CZがすべてに回答：FTXを潰したのは私ではない、恩赦は完全に非接触だった

整理・編集：深潮 TechFlow

深潮ガイド：バンクーバーの移民少年から、世界最大の暗号資産取引所の創設者へ、そして投獄され、4か月後に大統領恩赦を受けるまで。CZは今回のビデオポッドキャストで初めて体系的に、Binanceの台頭、FTXを崩壊させたあのツイート、投獄と恩赦の真実、そしてHyperliquid、DEX、次の強気相場に対する彼の本音の判断を振り返った。彼は後悔していないが、自分が決して踏み越えない「レッドライン」も明確に引いた。

ゲスト：CZ、Binance創設者

司会：Kevin、When Shift Happens ホスト

ポッドキャストソース：When Shift Happens

原題：CZ Binance Founder: This Crypto Bull Run Could Make You Rich | E187

放送日：2026年9月25日

要点まとめ

FTXは1つのツイートで潰れたわけではない：BinanceがFTXの株式を売却した際、約21億ドル相当の現金、BUSD、FTTを回収した。本当にFTXを潰したのは、同社が数十億ドルもの顧客資金を流用したことであり、CoindeskはCZのツイートの3～4日前に、FTXが債務超過の可能性があると報じていた。

銀行秘密法（BSA）の一度の違反だけで刑務所に入ったのは、米国史上極めて異例：CZはこの1件の容疑で4か月の判決を受け、刑務所では罪状が次々と追加され、無期限に拘束されることを最も恐れていた。2025年に彼はTrump大統領の恩赦を受けたが、その過程でTrump本人とは一切接触しなかった。

Binanceは15～20人のB2Bチームから始まった：前身のBG Techは取引システムを収集品市場に販売しており、顧客の8～9割は暗号資産取引所ではなかった。2017年5月、会議室で即決し、暗号資産同士の取引所へと転換。堅実なチームで6か月で世界最大になった。

セキュリティ事故ではまず「赤いボタン」を押す：2019年5月、Binanceは4000万ドルのハッキング被害に遭った。CZは即座にすべての出金を停止し、取引は継続。出金停止は1週間続き、その間にアーキテクチャをサーバーからサーバーレスへ移行した。彼は、取引所の誰もが赤いボタンを押してすべてを止められるべきだと考えている。

暗号資産の普及率はまだ1％未満、今は皆でパイを大きくする時：保有者ベースでは普及率は約5～15％だが、純資産で見ると、実際に暗号資産に投じている割合は1％にも満たない。だから彼はHyperliquidなどのDEXを両手を広げて歓迎し、同業者を敵視することに反対している。

10/10暴落の「悪役」の物語は競合他社が増幅したもの：時系列は、まずTrumpの関税発表があり、株式市場と暗号資産が暴落。Binanceで問題が起きたステーブルコインは時価総額が非常に小さく、その期間中Binanceは依然として純流入であり、さらに約8億ドルを自発的に投じて被害を受けたユーザーに補償した。義務はなかったにもかかわらずだ。

CZは3兆ドルの市場を動かせないと自認：彼は1日に5～10回ツイートし、すべて強気の内容だった。ある時、たまたまTrumpの前向きな発言の5時間前にツイートしたのは単なる確率であり、優位な情報を持っている時はむしろツイートしない。

第一線を離れてからは教育と規制に注力：Giggle Academyは約130万人の子どもたちにリーチしており、2026年初頭の10万人から指数関数的に成長した。彼は、AIでカスタマイズされた無料教育こそが、長期的に最も大きなポジティブな影響をもたらす投資であると考えている。

