XRP先物取引が市場混乱の引き金に？ アナリストらが価格操作リスクを警告

仮想通貨市場でXRP先物取引の導入が話題を呼んでいる。一部のアナリストは、これが大規模な価格操作を招き、市場全体の不安定化を引き起こす可能性があると指摘。

特に流動性の低い時間帯における大規模なポジション建てが、意図的な価格変動を誘発する恐れがあるという。業界関係者は「規制当局が黙認すれば、今度は本当に『暗号の冬』が訪れる」と皮肉交じりにコメント。

一方でXRP支持者は、先物商品の登場が機関投資家の参入を促進し、市場成熟化につながると反論。2025年現在、仮想通貨市場は伝統金融との境界線が曖昧になる中、新たな金融商品がもたらす影響に対する監視の目が強まっている。

XRP先物が価格に与える影響は？

最近、X（旧TWitter）で、ポンプスという仮名を使うアナリストが、XRP先物が「罠」になる可能性があると警告した。同氏は、これらの金融商品が大口プレイヤーに裸売りや再担保化といった戦略を用いて価格を操作することを可能にすると強調した。

「あなたは正当性を求めた。ウォール街はレバレッジを提供した。これは何十年も金と銀を操作するために使われた同じ手法だ。コインを投げ売る必要はない。システムに幻の契約を氾濫させ、価格を抑え、減価から利益を得るだけだ」とポンプスは投稿した。

アナリストは、裸売りでは、機関投資家がXRPを保有せずに大規模なショートポジションを開くことができると説明した。これにより人工的な売り圧力が生じ、価格が抑えられる可能性がある。

さらに、同氏はクジラが通常、CME先物の満期に合わせてショートポジションを取ることを指摘した。これにより、価格が下落し利益を得ることができる。ビットコインを例に挙げ、過去のCME先物満期時に約2.3%下落したことを強調した。

「これをXRPに適用すると、各CME満期が潜在的なベアレイドの窓口となる。賢いトレーダーはチャートよりもCMEカレンダーを注視し始めるだろう」と同氏は付け加えた。

裸売りに加えて、アナリストは再担保化についても言及した。この手法では、1つのXRPの預金が複数のショートポジションを支えることができ、市場でのレバレッジをさらに増幅させる。

これにより、XRPの目に見える供給が変わらないまま、これらのポジションの背後にあるレバレッジが増加し、価格にさらなる隠れた圧力がかかる可能性がある。これらの戦略が組み合わさることで、特に先物満期時にXRPの価格が大幅に下落する可能性がある。

「裸売りは先物で合法だ。再担保化は伝統的な金融で合法だ。ダークプール取引と借りた流動性は標準的な機関のツールだ。だからXRPのボラティリティが先物満期近くで急上昇しても、それは偶然ではない。それは市場行動に偽装された精密な金融だ」とポンプスは主張した。

歴史的なデータはこれらの懸念を裏付けている。別のアナリスト、AJサレンは、CMEが2017年12月18日にビットコイン先物を導入した際、BTCの価格は一時的に19,783ドルまで急騰したが、12月22日までに13,800ドルに急落し、30%の下落を記録したと明らかにした。

2018年にCBOEイーサリアム先物が導入された際も、同様のパターンで価格が急落した。

「先物はショートを可能にし、ブーム後の利益確定が修正を引き起こした」とサレンは述べた。

これらの懸念にもかかわらず、多くの人々はXRP先物が流動性を高め、現物XRP ETFの承認への道を開くと楽観視している。

「CFTC規制のXRP契約。現物XRP ETFは時間の問題だ」とETFストアの社長、ネイト・ジェラシはコメントした。

現時点では、XRPの価格に大きな下落は見られない。BeInCryptoのデータによれば、アルトコインは過去1日で2.1%上昇した。本稿執筆時点で、XRPの取引価格は2.3ドルだった。