비트코인 - 안전자산으로 자금이 빠져나가는 가운데 BTC는 FOMO를 기다리고 있을까?

핵심 요약

비트코인은 왜 바닥을 찾기 어려운가?

트레이더들은 170억 달러 규모의 비트코인 옵션 변동성이 안정되거나 주식 시장이 과열될 때까지 기다리며 상당한 자금을 시장 밖에 보유하고 있습니다.

BTC의 단기 전망은?

매크로 압박과 170억 달러 규모의 옵션 만기 임박으로 인해 비트코인은 추가 하락과 변동성 확대를 경험할 수 있습니다.

투자자들의 선호도가 변화하면서 비트코인(BTC)은 압박을 받고 있습니다.

매크로 측면에서 미국 주식 시장은 강세를 보이고 있습니다. 주요 지수 3개($DJI, $NASDAQ, $spx) 모두 사상 최고치를 갱신하며 FOMC 이후 기존 시장으로 자금이 유입되고 있음을 시사합니다.

한편, 미국 10년물 국채 수익률은 9월 중순 4.01%로 분기 최저치를 기록하며 자금이 안전한 채권으로 이동하는 반면 비트코인과 같은 위험자산에 대한 투자는 줄어들고 있음을 암시합니다. 즉, BTC의 매수 벽이 약화되고 있습니다.

출처: Trading EconOMics

25bps의 금리 인세에도 불구하고 BTC에 대한 투자자들의 신뢰는 회복되지 않았습니다.

한편, 스테이블코인 공급량은 1월 2040억 달러에서 9월 3080억 달러로 급증했습니다. 이는 위험 선호 흐름이 돌아오면 BTC로 회전할 준비가 된 1000억 달러 이상의 유동 자금이 여전히 시장 밖에 대기하고 있음을 의미합니다.

핵심 질문은 언제 이 자금 회전이 발생할 것인가입니다. 시장은 더 깔끔한 진입 시점, 추가 금리 인하, 주식 시장 과열, 혹은 170억 달러 규모의 BTC 옵션 만기 해소를 기다리며 FOMO가 다시 시작되기를 바라고 있을까요?

대규모 옵션 만기 앞둔 비트코인, 최대 페인 포인트 주시

옵션 시장은 다가오는 만기를 앞두고 활발한 움직임을 보이고 있습니다.

총 미결제약정(OI)은 152,549계약으로 트레이더들의 강한 참여를 반영합니다. 이 중 86,997계약이 콜 옵션, 65,552계약이 풋 옵션으로 Put/Call 비율은 0.75로 약한 강세 편향을 나타냅니다.

전체 미결제약정의 명목 가치는 약 170.4억 달러로 상당한 자본이 걸려 있음을 보여줍니다. 특히 최대 페인 가격은 110,000달러로 설정되어 있어 만기가 가까워질수록 비트코인이 이 가격으로 끌려갈 가능성이 있습니다.

출처: Deribit

요약하자면, 이러한 모든 요인들이 비트코인이 아직 바닥을 찾지 못한 이유를 설명합니다.

트레이더들은 더 깔끔한 진입 시점, 옵션 관련 불확실성 해소, 혹은 주식 시장 과열을 기다리며 시장 밖에서 대기하고 있어 상당한 유동 자금이 시장에 진입하지 못하고 있습니다. 이러한 촉발 요인 중 하나가 발생하기 전까지 BTC의 10월 반복은 어려워 보입니다.

결과적으로 추가 하락 가능성이 높으며, 시장이 이러한 매크로 및 옵션 관련 압박을 소화하는 동안 변동성은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

번역: Str1k3F0rc3