Goldman Sachs : Les investisseurs institutionnels parient sur l’or à 5 000 dollars l’once d’ici fin 2025

Wall Street mise sur l'effondrement des devises fiduciaires - l'or devient la valeur refuge ultime face à l'hyperinflation mondiale.

La prophétie autoréalisatrice des géants

Quand Goldman Sachs publie ses enquêtes institutionnelles, les marchés tremblent. Cette fois, les gestionnaires d'actifs représentant des billions de dollars prévoient collectivement un cours de l'or franchissant la barre psychologique des 5 000 dollars l'once d'ici décembre 2025.

Mécanique de précision financière

Les banques centrales accélèrent leurs achats d'or physique tandis que les ETF drainent des capitaux records. Un mouvement de bascule historique s'opère au détriment des obligations souveraines - ces vieux dinosaures du marché obligataire qui peinent à suivre l'inflation.

Signal d'alarme pour les cryptos ?

Curieux de voir les institutionnels se réfugier dans un actif du XVIIIe siècle plutôt que dans le Bitcoin. Comme si la décentralisation faisait encore peur aux suit-and-ties de Park Avenue.

Le métal jaune pourrait bien ridiculiser tous les sceptiques - y compris ceux qui croient encore au pouvoir magique des presses à billets.

Les banques centrales stimulent la demande

L'enquête révèle que 38 % des investisseurs considèrent les achats des banques centrales comme le principal moteur de la hausse des marchés. 27 % pointent du doigt les tensions budgétaires. Les gouvernements continuent d'emprunter et les banques centrales continuent d'accroître leur bilan.

L'or continue d'absorber les flux. Les investisseurs particuliers, les fonds spéculatifs et les services institutionnels s'y sont tous tournés cette année pour se protéger contre le risque d'inflation, les conflits politiques et la chute du dollar.

Les banques centrales mondiales continuent d'accumuler de l'or car il reste liquide, ne comporte aucun risque de défaut de paiement et se situe en dehors des blocs politiques.

Les valeurs minières surfent désormais sur la même vague. Stephen Yiu, gestionnaire de portefeuille chez Blue Whale Capital, a déclaré en début de mois sur CNBC Europe Early Edition qu'il soutenait Newmont, le premier producteur d'or mondial. Du côté des fonds spéculatifs, Carson Block, fondateur de Muddy Waters Capital, a pris une position longue, fait rare, lors de la conférence Sohn London Investment Conference.

Carson a déclaré qu'il voyait en Snowline Gold, une petite société minière canadienne, une cible potentielle de rachat dans un secteur où la consolidation ne cesse de s'intensifier.

Une panne du marché à terme perturbe les échanges alors que les prix continuent d'augmenter.

Vendredi a également semé le chaos au sein même du marché. Une panne technique au Chicago Mercantile Exchange a perturbé les échanges sur les contrats à terme et les options sur l'or au Comex.

La perturbation a duré plusieurs heures et a bloqué les opérations de couverture liées aux cours de Londres, principal centre mondial du négoce physique. Les échanges de contrats à terme américains ont repris ultérieurement, une fois les systèmes rétablis.

« Les marchés au comptant et à terme sont étroitement liés, car les négociants en métaux précieux utilisent les contrats à terme pour compenser ou couvrir leur activité sur le marché au comptant », a déclaré Ole Hansen, stratège chez Saxo Bank.

« Lorsque cette branche s'interrompt, le marché au comptant en souffre également, avec des écarts plus importants et une activité réduite, ce qui n'est évidemment pas aidé par le fait que la journée s'annonçait de toute façon calme, avec le long week-end de Thanksgiving aux États-Unis », a déclaré .

Malgré les perturbations, l'or affiche toujours un gain hebdomadaire d'environ 3 % et reste en voie de tracsa quatrième hausse mensuelle consécutive après avoir établi un record en octobre.

Les commentaires des responsables de la Réserve fédérale et les publications tardives de données économiques ont contribué à renforcer l'argument en faveur de coûts d'emprunt plus bas, une situation qui continue de favoriser un actif qui ne rapporte pas d'intérêts.

Sur le long terme, l'or tracdésormais vers sa meilleure performance annuelle depuis 1979. La forte demande des banques centrales et les entrées importantes de fonds négociés en bourse ont fait grimper les prix au-dessus de 4 380 $ le mois dernier, un niveau jamais atteint auparavant.

Les investisseurs continuent de se tourner vers les actifs alternatifs, se détournant des obligations d'État et des principales devises, et ce mouvement ne s'est pas ralenti.

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