VanEckのJitoSOL ETFが波紋—ステーキング利回りとSolanaの値動きが業界を二分
資産運用大手VanEckが提案したJitoSOL ETFが、暗号市場で熱い議論を巻き起こしている。ステーキング収益とSolanaネットワークのボラティリティの両方にエクスポージャーを得られるこの商品は、伝統的金融とDeFiの境界を曖昧にする挑戦的な試みだ。
利回りを追いかけるリスク
ステーキング報酬は魅力的だが、基礎となるSOLの価格変動がリターンを簡単に帳消しにする可能性がある。過去の急落を経験したSolanaにとって、これは無視できない現実だ。
金融業界の皮肉
伝統的金融機関がようやくステーキングの価値に気づいたようだが、彼らが本当に理解しているのは手数料収入だけかもしれない。結局のところ、ウォール街はイノベーションより収益性を選ぶのだ。
アナリストが議論 ステーキング利回りと価格動向
承認されれば、VanEck JITOSOL ETFは米国で初の100% LSTに裏付けられたETFとなる。これは、ステーキングベースの製品の制度化における新たな段階を示す。
Huge news today for Jito, Solana, and defi in the US!
The @vaneck_us JitoSOL ETF S-1 was just published – this will be the first 100% LST ETF!
We've long said a 100% staked ETF will offer investors the best product and we're excited to see @vaneck_us pushing forward here
pic.twitter.com/nx0UyjYvlK
この発表は直ちにアナリスト間で議論を巻き起こした。コミュニティのセンチメントは楽観的であったが、あるユーザーは指摘した。ステーキングされたSOLは、ソラナがローンチされて以来、イーサリアム、ソラナ、ビットコイン、ステーキングされたイーサを上回った。
Staked SOL has outperFORMed ETH, SOL, BTC and staked ETH since Solana launched
— StrategicHash (@StrategicHash) August 23, 2025この背景の中で、研究者のトム・ロンバルディは、JitoSOLのステーキング利回りの関連性を疑問視した。これはソラナの価格への影響に関するものである。
より詳しくは、アナリストは短期的な価格の勢いと長期的なステーキングの利益との間の不一致や潜在的な断絶を強調した。
「SOLは1日で13.6%上昇。ステーキング利回りは1日で0.02%。それで、なぜ利回りが重要なのか？」とロンバルディは述べた。
しかし、VanEckのデジタル資産リサーチ部門の責任者であるマシュー・シーゲルによれば、投資家は即時の価格影響よりも長期的なステーキングの複利効果に注目すべきだという。
「50%の下落時に6%の利回りは救いにならない。しかし、SOLが過去最高値に戻ると、ステーキングした人は損益分岐点を超えているが、非ステーキング者はそうではない。これが複利の静かな力だ。常に見過ごされる。ポートフォリオを下落や希薄化に備える」とシーゲルは投稿した。
一方で、この議論はより広範な分裂を示唆している。一方では、短期トレーダーは価格の変動に焦点を当てている。
他方では、資産運用者を含む投資家は、市場サイクル中のリスク緩衝として複利利回りにますます注目している。
SECはLST ETFに道を開いたか
Jito、ソラナに特化したステーキングプロトコルであるJitoSOLの背後にある企業は、ETF申請を約1年にわたる追求の成果として位置づけた。
「この申請は、流動性ステーキングトークンのための明確な規制枠組みを確立するためにSECスタッフと8か月にわたって協力した成果を表している」とチームは発表した。
SECの2025年のガイダンスは、LSTをステーキングされた資産と報酬を表す技術的な受領書として認識し、コンプライアンスの道を効果的に開いた。
Jitoは、ETFの利点として流動性の規律、投資家に優しい経済性、クリーンなNAVメカニクス、ネットワークとの密接な連携を強調した。特に、これらはすべて機関投資家の信頼を得るための重要な要素である。
「100%ステーキングされたETFが投資家に最良の製品を提供することを長い間言ってきた。VanEckがここで前進しているのを見て興奮している」とJito LABsの共同創設者兼CEOであるルーカス・ブルーダーは書いた。
VanEckにとって、JitoSOL ETFはステーキング経済を規制されたラッパーに取り込む戦略の一環である。この金融商品は、新興のブロックチェーンインフラと伝統的なアロケーターの間のギャップを埋める。
ソラナが機関投資家向けのブロックチェーンとしての地位を確立する中、ETFは利回り、流動性、コンプライアンスを融合したエクスポージャーを提供する可能性がある。
投資家が最終的にステーキングの利回りを重視するか、純粋な価格動向を重視するかにかかわらず、この申請はステーキングベースの製品が規制された主流にしっかりと移行していることを示している。
