Bittensor : Tout savoir sur le premier halving et les risques pour TAO - Guide stratégique 2025

Le premier halving de Bittensor approche. Pour TAO, c'est un séisme programmé.

Le mécanisme coupe l'émission de nouveaux jetons de moitié. Une pression à la hausse sur l'offre, en théorie. Mais les marchés ne lisent pas les mêmes manuels que les économistes.

Les risques à surveiller

La volatilité va s'emballer. Les mineurs sous pression pourraient liquider leurs positions pour couvrir leurs coûts opérationnels. Une vente forcée qui crée un cisaillement sur les prix à court terme.

Le test du réseau

La sécurité du réseau repose sur l'incitation des mineurs. Si la récompense halvée ne compense plus le coût du calcul, l'activité pourrait se contracter. Bittensor mise sur la valeur intrinsèque de TAO pour retenir ses validateurs.

Le pari de l'adoption

Le halving arrive dans un marché mature. L'IA décentralisée n'est plus un concept de niche. Pour que le choc d'offre se traduise par une appréciation durable, il faut une demande réelle. Pas seulement des spéculateurs qui jouent avec les modèles économiques comme d'autres avec des spreadsheets Excel.

Le verdict ? Un catalyseur structurel, teinté de risques opérationnels majeurs. TAO entre dans une nouvelle ère. Avec ou sans les mains tremblantes de ses détenteurs.

Deux fois moins d'émissions

Comme Bitcoin, le TAO dispose d’une offre maximale plafonnée à 21 millions d’unités. Cependant, contrairement à Bitcoin, le halving de bittensor n’est pas déclenché par un nombre de blocs atteints, mais par le nombre total de TAO émis. Concrètement, tant que l’offre totale n’atteint pas certains seuils prédéfinis, le réseau continue d’émettre des TAO à un rythme fixe. Avant ce premier halving, chaque bloc, produit toutes les 12 secondes, générait 1 TAO, soit environ 7 200 TAO par jour. Ainsi, depuis le halving c'est désormais 0,5 TAO qui sont générés toutes les 12 secondes.

Autre mécanisme clé : le recyclage. Une partie des tao utilisés pour enregistrer des mineurs et des subnets est renvoyée vers l’offre “non émise”. Concrètement, ce processus réduit artificiellement la circulation réelle et peut retarder l’arrivée d’un halving.

Depuis février 2025, Bittensor a également introduit le concept de Dynamic TAO. Chaque subnet dispose désormais de son propre token Alpha, échangeable contre du TAO sur des marchés décentralisés. Ces tokens Alpha suivent la même logique de plafonnement et de halving que le TAO, mais avec une nuance importante : seule la part de tokens Alpha injectée dans les pools de liquidité est concernée par la réduction des émissions.

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Que cela signifie-t-il pour l’écosystème Bittensor ?

Ce premier halving marque un tournant pour Bittensor. La réduction des émissions a un effet direct sur la liquidité disponible dans les pools des subnets. Moins de TAO émis, c’est aussi moins de TAO et d’Alpha injectés quotidiennement. En revanche, tous les acteurs ne sont pas affectés de la même manière. Les distributions d’Alpha vers les mineurs, validateurs et propriétaires de subnets restent inchangées.

Pour le TAO, de la même manière que pour le BTC, la baisse de l’inflation constitue un signal fort. Moins de tokens sont créés, alors que la demande pour les services liés à l’intelligence artificielle continue d’augmenter.

Cette nouvelle configuration favorise les subnets les plus anciens. Lancés avant le halving, ils ont bénéficié de plusieurs mois, voire années, d’injections de liquidité plus élevées. À l’inverse, les nouveaux subnets devront composer avec des flux plus limités, rendant la concurrence plus exigeante.

Cependant, ce changement n’est pas sans risques. Une liquidité plus rare peut accentuer les écarts entre les subnets les plus performants et les projets moins solides. Les erreurs de conception, le manque d’usage réel ou une mauvaise allocation du capital deviendront plus difficiles à masquer. Le réseau entre progressivement dans une phase d’efficacité plutôt que d’expansion rapide.

De plus, une réduction des récompenses en TAO pourrait décourager les mineurs et les validateurs de petite taille, ce qui entrainement une centralisation de ces activités par de plus gros acteurs.

Ce qu'il faut retenir

Le premier halving de Bittensor n’est pas un événement de court terme. Il ne s’agit ni d’un signal de marché immédiat, ni d’une promesse de hausse instantanée du prix du TAO. En réduisant l’inflation tout en maintenant les incitations, Bittensor amorce une transition vers un écosystème plus mature, où la valeur repose davantage sur l’usage réel et la performance des subnets. Comme pour bitcoin à ses débuts, les effets de ce halving se mesureront dans le temps.

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Passionné par les cryptos depuis 2022, j’ai décidé de me lancer dans la rédaction d’articles pour partager les connaissances que j’aurais aimé avoir à mes débuts.

Sam Guinouard

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