【衝撃】NVDAが史上最高値を更新、一方でAIトークンは暴落―仮想通貨市場で「NVDA効果」が失速か

NVIDIA（NVDA）が再び歴史的な高値を更新し、株式市場で熱狂を巻き起こしている。しかし、その成功とは対照的に、AI関連の仮想通貨トークンは大幅な下落を記録。かつて「NVDA効果」と呼ばれた相関関係が薄れつつある現実が浮き彫りに。

アナリストたちは、暗号市場の短期的な熱狂と現実の技術進化の間にある「乖離」を指摘。ある筋はこう皮肉った―「GPU需要が本物なのはわかるが、ブロックチェーン上のAIトークンが下落するのは、投資家たちがようやく『AI』という単語の魔法が切れたことに気づいたからか」

市場の動向は、テクノロジーと仮想通貨の複雑な関係を再認識させる格好の事例となっている。NVDAの躍進が直接暗号市場を牽引する時代は終わったのか―それとも、新たな相関関係が生まれるのか。機関投資家から個人トレーダーまで、次なる一手に注目が集まる。

Nvidiaが世界で最も価値のある企業に＝AIトークンは苦戦

6月26日、NVDA株は154ドルを超え、2024年末の以前のピークを突破し、過去最高値を記録した。

COMPaniesMarketCapのデータによれば、NVDAの時価総額は3兆7000億ドルを超えている。この急騰は、AIアプリケーションに不可欠なグラフィックス処理ユニット（GPU）の持続的な需要によって支えられている。その結果、Nvidiaは現在、総市場価値で金に次ぐ世界で最も価値のある企業となっている。

過去1か月で、NVDA株は13.5%以上上昇した。対照的に、ブロックチェーンベースのAIプロジェクトに関連する仮想通貨で構成されるAIトークン市場は、同期間中に28%以上下落したとCoinMARketCapは報告している。

この急激な乖離は、NVDAのパフォーマンスとAIトークンの価格動向の間に想定されていた関連性に疑問を投げかける。以前のBeInCryptoの報告では弱い相関関係が指摘されていたが、最近の動向はそれがほぼ存在しないことを示唆している。

歴史的に、NVDA株のパフォーマンスはAI関連資産、特に仮想通貨トークンの指標として機能してきた。NvidiaのGPUはAIモデルのトレーニングに不可欠であり、同社の収益報告はこれまでAIトークン価格の並行した動きを引き起こしてきた。

例えば、3月には、Nvidiaの第4四半期の収益発表を前にAIトークンが2桁の上昇を見せた。しかし5月には、Nvidiaが第1四半期の収益が前年同期比69%増加したと報告したにもかかわらず、AIトークンセクターはわずか0.6%の上昇にとどまった。

この傾向は、両資産クラス間の相関関係が徐々に弱まっていることを示している。いわゆる「NVDA効果」はAI仮想通貨において薄れているようだ。

AIによる仮想通貨予測が実現せず

アナリストたちは、この乖離の背後にあるいくつかの要因を特定している。その中でも特に重要なのは、多くのAI仮想通貨プロジェクトの投機的な性質である。

Mode NetWorkの創設者であるジェームズ・ロスは、2024年10月にAIエージェントが6か月から12か月以内にブロックチェーン取引の80%以上を占めると予測した。8か月後、このビジョンはまだ実現していない。多くのAIエージェントプロジェクトは、現実世界での実用性を示していない。

元バイナンスCEOのチャンポン・ジャオも2025年3月に意見を述べた。同氏はトークンの作成よりも実用性を重視することを強調した。

「仮想通貨はAIの通貨であるが、すべてのエージェントが独自のトークンを必要とするわけではない… 規模がある場合にのみコインを発行せよ。トークンではなく実用性に焦点を当てよ」とCZは述べた。

このセンチメントは、より広範な基礎的価値へのシフトを反映している。投資家は今、Bittensor、NEAR、Filecoinのようなプロジェクトに引き寄せられている。これらのプラットフォームは、分散型AIモデルのトレーニング、ブロックチェーンインフラ、分散型ストレージなどの実用的なアプリケーションを提供している。

NVDAとAIトークンのデカップリングは、市場の成熟を示しているかもしれない。NVDAはAIハードウェアの具体的な需要から利益を得続けている一方で、AI関連トークンは投資家の信頼を取り戻すために現実世界での価値を証明しなければならない。