비트코인 급락폭 급감, 월가 시선 ’포트폴리오 핵심자산’으로 주목 전환

비트코인 가격 변동성이 현저히 둔화되며 주요 하락장에서의 급락폭이 크게 축소되었다. 월스트리트 분석가들은 이 같은 안정화 신호를 근거로 디지털 자산을 기존 투자 포트폴리오의 정규 자산군으로 편입해야 한다는 주장을 강화하고 있다. 2026년 4월 2일 현재, 최근 30일 변동성 지수는 사상 최저치를 기록 중이며, 이는 기관 투자자들의 본격적인 유입이 가격 하락을 효과적으로 댐핑하고 있음을 시사한다.

[디지털투데이 홍진주 기자] 비트코인(BTC)이 이번 사이클에서 고점 대비 하락폭을 약 50% 수준으로 줄이며, 과거 폭락 자산이라는 이미지에서 점차 벗어나고 있다는 분석이 나왔다. 변동성 완화와 함께 시장의 시선도 존재 가능성에서 포트폴리오 내 비중으로 이동하고 있다는 평가다.

1일(현지시간) 블록체인 매체 코인데스크에 따르면, 비트코인은 과거 사이클에서 최고점 대비 80~90% 급락을 반복해왔지만, 이번 사이클에서는 낙폭이 절반 수준으로 축소되며 시장 구조 변화 신호를 보이고 있다. 이러한 흐름은 단순한 가격 움직임을 넘어 자산 성격 자체가 변화하고 있음을 시사한다.

피델리티 디지털 애셋의 애널리스트 잭 웨인라이트는 엑스(구 트위터)를 통해 "비트코인이 성숙하면서 상승은 덜 충동적이 되고, 극단적인 하락 이벤트 가능성도 낮아지고 있다"고 분석했다. 그는 2025년 10월 기록한 사상 최고가 약 12만6200달러 대비 현재 조정 폭이 과거보다 제한적이라는 점을 근거로 들며 "각 사이클마다 상승과 하락 모두 덜 극단적으로 변하고 있다"고 설명했다.

시장에서는 이러한 변화의 배경으로 유동성 확대와 기관 참여 증가를 꼽는다. 애들루남(AdLunam) 공동창업자인 제이슨 페르난데스는 "하락폭이 약 50% 수준으로 압축되는 것은 시장이 성숙 단계에 접어들고 있다는 신호"라며 "유동성이 깊어지고 기관 자금이 유입되면 변동성은 상승과 하락 양방향에서 자연스럽게 줄어든다"고 말했다.

그는 특히 시장 내 서사가 변화하고 있다는 점을 강조했다. 과거에는 비트코인의 정당성을 두고 논쟁이 이어졌다면, 이제는 포트폴리오 내 최적 비중을 고민하는 단계로 넘어가고 있다는 것이다. 실제로 일부 기관 투자자들은 비트코인을 전체 자산의 1~3% 수준으로 편입할 경우 수익률과 위험 대비 성과(샤프지수)를 개선할 수 있다는 점에 주목하고 있다.

다만 낙관론만 존재하는 것은 아니다. 블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글론은 비트코인이 1만달러 수준으로 되돌아가는 '정상 회귀' 가능성을 제기했다. 그는 "암호화폐 버블은 이미 정점을 찍었을 수 있다"며, 향후 조정이 주식과 원자재 등 다른 위험자산과 함께 나타날 수 있다고 경고했다.

이에 대해 페르난데스는 '규모의 경제'를 근거로 반박했다. 비트코인이 하나의 주요 자산군으로 성장한 만큼, 과거와 같은 90% 급락을 만들기 위해서는 훨씬 더 큰 자본이 필요하다는 설명이다. 그는 "기관 자금과 ETF, 연기금까지 연결된 시장에서는 대규모 청산이 과거보다 훨씬 어려워졌다"고 강조했다.

이 같은 변화는 실제 성과 지표에서도 확인된다는 평가다. 피델리티의 최근 연구에 따르면 비트코인은 지난 10년간 약 2만%에 달하는 수익률을 기록하며 주식, 금, 채권 등 주요 자산군을 크게 앞섰다. 변동성에도 불구하고 위험 대비 성과에서도 경쟁력을 유지하며, 지난 15년 중 11년 동안 가장 높은 수익률을 기록한 자산으로 집계됐다.

다만 시장 성숙은 높은 수익률의 감소를 의미하기도 한다. 페르난데스는 "변동성이 줄어드는 만큼 수익률도 점차 정상화될 것"이라며, 초기 시장에서 나타났던 극단적인 상승은 더 이상 반복되기 어려울 수 있다고 지적했다. 이어 "비트코인은 이제 벤처성 베팅이 아니라 거시적 자산 배분의 한 축으로 자리 잡고 있다"고 덧붙였다.