ブラックロックのBUIDLファンドがDeribitとCrypto.comで証拠金として利用可能に

DeribitとCrypto.cOMの機関トレーダーは現在、ブラックロックのトークン化された米国債ファンド「BUIDL」を証拠金として投稿できるようになりました。これは、低ボラティリティで利回りを持つデジタル証券としては業界初の事例です。

この仕組みにより、ヘッジファンドやその他のプロフェッショナルは、レバレッジ戦略を実行する際の現金需要を削減できます。

なぜ重要なのか

• BUIDLはすでにニッチ市場を支配。 このファンドは73億ドル規模のトークン化米国債市場の約40％を占め、約29億ドルのオンチェーンTビルを保有しています。
• 伝統的金融と仮想通貨の融合。 トークン化米国債はステーブルコインが持たない利回りを提供し、従来の金融とデジタル資産の重なりを深化させています。
• コインベースとの関係。 このニュースは、コインベースがDeribitを29億ドルで買収すると合意した数週間後に発表されました。この取引により、より多くの機関投資家がオンチェーン固定収入商品に流入すると期待されています。

成長しているが集中化された市場

6つの発行体（ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、オンド、スーパーステート、セントリフュージ、サークル）がトークン化米国債のほぼ90％を占めており、集中化への懸念が生じています。イーサリアムがその大部分をホストしており、総額57億ドルにのぼります。

次の展開

OKX、バイナンス、およびDeFiプロトコルのFRAXは、すでにBUIDLを担保として認める動きを見せています。支持者は、ブラックロックの11兆ドル規模のバランスシートにより、流動性の向上とカウンターパーティリスクの低減を挙げています。懐疑派は、市場を少数の発行体に依存することは、本来分散化されるべきエコシステムにおいてシステミックリスクを増加させると反論しています。

現時点では、この実験によりトークン化政府債務がメインストリームの取引デスクにさらに近づいています。これは、現実世界の資産が仮想通貨の最も急速に成長しているフロンティアになりつつあることを示すもう一つの兆候です。

翻訳者: Str1k3r