PUMPローンチ前に60%以上のアドレスが損失を計上－Pump.fun取引でトレーダーに痛手

仮想通貨プラットフォームPump.funでの取引において、60%を超えるアドレスが損失を被っていることが判明。新規トークンPUMPのローンチを前に、早くもトレーダーたちが苦戦を強いられる状況だ。

市場参加者の過半数が赤字という厳しい現実が浮き彫りに－「分散型金融のパラダイス」のはずが、いつものように早期参入者が利益を独占する構図か。暗号市場の残酷な力学が再び証明された形だ。

今回のデータは、暗号業界における「早い者勝ち」の法則を如実に物語っている。プロジェクト側は盛大なマーケティングで熱狂を煽るが、結局は鯨（大規模保有者）とインサイダーがチープなトークンを事前に積み上げ、一般トレーダーは高値掴みのリスクを負わされる－いつものパターンだ。

Pump.funユーザーの大損失

Pump.funの取引データを詳細に分析すると、ミームコインブームの背後にある厳しい現実が浮かび上がる。Dune Analyticsでまとめられたデータによれば、ソラナベースのトークンローンチパッドに関与するアドレスの60%以上が大きな損失を被っている。

具体的には、過去6か月間に10以上のPump.funトークンを取引した425.7万のアドレスのうち、約240万のアドレス（56.6%）が0ドルから1000ドルの累積損失を記録した。

一方、約1700のアドレスが10万ドル以上の損失を出し、46のウォレットが100万ドルを超える損失を被った。

対照的に、約5000のアドレスが10万ドル以上の利益を上げ、311のウォレットが100万ドルを超える利益を得た。

最も一般的な利益範囲は0ドルから1000ドルで、91万6500のウォレット（21.5%）で見られた。

これにより、最も利益を上げた参加者でも控えめなリターンにとどまったことが示唆される。これらの数字は、Pump.funでのミームコイン投機における極端な富の格差を浮き彫りにしている。

アナリストのマイルズ・ドイッチャーは、X（TWitter）での投稿で、2025年5月のPnLチャートを示し、利益と損失（PnL）の内訳を反映した。

データによれば、51.06%のウォレット（16万6590）が500ドル以上の損失を出し、わずか0.0015%（5つのウォレット）が5万ドルから10万ドルの利益を得た。

これにより、同氏は「Pump.funは仮想通貨にとって良い」と皮肉を込めた発言をし、プラットフォームの仮想通貨業界への純利益に疑問を投げかけた。

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ボット活動、偏った利益、ミームコイン投機の高コスト

Pump.funは、ソラナ上でユーザーフレンドリーなミームトークンローンチパッドとして立ち上げられ、ユーザーが2ドル未満でトークンを作成できる。しかし、最近の報告では疑わしい行為が指摘されている。

BeInCryptoは最近、取引ボットがPump.funの取引量を膨らませており、操作と流動性リスクの悪化を招いている可能性があると報じた。分析では、特定のボットが小売取引を先回りして一貫して利益を上げている疑わしいパターンが指摘され、透明性への懸念が高まっている。

同様に、SOLidus Labsの研究を引用した別の報告では、Pump.funのトークンの98%が詐欺や不正な取引活動としてフラグが立てられ、実際の流動性を維持しているのはわずか1.4%であると示されている。

Pump.funのPUMPトークンの発売がこの熱狂に拍車をかけている。チームはコミュニティ主導のトークンモデルを通じて10億ドルを調達する計画で、プラットフォームの長期的な意図についての議論がさらに激化している。

“Pump.funは2025年の仮想通貨ブルランの寵児だったが、ミームコインの熱狂は今や冷めており、トークン販売の需要は予想よりもはるかに低調になるかもしれない。特に小売投資家がまだ様子を見ているため、Pump.funは小売向け製品であることが第一である。”とデジタルアイデンティティプラットフォームSPACE IDのマーケティングリード、アリス・シコバ氏はBeInCryptoに語った。

一部の人々がPUMPトークンを正当化するものと見なす一方で、アナリストはソラナに対する資本回転リスクを警告している。投機家が既存プロジェクトから資金を移す可能性があるためだ。

BeInCryptoは、予想されるトークンのローンチがすでにSOL、ソラナのネイティブトークンに下方圧力をかけていると報じた。トレーダーがポートフォリオを再調整しているためである。

「[Pump.funトークン]はSOLに対して短期的にはネガティブな影響を与える。多くの人がSOLトークンを、Pump Funから得られるオンチェーン手数料生成の上昇を得るための代理として使用しているため、PUMPへの回転がある」とドイツシャー氏は投稿で共有した。

使いやすいプラットフォームとバイラルな魅力にもかかわらず、Pump.funは依然として物議を醸している。英国は2024年にサイトを禁止し、2025年1月には訴訟に直面し、すでに不安定な市場に規制の不確実性を加えている。

これを受けて、データはPump.funが金融を民主化するという物語に異議を唱えている。ウォレットの95.6%（312,191）が損益分岐点を超えたか、損失を出している。

プラットフォームの収益が減少する中、平均的なユーザーの経験は、富への入り口というよりも投機的な罠に似ている。

Pump fun revenues are down almost 90%

They are finished and they know it.

This is where OPENSEA FAILED. They didn’t run a final token exit scam and just went into full irrelevancy and 0 revenue. After or before Otherside if opensea launched a token their investors WOULD have… pic.twitter.com/C6eLwrfvcB

PUMPトークンのローンチが近づく中、トレーダーは、ミームコインセクターで全員がロケットに乗れるわけではないことを念頭に置くべきだ。