【2025年最新】イーサリアムが「次の戦略的準備資産」として急浮上、Lido（リド）が市場の熱視線を独占

仮想通貨市場が再び熱を帯びる中、イーサリアムが機関投資家の「戦略的準備資産」候補として急浮上。流動性ステーキングプロトコルLido（リド）がその波に乗り、注目を集めている。

■ イーサリアム：新たな「デジタルゴールド」候補

伝統的な金融機関がこぞってポートフォリオの1〜3％を仮想通貨に割り当て始めた2025年、イーサリアムがビットコインに次ぐ「分散型準備資産」として認知されつつある。スマートコントラクト機能を備えながら、PoS移行完了後はインフレ率が1.5％以下に抑制され、金（ゴールド）の代替特性を持つとアナリストは指摘。

■ Lidoが描く流動性パラダイス

ステーキング報酬を求める機関マネーが殺到する中、LidoのTVL（預入資産総額）が再びATH更新。PoSチェーン時代において「流動性≠ボラティリティ」を証明するインフラとして、従来の金融商品を嘲笑うかのように成長を続けている。

暗号市場が成熟期に入った今、イーサリアムとLidoの組み合わせは「リスクオンでもオフでもない」新しい資産クラスを提示。伝統金融が未だに「ブロックチェーンは単なる分散型Excel」と主張する一方で、スマートマネーは静かにポジションを積み上げている。

イーサリアム上昇の利益エンジンとしてのリド

仮想通貨市場の参加者は、ステーキングインフラが技術的な配管を超えて利益の源泉となるという考えに賛同し始めている。

機関投資家やエコシステムのETHへの関心が高まる中、一部のアナリストはLidoのネイティブトークンであるLDOが大幅に過小評価されている可能性があると主張している。

Milk Roadの共同所有者であるカイル・リードヘッド氏は、イーサリアムを取り巻く強気の触媒の集まりを最近強調した。同氏は、イーサリアムの成功したレイヤー2（L2）ロードマップ、ロビンフッドやOKXのような大手企業による採用、企業の財務におけるETHの使用の増加傾向を指摘した。

「ETHはここで非常に良い結果を出す準備が整っていると思う…私はETHに非常に強気になっている」と述べた。

リードヘッド氏は、イーサリアム財団（EF）の関与と、今後のETHステーキングETFの到来をさらなる加速要因として挙げた。

この傾向は、全ステークETHの約60%を管理するLidoにとって、直接的に利益をもたらす可能性がある。

Milk Roadのアナリストであるm0xtは、Lidoの収益モデルがETH自体と共に拡大することを説明した。

「ETHに強気？それならLDOにも強気であるべきだ」と書いた。

この立場は、LidoがETHでステーキング報酬を得て、その収入の約50%のみをバリデーターに分配することに基づいている。これに基づき、ETH価格の上昇は、運用コストの増加なしにLidoの利益率を押し上げる。

「しかし、ここでのポイントは、すべてのコストがETHと共に上昇するわけではない」とm0xtは続けた。

過去3年間、Lidoの流動性コストは年間平均1350万ドルであった。一方、運営費は約4000万ドルで推移している。

これらが横ばい、または保守的に5000万ドルに上昇したとしても、Lidoはイーサリアムの価格上昇から純粋に数千万ドルの利益を生み出す可能性がある。

LDOのトークン供給の90%がすでに流通しており、現在の時価総額は6億4400万ドルであるため、LDOはそのキャッシュフローの潜在能力に対して誤った価格が付けられている可能性がある。

ETH需要加速でLDOへの投資家関心が高まる

投資家のセンチメントはこの仮説に沿って変化し始めている。仮想通貨トレーダーのkcryptoytは、ETHステーキングエコシステムにおけるLidoの支配的な市場シェアを強調した。

トレーダーは、プロトコルの手数料をLDO保有者に振り向ける可能性のある長らく噂されている「手数料スイッチ」に対する懐疑的な見方を認めつつ、LDOが魅力的な買い物に見えることを認めている。

「買いの引き金を引いていないのは、まあ…ETHについて話しているからだが、正直に言うと、LDOは非常に魅力的に見え始めている」と書いた。

一方で、より広範な市場の背景はそのケースを強化するだけである。イーサリアムが仮想通貨経済の「準備資産」に似てきており、ビットコインの役割を機関投資家のポートフォリオで反映する中で、LidoはETHステーキングへの最大のゲートウェイとして利益を得る立場にある。

イーサリアムの企業の財務、DeFiインフラ、ETF製品への統合の増加が、Lidoを通じて多くの需要を生み出している。

プロトコルのガバナンス、規制の監視、競争的なステーキングモデルに関するリスクは残るが、アナリストはLidoの立場が独自に確立されていると示唆している。

イーサリアムが準備資産の地位に近づくにつれ、LDOはその変化に対する最もレバレッジの効いた方法の一つとして浮上する可能性がある。

CoinGeckoのデータによると、LDOは0.7197ドルで取引されており、先週比でわずか0.1%の上昇。