JPMorgan 전망 충격: "스테이블코인 시총 1조 달러 돌파 실패…2028년에도 못 미칠 것"

월가의 거인 JPMorgan이 스테이블코인 시장에 찬물을 끼얹었다. 2028년까지 1조 달러 벽을 넘지 못할 거라는 전망이 나온 것.

"디지털 화폐의 안정자"로 불리는 스테이블코인. 하지만 이들의 성장세에 제동이 걸릴 전망이다. JPMorgan 애널리스트들은 "현재 추세로는 3년 후에도 시총 1조 달러 달성이 불가능하다"고 분석했다.

은행 측은 "규제 압력과 시장 불확실성이 주요 장애물"이라고 지적했다. 그런데 이게 다 중앙은행들의 CBDC 경쟁 때문일까? 아무래도 월가는 여전히 '진짜 화폐'의 편인 모양이다.

JP모건, 스테이블코인 시장 비관적

JPMorgan의 예측에 따르면, 스테이블코인의 성장은 암호화폐 거래 외의 제한된 채택으로 인해 제약을 받고 있습니다.

보고서에 따르면 현재 스테이블코인 수요의 88%는 암호화폐 생태계 내 활동, 즉 거래, 탈중앙화 금융(DeFi), 그리고 암호화폐 회사가 보유한 준비금에서 발생합니다. 반면, 결제에 사용되는 비율은 6%에 불과하며, 이는 약 150억 달러에 해당합니다.

이 수치는 스테이블코인이 아직 실물 경제에서 널리 사용되는 결제 도구가 되지 않았음을 시사합니다.

JPMorgan은 또한 스테이블코인이 단기적으로 전통적인 화폐를 대체할 가능성을 일축합니다. 그 이유로는 매력적인 수익률 부족과 법정화폐와 암호화폐 간의 전환 장벽이 있습니다. 그러나 설문 조사에 따르면 조사된 259개 글로벌 기관 중 49%가 현재 결제에 스테이블코인을 사용하고 있으며, 다른 41%는 테스트 중이거나 계획 단계에 있습니다.

또한, 은행은 디지털 중국 위안(e-CNY) 확장이나 알리페이와 위챗페이의 성공이 스테이블코인의 미래 개발을 위한 템플릿이 아니라고 주장합니다.

그럼에도 불구하고, 스테이블코인 시장의 미래에 대해 더 낙관적인 여러 예측이 있습니다. 미국 재무장관 스콧 베센트는 USD 기반 스테이블코인 시장이 2028년까지 2조 달러를 초과할 수 있다고 예측했습니다. 이는 2025년 6월 미국 상원에서 통과된 GENIUS 법안과 같은 명확한 규제 덕분입니다.

BeInCrypto의 또 다른 보고서는 금융 기관의 관심 증가와 상업 거래에 스테이블코인의 통합으로 인해 스테이블코인 시장 규모가 2조5000억 달러에 이를 수 있다고 전망합니다.

스테이블코인 시장 계속 성장

이러한 차이는 스테이블코인의 잠재력에 대한 다양한 관점을 반영하며, 이 디지털 자산 클래스가 전통 금융 시스템에 통합될 수 있는지에 대한 의문을 제기합니다. 그럼에도 불구하고, 스테이블코인 시장은 여전히 전례 없는 성장을 목격하고 있으며, 시가총액은 2640억 달러를 초과하고 있습니다.

스테이블코인이 장외거래(OTC) 암호화폐 거래에서 차지하는 지배력도 긍정적인 신호입니다. Finery MARkets에 따르면, 2025년 상반기 기관의 총 OTC 거래량 중 스테이블코인이 74.6%를 차지하며, 이는 전년도 46%에서 2023년 23%로 크게 증가했습니다.

“스테이블코인의 진정한 잠재력은 발행과 활발하고 깊은 2차 시장을 원활하게 연결함으로써 언락됩니다. 스테이블코인이 광범위한 유용성과 신뢰를 얻으려면, 다양한 유동성 풀과 다양한 2차 장소에서 높은 유동성, 쉬운 거래 가능성, 법적 안정성을 갖춰야 합니다.” Finery Markets의 보고서가 추가했습니다.

이는 스테이블코인이 특히 국경 간 거래와 빠른 결제에서 금융 거래의 중요한 도구가 되고 있음을 나타냅니다.

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