2025年、新世代投資家が選ぶのは金かビットコインか？意外な答えが明らかに

デジタル資産の波が押し寄せる中、若手投資家のポートフォリオに静かな革命が起きている。彼らが真正の「安全資産」として再評価しているのは、驚くべきことに、何世紀も前から存在するあの黄色い金属だ。

暗号通貨vs伝統的セイフヘイブン：予想外の逆転現象

ビットコインのボラティリティに疲れたミレニアル・Z世代が、分散型金融（DeFi）の原則を伝統資産に適用し始めた。彼らはブロックチェーン上でトークン化された金（Gold Token）に流動性を求め、中央集権的な金融機関をバイパスする新たなルートを開拓している。物理的な金の保管コストと取引の非効率性を、デジタル所有権で切り崩す動きが加速中だ。

ハイブリッド投資戦略の台頭

「すべてを暗号に」という熱狂が冷め、現実主義的な資産配分が復権。金は単なるインフレヘッジではなく、ステーブルコインの裏付け資産や、DAO（分散型自律組織）の準備金として再定義されている。伝統的な金ETFとは異なり、ブロックチェーン検証可能な実物担保が、不信感の強い世代に受け入れられる鍵となった。

金融機関のジレンマと新たな潮流

大手銀行がデジタル金商品の開発に躍起になる一方、若年層は伝統的な金融仲介業者を「必要悪」と見なす傾向が強まっている。皮肉なことに、最も革新的な金投資商品を提供しているのは、かつて「金は時代遅れ」と宣言していたフィンテック企業ばかりだ。

未来の資産クラスは、過去と現在の融合から生まれる。次世代が求めるのは、テクノロジーの効率性と、数千年にわたる実績の両方を持つ資産なのかもしれない。結局のところ、金融の世界で真に「新しい」もののほとんどは、よく忘れられた古いアイデアの再包装に過ぎない。

若年層がインフレ対策で金を選好

世界の市場で、投資家はインフレや経済の不安定さへのヘッジ手段として貴金属に資金を移している。市場関係者によれば、これまで取引経験のなかった個人が、仮想通貨ではなく金や銀の市場に参入しているという。

「私の知人でこれまで何も取引したことがない人たちが、金や銀を取引している。リテール層は参入し、コインをブームさせたが、それは仮想通貨ではなかった。我々が待っていたオルトシーズンは、貴金属で起きた」と仮想通貨市場ウォッチャーが述べている。

中東では、地元メディアが伝えたところによると、記録的な高値が若年層投資家の金市場への参入を促している。ガルフ・ニュースによれば、バフレ・ジュエラーズのチラーグ・ヴォラ氏は、初めて金を購入する層が現在では金需要全体の55～60％を占めているとコメント。この層の中心はZ世代やミレニアル世代で、インフレへのヘッジとして金に注目している。

価格高騰は購買行動も変化させた。ジュエリーの販売量は減少したが、価格高騰により支出総額は増加。小口の購入や柔軟なオプションを求め、投資価値重視のリテール層が増加。従来型ジュエリーから、金地金やコイン、換金しやすい軽量商品への関心が高まった。

同様の傾向はインドにもみられる。金需要は二分化し、投資目的の需要は堅調だが、ジュエリー販売量は軟調。

「金の投資商品、特にバーやコインの需要は依然として強い。投資志向の購買傾向は金輸入量にも反映され、7月から10月までの輸入量が340トンと、1月から6月の204トンから大幅に増加した。投資主導の需要が根強い証左だ」と、ワールド・ゴールド・カウンシル・インド調査責任者のカヴィタ・チャッコ氏が記している。

こうした需要は目新しいものではない。10月、BeInCryptoは、小売業者の店舗前で物理的な金や銀の購入を求める個人投資家の列ができていると報じた。

中でも若年層投資家の増加が顕著になってきている。この傾向は、伝統的な安全資産への世代交代を裏付けるもの。

こうした変化はオンライン検索にも表れている。Googleトレンドのデータによれば、「金を買う」などの検索が過去1年間一貫して「ビットコインを買う」を上回っており、仮想通貨よりも貴金属へのリテール好奇心・関心の強さが示されている。

