ゴールドマン・サックス、NIO株のレーティングと目標株価を上方修正

中国の自動車メーカーNIO（NIO）は、テスラ（TSLA）やBYDなどの大手企業からの激しい競争に直面しています。年初来、同社の株価は21％下落しています。収益の成長は見られるものの、依然として赤字経営が続いており、長期的な収益化への道筋に疑問が投げかけられています。最新のアップデートでは、ゴールドマン・サックスのアナリスト、ティナ・ホウ氏が同株を「売り」から「中立」に格上げし、12ヶ月の目標株価を3.70ドル（香港ドル29.00）から3.80ドル（香港ドル29.50）に小幅引き上げました。これは現在の水準から9％の上昇余地を示唆しています。

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ゴールドマンが上昇余地を見出す理由

ティナ・ホウ氏は、Nioが回復の兆しを見せ始めていると指摘しました。格上げの主な理由の一つは、同社が最近コスト削減に注力していることです。3月に、Nioの経営陣はプロジェクトの中止、人員削減、チーム間の業務効率化など、コスト削減に向けたいくつかの措置を講じました。これらの取り組みにより、営業費用を20％から25％削減することを目指しています。

ホウ氏によると、これらの努力により利益率への圧力が緩和され始める可能性があります。今後3年間で、Nioの収益性が4％から10％改善すると予想しており、ここ数四半期の損失拡大からプラスに転じるとしています。

もう一つの要因は、ここ数ヶ月の株価の急落です。ゴールドマン・サックスが2024年11月にNioを「売り」リストに掲載して以来、米国上場株は25％下落し、香港株は28％下落しています。ホウ氏は、ネガティブなニュースの大部分がすでに株価に反映されていると考えています。

コスト削減と新しい利益目標により、アナリストはNioがキャッシュフローの安定化と全体的な業績の改善に向けてより良いポジションに立つ可能性があると見ています。

残るリスク：需要の弱さ、高債務

格上げにもかかわらず、ゴールドマン・サックスはNioの販売台数成長に対して慎重な見方を示しており、同社自身の予想を下回るデリバリー見通しを維持しています。これは主に、予想を下回る需要とEV業界全体での競争の激化によるものです。

同社はまた、継続的なキャッシュフローの圧力と高い債務負担を懸念材料として挙げています。特に、今月初めに開催された2025年第1四半期の決算電話会議で、Nioは現金と投資が57億ドルから36億ドルに減少したと報告し、バランスシートへの継続的な圧力を浮き彫りにしました。

NIOは買い、売り、それともホールド？

全体として、ウォールストリートはNIO株に対して「ホールド」のコンセンサス評価を維持しています。これは、過去3ヶ月間に2つの「買い」、7つの「ホールド」、1つの「売り」が割り当てられたことに基づいています。NIO株の平均目標株価は4.58ドルで、現在の水準から33.14％の上昇余地を示しています。

翻訳者：SteelHaWk3