企業向けブロックチェーン決済が急拡大―ただし長期的優位性には疑問符も

企業ブロックチェーン決済が金融業界を席巻中

伝統的銀行システムを迂回

サプライチェーン全域で決済処理が加速。企業間取引の遅延が解消され、取引コストが大幅削減。ブロックチェーン技術が従来の金融インフラを凌駕する効率性を実証。

持続可能性への懸念材料

競争激化による収益圧迫が表面化。規制環境の不確実性が投資判断を複雑化。一部アナリストは「短期的ブームに終わる可能性」を指摘。

金融業界の常套句―『今回は違う』という言葉ほど危険なものはない。企業ブロックチェーンは真の破壊的革新か、それとも単なるデジタル化の化けの皮か。

企業が独自のブロックチェーンを構築する理由

仮想通貨の機関投資家による採用の増加が、企業独自のブロックチェーンの拡大を促進している。サークルやテザーのような既存の仮想通貨プレイヤー、そしてJPモルガンやFIFAといった伝統的な大手企業がこの急増を後押ししている。

これらのブロックチェーンの急増は、既存の企業が独自のレイヤー1またはレイヤー2のブロックチェーンインフラを立ち上げる数の増加を表している。

これらのネットワークの重要な特徴は、従来のビジネス運営からの既存の大規模な顧客基盤を活用できる能力である。この能力により、初めてのユーザーを獲得する際の典型的な困難を回避できる。

彼らは、ユーザーからブロックチェーンの技術的詳細を隠すことでこれを実現している。これにより、企業は顧客をより簡単にオンボードでき、顧客は仮想通貨に関する広範な知識を必要とせずに技術を利用できる。

コロンビア・ビジネス・スクールの教授であり、仮想通貨業界のベテランであるオミッド・マレカンによれば、企業は技術的な変革に適応するために独自のブロックチェーンを作成する方向に転換している。

「[要因には]支払いのための独自の機能を持つよりパフォーマンスの高いブロックチェーンを作りたいという欲求と、変革に直面して力と収益性を維持しようとする企業の試みが含まれる」とマレカン氏はBeInCryptoに語った。

ビットコインやイーサリアムのような公共ブロックチェーンの制約を認識し、多くの企業が専用のネットワークを構築することを選んでいる。

公共インフラの限界

既存の公共ブロックチェーンインフラは、しばしば企業の要件を満たしていない。今日のネットワークは、低速やセキュリティの懸念など、重大な課題に直面している。経済モデルは不安定であり、インフラはダウンタイムや遅延に悩まされることがある。

これらの制約を考慮し、多くの大企業が独自のブロックチェーンイニシアチブを進めている。

Google CloudはGCULを試験運用中で、これは機関投資向けのプライベートで承認されたレイヤー1台帳である。一方、決済会社のストライプはTempoを構築中で、これはグローバルなステーブルコイン決済のコストと時間を削減するために設計されたEVM互換のレイヤー1である。

1/ @Stripe JUST pulled back the curtain on @tempo, its corporate blockchain, and the pitch is a classic. You get an all-star team, state-of-the-art tech, an impressive roster of partners—including one of the card networks the whole thing is designed to replace—and "neutrality." pic.twitter.com/w1bo43S4da

サークルもまた、ステーブルコイン金融に特化したレイヤー1ブロックチェーンであるARcを開発中であり、ソニーはSoneiumを作成し、これはその巨大なゲームとエンターテインメントのエコシステムをオンチェーン化するためのイーサリアムレイヤー2である。

さらに多くの企業が、今後2年間で立ち上げ予定のブロックチェーンを発表している。

例として、FIFAはAvalancheサブネット上に独自のブロックチェーンを構築中である。同様に、JPモルガンは銀行主導のKinexysネットワークを進めている。一方、トヨタはAvalancheを使用してモバイルオーケストレーションネットワーク（MON）を推進しており、トークン化と新しいモビリティサービスを探求している。

これらの企業ブロックチェーンの拡大にもかかわらず、マレカン氏は長期的な成功の可能性は低いと考えている。

企業向けブロックチェーン設計の根本的欠陥

公共と企業のブロックチェーンは根本的に分散化で異なる。

支払いに焦点を当てた企業のような法人は、ブロックチェーンの核心的価値を誤解し、既存の活動をより効率的にするための単なるツールとして扱う傾向がある。彼らは、中央集権からのコントロールを取り除くことでコミュニティを力づけるという本質的な目的を見落としている。

Permissioned enterprise chains were tried and failed years ago.

Why? Because nobody trusted the central controller of those chains enough to set up shop on those chains. We've seen the deplatforming Story over and over for decades.

There might be ways to make some of these… https://t.co/tirYfbEK6y

マレカン氏は、これらの根本的な違いが企業ブロックチェーンの将来を短命にすると主張した。

「彼らは中立ではなく、競争相手であるかもしれないこれらの企業を完全に信頼しないユーザー、発行者、開発者を疎外するだろう」と同氏は述べた。

企業ブロックチェーンからの一時的な圧力や市場シェアの減少の可能性にもかかわらず、ビットコインとイーサリアムは長く続くように設計されている。最終的に、これらは変更や干渉ができない不変のプロトコルとして機能する。

「ユーザー、発行者、開発者は、安全性の感覚からそのようなチェーンに惹かれるだろう。これらのネットワークが成長し重要になったとしても、企業チェーンができるような方法でユーザーを虐待することはできず、伝統的な金融インフラは歴史的にそうしてきた」とマレカン氏は付け加えた。

これらの企業が競争力を維持するために戦略的にブロックチェーンを立ち上げる一方で、信頼性のある中立的なデジタルマネーを提供する分散型ネットワークからの継続的な挑戦に直面している。

ビットコインとイーサリアム：長寿命のプロトコル

公共ブロックチェーンは、伝統的な金融をその収益性とコントロールを直接攻撃することで脅かしている。この変革は広範であり、企業が支援するイニシアチブやすべての従来の金融機関に影響を与えている。

彼らはブロックチェーン技術とその目的により適合する代替案を提供しているが、公共チェーンが破壊しているエンティティによって制御される製品を提供し続けている。

ビットコインとイーサリアムの人気が高まる中、マレカン氏は中央銀行が最初に影響を受けると主張した。

「中央銀行にとっての主な課題は、ビットコインや『安全な』通貨のステーブルコインのような分散型通貨だ。デジタル時代には国の法定通貨を市民に使わせるのが難しくなる。これにより、中央銀行が過剰に通貨を発行するのが難しくなる」と同氏は述べた。

一方で、企業銀行やフィンテックのスタートアップも手数料を巡って競争に直面する。

「激しい競争が…彼らに預金に対してより多く支払い、支払いに対してはより少なく請求することを強いるだろう。イーサリアムのような中立的なネットワークは、金融においてこれまで見た中で最も完璧な競争をもたらすだろう」とマレカン氏は付け加えた。

最終的に、企業のブロックチェーンの拡大は、破壊的技術を採用するための必要かつ移行的なステップを表す。しかし、それ自体で長期的な持続可能性を確保するものではない。

これらの決済システムにおける信頼性と中立性へのコミットメントがなければ、この競争は、設計上で仲介を排除することを保証する既存の不変のプロトコルによって必然的にかき消されるだろう。