二、印象的な見解

「もし競合他社の1つのツイートで会社が潰れるなら、それはそもそも本当の会社など持っていないということだ。」

「私のケースでは、米国の歴史上、銀行秘密法に一度違反しただけで刑務所に入れられた人はこれまで誰もいなかったし、今もいない。」

「勤勉さは人によって意味が異なる。しかし、結果を出すこと、効率的であることは、長時間働くことよりも重要だと私は思う。」

「アジアの文化では、人々は一度リーダーに従うと、ほとんど盲目的に従うため、自分の考えに対してフィードバックを求めるのが難しいことがある。」

「普及率で見ると、普及率はおそらく1％にも満たない。そして、現在の市場規模は将来の市場規模ではない。」

「私たちは取引所を、パイを大きくするのに貢献していると見ている。なぜなら、今はまだ市場は飽和には程遠いからだ。」

「彼らが開拓し、米国で歩んだ道を進むことを本当に望んでいる。それは素晴らしいことだ。業界にとってとても良いことだ。」

「強気で1日に5回ツイートすれば、そのうちの1回は、ポジティブなニュースの5時間前に偶然に起こる。」

「ポジティブな影響は人を幸せにする。貢献している、人を助けていると分かれば、心の底から幸せに感じる。」

「数学が得意で英語が苦手なら、数学の勉強時間を減らして英語の勉強時間を増やし、平均に合わせられる。」

本文：

一、移民二世からBinance創設へ

Kevin：あなたの人生で何が起きたから、50歳までに世界で最も裕福な20人の一人になれたのか、説明できることはありますか？

CZ：まず、そのランキングは正確ではないと思う。私はおそらく100位か500位くらいだろう。そして、私の社交圏は上層部では暗号資産業界に大きく偏っている。

Kevin：あなたの内なる原動力はどこから来たのですか？

CZ：子供時代にトラウマ的な経験があったとは覚えていないが、かなり貧しい環境で育った。家族はカナダに移住し、両親の給料は二人とも最低賃金に近かった。一方、私の友人の多くは台湾や香港からの投資移民で、かなり裕福だった。それが少しプレッシャーになった。

Kevin：妹さんの話が出ましたが、彼女は今何をしていますか？

CZ：彼女も技術者で、以前は東京のスタートアップで働き、その後Morgan Stanleyでマネージングディレクターの一人になった。世界に約400人のマネージングディレクターがいて、会社には約10万人の従業員がいる。彼女は42歳前後で退職し、今はうつ病を経験した人たちのカウンセリングをしている。

Kevin：あなたは、移民二世は通常、両親がどれだけ努力しているかを見て、前に進もうとするが、三世、四世は「堕落する」と言いました。それが自分の子供に起きないようにするにはどうしますか？

CZ：今のところ、効果的な方法はまだ分からない。私には三世も二世もいないので、この問題はもう少し先送りにできる。教育だとは思うが、それは難しい。

Kevin：Binanceの初日に連れて行ってください。もし当時あなたのリビングにいたら、何を見たり聞いたりしたでしょうか？

CZ：Binanceの始まりは少し変わっていた。当時、私たちには15～20人のチームがあり、BG Techという会社を経営していて、取引システムを他の取引所に販売していた。2017年5月、私は全員を会議室に呼び、今が暗号資産同士の取引所を作る良い機会かもしれないと言った。その瞬間がすべての始まりだった。

Kevin：「勤勉さ」はあなたにとって何を意味しますか？

CZ：結果を出すこと、効率的であることは、長時間働くことよりも重要だ。多くの人は長時間働くが、何も生み出していない。情熱のある人は労働時間ではなく、どれだけ没頭しているか、そして短時間でどれだけ質の高い結果を出せるかで測る。

Kevin：人々がBinanceについて持つ最大の誤解は何ですか？

CZ：中国の会社だと思っている人がいるが、そうではない。中国人従業員が多いだけだ。また、中央集権型取引所は業界において悪であり、邪悪だと思っている人もいるが、私たちは実際には分散化に多額の投資をしている。今日、ほとんどの人は中央集権型取引所を使うことを好むが、未来は分散化にあると思う。

二、FTX崩壊とあのツイート

Kevin：FTXの共同創設者Sam Bankman-Friedは、あなたのツイートがFTXを潰したと言っています。彼が正しいと心のどこかで思ったことはありますか？

CZ：いいえ、絶対にない。もし競合他社の1つのツイートで会社が潰れるなら、それはそもそも本当の会社など持っていないということだ。もし彼が、私のツイート1つで潰れるような会社を経営していたなら、彼はそもそもその会社を所有することはできなかったはずだ。

Kevin：では、あなたは自分のツイートが与える影響を全く予想していなかったのか、それとも過小評価していたのですか？

CZ：私のツイートがそれほど大きな影響を与えたとは思わない。あれはむしろ公開情報の開示に近いツイートだった。BinanceがFTXの株式を売却する一環として、私たちは約21億ドル相当の現金、BUSD、FTTを回収した。私は、帳簿に残っているすべてのFTTを清算すると言った。当時、彼らが問題を起こすとは実際には知らなかったし、それが何らかの影響を与えるとも思っていなかった。

