2025年7月の暗号市場展望：トランプの動きvs市場の冷え込み、「夏季低迷」から脱却できるか？

• 2025年7月の暗号市場は「夏季休眠」モードに入るのか？
• トランプ要因が市場に与える影響は？
• 現貨市場の現状は？
• デリバティブ市場はどのようなシグナルを発しているか？
• 競合コイン市場に変化の兆し？
• 歴史は繰り返されるのか、それとも新たな展開が？
• 暗号市場の夏季低迷に関するQ&A

暗号通貨市場は現在、取引量が9ヶ月ぶりの低水準に落ち込み、ボラティリティも21ヶ月ぶりの低さを記録するなど、夏季特有の低迷期に突入しています。2025年7月はトランプ米大統領関連の重要な政治イベントが目白押しですが、過去4年間のデータを見ると、7月は例年市場活動が鈍化する傾向にあります。本記事では、現貨市場の動向、デリバティブ市場の状況、競合コインの台頭など、多角的な視点から7月の市場見通しを分析します。

2025年7月の暗号市場は「夏季休眠」モードに入るのか？

暗号市場は現在、典型的な夏季低迷期の特徴を示しています。CoinGlassのデータによると、BTC/USDの7日間平均取引量は21.8億ドルまで減少し、2024年10月15日以来の低水準を記録しています。ボラティリティ指標も0.79%まで低下し、2023年10月以来の低さとなっています。歴史的に見て、6月から10月の期間は年間の43%を占めるものの、取引量は年間の32%しか占めていません。特に7月は年間取引量のわずか6.1%を占めるに過ぎず、市場活動が最も鈍化する月として知られています。

トランプ要因が市場に与える影響は？

7月にはいくつかの重要な政治イベントが予定されています。7月5日にはトランプ大統領が「ビッグ・アンド・ビューティフル」予算案に署名する予定で、この拡張的財政政策は米国赤字を3.3兆ドル増加させる可能性があります。7月9日には90日間の関税免除期間が終了し、新たな関税政策が発表される見込みです。さらに7月22日には「戦略的ビットコイン準備」に関する行政命令の最終期限を迎えます。これらのイベントはすべて市場リスク選好に影響を与える可能性がありますが、BTCCアナリストチームは「過去のパターンから見て、夏季の市場反応は通常鈍い」と指摘しています。

現貨市場の現状は？

TradingViewのデータによると、ビットコイン現貨市場の活動はさらに減速しており、平均日次取引量は前週比34%減少しています。一方で、米国現貨ETFは18,877BTCの純流入を記録し、5月28日以来最も強い週間資金流入を示しました。この資金流入の強さと価格の停滞との対比は、市場に相当な売り圧力が存在することを示唆しています。歴史的に見ると、2021年7月の中国によるBTC採掘禁止、2022年7月の三箭資本とCelSiusの破綻、2023年7月のBlackRockのBTC ETF申請、2024年7月のMt.Gox資産返還など、大きなニュースがあったにもかかわらず、7月の取引量は常に低迷していました。

デリバティブ市場はどのようなシグナルを発しているか？

デリバティブ市場では慎重な姿勢が目立ちます。CMEビットコイン先物の年化プレミアムは7-8%の範囲で低迷しており、一時は6.5%まで低下しました。レバレッジETFの活動も控えめで、先週から小さな資金流出が続いています。パーペチュアル契約市場では、7日間年化資金率が平均2.5%と、10.95%の中立水準を大幅に下回っています。オプション市場では、長期的な横ばい相場と取引活動の減少により、方向性ベットへの需要が減退し、各期限のスキューが中立に近づいています。暗黙のボラティリティは年間新低を更新し、市場は夏季の緩やかな値動きが続くことを予想しているようです。

