トランプ氏が仮想通貨支持を表明、銀行界はクラーケンのFRB接続に反発－金融秩序の転換点か

政治と金融が激突する新たな戦場が出現した。前大統領が仮想通貨支持に舵を切る一方、伝統的金融機関はデジタル資産の本格的な金融システム参入に抵抗を強めている。

政治勢力の暗号シフト

ドナルド・トランプ前大統領が仮想通貨支持を公に表明。2024年大統領選挙での立場を明確にし、デジタル資産業界からの支持獲得を狙う戦略的動きだ。政権復帰を目指すキャンペーンにおいて、暗号政策を主要な公約の一つに位置づける構えを見せている。

銀行界の抵抗勢力

一方、主要取引所クラーケンが連邦準備制度（FRB）への直接接続を申請したことに対し、銀行業界が猛反発。伝統的金融機関は、仮想通貨企業が中央銀行の決済システムにアクセスすることに強い懸念を示している。銀行側は「規制の二重基準」を問題視し、暗号企業が銀行と同等の金融インフラを利用することに異議を唱えている。

金融監督を巡る綱引き

この対立は単なる業界間の競争を超え、金融監督の根本的なあり方に関する議論に発展している。仮想通貨業界は「金融包摂」と「革新」を旗印に規制緩和を要求する一方、銀行側は「システミック・リスク」と「投資家保護」を理由に現行規制の維持を主張。米国金融当局は、技術革新と金融安定性のバランスをどう取るかという難題に直面している。

市場構造の再編序曲

この政治的・制度的な対立の背景には、仮想通貨市場の急成長がある。時価総額は数兆円規模に達し、機関投資家の参入が本格化。従来の金融システムと並行する「第二の金融システム」が形成されつつある現実が、既存勢力の危機感を煽っている。

金融の未来像が今、政治的交渉と業界ロビー活動の場で形作られようとしている。銀行が「リスク管理」と称して革新を阻む一方で、暗号業界は「時代遅れの規制」を打破しようと躍起になっている－結局のところ、どちらも自らの手数料収入を守りたいだけなのかもしれないが。

銀行がクラーケンの連邦認可に異議

クラーケンが米連邦準備制度から初めてマスター口座を取得した仮想通貨企業となったというニュースが報じられた数時間後、ICBAは痛烈な声明を発表した。

「ノンバンクの団体や仮想通貨関連機関に対し、従来は厳格に規制された預金保険付き金融機関に限定されてきたマスター口座へのアクセスを認めることは、銀行システムにリスクをもたらす」とICBAのレベカ・ロメロCEOは述べ、「FRBは、金融サービス業界で最高水準の基準を満たす機関に限定してマスター口座へのアクセスを認め続けるべきだ」と付け加えた。

BPIもまた、意思決定プロセスについて懸念を表明した。

「この措置は、FRBがこの枠組みについて求めたパブリックコメントを無視し、承認プロセスや大きなリスクに対処するために課されたリスク抑制策についての透明性もなく発表された」と述べた。

これらの声明は、クラーケンが現在、数千の米国の銀行や信用組合と同じ決済レールに直接アクセスできるようになった事実を暗に強調している。このアクセスにより、同社は仲介銀行を介さず、FRBを通じて米ドル取引を直接決済できる。

to no one's surprise, the Independent COMmunity Bankers of America is not thrilled about the Kraken news pic.twitter.com/YKyimBBA8Q

クラーケンは、準備預金に対する利息収入など、従来型銀行がFRBから享受している全ての恩恵を受けられるわけではない。しかし、この承認は仮想通貨業界にとって大きな勝利となる。

こうした銀行と仮想通貨の対立はクラーケンの承認だけにとどまらず、仮想通貨が伝統的金融で果たす役割の拡大に対する根強い懸念を浮き彫りにする。

ステーブルコイン利息を巡る継続的な攻防

昨年7月のGENIUS法成立前、銀行業界はステーブルコインの規制緩和に対して激しくロビー活動を行った。主な論点は、その法案が従来の銀行預金に危険をもたらすという懸念だった。

この懸念には合理性があった。昨年4月、米財務省の報告書は、ステーブルコインが最大6600億ドルの預金流出を招く可能性を指摘していた。

GENIUS法の可決から1か月後、ICBAやBPIを含む5つの銀行業界団体は連名で書簡を米議会に送り、仮想通貨取引所を通じてステーブルコイン発行体が利息を支払う抜け穴（ループホール）を閉じるよう求めた。

同時に、こうした抜け穴により、企業や家計への貸出コストが上昇し、融資が減る危険性も警告している。

「発行体や関連事業者の分配チャネルとして機能する取引所に明示的な禁止措置が設けられていない限り、GENIUS法の要件は簡単に回避され、ステーブルコイン保有者へ間接的に利息の支払いを許すことでその趣旨が損なわれ得る」と書簡は記していた。

こうした緊張は現在、CLARITY法を巡る議論にも波及している。特に、仮想通貨取引所がステーブルコインに利息に類似したリターンを提供できるかどうかが主な懸念事項となっている。

しかし銀行業界にとって不運なことに、トランプ米大統領は最近、仮想通貨業界の側に立った。

トランプ氏、銀行のCLARITY法遅延を批判

火曜日夜、大統領は米国の銀行を直接批判し、GENIUS法の骨抜きとCLARITY法の停滞を指摘した。

「アメリカ国民は自分のお金でより多くの収入を得るべきだ。銀行は過去最高益をあげている。我々は銀行が強力な仮想通貨政策を覆すことを許さない。適切な処理をしなければ、結局中国や他国に主導権を奪われかねない」とトランプ米大統領はTruth Socialで投稿した。

この発言は、ステーブルコイン報酬を巡る法案審議において、これまでで最も強い大統領による介入となった。

Earlier at the @MilkenInstitute Future of Finance event, some execs were betting President Trump wouldn’t pick a side in the stablecoin yield fight (crypto vs. banks) until further down the line after he was “done fundraising off both.”

Spoke too soon! https://t.co/XqiVVvS2xy

仮想通貨分野に多数の利害関係を持つトランプ米大統領の家族は、11月の中間選挙までに市場構造法案の可決を議会に強く求めている。選挙では現状の共和党支配体制が揺らぐ可能性がある。

トランプ米大統領のSNS投稿は、POLITICOが大統領とコインベースのブライアン・アームストロングCEOのホワイトハウスでの非公開会談を報じた数時間後に発信された。