Kevin：ツイートする前に何が起きましたか？

CZ：Coindeskが、彼らが債務超過の可能性があるという記事を出した。私のツイートの3～4日前のことだ。事実は、彼らが顧客に嘘をつき、顧客の資金を流用したということだ。AlamedaのCEOは私のツイートの20分後にツイートしたが、多くの人が、彼女のツイートは私のツイートよりも多くの情報を明かした可能性があると言っている。

Kevin：FTX崩壊の週について、誰も知らない真実は何ですか？

CZ：彼らは数十億ドルもの顧客資金を流用し、それを他のものの購入に使った。そして市場が下落した時、顧客は資金を引き出せなくなった。それだけのことだ。

三、投獄とTrump恩赦

Kevin：あなたは数か月間服役しました。刑務所に入る時に持っていた信念で、出所した時に失っていたものは何ですか？

CZ：信念というよりは、そこにずっと閉じ込められるのではないかと非常に心配していた。彼らが別の罪状を見つけ、終わりのない告発が続くのではないかと。私のケースでは、米国の歴史上、銀行秘密法に一度違反しただけで刑務所に入れられた人はこれまで誰もいなかったし、今もいない。ほとんどの人は起訴すらされていない。

Kevin：状況が厳しくなった時に姿を消し、あなたを驚かせた人はいましたか？

CZ：Binanceでは誰も姿を消さなかった。2017年の共同創設者は全員まだ残っている。一人も去っていない。それは結束力が非常に強いチームだった。業界では、多くの人が全世界を約束しておきながら、数か月後には姿を消す。

Kevin：米国大統領は毎年およそ10～40件の大統領恩赦を出しますが、あなたは昨年そのうちの1つを受けました。恩赦のプロセスを、最初の電話から最後の署名まで説明してください。

CZ：弁護士とプロセスがどうなるか話し合った。Trumpは選挙中にRoss Ulbrichtを恩赦すると言っていた。その後、Arthur Hayesも恩赦を受けたが、彼のケースは私のケースにより似ていた。友人を通じて、彼らの恩赦を担当したのと同じ弁護士に連絡し、2025年4月に嘆願書を提出した。Arthur Hayesが3月に恩赦された後のことだ。

Kevin：Trump本人に会う必要はありましたか？

CZ：私はTrump本人に会ったことは一度もない。電話もしていないし、メールもしていないし、彼の番号も知らない。Davosで彼を直接見たのが最も近づいた時で、彼は壇上にいて、私は聴衆の中にいた。握手したこともないし、彼は私が聴衆の中にいることすら知らなかった。

Kevin：恩赦を、政治的な影響力が他の何よりも重要だという証明だと見る人もいます。彼らはどこを間違えているのでしょうか？

CZ：私のケースについては、私の見方は明らかに偏っているので、判断は他の人に任せる。多くの人が、私は不当に扱われたのであり、是正されるべきだと言ってきた。私が起訴されたのは、BinanceのKYCプログラムが十分に強固ではなかったからだが、私自身は一度も取引を扱ったことはない。現在の政権は、PolymarketにはKYCがなく、国際市場に対して地理的ブロックをしただけだと議論している。彼らはperp DEXにも同じことをするだろう。もし私が今日の基準で判断されるなら、何の問題もないはずだ。

四、セキュリティ事故の「赤いボタン」

Kevin：私たちは昨年、BybitのBen Zhuを、彼らが15億ドルのハッキング被害に遭った2日後に招きました。あなたは当時、出金停止を公に提案しましたが、Benはそうしないことを選びました。振り返って、Benが正しく、あなたが間違っていたのでしょうか？

CZ：このような状況では正解も不正解もないと思う。それは単なる判断だ。Benは明らかに、この事件について私よりも多くの情報を持っていた。私のスタイルははるかに保守的なアプローチを取ることで、まず出金を停止するだろう。

Kevin：2019年にBinanceが4000万ドルのハッキング被害に遭った時、あなたは何をしましたか？

CZ：2019年5月、Binanceは一度に4000万ドルをハッキングされた。私が最初にしたことは、すべての出金を停止すること、実際にはすべてのシステムを停止することだった。私の頭の中には仮想的な大きな赤いボタンがあり、セキュリティ事故が起きたらまずそれを押し、それから何が起きたのか、影響は何かを解明する。

