美 지니어스법, 스테이블코인 시장 확대 기대 속 월가 ’신중론’ 확산

디지털 자산 시장이 숨을 죽이고 지켜보는 가운데, 미국의 새로운 규제 법안이 스테이블코인 부문에 파장을 일으키고 있습니다. 월스트리트의 반응은? 뜨거운 기대와 차가운 회의감이 공존하는 복잡한 그림입니다.

규제의 그림자, 그리고 기회

소위 '지니어스법'이라 불리는 입법 움직임은 명확한 법적 틀을 통해 스테이블코인 발행을 합법화하는 길을 열었습니다. 이는 전통 금융 기관들이 망설임 없이 이 공간에 진입할 수 있는 초석을 마련한 셈이죠. 기술적으로는, 블록체인 기반 결제 시스템이 기존 인프라를 우회하며 속도와 효율성에서 압도적인 우위를 점할 수 있는 길을 열어줍니다.

월가의 이중적 심리

그러나 거대 자본의 본거지인 월스트리트의 반응은 미지근합니다. 규제 불확실성이 해소되었다는 점은 환영하지만, 아직은 실질적인 수익 모델과 대규모 채택의 속도에 대해 냉정한 평가를 내놓고 있죠. 한 투자은행 관계자는 "규제 승인은 결승선이 아닌 출발선"이라고 지적하며, 스테이블코인이 단순히 기존 시스템의 디지털 복제본에 그칠지, 아니면 진정한 혁신을 이끌지가 관건이라고 봅니다. 이는 마치 새로운 금융 상품이 나올 때마다 보이는, 수익 창출 가능성을 두고 치밀하게 계산기에 숫자를 두드리는 그들의 전형적인 모습이기도 합니다.

다가올 충돌과 협력의 시대

결국, 이 법안은 디파이(DeFi)의 탈중앙화 정신과 전통 금융의 중앙화된 거대 자본이 맞부딪히는 전장을 형성할 것입니다. 단기적으로는 협력과 통합의 흐름이 강해지겠지만, 장기적으로는 블록체인 고유의 가치 제안이 시험받는 순간이 될 것입니다. 스테이블코인이 단순히 '디지털화된 달러'로 남을 것인가, 아니면 완전히 새로운 금융 생태계의 기반 통화로 진화할 것인가—그 답은 아직 기술과 시장의 손에 달려 있습니다.

[디지털투데이 AI리포터] 미국 최초의 연방 스테이블코인 법안이 통과되며 디지털 자산의 새로운 장이 열렸지만, 월가는 달러 및 국채 시장에 미치는 영향에 대해 회의적인 입장이다. 지닝스법이 달러 수요를 강화하고 단기 국채 시장에 새로운 투자자를 끌어들일지, 아니면 금융 시장에 큰 변화를 주지 않을지를 두고 논쟁이 이어지고 있다.

4일(현지시간) 블록체인 매체 더크립토베이직에 따르면, JP모건, 도이치은행, 골드만삭스 등 주요 금융기관들은 스테이블코인이 글로벌 달러 흐름이나 국채 구매에 의미 있는 변화를 일으킬 정도로 규모가 크지 않다고 판단하며, 구조적 변화에 대한 기대는 시기상조라고 보고 있다. 그러나 미국 재무부 스콧 베센트 장관은 스테이블코인 시장이 2030년까지 3조달러 규모로 성장할 것으로 예상하며, 발행사들이 더 큰 준비금 포트폴리오를 구축하면서 국채 수요가 증가할 가능성을 언급했다.

하지만 비판적인 시각도 존재한다. 스테이블코인 뒷받침 자금이 머니마켓펀드(MMF), 은행 예금, 현금, 역외 달러 등 기존 풀에서 나오기 때문에 실제로 새로운 투자자 유입보다는 기존 국채 보유자들의 재배치가 될 가능성이 크다는 지적이다. 특히 지니어스법이 발행사들의 이자 지급을 금지하면서 투자자 유입 동기가 약해졌다는 점도 문제로 지적된다.

한편, 규제 당국은 법안 이행을 위한 규칙 제정에 속도를 내고 있다. 하원 금융서비스위원회 청문회에서 브라이언 스타일 의원은 규제 기관에 진행 상황을 촉구했으며, 전국신용조합관리국(NCUA)의 카일 하우프트먼 의장은 발행사 신청 절차를 다룰 첫 번째 제안을 발표할 계획이라고 밝혔다. 연방예금보험공사(FDIC) 트래비스 힐 의장 대행도 FDIC 감독 발행사를 위한 신청 요건을 포함한 첫 번째 제안을 이달 말 발표할 예정이며, 내년 초에는 은행 발행 스테이블코인의 자본, 유동성, 준비금 기준을 다루는 두 번째 제안을 내놓을 계획이다.

법안은 발행사가 미 달러 또는 고품질 유동 자산으로 1:1 담보를 유지하도록 요구하며, 시가총액 500억달러 이상인 발행사는 연간 감사를 받아야 한다. 또한, 외국 발행사의 스테이블코인에도 연방 감독이 적용되며, 글로벌 스테이블코인 프로젝트에 대한 명확한 규제 구조를 마련했다.