競合コイン市場に変化の兆し？

過去1年間で、競合コイン市場の相対的レバレッジは急激に上昇しました。パーペチュアル契約の未決済建玉時価総額比率は、2024年7月1日の3%から現在の5.6%にほぼ倍増しています。イーサリアムの名目未決済建玉は350万ETHから688万ETHへ68%増加し、ソラナは1,320万SOLから2,830万SOLへ115%増加しました。一方、ビットコインの未決済建玉は26.3万BTCから26.6万BTCへとほとんど変化がなく、取引者の焦点が競合コインにシフトしつつあることがうかがえます。ただし、競合コインの資金率はビットコインと同等かそれ以下で推移しており、市場全体のポジション戦略は抑制的と言えるでしょう。

歴史は繰り返されるのか、それとも新たな展開が？

2021年から2024年までのデータを見ると、7月は取引量の面で年間で2番目に活動が低調な月でした。2021年7月は中国のBTC採掘禁止、2022年7月は三箭資本とCelsiusの破綻、2023年7月はBlackRockのBTC ETF申請、2024年7月はMt.Goxの資産返還やドイツ政府のビットコイン売却など、大きなニュースがあったにもかかわらず、市場活動は低迷しました。現在の市場には過熱感がなく、レバレッジ水準もコントロールされていることから、現物を保有しつつ忍耐強く待つことがより堅実な戦略と言えるかもしれません。

暗号市場の夏季低迷に関するQ&A

なぜ7月は暗号市場が低迷する傾向にあるのですか？

歴史的なデータによると、7月を含む夏季（6月-10月）は暗号市場の取引活動が鈍化する傾向にあります。この期間は年間の43%を占めるものの、取引量は年間の32%しか占めていません。特に7月は年間取引量のわずか6.1%を占めるに過ぎません。この傾向は伝統的な金融市場でも見られる「夏季低迷」現象と類似しており、多くのトレーダーが休暇を取ることで市場参加者が減少することが一因と考えられます。

トランプ大統領の政策はビットコイン価格にどのような影響を与えますか？

トランプ大統領の政策は市場リスク選好に複雑な影響を与えます。拡張的な財政政策はビットコインのような希少資産にとって理論的にはプラスですが、貿易政策の不確実性は市場センチメントを圧迫する可能性があります。2024年2月から4月の経験から見ると、関税不確実性はビットコインにとってネガティブな要因として働きました。7月22日の「戦略的ビットコイン準備」に関する報告書も注目されますが、過去の行政命令の期限切れ後も具体的な情報が公開されていないことから、直ちに市場に大きな影響を与える可能性は低いと見られています。

現在の市場で注目すべき指標は何ですか？

現在の市場状況では、以下の指標に注目する必要があります：(1)現貨ETFの資金流入動向、(2)CME先物プレミアム、(3)パーペチュアル契約の資金率、(4)未決済建玉の変化、(5)オプション市場のスキューと暗黙ボラティリティ。特に、現貨ETFの強い資金流入と価格の停滞という矛盾した動きは、市場の売り圧力を示唆しており、今後の価格動向を占う上で重要な手がかりとなります。

競合コイン市場の活況は本物ですか？

競合コイン市場では未決済建玉が急増しており、取引者の関心が高まっていることは確かです。しかし、資金率がビットコイン並みかそれ以下で推移していることから、この動きは慎重な楽観論と見るべきでしょう。2024年11月/12月には主要競合コインの平均資金率が60%に達した時期もありましたが、現在ははるかに抑制された水準です。未決済建玉の増加はレバレッジ取引の活発化を示唆しますが、資金率の低さは過度な投機が行われていないことを示しており、市場全体のリスク選好は依然として控えめと言えます。

夏季の市場低迷期に取引者はどう対応すべきですか？

歴史的なパターンと現在の市場指標を考慮すると、夏季の市場低迷期には以下のような対応が考えられます：(1)現物ポジションを保持しつつ流動性の低下によるボラティリティ急増に備える、(2)レバレッジを控えめに設定する、(3)重要な政治・経済イベントのスケジュールを把握する、(4)取引量とボラティリティの変化に注意を払う、(5)長期的な投資視点を維持する。特に、現在の市場には過熱感が見られず、レバレッジ水準もコントロールされていることから、無理な取引をせずに忍耐強く待つことが重要です。