La BCE intensifie sa pression pour une interdiction européenne des stablecoins multi-émetteurs
La Banque Centrale Européenne monte au créneau contre les cryptomonnaies stables à émissions multiples.
Une offensive réglementaire sans précédent
Les autorités financières européennes préparent l'assaut contre les stablecoins émis par plusieurs entités. La BCE pousse pour un verrouillage complet du marché - une manœuvre qui pourrait redéfinir l'avenir de la finance décentralisée en Europe.
Le bras de fer institutionnel
Derrière les portes closes de Bruxelles, les régulateurs s'activent. Leurs cibles : les stablecoins qui contournent les garde-fous traditionnels en multipliant les émetteurs. Une approche qui, selon la BCE, sape la stabilité financière et échappe au contrôle des superviseurs.
Les implications pour l'écosystème crypto
Cette offensive réglementaire frappe au cœur même de l'innovation financière. Les projets de stablecoins multi-juridictionnels devront soit se plier, soit disparaître - un coup dur pour les partisans d'une finance véritablement décentralisée.
Paradoxalement, cette répression pourrait bien renforcer les stablecoins centralisés, comme si les régulateurs préféraient finalement contrôler le casino plutôt que de le fermer.
La BCE s'apprête à restreindre les émissions multiples de pièces stables
Les stablecoins sont des cryptomonnaies indexées sur la valeur d'un actif spécifique, tel que le dollar américain, et généralement garanties par une réserve de cash . Dans le cadre du modèle d'émission multiple, les fournisseurs agréés émettant des jetons dans l'UE doivent disposer d'une réserve locale établie dans au moins un État membre et gérer également des réserves pour les dent émis hors de cet État membre.
La BCE,dent par Christine Lagarde, qui préside le conseil général du CERS, a été un fervent défenseur de l'interdiction proposée et a obtenu le soutien des responsables et des régulateurs de l'UE pour la mettre en œuvre. Le CERS a égalementdentd'autres mécanismes possibles pour protéger les accords de stablecoins multi-émissions dans l'UE, jugés moins efficaces. Les porte-parole du CERS et de la BCE ont refusé de commenter cette affaire.
Les implications pour les sociétés de stablecoins déjà agréées selon le modèle multi-émission, notamment Paxos et Circle , restent floues. L'autorité de marché finlandaise, qui supervise Paxos, et l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution française dent qui supervise Circle, ont également refusé de commenter.
Les deux sociétés opèrent principalement depuis les États-Unis, dont l'environnement réglementaire favorable aux cryptomonnaies suscite des inquiétudes parmi les régulateurs européens. L'essentiel de leurs réserves est investi en cash et en actifs cashlibellés en dollars, notamment en titres de créance à court terme du gouvernement américain. Les porte-parole de Circle et de Paxos ont refusé de commenter, bien que certaines sources aient souligné le soutien antérieur de la Commission européenne à l'approche multi-émissions.
La BCE tire la sonnette d'alarme concernant les stablecoins adossés au dollar
La BCE étudie depuis 2021 la possibilité d'une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) liée à l'euro, mais attend un cadre juridique pour la mettre en œuvre. Ses responsables ont exprimé à plusieurs reprises leurs inquiétudes quant à la menace que représentent les stablecoins adossés au dollar pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire de l'Union européenne. Christine Lagarde avait précédemment averti que les détenteurs étrangers de stablecoins pourraient représenter « des risques juridiques, opérationnels, de liquidité et de stabilité financière importants à l'échelle de l'UE ».
Lors d'une présentation en avril, la BCE a déclaré que les réserves détenues par des émetteurs de pays tiers étaient probablement investies hors de l'UE dans des actifs libellés en dollars, ce qui compromettrait son programme d'Union de l'épargne et de l'investissement. La Banque d'Italie a, plus tôt ce mois-ci, exhorté la Commission européenne à defile statut juridique des stablecoins transfrontaliers.
La BCE ne contrôle pas la réglementation applicable à ces actifs dans l'UE. La Commission européenne s'est jusqu'à présent abstenue de prendre position officiellement sur la question.
Judith Arnal, membre du conseil d'administration de la Banque d'Espagne, a écrit plus tôt ce mois-ci que le débat sur les stablecoins multi-émissions « met en lumière un défi plus profond pour la crédibilité du MiCA en tant que référence mondiale ». Elle a averti qu'un cadre réglementaire controversé entre la BCE, la Commission et le Parlement européen « risque d'envoyer un signal erroné au niveau international, à savoir que le MiCA est fragile et sujet à des interprétations divergentes ».
La Commission européenne, membre du CERS, n'a pas répondu aux demandes de commentaires.
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