大型ファンドが5月に510億ドルを売却、しかし買い戻しが米国株式市場を支える
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大型機関投資家が株式市場からの撤退を加速させ、5月に約508億ドルの米国株を売却したとS&P Globalが報告しました。
5月の売却額は、4月の309億ドルの流出を上回るだけでなく、12ヶ月平均の427億ドルも超えています。アナリストのThOMas McNamara氏は、新たな関税脅威、残る景気後退懸念、ムーディーズによる米国国債の格下げが重なり、多くのポートフォリオマネージャーがリスクを削減したと指摘しました。
一方、インデックスおよびETF投資家は5月に純額111億ドルを追加投資しました。ただし、この買い入れ額は通常の月間300億ドルの割当を大幅に下回っており、パッシブフローだけでは機関投資家の売り圧力を完全に相殺できなかったことを示唆しています。「決して完全なゼロサムゲームではない」とMcNamara氏は述べ、「今回は企業の自社株買いがそのギャップの大部分を埋めたため、市場が持ちこたえた」と説明しました。
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企業は先月、約1700億ドルの新規自社株買いを発表し、供給を吸収してボラティリティを抑制しました。さらに、ヘルスケアや公益事業などのディフェンシブセクターが比較的資金流入を集めた一方、世界貿易に関連するサイクリカル分野（産業機械や半導体）では最も激しい売りが目立ちました。
売り手と自社株買いの綱引きにもかかわらず、主要指数はほとんど動きませんでした：S&P 500は0.25%上昇、ナスダックは1.6%上昇、ダウは1.4%下落しました。この混在したパフォーマンスは、全面的な逃避にも根本的な成長回復の確信にも至っていない市場を反映しており、2025年後半に関税と経済見通しの明確化が進めば、より鋭い動きが生じる可能性があります。
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