Le hashrate du Bitcoin plonge — Un signal haussier caché pour le BTC en 2025 ?

Le réseau Bitcoin vient de subir un choc. Son hashrate, cette mesure brute de la puissance de calcul sécurisant la blockchain, enregistre une baisse notable. Une correction technique ou le prélude à un resserrement de l'offre qui pourrait dynamiser les cours ?

Le mécanisme derrière la chute

Le hashrate n'est pas qu'un chiffre abstrait. Il fluctue avec la rentabilité du minage. Quand les marges se resserrent — que ce soit à cause d'un prix du BTC en berne ou d'une flambée des coûts énergétiques — les mineurs les moins efficaces débranchent leurs machines. Cette purge, aussi brutale soit-elle, assainit le réseau. La difficulté de minage s'ajuste alors à la baisse, restaurant la profitabilité pour ceux qui restent en lice. C'est un cycle classique, mais chaque épisode réécrit les règles du jeu.

Pourquoi les taureaux pourraient se réjouir

Historiquement, des replis marqués du hashrate ont souvent précédé des phases de reprise haussière. La logique est simple : une offre de nouveaux bitcoins temporairement ralentie, couplée à une demande constante ou croissante, crée une pression à la hausse. Les mineurs survivants, désormais plus rentables, sont aussi moins incités à vendre immédiatement leurs récompenses, réduisant la pression vendeuse sur le marché. Un peu comme si une partie de l'offre se mettait soudainement en congé — un rêve pour tout investisseur, sauf peut-être pour les traders à court terme qui adorent la volatilité (et les frais de transaction qui vont avec).

Un test de résistance pour la décentralisation

Ce stress-test révèle aussi la robustesse du modèle Bitcoin. Le réseau absorbe le choc, se réajuste automatiquement, et continue de fonctionner sans un clignement d'œil. Cette résilience est la pierre angulaire de sa valeur. Alors que les marchés traditionnels tremblent au moindre tweet d'un régulateur, Bitcoin suit son code, implacablement. Une leçon d'indépendance que certaines banques centrales feraient bien d'étudier — si elles arrêtaient de printer de la monnaie le temps d'un café.

La baisse du hashrate n'est pas une anomalie, c'est une caractéristique. Un mécanisme autorégulateur qui, une fois de plus, met le réseau à l'épreuve et pourrait bien en resserrer les fondamentaux. Pour les investisseurs patients, cela ressemble moins à un signal d'alarme qu'à l'opportunité de recharger les batteries avant la prochaine ascension. Le marché, lui, attendra de voir la couleur des prochains blocs.

Baisse de la puissance de calcul des mineurs du Bitcoin

L'évolution de la blockchain du bitcoin repose sur certains prérequis essentiels, comme une hausse régulière et soutenue du BTC afin de combler le manque à gagner de ses mineurs lors de chaque nouveau halving enclenchant une division par 2 de leurs revenus.

Une nécessité d'autant plus importante que la difficulté de minage augmente dans le même temps de manière constante, au point d'afficher de nouveaux sommets réguliers. Le but : aligner la complexité d'obtention d'un bloc sur le nombre de mineurs présents et la puissance de calcul (hashrate) disponible.

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Dans le même temps, cette puissance de calcul dédiée à la blockchain du Bitcoin enregistre un recul significatif de 4 % sur les 30 derniers jours. Une situation présentée comme étant « la plus forte baisse depuis avril 2024 », selon les analystes de VanEck.

En cause, la forte baisse du cours du btc entraînant la mise à l'arrêt de certaines machines, mais également de nouvelles pressions chinoises sur cette industrie au niveau local et un attrait pour le secteur de l'IA potentiellement plus rentable qui pourrait « entraîner la disparition d'une part équivalente à 10 % de la puissance de hachage du réseau Bitcoin ».

On estime que près de 400 000 machines de minage ont été mises à l’arrêt. Même si la rentabilité des mineurs a été mauvaise récemment, de nombreux acteurs continuent de miner malgré des périodes d’économie défavorable, car ils croient au futur de Bitcoin.

VanEck

Un scénario haussier pour les détenteurs à long terme de BTC ?

Selon les spécialistes de VanEck, cette baisse de la puissance de calcul allouée à la blockchain du Bitcoin pourrait apparaître comme le signe d'une difficulté de l’industrie minière à continuer d'exister dans un environnement de plus en plus concurrentiel. Mais la réalité pourrait bien apparaître comme totalement différente...

En comparant les rendements futurs du BTC à 90 jours aux variations passées sur 30 jours du taux de hachage depuis 2014, nous constatons que les rendements futurs ont davantage de chances d’être positifs lorsque le taux de hachage diminue plutôt que lorsqu’il augmente (65 % contre 54 %). Par ailleurs, nous constatons que les rendements moyens futurs à 180 jours sont supérieurs d’environ 30 points de base (+20,5 % contre 20,2 %) lorsque le taux de hachage recule plutôt que lorsqu’il progresse.

VanEck

🗞️ Le prix du Bitcoin chute, mais son hashrate explose : les mineurs foncent-ils droit dans le mur ?

Une hausse à venir du BTC qui pourrait être soutenue par le réenclenchement du processus d'accumulation des Digital Asset Treasuries (DAT). En particulier si l'on considère que plus la compression du taux de hachage persiste dans le temps, plus les rendements positifs espérés risquent de se produire avec une ampleur augmentée.

Acheter du BTC lorsque la croissance du taux de hachage sur 90 jours est négative, plutôt qu’à n’importe quel autre moment, a historiquement amélioré les rendements futurs à 180 jours.

VanEck

Source : VanEck

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Passionné par les cryptomonnaies et le principe de décentralisation depuis de nombreuses années, je souhaite partager cette expérience avec le plus grand nombre. Je m'attache également à décrypter les enjeux associés à l'évolution de cet écosystème au sein de la finance traditionnelle.

Hugh Bernard

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