Kevin：その赤いボタンは具体的にどのように機能しますか？

CZ：誰でも、取引所プラットフォームにいる誰もが、その赤いボタンを押して、すべてを止めろと言えるべきだ。物事をより明確に分析し、非常に確信を持った後にのみ、ゆっくりと再開する。2019年、私たちは出金を1週間停止したが、取引は継続した。価格を他の取引所と乖離させたくなかったからだ。その1週間で、システムをサーバーアーキテクチャからサーバーレスアーキテクチャにも移行した。

Kevin：もしBybitがあなたのアドバイスに従っていたら、結果は大きく変わっていたでしょうか？

CZ：いいえ、大きな違いはなかっただろう。ハッキングはすでに一度起きており、出金を停止するかどうかは、二度目のハッキングが起きた場合にのみ大きな違いを生む。幸い、それは起きなかった。それは難しい選択であり、見解は人それぞれだ。

五、HyperliquidとDEXに対する競争観

Kevin：暗号資産業界の多くの人は、BinanceがHyperliquidを最初の真の競合相手と見なしており、あなたの公開コメントの一部は彼らの勢いを鈍らせようとしていると考えています。そういう人たちに何と言いますか？

CZ：いいえ、彼らは間違っている。私はより多くの暗号資産取引所が革新することを奨励している。私たちは取引所を、パイを大きくするのに貢献していると見ている。普及率で見ると、何らかの暗号資産を保有している人はおそらく5～15％に過ぎないが、純資産で見ると、彼らが暗号資産に投じている割合は小さく、資金と価値で計算すると、私たちは普及率1％にも達していない。

Kevin：では、Hyperliquidのような分散型取引所を歓迎しますか？

CZ：より多くの分散型取引所を歓迎する。ある分野の先駆者が長期的に見て最大の勝者になるとは限らない。Googleは最初の検索エンジンではなかったし、Binanceも最初の中央集権型取引所ではなかった。先行者優位があっても、彼らが常に勝つとは限らない。業界を大きくすることは、単一のプラットフォームを大きくすることよりもはるかに良い。

Kevin：Hyperliquidは今日、Binanceよりどこが優れていますか？

CZ：うーん、彼らにはKYCがない。でもそれはとても小さな点だ。

Kevin：なぜHYPEは今でもBinanceの現物で買えないのですか？ それは過去2年間で最もパフォーマンスの良い資産の一つで、約25倍に上昇し、トップ10に入ったのに。

（深潮注：このポッドキャストは、HYPEがBinance現物に上場する数日前に収録された）

CZ：Hypeが台頭した時、私はすでにBinanceの第一線から退いていた。私はもうBinanceを管理していない。私の理解では、長い間Hypeトークンは流通しておらず、Binanceにはカウンターパーティリスクを防ぐためにそれらのトークンを保有しなければならないというポリシーがあった。今日ではそれはもう問題ではないかもしれないが、今の状況がどうなっているかは分からない。

六、10/10暴落と「悪役」の物語

Kevin：昨年はもう一つ別の出来事がありました。10/10、つまり2025年10月10日、ほとんどのアルトコインが数分でゼロになるか、ほぼゼロになり、暗号資産史上最大の清算イベントが発生しました。あらゆる金融危機には独自の悪役がいます。市場が悪役を求めるのはなぜだと思いますか？ そしてなぜあなたが選ばれたのですか？

CZ：明らかに、私たちの競合他社の一つが、問題はBinanceが引き起こしたという説を大々的に宣伝した。実際には、価格変動は最初にその特定の取引所で発生した。出来事の順序は、Trumpが関税を発表し、株式市場が暴落し、暗号資産が暴落した。その後、Binanceで特定の小さなステーブルコインに関連する技術的な問題が発生した。それはUSDTでもUSDCでもなく、AthenaのUSDで、時価総額は数十億ドル規模であり、10/10の暴落の原因では全くなかった。

Kevin：しかし、多くのメディアがBinanceに責任を押し付けました。

CZ：中国語メディアがそれを取り上げ、中央集権型取引所を運営する中国の競合他社が、それを非常に強く増幅しようとした。DragonflyのHasibがタイムラインの図を公開し、Trumpが関税を発表した時点で価格が下がり始め、Binanceの問題はずっと後だったことを示した。Cathie Woodは後に率直に、Binanceが暴落全体を引き起こしたとは思わないが、Binanceの技術的な問題が暴落の一部だったと述べただけだと認めた。

