ビットコイン長期保有者が動く時：10万8000ドルの壁を超える売り圧力が到来

ビットコインが10万8000ドルの心理的抵抗線に突入。長期保有者（HODLers）が利益確定を開始する歴史的な転換点だ。

【サンセリング・ゾーン到達】
この価格帯は過去2回のサイクルで強力な売り圧力が発生した領域。オンチェンデータが示す通り、ウォレット休眠期間3年以上のコインが急激な動きを見せている。

【機関投資家の思惑】
伝統的金融勢は「今度は違う」と主張するが、仮想通貨市場のボラティリティを過小評価するのは毎度おなじみのパターン。規制当局（FSA）の監視が強まる中、流動性の出口戦略が焦点に。

暗号冬が来る前に——利益確定か、それともさらなる高みへ押し上げるのか。市場は次の動きに注目している。

重要な抵抗レベルが強固に機能

ビットコインの価格は火曜日のUTC午前1時30分ごろに2000ドル上昇し、米国上院が政府閉鎖の解決策を可決した後、およそ10万7500ドルに達した。これは11月4日以来、1週間での最高値であった。しかし、この急騰は持続せず、5分未満で価格は再び急騰前の水準である10万5500ドルに戻った。

アナリストは、ビットコインが近い将来に10万8000ドル近くの強力な抵抗ゾーンを突破するのが困難だと考える。オンチェーンデータプラットフォームGlassnodeは、この技術的な障害を特定した。「次の重要な水準はおよそ10万8500ドルの85パーセンタイルコストベースであり、歴史的に回復局面での抵抗として機能したゾーンである」と述べる。

この85パーセンタイルコストベースは、10月10日の暴落後の価格下落時に強力なサポートラインとして機能した。しかし、11月初めに価格が明確にそこを下回った後、テクニカル分析の原則では、その水準が強力な抵抗ゾーンに変わったことを示唆している。

長期保有者が「最高水準の支出」を維持

仮想通貨アナリストのアリ・マルティネスは、持続可能なラリーへの主な障害としてLTHによる継続的な売却を指摘。「長期保有者は現在、最大限に売り切っており、7月以降に371,584ビットコインを売却している」と同氏は言う。

LTHの平均取得価格は11月8日現在3万7915ドルと低いままである。通常、LTHの売却は価格が取得コストに近づくにつれて減少するが、現行価格はその水準を上回っているため、利食いの動機は依然として高い。

CryptoQuantのアナリスト、XWINリサーチジャパンは、LTHによる継続的な売り圧力を確認し、10万7000ドルから10万8000ドルの範囲を主要な抵抗ゾーンとして診断。アナリストは、LTHの取引所インフローが「通常の2倍近くに達しており、これは上昇する価格動向に対して供給摩擦を生んでいる」と注記。

興味深いのは、長期保有者の利益実現を追跡し、下落時に売り圧力の減少を示唆することが多いLTH-SOPR指標が、この期間中に低下していることだ。XWINリサーチジャパンは、この矛盾した状況を売却量の減少とは見ず、「ホルダーの信念の減少」と解釈し、以前よりも利益幅が少ない状態での「強みへの売却」としている。