Tokenização de RWA enfrenta resistência de grupos industriais chineses: o que está travando a revolução dos ativos do mundo real?

O próximo grande salto da criptoeconomia esbarra em interesses estabelecidos. A corrida para tokenizar ativos do mundo real – de títulos do tesouro a imóveis comerciais – esbarra em uma barreira inesperada: a resistência organizada de grupos industriais tradicionais na China.

O jogo de poder por trás dos tokens

Não se trata apenas de tecnologia. A tokenização promete liquidez instantânea, fraccionamento de ativos outrora inacessíveis e uma redução drástica nos custos de intermediação. Ela corta camadas de burocracia e abre mercados 24/7. Para os conglomerados industriais chineses, cujos modelos de negócios muitas vezes dependem de controlar o acesso e a informação, essa transparência é uma ameaça existencial.

Uma batalha pelo controle dos canais

Esses grupos não estão apenas a criticar. Estão a mobilizar influência política, a pressionar reguladores e a lançar campanhas de relações públicas que pintam a tokenização como um risco sistêmico. É uma estratégia clássica: quando não se pode competir com a inovação, tenta-se regulá-la até à irrelevância – um movimento que os banqueiros tradicionais aperfeiçoaram há décadas.

O futuro em jogo

O impasse na China serve como um caso de estudo crucial. A vitória da tokenização não será decidida apenas por linhas de código superiores, mas por uma complexa guerra de narrativas e lobbies. Enquanto isso, o resto do mundo não espera. A pressão para modernizar mercados financeiros arcaicos só aumenta. A questão que fica é se a resistência atual vai atrasar a inevitável – ou simplesmente garantir que outros mercados colham os primeiros e maiores benefícios desta revolução silenciosa.

A China adverte veementemente contra o comércio de ativos digitais no país.

Autoridades chinesas têm enfatizado recentemente sua postura rigorosa em relação ao ecossistema de criptomoedas. Essa ênfase levou muitos a abandonar a esperança de que Pequim pudesse suavizar sua posição negativa sobre os ativos digitais. Segundo essas expectativas, a China poderia seguir o exemplo dos EUA, após seus formuladores de políticas se tornarem mais favoráveis ao setor de criptomoedas.

Mas, à medida que cresciam as especulações de que a China poderia gradualmente adotar ativos digitais, novos relatórios revelaram que o Banco Popular da China (PBOC), juntamente com o Ministério da Segurança Pública, a Administração do Ciberespaço, o Supremo Tribunal e outros importantes órgãos reguladores, declararam na semana passada que as stablecoins não atendem aos requisitos dedentdo cliente e de combate à lavagem de dinheiro do continente.

Em relação ao alerta emitido sobre a tokenização de ativos do mundo real (RWA), grupos do setor advertiram que suas empresas associadas não devem se envolver na emissão ou negociação de criptomoedas e ativos do mundo real tokenizados na China. Também foram alertadas para que não ofereçam serviços relacionados a clientes que desejem participar dessas atividades.

Enquanto a China alerta contra a negociação de criptomoedas, Hong Kong abraça seu objetivo de se tornar um centro regulamentado para essa classe de ativos em expansão. Essa diferença de decisões gerou novas preocupações entre os investidores. Considerando a gravidade da situação, Andrew Fei, sócio do escritório de advocacia King & Wood Mallesons em Hong Kong, comentou o assunto. Ele argumentou que esse aviso tem um grande impacto além das fronteiras.

Fei também salientou que as associações afirmaram que as empresas estrangeiras que oferecem serviços relacionados a criptomoedas e ativos ponderados pelo risco tokenizados, direta ou indiretamente, seriam consideradas como envolvidas em atividades financeiras ilegais.

Além disso, o comunicado destacou que os funcionários na China que trabalham para esses provedores de serviços estrangeiros podem enfrentar consequências legais. Essa situação implica que os provedores de RWA precisam se separar completamente do mercado da China continental, de acordo com uma análise divulgada na sexta-feira, 5 de dezembro, por Liu Honglin, fundador do escritório de advocacia Mankun, em Xangai, especializado em questões de blockchain.

Hong Kong se posiciona como um centro para ativos digitais.

Em decorrência das rigorosas regulamentações da China sobre negociação de criptomoedas, diversas empresas da China continental, incluindo empresas financeiras e de tecnologia, iniciaram projetos de negociação de criptomoedas em Hong Kong este ano. Isso se deve às regulamentações favoráveis para criptomoedas na região, que busca consolidar sua posição como um centro para ativos digitais.

No entanto, essas empresas permaneceram fora dos holofotes, uma vez que a CSRC (Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China) havia instado as corretoras chinesas, em setembro deste ano, a interromperem suas iniciativas de associação de moradores na cidade.

Entretanto, um dos desenvolvimentos mais recentes surgiu de uma filial do China Merchants Bank em Hong Kong. Essa filial teria tokenizado um fundo de mercado monetário de US$ 3,5 bilhões na BNB Chain , a blockchain criada pela Binance , a maior corretora de criptomoedas do mundo. Ao mesmo tempo, a Autoridade Monetária de Hong Kong está executando o ambiente de testes (sandbox) de tokenização para o Projeto Ensemble.

Essa atualização foi divulgada após o presidente do Ant Group, Eric Jing Xiandong, ter emitido um comunicado em novembro durante a Semana Fintech de Hong Kong. Em seu comunicado, ele mencionou que, por meio desse ambiente de testes (sandbox), eles utilizaram depósitos bancários tokenizados para permitir a liquidação em tempo real entre bancos. Por outro lado, vale ressaltar que o Ant Group é uma divisão do Alibaba Group Holding, que detém o Post.

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