ビットコイン・ホエールが市場変動の中で新たな取引レンジを定義

BTCの価格レンジを定義する上で、依然として主要な役割を果たしているのはホエール（巨額保有者）である。第1四半期において、BTC注文の大部分はより規模の大きなホエールに属していた。

BTCは、現物市場におけるホエールの意思決定に基づいて取引されている。2025年末、『ディップを買う』ことが価格回復を保証するものではないことが明らかになり、個人投資家の注文は停滞した。

BTC現物取引は、2025年末の個人投資家による買いが短期間続いた後、大規模なホエールサイズの注文へと移行した。| 出典: CryptoQuant。

2026年第1四半期において、注文の大部分は大規模なホエールが支配しており、これは仮想通貨市場が縮小し、経験豊富なインサイダーに依存していることを示している。これはまた、個人投資家からの新規参入の関心がほぼ枯渇していることも意味していた。同時に、ホエールによる買い集め（アキュムレーション）も、ローカルの安値付近の価格レンジで発生した。

BTCはレンジ内で取引

ホエールの注文は、BTCの短期的な取引レンジも設定している。より大きな注文が存在するにもかかわらず、ホエールが確信を示していないため、BTCには明確な方向性がない。流動性ヒートマップに基づくと、現物注文の大部分は70,000ドル以下の狭いレンジ内にある。

大きな売り指値（アスク・ビッド）はBTCあたり67.5Kドルから68.05Kドルの間に集中しており、70,000ドルレンジでの需要が限定的であることを示している。BTCは、わずか数時間の例外を除き、現在数週間にわたってその価格レンジを回復できていない。

ホエールの買い指値（ビッド）は65.6Kドルから65.8Kドルのレンジにあり、最終的なサポート（支持線）は64.9Kドルである。これらの注文は、BTCが横ばいの不安定な取引を継続する可能性を示唆している。価格の方向性は、これらの注文への反応によって定義されるかもしれない。売り注文が消化されることは、確信の表れのサインとなり得る。下落側の注文が約定することは、より弱気なトレンドのシグナルとなり得る。

BTCにおいて、現物取引量はデリバティブ活動の約10％を占めている。しかし、現物取引の活発化はパニック売りを暗示する可能性がある。通常、一部のトレーダーが売却または投げ売り（キャピチュレーション）を行う急激な下落局面では、現物取引が市場でより高いシェアを獲得してきた。

過去四半期において、ほぼ全ての保有者層が総ポジションを縮小しており、5年以上保有しているウォレットのみがホールドする意思を示している。現時点では、市場は依然としてホエールの注文を追跡しており、投げ売りが終わったかどうかを判断しようとしている。

BTCは依然として極度の恐怖の中で取引

ビットコイン恐怖・強欲指数は再び9ポイントまで下落し、極度の恐怖を示している。この指標はまる1ヶ月間、極度の恐怖の範囲に留まっている。

第1四半期において、この指数が中立圏に達したのは数日のみで、期間の大部分は恐怖または極度の恐怖の範囲で推移した。

BTCの未平倉残高は210億ドルで停滞しており、2025年10月の暴落後の回復の兆候は見られない。歴史的に、BTCの未平倉残高は3〜6ヶ月以内に回復してきたが、現在のサイクルでは、トレーダーは依然として新たな不確実性を織り込んでいる。

翻訳者: DarkPhoenix1