Kevin：Binanceは当時何をしましたか？

CZ：Binanceは約8億ドルを投じて、そのプラットフォームで損失を被ったユーザーに補償した。義務はなかったにもかかわらずだ。しかし、Binanceの悪口が言われていた期間中、Binanceはすべて純流入であり、市場シェアは全く落ちなかった。お金の流れを見れば分かる。Binanceのユーザーは、Binanceがその問題を引き起こしていないことを知っている。

Kevin：「4」をツイートしましたか？

CZ：いいえ。私は通常、伝統的なメディアがネガティブな記事を出した時に「4」をツイートする。コミュニティ内の小さなメディアや、数人のKOLがお金をもらってツイートした可能性がある場合は、私が「4」をツイートするには十分ではない。

（編集注：CZの「4」は、彼の2023年の新年の抱負であるFUD（偽ニュースとネガティブな物語）を無視することに由来し、その後コミュニティはネガティブな報道に「4」で応答するようになった。）

七、長期的な強気スタンス

Kevin：あなたは常に強気であることで知られています。8月19日、Bitcoinが6万ドルか6.4万ドル前後の時、あなたは「2年後の自分に今日の自分に感謝させたいなら、それはBitcoinを買う明確なサインだ」とツイートし、その後市場は数日で約20％上昇しました。CZには、その約3兆ドルの暗号資産市場を動かす能力があるのでしょうか？

CZ：いいえ。短い答えはノーだ。私にはその能力はない。私は強気のツイートをたくさんしてきた。私のツイートはすべて強気で、1日に約5回ツイートする。ただ、そのツイートはたまたま、Trump大統領が暗号資産サミットについて演説する約5時間前に発生した。そして、それが起きるとは全く知らなかった。

Kevin：では、あなたは良いニュースを事前に知っていてツイートしたのですか？

CZ：自分に有利な情報を握っていると感じた時は、その情報についてツイートしない。あのツイートは移動中にしたもので、本を読んでいて、誰かが言った引用があり、それを暗号資産に関するポジティブな引用に変えられると思った。すると、5時間後にTrumpがHyperliquidを米国に持ち込むと言い、スピーチ全体が非常にポジティブだった。しかし、私はその内容を全く知らなかった。

Kevin：強気で1日に5回ツイートすれば、そのうちの1回はポジティブなニュースの5時間前に偶然に起こる。これで市場が動いた理由が説明できますか？

CZ：そうだ。でも今日は誰も文句を言っていない。みんな儲けている。暗号資産は4年周期に従う。私はただ、そのツイートをするのに10月まで待たなかっただけだ。

八、Giggle Academy教育公益

Kevin：もしBinanceが明日消えたら、暗号資産へのあなたの貢献として何を残したいですか？

CZ：分からない。私は自分にできることをするだけだ。Binanceが今日も存在していても、私は実際にはその中央集権型取引所には一切時間を割いていない。私はすべての時間を、他の国々と暗号資産の規制枠組みについて話し合うことに使っている。私たちの投資の70～80％は依然としてWeb3分野にあり、Giggle Academyにも時間を割いている。

Kevin：今の人生で最も最適化していることは何ですか？

CZ：ポジティブな影響だ。貢献している、人を助けていると分かれば、心の底から幸せに感じる。短期的には、さまざまな国が暗号資産の規制枠組みを策定するのを支援することだ。より長期的には、Giggle Academyがおそらく最も大きなポジティブな影響を与えると思う。それは世界中のすべての人への無料教育で、非常に速く成長している。年初には10万人の子どもたちにしかリーチしていなかったが、今では130万人だ。7か月も経っていない。そして成長は指数関数的だ。

Kevin：教育について、あなたはどんな異なる考えを持っていますか？

CZ：今日の教育システムは、平均的で予測可能な人間を生産しようとしていると思う。数学が得意で英語が苦手なら、数学の勉強時間を減らして英語の勉強時間を増やし、平均に合わせられる。しかし、明日の非常に競争の激しい世界では、上位1％、できれば上位0.1％に入らなければならない。0.1％優れていれば、おそらく10倍の収入を得られる。だから、少数の得意なことに特化する必要がある。

Kevin：教師についてはどうですか？

CZ：教師システムは極めて高価で、あまり良くない。米国の教師の平均年収は3万ドルで、世界で最も高い。だから平均的な質は低い。私は、AI駆動で、アプリ駆動で、人によってカスタマイズされたカリキュラムの方がはるかに効果的だと信じている。今日のロボットはまだ少し不器用だが、アプリでの配信は無料だ。一度完成すれば、10万人が使おうが130万人が使おうが、限界費用は基本的にゼロだ。