2026년 4월 8일 - 글로벌 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 전통적 안전자산으로 분류되던 금과 주요 주식지수가 연일 하락세를 기록한 반면, 비트코인과 이더리움은 상대적인 강세를 유지하며 디지털 자산의 헤지(hedge) 기능을 입증했다. 시장 전문가들은 "암호화폐가 새로운 위기 시대의 자본 피난처로 부상하고 있다"고 분석하며, 이번 사례가 디지털 금(digital gold) 담론에 실질적 근거를 제공했다고 평가했다.

[디지털투데이 홍진주 기자] 미국과 이란 간 갈등이 격화된 3월 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)이 금·은 등 전통적 안전자산과 주요 주가지수보다 높은 수익률을 기록한 것으로 나타났다. 지정학적 충격 속에서도 암호화폐가 일부 '디커플링'(탈동조화) 흐름을 보였다는 분석이다.

6일 블록체인 매체 크립토폴리탄이 인용한 바이낸스 리서치의 '월간 시장 인사이트'(2026년 4월)에 따르면, 중동 분쟁 발생 이후 비트코인 수익률은 약 1%, 이더리움은 약 6% 상승했다. 같은 기간 S&P500은 8% 하락했고, 반도체 업종 지수(SOXX)는 12% 떨어졌다. 전통적 안전자산으로 꼽히는 금과 은 역시 각각 13%, 22% 하락하며 약세를 보였다.

분쟁 국면에서의 단기 흐름도 눈에 띄었다. 비트코인과 이더리움은 갈등이 고조되던 시기 한때 각각 14%, 22%까지 상승폭을 키우며 변동성 속에서도 상대적 강세를 나타냈다.

보고서는 암호화폐의 회복력이 두드러진 배경으로 24시간 거래가 가능한 시장 구조와 기관 수요를 꼽았다. 초기 리스크 오프(Risk-off) 국면에서 매도세가 유입됐지만, 이후 기업 재무 편입, 현물 ETF, 온체인 장기보유자 중심의 수요가 유입되며 빠르게 반등했다는 설명이다. 특히 금과 은이 동반 약세를 보인 점은 이례적 사례로, 암호화폐의 분산투자 자산으로서 역할과 지정학적 스트레스 상황에서의 회복력이 부각됐다고 평가했다.

보고서는 이를 두고 암호화폐가 국가 단위를 초월한 '초국가(supra-sovereign) 자산' 서사를 강화하는 계기가 됐다고 분석했다.

지정학적 충격은 원자재 시장에도 번졌다. 이번 갈등으로 글로벌 원유 거래의 약 20%가 교란됐으며, 브렌트유 가격은 약 36% 상승했다. 시장 불안 심리를 나타내는 변동성지수(VIX)도 35까지 치솟았다. 그럼에도 3월 전체 암호화폐 시가총액은 전월 대비 1.8% 증가한 2조3900억달러로 집계됐다.

기관 자금 흐름과 보유 구조 변화도 주요 근거로 제시됐다. 바이낸스 리서치는 3월을 '기관 채택의 변곡점'으로 평가하며, 2026년 들어 처음으로 현물 ETF 자금이 약 12억달러 순유입으로 전환된 점을 강조했다. 또한 장기보유자(LTH) 공급 증가와 맞물려 시장 내 구조적 축적이 진행되고 있다고 분석했다. 보고서는 이를 새로운 상승 사이클을 준비하는 '시장 리셋 신호'로 해석했다.

시장 내 주요 테마로는 'AI 에이전트 경제’와 '실물연계자산'(RWA)이 언급됐다. 이더리움 기반 AI 에이전트 온체인 신원 표준 'ERC-8004'는 빠르게 확산 중으로, 메인넷 출시 두 달 만에 등록 에이전트 수가 337개에서 16만2000개 이상으로 급증했다. 다만 보고서는 이러한 증가가 곧바로 실질적 경제 활동으로 이어지는지는 추가 검증이 필요하다고 지적했다.

RWA 부문에서는 총 자산 규모가 약 271억달러로 전월 대비 4% 증가했다. 정부부채 관련 자산이 약 20억달러 유입되며 성장을 주도한 반면, 원자재와 기관 펀드 부문에서는 약 9억달러 유출이 발생했다. 체인별로는 BNB체인이 약 34억달러 규모로 전월 대비 35.8% 성장했으며, 이 중 미 국채성 자산이 대부분을 차지한 것으로 나타났다.

보고서는 지정학적 불확실성이 지속되는 가운데, 암호화폐 시장이 전통 자산과 다른 움직임을 보이며 새로운 역할을 모색하고 있다고 평가했다.