Les dirigeants rachètent leurs propres actions au rythme le plus rapide depuis mai alors que les marchés s’effondrent - Un signal haussier caché ?
Quand les marchés dégringolent, les initiés achètent - et cette fois, ils achètent comme jamais depuis mai.
Le jeu des initiés
Les dirigeants d'entreprise déclenchent des rachats records de leurs propres actions, déployant leur capital personnel alors que les investisseurs ordinaires paniquent. Ces achats agressifs surviennent au plus fort de la volatilité des marchés, créant un contraste frappant avec les ventes de détail.La confiance des CEO dépasse les craintes du marché
Les données montrent un rythme de rachat qui n'avait pas été observé depuis mai - un vote de confiance massif des dirigeants dans leurs propres entreprises. Pendant que Wall Street prévoit l'apocalypse, les corner offices mettent leur argent où se trouve leur bouche.Les chiffres parlent d'eux-mêmes
Le rythme le plus rapide depuis mai ne ment pas : quand les initiés achètent à ce niveau, l'histoire suggère qu'un rebond se prépare. Les dirigeants connaissent mieux que quiconque la santé réelle de leurs entreprises - et leurs portefeuilles le prouvent.Un cynique dirait que c'est juste une autre façon pour les grands patrons de s'enrichir - mais même les cyniques doivent admettre qu'ils achètent au pire moment apparent, ce qui en dit long sur leur conviction réelle.
Les prévisions de Nvidia provoquent un rebond, les dirigeants misant encore plus sur la hausse.
Dès jeudi, certains de ces paris se sont avérés judicieux. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont bondi de 1,3 % après que Nvidia a publié tron qui ont contribué à apaiser les craintes d'un possible effondrement du marché de l'IA .
Les dirigeants avaient commencé à acheter avant même ce rebond, alors que la plupart des investisseurs particuliers et institutionnels restaient encore à l'écart. Ils agissaient pendant que les autres attendaient.
Jay Hatfield, qui dirige Infrastructure Capital Advisors, a déclaré : « Ils joignent le geste à la parole. Ce ne sont pas des spéculateurs à court terme. Ce sont des investisseurs à long terme qui profitent du repli des marchés. »
Jay a également révélé avoir renforcé ses positions dans des entreprises où les dirigeants achetaient, notamment Marvell Technology, dont le cours venait de chuter suite à des prévisions prudentes. « J'ai passé davantage d'ordres d'achat sur ce titre mercredi matin », a-t-il déclaré.
Ce n'est pas la première fois que les circonstances s'alignent. En avril dernier, juste après l'annonce par Donald Trump, désormais de retour à la Maison-Blanche, de droits de douane massifs, les dirigeants d'entreprises se sont eux aussi précipités sur leurs propres actions. Cette vague d'achats est survenue juste avant que le marché ne connaisse sa plus forte hausse journalière depuis des décennies, avant de poursuivre sa progression jusqu'à la fin du deuxième trimestre. L'activité s'est ensuite ralentie, le marché atteignant de nouveaux sommets. Mais aujourd'hui, les achats reprennent.
JPMorgan a qualifié le repli du S&P 500 de « correction technique », y voyant une opportunité de renforcer ses positions. Mercredi, l'indice progressait de 0,4 %, mettant fin à quatre jours de baisse. Malgré ce gain, il affiche toujours un recul de 2,9 % en novembre, trac dirigeant vers son pire mois de novembre depuis 2008.
La solidité des résultats renforce la confiance dans les perspectives de l'entreprise.
Les résultats des entreprises contribuent à rassurer les dirigeants. Les bénéfices des entreprises au troisième trimestre ont largement dépassé les prévisions de Wall Street.
Matt Lloyd, d'Advisors Asset Management, a déclaré que les bénéfices étaient « à leur plus haut niveau ».
Cela contribue à convaincre les acheteurs que les entreprises qu'ils dirigent restent des valeurs sûres, malgré la volatilité des marchés.
Brian Jacobsen, stratège économique en chef chez Annex Wealth Management, a déclaré : « Les initiés sont très bien placés pour évaluer les perspectives d'une entreprise. »
Les initiés peuvent avoir une vision optimiste de leur entreprise, mais les achats nets d'initiés peuvent constituer un signal haussier.
Chris Zaccarelli, qui supervise les investissements chez Northlight Asset Management, a ajouté que le simple fait que les dirigeants aientdent en leur entreprise ne signifie pas qu'ils peuvent anticiper les fluctuations du marché dans son ensemble.
« Ils ne connaissent pas forcément très bien le marché boursier », a-t-il déclaré. « Les initiés ont de nombreuses raisons de vendre, que ce soit pour diversifier leurs investissements, payer leurs impôts ou répondre à des besoins de cash , mais il n'y a qu'une seule raison valable pour qu'un initié rachète ses propres actions : il est convaincu qu'elles sont sous-évaluées. »
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