также удовлетворяя меняющиеся потребности клиентов. Общий рынок телевидения остается в стагнации, в то время как рынок рекламы и услуг для подключенных телевизоров (CTV) продолжает расти. В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы стратегически позиционируем себя вокруг AI TV, чтобы возглавить следующую эру, активно реагируя на рыночные тенденции и изменение потребительских привычек в сторону сервисно-ориентированных моделей, одновременно разрабатывая стратегии для устройств и платформ для достижения масштабируемости. Мы стремимся обеспечить наилучший пользовательский опыт по всей нашей линейке продуктов, включая контент, и стремимся превратиться в компанию, предоставляющую сервисные платформы.

Благодаря этой инициативе мы ускорим наш рост и повысим прибыльность. Во-первых, в области телевизоров с поддержкой ИИ мы повысим конкурентоспособность нашей продукции и рынка, понимая и запоминая пользователей, создавая дифференцированные пользовательские данные и контекстно-ориентированные возможности интеллектуального помощника. Мы предоставим контекстно-ориентированные медиа- и лайфстайл-сервисы и расширим применение телевизоров с поддержкой ИИ в повседневных устройствах. Одновременно мы обеспечим, чтобы потребители действительно ощущали ценность, которую интеллектуальные помощники приносят в их повседневную жизнь. Кроме того, в отношении телевизионного контента мы расширим наше контентное предложение, приобретем популярные интеллектуальные собственности для повышения конкурентоспособности контента, улучшим пользовательский опыт, оптимизируем процесс поиска контента и будем совершенствовать персонализированные рекомендации контента на основе ИИ, тем самым повышая удовлетворенность пользователей. Спасибо.

Представитель отдела вопросов и ответов Даниэль О: Спасибо всем за ваши ответы. На этом сессия вопросов и ответов завершается. Спасибо за ваше участие и за вашу неизменную поддержку Samsung Electronics. Желаем вам крепкого здоровья и счастливой жизни. Спасибо.