Schmid de la Fed de Kansas City enterre tout espoir de baisse des taux - Le coup de frein qui inquiète les marchés

La politique monétaire américaine prend un virage résolument hawkish qui pourrait refroidir l'enthousiasme des investisseurs.

Le durcissement qui change la donne

Jeffrey Schmid, nouveau président de la Fed de Kansas City, claque la porte à toute perspective d'assouplissement monétaire. Son message est sans équivoque : la bataille contre l'inflation prime sur les considérations de croissance.

Un signal fort pour les cryptos

Les marchés financiers digèrent mal cette position inflexible. Les actifs numériques, particulièrement sensibles aux conditions de liquidité, pourraient subir le contrecoup de cette politique restrictive. Les traders anticipent déjà une volatilité accrue.

La Fed joue la carte de la prudence - peut-être trop tard, comme d'habitude avec les banquiers centraux qui courent toujours après l'économie réelle.

Les niveaux élevés d'inflation suscitent des inquiétudes quant à la baisse des taux d'intérêt 

Outre Schmid, plusieurs autres responsables de la Fed ont également exprimé des inquiétudes quant à de nouvelles baisses de taux, arguant que cela pourrait entraîner une hausse de l'inflation. Parmi ces responsables figurent Lorie Logan, de la Fed de Dallas, et Beth Hammack, de la Fed de Cleveland.

D’autre part, Stephen Miran, un économiste américain qui vient d’être nommé membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, n’est pas d’accord avec le raisonnement ci-dessus et continue de plaider en faveur de baisses de taux plus importantes lors des prochaines réunions. 

Bien que Miran ait adopté son point de vue en faveur de baisses de taux plus importantes, il a reçu le soutien d'autres responsables de la Fed, comme Michelle Bowman, vice-présidente de la Réserve fédérale, et Mary Daly,dent -directrice générale de la Banque de réserve fédérale de San Francisco. Selon ces responsables, ils recommandent des baisses de taux significatives, car cela pourrait contribuer à enrayer la dégradation du marché du travail.

Parallèlement, alors que les débats sur la baisse des taux d'intérêt s'intensifient, les tensions entre individus se sont également exacerbées. Pour répondre à ces inquiétudes, Schmid a confié à la CFA Society Kansas City qu'il pense que plusieurs entreprises reportent leurs embauches face aux incertitudes entourant les importantes politiques douanières du président américain dent trump et à l'impact potentiel de l'IA sur leurs besoins futurs en main-d'œuvre.

Il a néanmoins souligné certains signes, comme un taux de chômage de 4,3%, démontrant que le marché du travail est potentiellementtron.

Parallèlement, il a mentionné que l'inflation restait élevée, l'inflation liée aux services se stabilisant autour de 3,5 % ces derniers mois, un niveau nettement supérieur à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. « Une tendance inquiétante est la fréquence accrue des hausses de prix », a déclaré Schmid à la CFA Society Kansas City. 

Il a également souligné qu'en août, environ 80 % des catégories tracdans les données officielles d'inflation avaient connu une hausse des prix, contre 70 % au début de l'année. Par la suite, Schmid a déclaré qu'il s'attendait généralement à ce que les droits de douane aient un impact limité sur l'inflation. Il considère néanmoins cela comme une preuve que la politique est équilibrée plutôt qu'une raison de procéder à des baisses significatives des taux d'intérêt.

Les décideurs de la Réserve fédérale sont confrontés à des défis dans la prise de décisions sur les baisses de taux d'intérêt 

Concernant la situation, Schmid a souligné que les responsables de la Réserve fédérale éprouvaient des difficultés à prendre des décisions. Réduire les taux d'intérêt pour soutenir le marché du travail pourrait également alimenter l'inflation. À l'inverse, maintenir des taux élevés pour faire baisser l'inflation pourrait entraîner une hausse du chômage.

Il est intéressant de noter que le président de la Fed, Powell, a également évoqué cet exercice d'équilibre. Dans une déclaration, Schmid a déclaré : « Les contraintes conduisent à des décisions difficiles sur la manière de concilier divers objectifs, et la Fed doit gérer ces choix difficiles concernant l'inflation et l'emploi. » Il a également souligné que, pour gérer ce défi, la Fed doit, selon lui, préserver sa crédibilité en matière d'inflation.

Dans le même temps, l'économie se porte bien et les dépenses en logiciels liés à l'IA ont stimulé l'investissement des entreprises, qui baisse généralement lorsque les taux d'intérêt sont élevés, a déclaré M. Schmid. Ses remarques faisaient suite à son constat selon lequel les marchés boursiers sont proches de leurs plus hauts historiques et que les spreads des obligations d'entreprises sont au plus bas.

Actuellement, les marchés financiers spéculent sur une forte probabilité d'une baisse d'un quart de point des taux d'intérêt lors des deux prochaines réunions de la Fed, prévues en octobre et en décembre.

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