ビットコイン支配率57%に低下、アルトコインが上昇：FRB緩和期待が後押し

バイナンスリサーチによると、アルトコインはFRB利下げの潜在的恩恵を最も受ける可能性が高い。ビットコインはそれほどでもない。

• ビットコイン支配率の低下は、アルトコインへの資金循環を示唆
• 主要アルトコインは8月にビットコインを大幅にアウトパフォーム
• FRB政策転換への期待がリスク選好ムードを後押し

マクロ経済環境の変化がアルトコインを押し上げる中、ビットコイン（BTC）は足踏み状態にある。バイナンスリサーチの9月報告書によると、ビットコインの支配率は57.3%に低下した一方、イーサリアムの支配率は14.2%に上昇した。これは連邦準備制度理事会（FRB）の9月利下げ期待を背景とした、アルトコインへの広範な市場の資金循環を反映している。

市場は通常、利下げをビットコインにとっての強気材料と見なす。しかしバイナンスリサーチによれば、歴史的なデータはこの見方を支持していない。ビットコイン価格とFRBの利下げ期待との相関関係は低く、変動も激しい。

むしろ、BTC価格と金利の関係はより複雑だ。利下げはすでに織り込み済みである可能性が高いため、ビットコイン価格の原動力はこれらの期待がどう変化するかにある。重要なのは、FRBの決定が既に織り込まれている内容と異なる場合に市場が反応する点だ。

アルトコインがビットコインをアウトパフォームした理由

これはビットコインとアルトコインの相対的な価格パフォーマンスにも表れている。8月時点で時価総額トップ10のアルトコインのうち、ビットコイン（この期間に8%下落）をアンダーパフォームしたのは1銘柄のみだった。一方、イーサリアム（ETH）は18.6%上昇し、機関と個人投資家の両方からの買いが寄与した。ETF流入と企業財産権の積み上げがイーサリアムのパフォーマンス主要因となった。

同時に、ソラナ（SOL）は15.5%上昇し、機関関心と技術的更新が組み合わさった結果となった。SOL企業財産権が勢いを増し始めた一方、アルペングローアップデートが市場センチメント全体を押し上げた。