【緊急警告】ビットコイン・イーサリアム2000億ドルオプション満期目前、クジラが弱気転換で10%下落リスク示唆

仮想通貨市場で大規模な警戒信号が点滅した。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）で合計2000億ドル相当のオプション契約が満期を迎える前に、機関投資家（クジラ）が連続的にポジションを弱気側へ転換。少なくとも一部の大型プレイヤーは、現在の価格水準に対して10%程度の下方修正リスクを見込んでいるとの専門家分析が浮上。ただし、市場全体ではコール（買い）オプションの建玉がプット（売り）を依然上回っており、基調的な強気サポートは継続中。FSA（金融庁）監視下の国内取引所でもボラティリティ拡大への対応が注目される。

クジラの取引が重要な理由

オプション分析プラットフォームGreeks.liveは4月2日にポジションシフトを指摘。同じクジラが数時間前に利益確定のロング取引を終了し、その後ベアへと転じていた。

アナリストによると、クジラは6万6000ドルでロングポジションを建て、6万8000ドル超で手仕舞いして利益を確定させた。

わずか数時間後、同等規模のトレーダーが今度はプットオプションの積み上げに動き、下方向への賭けに切り替わった。

この急転換は注目すべき動き。勝ち取引決済直後に反対売買へと動いたクジラは、6万6000〜6万8000ドルのゾーンを上昇の起点でなく抵抗帯とみなしている姿勢がうかがえる。

BTC価格は6万6575ドルで推移し、最大損益分岐点（マックスペイン）は6万8000ドルに設定されている。現値はオプション売り手が最も利益を得る価格より1425ドル下に位置する。もし08:00（UTC）の決済までにこの差が埋まらなければ、ベア指向クジラのプットの価値が上昇する。

満期データ

本日の総ノーションバリュー中、ビットコインは184億ドル分を占める。未決済建玉は2万7590枚。コール建玉1万7930枚に対してプットは9600枚で、プット・コール比率は0.54。

コールスキューは依然全体として上昇傾向だが、クジラによる2000枚のプット集中保有が6万6000ドルストライク近辺に下落圧力をもたらしている。

イーサリアムの満期規模はやや小さいものの、構造は類似。ノーションバリュー3億1990万ドル、建玉15万6083枚で、ETH価格は2052ドル、マックスペインは2075ドル。プット・コール比率0.72は、BTCより下方向のヘッジが強まっていることを示している。

「昨日時点で、同クジラは右側2ポジションを全て手仕舞いした。エントリーは6万6000ドル、決済は6万8000ドル超で、大きな利益となった。その後昨夜遅くから、同等規模のクジラが再びプット買いに動き、満期が本日到来する契約は2000枚超。ターゲットは6万6000ドル割れ」とアナリストは述べている。

今後の展望

オプションの決済はデリビットで08:00（UTC）。この時間帯直前は最もガンマヘッジの影響が強まり、価格がマックスペインへ引き寄せられやすい。

BTCでは、強気派が維持すれば6万8000ドルへの接近、クジラのプットが奏功すれば6万6000ドル割れという展開が想定される。