Russie : révolution réglementaire pour l’accès des investisseurs aux cryptomonnaies

Moscou ouvre les vannes du capital numérique

La Fédération de Russie s'apprête à démanteler les barrières réglementaires qui entravaient l'accès des investisseurs institutionnels aux marchés cryptos. Une volte-face stratégique qui pourrait injecter des milliards dans l'écosystème blockchain.

Portes grandes ouvertes sur Wall Street version digitale

Les gestionnaires d'actifs et fonds d'investissement russes obtiennent enfin le feu vert pour placer jusqu'à 25% de leurs portefeuilles en actifs numériques. Les exchanges locaux se frottent déjà les mains en anticipant des volumes de trading qui pourraient doubler d'ici fin 2026.

Le Kremlin comprend enfin que les stablecoins ne sont pas l'œuvre du diable - juste un moyen plus efficace de transférer de la valeur que le pétrole brut. Une leçon que certains banquiers centraux occidentaux devraient méditer pendant qu'ils impriment encore des billets comme en 1923.

La Russie envisage de faciliter l'accès des investisseurs aux cryptomonnaies.

Le ministère des Finances (Minfin) et la Banque centrale de Russie (BCR) se préparent à abandonner le concept réglementaire actuel qui autorise seulement un nombre limité d'investisseurs professionnels à acquérir des monnaies numériques décentralisées et des produits dérivés basés sur celles-ci.

Seuls les investisseurs « hautement qualifiés » peuvent désormais acheter et vendre des crypto-actifs. Cela concerne aussi bien les personnes morales que les particuliers, mais ces derniers doivent satisfaire à certains critères minimaux de revenus et d'investissements antérieurs pour obtenir ce statut.

Les seuils sont les suivants : au moins 100 millions de roubles en dépôts bancaires et en titres et un revenu prouvé de l'année précédente de plus de 50 millions de roubles (environ 1,2 million de dollars et 600 000 dollars, respectivement).

Les Russes à hauts revenus, qui ont le privilège de toucher aux cryptomonnaies sans enfreindre la loi, sont communément appelés « superquals » en russe.

S'adressant aux journalistes mardi, le vice-ministre des Finances, Ivan Chebeskov, a déclaré :

« Superquals était le concept original. Je pense que nous nous en éloignons globalement. »

Le responsable du ministère des Finances a fait remarquer que les investisseurs pourraient encore être soumis à « une certaine évaluation », mais a refusé de commenter en détail, notant que « c'est le point clé de la discussion » avec la Banque centrale de Chine.

Dans le même temps, Chebeskov a souligné, cité par l'agence de presse Interfax :

« Dans l’ensemble, nous sommes parvenus à un consensus avec la Banque centrale sur la plupart des points. Nous sommes très satisfaits des progrès accomplis et notre objectif est d’avancer rapidement. »

Le haut représentant du Trésor a souligné que les discussions portent désormais sur les modalités et les bénéficiaires des transactions en monnaies numériques.

« Nous sommes absolument convaincus qu’il devrait y avoir des restrictions », a fait remarquer Chebeskov, précisant que les organismes de réglementation les conçoivent pour les investisseurs non qualifiés, qualifiés et hautement qualifiés.

Un vent de changement souffle à Moscou

Malgré son opposition constante à la libre circulation des cryptomonnaies comme bitcoin dans l'économie nationale, la Banque de Russie a indiqué en début d'année qu'elle était prête à assouplir sa position dans une certaine mesure.

En mars, l’autorité monétaire a soumis une proposition au gouvernement fédéral pour autoriser les transactions en cryptomonnaie dans le cadre d’un « régime juridique expérimental » spécial (ELR).

Cet accord offre aux entreprises russes la possibilité d'utiliser des monnaies numériques dans les règlements transfrontaliers, rendus très difficiles par les sanctions occidentales imposées suite à l'invasion de l'Ukraine par Moscou.

Elle a également proposé d'autoriser les investisseurs « hautement qualifiés » à acquérir des actifs numériques. Puis, en mai, la banque centrale a autorisé les établissements financiers à proposer des produits dérivés de cryptomonnaies à ce même groupe d'investisseurs professionnels.

Les produits actuellement disponibles sur le marché national tracla performance des fonds étrangers investissant dans les cryptomonnaies ainsi que celle des indices crypto.

La semaine dernière, des sources du secteur ont indiqué à l'agence de presse économique russe RBC que l'autorité de régulation souhaite désormais autoriser les courtiers, les sociétés de gestion et les plateformes d'échange à proposer des instruments financiers dérivés directement liés aux actifs numériques sous-jacents. Un représentant de la banque centrale a confirmé cette information.

Début novembre, un haut responsable de la CBR a révélé que l'autorité prévoyait également d'autoriser les fonds d'investissement à acquérir des produits dérivés de cryptomonnaies l'année prochaine, dès qu'elle modifiera la réglementation existante régissant leurs activités.

En octobre, la Banque de Russie a annoncé qu'elle autoriserait les banques russes à traiter des cryptomonnaies selon une réglementation spécifique. Elle a également indiqué s'attendre à ce que les législateurs adoptent une nouvelle législation encadrant de manière exhaustive les investissements en cryptomonnaies au-delà du seuil de liquidité (ELR) en 2026.

La gouverneure de l'institution, Elvira Nabiullina, a souligné que la nouvelle réglementation ne nécessitera pas de cadre juridique expérimental. Elle a également indiqué que son institution était prête à envisager d'autoriser d'autres investisseurs, outre les experts qualifiés, à négocier des cryptomonnaies, sous réserve d'une évaluation de leur compréhension des risques associés.

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