Aave内部で1000万ドル収益を巡る対立激化－DAOガバナンスの限界が露呈
分散型金融（DeFi）の巨人Aaveで、1000万ドル相当の収益配分を巡る内部対立が表面化。コミュニティ投票は賛否が拮抗し、プロトコルの将来像をめぐる根本的な亀裂が浮き彫りになった。
収益の行方をめぐる戦い
提案の核心は、プロトコルが生み出す手数料収益の一部をAaveのネイティブトークン保有者に直接還元する仕組み。支持派は「持続可能なインセンティブ」を主張するが、反対派は「短期的な利益分配が長期開発を阻害する」と警告。ガバナンスフォーラムでは、感情的な議論が数百件にわたって交わされた。
DAO民主主義の現実
投票結果はわずかな差。大規模トークンホルダーから零細参加者まで、多様な利害関係者が複雑な力学を形成。透明性を謳う分散型自治組織（DAO）も、結局は資本の比重が発言力を左右する現実が露呈した－伝統金融の株主総会とどこが違うのか、と皮肉る声も。
DeFiの岐路に立つAave
この対立は単なる収益配分の問題を超えている。プロトコルを「公共財」とみなすべきか、それとも「投資商品」として最適化すべきか。Aaveの混乱は、数百億ドル規模に成長したDeFiセクター全体が直面する根本的な問いを投げかけている。次の投票までに合意が形成されなければ、プロトコルの発展は深刻な停滞を迎える可能性が高い。
DAO、UI変更による経済影響を懸念
ガバナンス代表者は、この変更により毎週約20万ドルの収益源が断たれたと主張する。年間換算では、およそ1000万ドルの影響と見積もっており、トークン保有者への価値が失われている。
AAVE Chan Initiative創設者マーク・ゼラー氏は、この措置を「ブランド資産の隠れた民営化」と批判した。
Extremely concerning.
The stealth privatization of approximaTELy 10% of Aave DAO's potential revenue, leveraging brand and IPs paid for by the DAO, represents a clear attack on the best interests of the $AAVE Token holders.
We will prepare an official response with @AaveChan. https://t.co/opoG3I7x7s
ゼラー氏は、Aave LABsがDAOの承認を求めずに経済的枠組みを一方的に変更したと主張した。DAOは基盤となるスマートコントラクトを統治している。
「Aave Labsは自身の収益化を追求する中で、Aaveユーザーの取引量を競合他社に誘導した。これは容認できない。この統合により、Aaveプロトコルは簡単に代替できない2つの収益源を失った」と同氏は述べた。
ゼラー氏は、情報共有が不足していることが今後のアップグレードの扱いに懸念を生むと警告する。
特に今後予定されるV4アップグレードについて指摘し、他の“付帯機能”もDAOから囲い込まれる可能性を示唆した。
「Aave LabsがAave DAOとAAVEトークン保有者に対して期待された受託者責任を逸脱したか否か、そしてV4に何を期待すべきか、全体像を踏まえて定義する必要がある」とゼラー氏は締めくくった。
Aave Labs、対応策を正当化
詳細な見解で、Aave Labsの創業者兼CEOスタニ・クレチョフ氏がこの統合を擁護し、失われた資金を「盗まれた収入」とする指摘を否定した。
クレチョフCEOは、ParaSWapによる従来の手数料は義務付けられたプロトコル手数料ではなく、「裁量的な剰余」であったと主張した。
「そもそもフィースイッチではなく、DAOに寄付していた剰余だった」と同氏は述べた。
同氏はさらに、DAOが統治する分散型スマートコントラクトとしてのAaveプロトコルとフロントエンドのインターフェースは明確に異なると明言。インターフェースはAave Labsが資金提供と運営を行う民間プロダクトであると説明した。
クレチョフCEOは、Aave Labsがウェブサイトのエンジニアリングとセキュリティの費用を負担しており、DAOは継続的な製品開発費用を補助していないとも付言した。
そのため、同社はインターフェースの持続可能性を確保するために収益化の権利があると主張する。
「Aave Labsが自社製品を収益化するのはまったく問題なく、特にプロトコル自体に触れていない場合はなおさらだ」と同氏は述べた。
開発企業もまた、クレチョフCEOの見解を再表明し、変更の周知が不十分であったと認めた。
同社は、より良い実行価格とMEV（最大抽出価値）対策の強化提供を目的としてCoW Swapへの切り替えを行ったのであり、追加収益の獲得が目的ではなかったと説明した。
