미 연준, 기준금리 0.25%P 또 인상…한미 금리차 1.75%P

미국 연방준비제도(Fed)가 3일(현지시각) 기준금리를 0.25%포인트 올르면서 한국과 미국의 기준금리 격차가 역대 최대 수준인 1.75%포인트(p)까지 벌어졌다. 하지만 다음 차례에는 10차례 연속된 인상 행진을 멈추고 기준금리를 동결할 가능성을 내비쳤다.

 

미 연준, 기준금리 0.25%포인트 인상

미국 중앙은행 연방준비제도(Fed·연준)는 2∼3일(현지시간) 열린 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 예상대로 기준금리 목표 범위를 4.75∼5.00%에서 5.00∼5.25%로 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상)을 단행했다.

실리콘밸리은행(SVB)·시그니처은행·퍼스트리퍼블릭은행(FRC) 등의 잇따른 파산에도 불구, 인플레이션(물가 상승) 대응 차원에서 3회 연속 0.25%p 인상을 택했다.

연준이 이번 연방공개시장위원회(FOMC)에서 베이비스텝을 단행할 것은 유력시 돼왔다. 연준 선호 물가지수인 3월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수가 전년 대비 4.6%로 시장 전망치를 소폭 상회하며 미 인플레이션이 쉽사리 잡히지 않고 있음을 시사했다.

 

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금리인상 행진을 멈출 가능성 있나?

연준은 여전히 높은 물가 상승률에 대응해 다시 기준금리를 인상했지만, 연준은 이날 성명서에서 추가 금리 인상 가능성을 내비쳤던 ‘추가적인 긴축이 적절할 수 있다’는 문구를 삭제했다.

연준 성명서에서 앞으로 인상 행진을 멈출 가능성을 시사했다. 연준의 이번 성명에는 지난 몇 차례 성명에 등장한 “물가 상승률을 2%로 되돌리기 위해 충분할 정도로 제한적인” 수준으로 기준금리를 조정해야 할 필요가 있다는 표현이 빠졌다.

대신 “물가 상승률을 시간을 두고 2%로 되돌리는 데 적절한 정책 조정이 어느 정도일지를 결정”하기 위해 기존 기준금리 인상의 효과와 물가 동향, 금융시장 상황을 고려하겠다고 밝혔다.

연방공개시장위는 3월 회의 때도 잇따른 은행 파산을 이유로 기준금리 동결을 고려했지만 인플레이션을 누를 필요가 여전하다는 판단으로 0.25%포인트 인상이라는 ‘베이비 스텝’을 밟은 바 있다. 그러나 물가 상승 속도가 다소 진정됐고, 급격한 금리 인상이 어느 정도 효과를 보고 있다고 판단한 것으로 보인다. 연준은 2022년 3월 제로 금리를 끝낸 이래 이번까지 10차례 기준금리를 올려 16년 만의 최고 수준으로 만들었다. 이런 인상 속도는 1980년대 이래 가장 가파른 것이다.

금리 인하 여부에 대해서는 “연준이 가지고 있는 데이터로는 올해 금리 인하를 지지하기 않는다”며 “인하는 부적절하다”고 밝혔다. 파월 의장은 “14개월 동안 5%포인트를 올렸는데 실업률은 오히려 지난해 우리가 인상을 시작할 때보다 낮고, 금리 인상이 큰 영향을 주지 않고 있다”며 물가가 충분히 빠르게 내려가기 힘들 것이라고도 덧붙였다. 이 때문에 금리를 “더 올릴 가능성도 있다”고 말했다.

연준의 금리 인상 종료 시그널에 상승하던 미 뉴욕증시는 파월 의장의 금리 인하 일축에 일제히 하락세로 돌아섰다.  연준의 경고에도 불구하고 시카고상품거래소의 페드워치에 따르면 금리선물 투자자들은 6월 연준이 금리를 동결할 가능성을 69%, 인하할 가능성을 30% 가량으로 내다보고 있다.

 

한미 금리차 1.75%P, 역대 최대

이날 연준의 베이비스텝으로 한국(3.50%)과 미국(5.00∼5.25%)의 기준금리 격차는 1.50∼1.75%p로 벌어졌다. 1.75%p는 우리나라가 지금까지 한 번도 경험한 적이 없는 최대 한·미 금리 역전 폭이다.

달러와 같은 기축통화(국제 결제·금융거래의 기본 화폐)가 아닌 원화 입장에서 기준금리가 미국보다 크게 낮아지면, 더 높은 수익률을 좇아 외국인 투자 자금이 빠져나가고 원화 가치가 떨어질 위험이 커진다.

특히 최근 1,300원 선을 넘어선 환율이 금리 격차 등의 영향으로 더 뛸 경우, 한은도 추가 금리 인상을 심각하게 검토할 수밖에 없다.무엇보다 원화가 절하(가치 하락)될수록 같은 수입 제품의 원화 환산 가격은 높아지는 만큼, 힘겹게 정점을 지난 물가에 다시 기름을 부을 수도 있다.

이미 지난 2월과 4월 통화정책방향 회의에서 금융통화위원 5명은 “3.75% 기준금리 가능성까지 열어둬야 한다”는 입장을 밝힌 바 있다.

 

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