ZKJとKOGEの価格暴落、市場操作の疑いが浮上

最新データによると、ZKJとKOGEの事例は流動性集中リスクと市場における「クジラ」の役割についての教訓となる。

ZKJとKOGEトークンの急落を引き起こした要因は？

POLyhedraは、この急落の原因と進行が異常なオンチェーン取引に起因すると確認した。Polyhedraは現在、ZKJ/KOGEの取引ペアを注視しており、これが急速に異常なオンチェーン活動を経験した。

ZKJとの契約連携がKOGEに最初の影響を与えた可能性がある。これが流動性の大規模な引き上げを引き起こすドミノ効果を引き起こした。Lookonchainのオンラインデータによると、大きなウォレットが両プールから流動性を引き上げた。

1つのウォレットが61,130 KOGE（376万ドル相当）と273,017 ZKJ（約53万2千ドル相当）を市場暴落前に引き上げた。この動きにより、KOGEの価格は62ドルから24ドルに、ZKJの価格は2ドル近くから0.30ドルに、それぞれ61％と85％下落した。

これらの行動に基づき、オンラインアナリストのAi Yiは、この急落が事前に計画された「収穫操作」である可能性を示唆している。

「3つの主要アドレスが、Binance Alphaの文脈で2つのトークンの巨大な取引量と流動性を標的とした。今夜、『流動性の大規模引き上げ＋継続的な売り』の二重の圧力がZKJとKOGEを相次いで崩壊させ、誰も免れなかった」とAi Yiはコメントした。

Ai Yiはまた、この急落のタイミングが、Binance Alphaの取引量が数日連続で減少したことと関連している可能性があると指摘。Duneのデータも6月上旬以降下降傾向を示している。特に、急落後、Binance Alphaの取引量は約7億7千万ドルまで下落。6月8日の約20億ドルのピークから大幅に減少した。

価格操作の疑い

ZKJとKOGEの価格が急落した直後、コミュニティはKOGEの発行元である48Clubが価格操作に関与している疑いを提起した。しかし、48Clubは速やかにこれらの疑惑を否定。信頼回復のための新しい取引報酬計画を発表した。

BinanceはAlphaポイントの計算ルールを調整し、2025年6月17日00:00 UTCから有効となる。Binanceによると、取引所はこの価格変動を大きな保有者による流動性の引き上げと清算の連鎖効果に帰因している。

Alphaトークン間（ZKJとKOGEなど）の取引量をポイント計算から除外する決定は、集中リスクを減らし市場の公平性を維持することを目的としている。

この出来事は、Alphaポイントのような取引インセンティブプログラムの持続可能性に疑問を投げかける。Polyhedraはプロジェクトの基本は健全であり、事件を検証中と主張しているが、投資家は関係者からの更新を注視すべきである。