それでも米国では、金が依然として家計の資産ポートフォリオに占める割合は小さい。バーティカル・リサーチ・アドバイザリーのキップ・ヘリアージ代表は、米国の個人投資家が保有する総資産のうち、金の割合は約1％に過ぎず、このトレンドが続けば今後拡大余地があると指摘する。

「米国の個人投資家の家計では、金はポートフォリオ全体の約1％（銀はそれ以下）しか占めていない。この上昇局面は始まったばかりであり、金が1オンス1万5000ドル、銀が1オンス200ドルに達すると予想している。今こそ適正な価格発見が進行中。2003年、金（1オンス350ドル）と銀（同5ドル）を初めて推奨したとき、法定通貨の預金口座でなく金で『貯蓄』することを勧めたが、この方針はいまも変わらない。強く推奨する」とヘリアージ氏が述べている。

リテール投資家だけでなく、中央銀行も金の保有を拡大している。2025年第3四半期、世界の金準備高は4万トンを突破し、過去75年以上で最高水準となった。

中央銀行は10月単月で純53トンを買い増しており、前月比36％増で、今年最大の月間純需要を記録した。

仮想通貨から金へ 新規投資家が金を選ぶ理由

これらの需要が金相場の上昇を一段と加速させている。金は本日、1オンス4,497ドルの過去最高値を更新。

一方、ビットコインは直近24時間で約2％下落。BeInCryptoは最近、BTCが年初来で金のパフォーマンスに後れを取り、銀が138％の上昇で今年最も好調な資産となっていると指摘した。

NoOnesのレイ・ユセフCEOはBeInCryptoに対し、金が2025年の価値減損回避取引で明らかに優勢だとしつつも、実態はさらに複雑だと語っている。

金が過去最高値を更新し、年初来で67％上昇した動きは、伝統的な防御的投資家の姿勢を反映するものだ。財政の過剰、地政学的緊張、マクロ政策の不透明感が支配する市場環境で、資本が確実性を求めている。中央銀行による買い増し、ドル安、根強いインフレリスクが、金を市場で最も好まれる防御的資産としての地位に押し上げている。

「これに対し、ビットコインは最近、ヘッジ資産という見方に応えきれていない。市場での動きが変化したためだ。2025年のビットコインはデジタルゴールドのようには取引されていない。マクロ経済要因への感応度が高まったためである。ビットコインの上昇は今や、流動性拡大や各国政策の明確化、リスクへのセンチメントと結びついており、通貨の価値下落だけが唯一の要因ではなくなっている」と同氏は述べた。

仮想通貨市場、「懐疑の壁」局面続く

個人投資家の関心は薄れたものの、一部のアナリストは仮想通貨が今後成長を見せる可能性を指摘する。あるアナリストは、過去のサイクルでは市場のピーク時に個人の取引が活発化したと強調する。しかし今回は、個人投資家の関心が大きく高まることなく、上昇後もすぐ熱が冷めた。

Our Crypto Talkは、2024年12月の価格上昇が個人投資家の参入なく起きたことを強調した。代わりに、機関投資家やファンド、組織的な買いが主導した。

「市場は通常、個人投資家が完全に参加し、騒がしくなり、自信過剰でリスクを取り過ぎた段階で終わる。今はその段階ではない。現状はむしろ『不信の壁』を上昇し続けている市場に似ている。価格は広範な参加を伴わず上昇し、センチメントも大きく動いた後も慎重なままだ。だからといって明日すぐ値上がりする保証はない。ただし、今回のサイクルが過剰な熱狂が罰せられる心理段階まで到達していないことは強く示唆される。個人投資家はまだ本格的に参入していない。そして歴史的には、最大の値動きは彼らが参入した後に訪れる」とアナリストはコメントした。

個人投資家の資金が今後、金や銀からデジタル資産に戻るかは不透明だ。現時点では貴金属に資金と関心が集まっている。2026年が近づく中で、この傾向が続くのか、それとも転換するのかが問われている。